El impacto del ajuste del ratio de reservas de depósitos en China
1. el crecimiento ha bajado de 1. El 9,7% del primer trimestre cayó al 9,5% en el segundo trimestre y al 9,1% en el tercero. Bajo múltiples presiones internas y externas, mediante una relajación adecuada de la política monetaria, podemos lograr los objetivos de impulsar la economía, resolver los problemas de empleo, estabilizar los ingresos de los empleados y estabilizar la sociedad. Sin embargo, reducir el coeficiente de reservas de depósitos puede conducir a un cierto aumento en la escala crediticia. En primer lugar, resolver el problema de las cadenas de capital empresarial puede no tener efectos evidentes hoy en día, cuando las pequeñas y medianas empresas privadas son las principales creadoras del PIB; en segundo lugar, en un entorno con elevados coeficientes de reservas, las instituciones financieras han creado ciertas vías de circunvalación mediante la innovación; instrumentos financieros. El efecto real de la política monetaria se ha visto comprometido.
2. La emisión de bonos fiscales locales exprimió la liberación de liquidez monetaria, expandió la inversión pero redujo el consumo. El uso combinado de una política fiscal expansiva y una política monetaria expansiva mantuvo estables las tasas de interés del mercado. En el caso de un IPC alto, no habrá una relajación importante de las tasas de interés de los préstamos; de lo contrario, la regulación de este año (especialmente la regulación de los precios de la vivienda) será en vano.
3. Con el continuo aumento del ratio de reservas de depósitos, la economía y la sociedad se han adaptado gradualmente. Esta regulación a la baja es algo provisional. Bajamos la cabeza y le preguntamos a mi marido, ¿está de moda dibujarse las cejas?
Las siguientes son las opiniones de los economistas:
Los economistas creen que la reducción del coeficiente de reservas ayudará a mantener un crecimiento económico estable y rápido en la compleja situación actual.
1. Pretende liberar liquidez
“El banco central anunció una reducción del coeficiente de reservas, principalmente considerando que el nivel real del coeficiente de reservas actual es relativamente alto, y el tipo de cambio. La ocupación ha disminuido, lo que ha resultado en liquidez bancaria. Lian Ping, economista jefe del Banco de Comunicaciones, señaló que la reducción del coeficiente de reservas ayudará a aliviar la presión de liquidez de los bancos y promoverá un crecimiento razonable del dinero y el crédito.
Los datos relevantes muestran que desde 2010, el banco central de mi país ha aumentado el coeficiente de reservas de depósitos 12 veces seguidas en respuesta a las presiones inflacionarias, pero esto ha llevado a un ajuste general de la liquidez del mercado este año a un cierta medida. Los últimos datos del banco central muestran que a finales de 2010, el saldo del dinero en sentido amplio (M2) de mi país era de 81,68 billones de yuanes, un aumento interanual del 12,9%, y el saldo del dinero en sentido estricto (M1) fue de 27,66 billones de yuanes, un aumento interanual del 8,4%. El crecimiento interanual de la oferta monetaria se encuentra en su punto más bajo de los últimos años. Ma Jun, economista jefe del Deutsche Bank, también cree que la liquidez del sistema bancario chino es menor de lo esperado, lo que es la razón directa que obligó al banco central a reducir el coeficiente de reservas y aumentar la liquidez.
Después de este ajuste, el índice de reservas de depósitos para las grandes instituciones financieras es del 21%, y el índice de reservas de depósitos para las pequeñas y medianas instituciones financieras es del 17,5%. Tras un aumento de 0,5 puntos porcentuales, se pueden liberar más de 400.000 millones de yuanes de liquidez.
2. Enviar una señal de crecimiento estable
“En un momento crítico en el que la demanda externa es inestable, el crecimiento económico interno se está desacelerando y la presión inflacionaria se está debilitando, la reducción del banco central en "El ratio de reservas ha emitido una señal de crecimiento estable", dijo Zhuang Jian, economista senior de la Oficina de Representación de China del Banco Asiático de Desarrollo.
Los datos relevantes muestran que el riesgo de que el crecimiento económico de China se desacelere está aumentando. La tasa de crecimiento actual del PIB ha caído del 9,7% en el primer trimestre al 9,5% en el segundo trimestre y al 9,1% en el tercero. Al mismo tiempo, el índice de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero de China publicado recientemente por el Banco HSBC en noviembre alcanzó el nivel más bajo en 32 meses, lo que refleja los crecientes riesgos a la baja para la economía de China. Además, debido a la profunda propagación de la crisis de deuda soberana europea, China, el mayor mercado de exportación, ha entrado en el período más difícil después de la Segunda Guerra Mundial. Desde septiembre, las exportaciones de China han experimentado un crecimiento negativo durante dos meses consecutivos.
“A medida que las tenencias de divisas de mi país disminuyen, la inflación disminuye, la presión para la apreciación del RMB se debilita e incluso aumentan los riesgos de las cadenas de capital de préstamos privados, el banco central quiere aprovechar esta oportunidad para reducir el coeficiente de reservas. , que ha estado en un alto nivel, y al mismo tiempo lograr el efecto de liberar liquidez", dijo Sun, profesor de la Universidad de Fudan.
Al mismo tiempo que el banco central anunció una reducción en el ratio de reservas, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma anunció que el precio de venta de la electricidad aumentaría en un promedio de 3 centavos por kilovatio hora desde 65.438 + 1 de febrero. Los precios de la electricidad residencial no aumentarán por el momento.
"El banco central redujo el coeficiente de reservas y la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma aumentó los precios de la electricidad. Obviamente, se trata de una combinación de políticas. En el contexto de un debilitamiento de la presión inflacionaria y una desaceleración económica, una flexibilización monetaria moderada promover la reforma de los precios de los factores de producción. El tono de la política de mi país para controlar la inflación se ha desplazado silenciosamente hacia el mantenimiento del crecimiento", dijo Guan Qingyou, investigador principal del Instituto de Investigación de Economía Energética CNOOC.
3. Queda por ver si la política monetaria cambiará.
Los expertos se muestran en general cautelosos sobre si esta reducción significa un cambio en la política monetaria de China.
“La reducción del coeficiente de reservas por parte del banco central no puede entenderse como un cambio de dirección en la política monetaria. La disminución de las tenencias de divisas entre junio y octubre ha provocado una pérdida neta de liquidez en el sistema bancario. ", un aumento significativo en los ingresos fiscales y su recaudación primero y luego Las características del pago también han llevado a una disminución periódica en algunos depósitos bancarios, por lo que la reducción del banco central en el índice de reservas es solo una política de cobertura de liquidez". Guo Tianyong, director del Centro de Investigación Bancaria de China de la Universidad Central de Finanzas y Economía, consideró que teniendo en cuenta los altos precios, los ajustes estructurales y la regulación inmobiliaria y otros factores, la política aún debe permanecer estable. Zhuang Jian también cree que, en comparación con el entorno monetario restrictivo anterior, este ajuste a la baja es sólo una manifestación de un mayor ajuste de la política monetaria. Queda por ver si la política cambiará por completo.
Tao Dong, economista jefe de Credit Suisse Asia Pacific, cree que el actual índice del coeficiente de reservas internas está en el lado alto, y que la reducción del coeficiente de reservas es una reducción técnica. A juzgar por el índice monetario promedio de los últimos 10 años, la normalización del entorno monetario de mi país apenas ha comenzado. (/a/20111130/001557.htm)