¿La política monetaria y la política fiscal de nuestro país se basan en las opiniones económicas de Keynes?

Keynes llegó, y llegó cuando la economía de China más necesitaba prosperidad, tal como llegó a Estados Unidos al mismo tiempo. Pero la situación en China no es tan mala como la de Estados Unidos. Por supuesto, no estoy diciendo que Keynes esté realmente aquí. Este economista británico lleva muerto 54 años. Estoy diciendo que su "ismo" está aquí.

A principios de 1998, la tasa de crecimiento económico de China había disminuido durante cuatro años consecutivos. La gente está preocupada y los economistas luchan por encontrar remedios en los libros de texto. Pensaron en los héroes que salvaron a Estados Unidos de la Gran Depresión en la década de 1930. Como resultado, los círculos económicos chinos comenzaron a hablar sobre el New Deal de Roosevelt y el nombre de Keynes apareció repentinamente con mayor frecuencia en los periódicos chinos.

Sin embargo, dos años después, la situación económica de China es similar a cuando él llegó. Su poder sobrenatural en China no es tan grande como lo es en Estados Unidos. Keynes estaba "aclimatado" a China.

El New Deal de Keynes y Roosevelt

De 1929 a 1933, la economía estadounidense experimentó una gran crisis. En ese momento, la mayoría de los economistas eran supersticiosos acerca de la función autorreguladora del mercado y de que la "mano invisible" podía automáticamente sacar a la economía de la depresión. Pero la realidad no es así. En toda la década de 1930, un promedio del 18% de la fuerza laboral estaba desempleada, y la tasa de desempleo alcanzó el 25% en su punto máximo. La gente estaba sufriendo el camino oscuro de la crisis económica. sin final a la vista.

La gran crisis tiene un impacto importante en la teoría económica tradicional de la etapa de activos, y los economistas liberales son impotentes.

En 1934, el economista británico Keynes llegó a Washington. En ese momento, el presidente Roosevelt ya había comenzado a adoptar una política diferente a la de los economistas liberales: utilizar la maquinaria estatal para intervenir en la reproducción social. Este fue el New Deal de Roosevelt. La teoría económica liberal cree que la política del Estado de no intervenir en la economía es la mejor política. Según esta teoría, las políticas de Roosevelt fueron buenas políticas. El New Deal requiere el apoyo de nuevas teorías. Keynes originalmente no creía que la economía de mercado pudiera lograr el pleno empleo mediante la autorregulación. Abogó por que el Estado debía intervenir en la economía. En ese momento se estaba preparando su obra trascendental "La teoría general del empleo, el interés y el dinero". Fue a Estados Unidos, se llevó bien con Roosevelt y publicó muchos artículos en apoyo del New Deal. Mientras promovía el New Deal, sus teorías también se iban perfeccionando. Cuando se publicó "La Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero" en 1936, ya existía una base práctica para el New Deal de Roosevelt.

Keynes cree que la demanda del mercado es insuficiente y el gobierno debe encontrar formas de aumentar el poder adquisitivo de los residentes y estimular el consumo; la comunidad empresarial no tiene forma de expandir la inversión y el gobierno debe asumir su responsabilidad de inversión. ¿De dónde obtiene el gobierno el dinero para invertir? · Financiamiento deficitario. Creía que cuando ocurre una depresión, el gobierno debería reducir los impuestos, aumentar los gastos y generar conscientemente un déficit presupuestario; cuando la inflación se intensifica, el gobierno debería aumentar los impuestos, ajustar los gastos fiscales, obtener superávits fiscales y reembolsar los bonos emitidos durante la depresión.

El New Deal de Roosevelt utilizó las dos palancas de las finanzas y el crédito para ajustar la macroeconomía y curar las enfermedades crónicas de la sobreproducción y el exceso de oferta causadas por el mecanismo espontáneo de la economía de mercado. El objetivo de la política es utilizar la demanda para impulsar la producción. Una forma es implementar financiamiento deficitario y emitir bonos para movilizar capital ocioso para la producción y el consumo. El segundo método consiste en aumentar la oferta monetaria y reducir los tipos de interés para estimular la inversión.

En 1929, el gasto público total fue de aproximadamente 10 mil millones de dólares. En 1933, aumentó a 13 mil millones de dólares y en 1936 aumentó a 15 mil millones de dólares. Impulsada por la inversión gubernamental, la inversión privada también ha mejorado. Después de tres años de "inyección" por parte del gobierno, el ingreso nacional bruto y el consumo nacional bruto aumentaron en un 50%. Sin embargo, el plan de inversión del gobierno no alcanzó el nivel de pleno empleo y más de 9 millones de personas seguían desempleadas. No fue hasta la Segunda Guerra Mundial que la inversión gubernamental se expandió a 1030 mil millones, que el problema del empleo pudo aliviarse. Obviamente, la economía estadounidense entró en una edad de oro después de la Segunda Guerra Mundial. Las razones de esto son multifacéticas y no se deben enteramente ni siquiera principalmente a la teoría keynesiana, pero la influencia de la teoría keynesiana es de gran alcance.

La experiencia de Keynes en China

En el verano de 1997, cuando el mercado estaba débil y varios recortes consecutivos de las tasas de interés no tuvieron efecto para estimular el consumo, los economistas chinos probablemente recordaron lo que dijo Keynes. : Para estimular la economía, la política monetaria tiene poco efecto y debe depender de la política fiscal, porque se puede "tirar con una cuerda, pero no empujar con una cuerda". Por lo tanto, los economistas chinos dijeron: En las circunstancias actuales, "la política monetaria tiene un papel limitado y sólo puede liderar la política fiscal". Utilizaron el método de Keynes: "Usar medios fiscales o 'cuasifiscales' para aumentar la inversión gubernamental en infraestructura pública". La inversión pública depende principalmente de los bonos gubernamentales para recaudar fondos. Esta es una política fiscal activa.

A partir de octubre de 1997, los niveles de precios comenzaron a mostrar un crecimiento negativo y la recesión económica aumentó aún más. En la primavera de 1998, se adoptó la idea de una política fiscal activa y el Ministro de Finanzas publicó un artículo en el People's Daily hablando sobre el "New Deal de Roosevelt".

Keynes finalmente fue invitado a China. A partir del segundo semestre de 1998, se implementó una política fiscal expansiva. Ese año, la inversión fiscal directa del Estado fue de 100 mil millones de yuanes. Para este fin, el gobierno se endeudó fuertemente: a principios de 1998, planeó emitir 280,85 mil millones de yuanes en bonos gubernamentales, y en la segunda mitad del año, emitió 100,25 mil millones de yuanes adicionales. A principios de 1999, planeó emitir 341,5 mil millones de yuanes en bonos nacionales, y luego aumentó en 60 mil millones de yuanes. Al mismo tiempo que expande la inversión, el gobierno también se esfuerza por aumentar los ingresos de los residentes para estimular el consumo: en 1999, las finanzas estatales gastaron un total de 54 mil millones de yuanes para aumentar los ingresos de los residentes, beneficiando a 84 millones de personas en todo el país.

Cabe decir que la teoría keynesiana jugó un cierto papel en la gestión de la deflación en China e impidió que la economía siguiera cayendo. Zeng Peiyan, director de la Comisión de Planificación Estatal, dijo que en 1999 las nuevas inversiones en bonos gubernamentales impulsaron el crecimiento económico en 2 puntos porcentuales.

Sin embargo, la economía nacional aún no ha salido de la sombra de la recesión. El desempleo sigue siendo alto, los precios han experimentado un crecimiento negativo durante 26 meses consecutivos y las empresas están atravesando dificultades económicas. El objetivo fundamental de Keynes era ampliar la inversión y estimular el consumo, pero no fue muy eficaz en estos dos puntos.

La inversión gubernamental no ha impulsado la inversión privada y la inversión sigue siendo muy lenta. La inversión es la fuerza más importante para impulsar la demanda. La lentitud de la inversión demuestra que la economía aún no ha comenzado. Las tasas de crecimiento anual de la inversión en activos fijos de 1991 a 1998 fueron: 23,9, 44,4, 61,8, 30,4, 17,5, 14,8, 8,8 y 14,1 respectivamente. De enero a agosto de 1999, fue de 10,4. El 14,1 en 1998 fue un crecimiento demasiado bajo. sobre la base del crecimiento económico es demasiado pequeño para estimular la economía. En septiembre de 1999, la tasa de crecimiento de las inversiones en activos fijos de propiedad estatal y de otros tipos económicos (excluidas las inversiones colectivas e individuales urbanas y rurales) fue de -2,8, de las cuales las inversiones de capital en construcción aumentaron en -7,3. Comenzó a recuperarse en octubre. pero el repunte fue débil. En noviembre, la inversión en activos fijos aumentó un -7,3. Entre ellos, la inversión de capital en construcción sólo aumentó un 0,1.

¿Por qué no se ha estimulado la inversión privada? La razón más fundamental es que los inversores no tienen dinero que ganar y hay un excedente de todas las materias primas que pueden ver. ¿Dónde invertir? La falta de demanda está frenando la inversión. Según estimaciones de departamentos de investigación autorizados, la brecha en la demanda interna en 2000 fue de 180.000 a 200.000 millones de yuanes. Esto ha entrado en un círculo vicioso de lógica: mala inversión - demanda insuficiente. El segundo es la causalidad mutua.

Keynes creía que aumentar los ingresos de los residentes puede ampliar la demanda de los consumidores. Aunque el gobierno chino ha invertido mucho dinero para aumentar los ingresos de los residentes, la demanda de los consumidores no ha aumentado mucho. También existe una situación específica en China, donde la brecha de ingresos es enorme. Las pocas personas de altos ingresos compraron todo lo que debían comprar. Hay poca demanda; la mayoría de las personas de bajos ingresos tienen necesidades pero no pueden afrontarlas. Éste es un problema que el keynesianismo no puede resolver. Según cifras publicadas por la Oficina de Estadísticas, la brecha entre el ingreso neto anual per cápita de los hogares rurales y el ingreso disponible anual per cápita de los hogares urbanos aumentó de 209,8 yuanes en 1978 a 3.070,2 yuanes en 1997. La brecha entre el saldo de fin de año de los ahorros de los residentes urbanos y rurales aumentó de 9.920 millones de yuanes en 1997 a 2.317.950 millones de yuanes en 1996.

Los ahorros de los residentes urbanos, que representan el 29,1% de la población total del país, representan el 80,1% del ahorro total del país, mientras que los ahorros de los residentes rurales, que representan el 70,9% de la población total del país, solo representan el 19,9%. del ahorro total del país. El consumo real de los consumidores rurales, que representan el 70,9% de la población total del país, es sólo más de un tercio del consumo nacional de los residentes. En 1978, la relación entre los niveles de consumo de los residentes urbanos y los residentes rurales era de 2,9 a 1. En 1985, se redujo a 2,4 a 1. En 1992-1993, se expandió a 3,5 a 1. En 1997, fue de 3,1 a 1. Entre los residentes urbanos, existe una enorme diferencia entre el grupo de bajos ingresos, que representa el 20% de la población, y el grupo de altos ingresos, que representa el 20% de la población. En términos de ingreso anual de los hogares, este último equivale a cuatro veces el primero.

Han pasado dos años desde que Keynes llegó a China. El tiempo no es corto y la intensidad política no es pequeña. ¿Por qué el efecto no es significativo? Esta pregunta ha hecho que la gente piense profundamente.

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La mala experiencia de Keynes en China se debió a que estaba "aclimatado" a China. El "agua y el suelo" de China son muy diferentes del "agua y el suelo" de Estados Unidos. Sería difícil para Keynes mostrar su magia aquí.

Estados Unidos es un ejemplo típico de un país desarrollado con economía de mercado con un sistema de mercado desarrollado y completo; el sistema económico de mercado de China aún está en construcción y no se puede comparar con Estados Unidos. Por supuesto, las mismas ideas políticas tendrán resultados diferentes según sistemas diferentes. Por ejemplo, las empresas estadounidenses son muy sensibles a las tasas de interés. Un solo ajuste de 0,25 puede tener efectos obvios. Sin embargo, los ajustes de las tasas de interés de China de varios puntos porcentuales no tendrán efectos obvios.

Estados Unidos se basa en la economía privada y tiene una gran cantidad de fondos privados. China tiene una economía pública como cuerpo principal. Los fondos privados no son tan grandes como los de Estados Unidos, y la mayoría de ellos. se almacenan en bancos nacionales y han sido utilizados por el gobierno. Ésta es una de las razones por las que la inversión gubernamental no ha impulsado la inversión privada china.

Las empresas chinas son diferentes a las americanas. Estados Unidos está dominado por empresas privadas, y las empresas operan verdaderamente de forma independiente y son responsables de sus propias ganancias y pérdidas. China está dominada por empresas de propiedad estatal, y las empresas siguen comiendo del "gran fondo" del Banco Nacional; Las empresas estadounidenses pueden despedir trabajadores en función de la demanda del mercado, pero las empresas chinas no.

El gobierno de China es diferente al de Roosevelt. Cuando Roosevelt prestó juramento en 1933, tenía pocos asistentes en la Casa Blanca. Un cocinero, un telefonista, varios guardaespaldas, varias secretarias y dos periodistas sureños que fueron contratados para trabajar. Por supuesto, con la implementación del New Deal, aumentó el número de agencias y personal gubernamentales. Sin embargo, en ellos no existe el problema de la separación entre el gobierno y las empresas y no hay ningún impulso para la expansión económica por parte de los gobiernos locales. En China, las funciones gubernamentales aún no se han transformado por completo. El problema de la falta de separación entre el gobierno y las empresas aún no se ha resuelto. Los funcionarios siguen aspirando a falsos logros políticos. Las empresas estatales siguen confiando en la cocina del Estado. El problema de la irresponsabilidad de los funcionarios y las empresas. La inversión no ha sido erradicada. La inversión ciega y la duplicación de la construcción son inevitables.

En "el agua y el suelo" de China, no da mucho miedo que la política expansionista de Keynes no tenga un efecto significativo. Lo que da miedo es que pueda producirse otro resultado. Es decir, la expansión de la demanda interna se convierte en una simple expansión total, la política de expansión monetaria y fiscal se implementa sin control y el crecimiento del PIB se logra mediante inversiones masivas. Esto puede conducir a una duplicación de la construcción y a una economía de burbuja, en la que los gobiernos locales obliguen a los bancos a prestar, lo que aumentará aún más los riesgos financieros. En última instancia, podría desencadenar inflación. La economía nacional puede volver al ciclo de "ajuste-inflación-ajuste-inflación" de años anteriores. No es imposible que ocurra esta situación. Como todos sabemos, los cuatro principales bancos profesionales estatales tienen una gran proporción de deudas morosas. En la actual situación de deflación, la calidad de los activos del banco ha disminuido. Esto se debe a que: la deflación aumenta el número de empresas que no pueden pagar el principal y los intereses, y las deudas incobrables de las empresas con los bancos se vuelven más graves. Los derechos recuperables de los bancos se reducen: los precios caen y la deuda de los bancos con los tenedores de divisas aumenta (imagínese). desde el lado opuesto, si los precios suben, los bancos La deuda con los tenedores de divisas se reducirá y varios episodios de hiperinflación acabarán con los derechos de los tenedores de divisas). Aumento relativo de la deuda bancaria: combinando los dos elementos anteriores, se puede ver que la deflación aumenta la deuda bancaria y reduce los reclamos. Los créditos pertenecen a los ahorradores y las deudas pertenecen principalmente a empresas estatales. Como resultado, la capacidad de los bancos para pagar a los depositantes se ha visto doblemente debilitada y los riesgos financieros han aumentado.

Las deudas del banco son cada vez más pesadas y sus derechos no pueden recuperarse. ¿Cómo podemos salir de esta situación? La inflación es el medio más eficaz para eliminar la deuda bancaria, es decir, privar a los tenedores de divisas de sus acreedores. Si la inflación es 1000 veces mayor, la deuda del banco se elimina en un 99,9%. En otras palabras, los riesgos financieros de los bancos sólo pueden eliminarse mediante la deflación. Esto demuestra que tenemos el peligro oculto de la inflación.

Cabe señalar que las empresas con financiación extranjera en China poseen una cantidad considerable de RMB. Una vez que se produce la inflación, se convierten inmediatamente en moneda extranjera. El pueblo chino también está haciendo todo lo posible para buscar divisas para preservar su valor. Al mismo tiempo, se producirán largas colas frente a los bancos. La crisis financiera estalló con toda su fuerza. En la China actual, se entrelazan varias contradicciones sociales. Una vez que estalla una crisis financiera y la seguridad de los 6 billones de ahorros de la gente se ve amenazada, puede desencadenar una crisis social integral. Afortunadamente, el gobierno está relativamente sobrio. El gobierno central ha declarado repetidamente que la política fiscal activa es una medida temporal en circunstancias especiales y no puede implementarse durante mucho tiempo. Recientemente, el Primer Ministro Zhu ha enfatizado repetidamente en su informe de situación que se debe adoptar una política monetaria prudente. Con esto el pueblo se sentirá aliviado. Me temo que no se implementará