¿Cuáles son las consecuencias de la apreciación de la moneda?
Resumen: En un modelo de dos sectores comercializables/no comercializables, analizamos el impacto de las diferencias en la productividad total de los factores entre sectores en la estructura industrial y estructura bajo la condición de tipos de cambio reales exógenos Impacto en la balanza comercial. Encontramos que bajo una combinación de política monetaria que mantiene un tipo de cambio efectivo nominal fijo y un nivel de precios interno estable, un progreso más rápido de la productividad total de los factores en el sector de bienes transables no sólo conduce al crecimiento económico sino también a ( 1) La estructura industrial del industria/industria de servicios está distorsionada. (2) la expansión del superávit comercial; (3) la caída de los niveles salariales ha dificultado la transferencia de mano de obra rural a las ciudades; (4) la disminución de los salarios y el aumento de los márgenes de ganancia han empeorado la distribución del ingreso. La clave para resolver los problemas mencionados reside en ajustar el nivel del tipo de cambio del RMB, realizar reformas orientadas al mercado en el sector de bienes no transables y mejorar la productividad total de los factores.
[Palabras clave] Tipo de cambio real; estructura industrial; balanza comercial
1. Introducción
En condiciones económicas abiertas, el tipo de cambio real no sólo refleja el internacional. La competitividad también refleja la competitividad interna del sector de bienes transables dentro de la economía en relación con el sector de bienes no transables. En un sistema económico de mercado maduro, los cambios en los fundamentos económicos provocarán los ajustes correspondientes en el tipo de cambio real, lo que guiará la asignación más racional del capital y la mano de obra entre los diferentes sectores económicos, manteniendo así el equilibrio macroeconómico interno y externo y garantizando que se aproveche el potencial de crecimiento económico. plenamente realizado. Sin embargo, en China, desde que se unificó el tipo de cambio del RMB en 1994, la determinación del tipo de cambio real (externo) del RMB depende en gran medida de los cambios en el tipo de cambio efectivo nominal del dólar estadounidense (ver Figura 1). En el proceso de formación del tipo de cambio real del RMB, no existe un mecanismo suficiente para reflejar la demanda de ajuste del tipo de cambio real debido a cambios en los fundamentos económicos, y el ajuste racional de la asignación de recursos entre sectores económicos a través de cambios en el tipo de cambio real es también restringido.
Especialmente desde la depreciación del dólar estadounidense en 2002, el tipo de cambio real del RMB también ha disminuido, lo que posteriormente desencadenó expectativas de apreciación del RMB y especulación en el mercado internacional. En los círculos académicos se debate acaloradamente si el RMB necesita apreciarse y cómo mejorar el mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB.
En los últimos años, se han realizado una gran cantidad de estudios sobre el tipo de cambio del RMB desde diferentes perspectivas. Investigaciones basadas en la perspectiva del equilibrio macroeconómico interno y externo, como Anderson (2003), Goldstein (2004), Frankel (2005), Blanchard y Giavazzi (2006), creen que es necesario ajustar el nivel actual del tipo de cambio del RMB. Zhang Bin (2003), Shi Jianhuai y Yu Haifeng (2005)
La investigación empírica basada en tipos de cambio de equilibrio muestra que después de 2003, el tipo de cambio real del RMB se ha subestimado hasta cierto punto, y el RMB necesita apreciar. Más investigaciones se centran en el impacto del ajuste del tipo de cambio del RMB en la independencia de la política monetaria, las exportaciones, el empleo y los precios. He Xinhua (2003) y Wanhe (2004) realizaron investigaciones empíricas sobre la relación entre la apreciación de la moneda y el empleo; He Xinhua (2004) utilizó el modelo macroeconómico trimestral de China para simular el impacto de la apreciación del RMB en la inversión, los precios y el empleo; ) ) realizó un estudio empírico sobre el impacto de la apreciación de la moneda en las exportaciones, el empleo y el crecimiento económico. He (2003) y Lu y Dai Guoqiang (2005) realizaron un estudio empírico sobre la relación entre el tipo de cambio real y el comercio exterior; Además, muchos académicos como Yu Yongding (2004), MacKinnon y Zou Zhizhuang (2005) también llevaron a cabo debates muy útiles sobre el impacto del ajuste del tipo de cambio del RMB en la economía china. En general, la mayoría de los estudios creen que ajustar el nivel actual del tipo de cambio del RMB tendrá un impacto negativo a corto plazo en el empleo y el comercio exterior, pero reformar el actual sistema de tipo de cambio del RMB favorece el mantenimiento de la independencia de la política monetaria.
Aunque ha habido abundantes resultados de investigación sobre la cuestión del tipo de cambio del RMB, los estudios anteriores no son suficientes como referencia política para las decisiones actuales sobre el tipo de cambio, tanto teórica como empíricamente. Los académicos extranjeros utilizan marcos típicos de análisis macroeconómico para concluir que el tipo de cambio del RMB debe ajustarse para restablecer el equilibrio interno y externo.
Sin embargo, para las autoridades macroeconómicas de China, incluso frente a graves desequilibrios externos, presiones para la apreciación de la moneda y el rápido crecimiento de las tenencias de divisas de las autoridades monetarias, las autoridades de gestión macroeconómica de China todavía tienen suficiente espacio para responder. Con la ayuda de controles de capital, medidas administrativas, amortizaciones y otros medios, las autoridades de gestión macroeconómica son plenamente capaces de mantener el nivel actual o el próximo posible del tipo de cambio del RMB con el que el mercado no está de acuerdo. Si la apreciación de la moneda puede tener un impacto negativo o incierto grave en la economía china, especialmente en el empleo y el crecimiento económico, las autoridades macroeconómicas pueden continuar manteniendo el nivel actual del tipo de cambio, centrarse en la estabilidad económica interna y abandonar temporalmente el objetivo de equilibrio externo. .
La investigación empírica sobre el impacto del ajuste del tipo de cambio del RMB en la independencia de la política monetaria, las exportaciones, el empleo y los precios, enfatizada por los académicos nacionales, puede ser más valiosa para la formulación de la política cambiaria. Sin embargo, la mayoría de los estudios empíricos no analizan el mecanismo de ajuste del tipo de cambio del RMB en la asignación de recursos económicos de China dentro de un marco de equilibrio general que pueda reflejar las características de la economía de China. En cambio, los modelos econométricos tradicionales se aplican directamente para conectar directa o indirectamente las variables de interés con variables relacionadas, como los tipos de cambio, para sacar conclusiones de la investigación empírica. Aunque los estudios empíricos responden a la pregunta sobre los efectos de los ajustes del tipo de cambio, los mecanismos de estos efectos no están bien explicados. Si tomamos en cuenta los errores de establecimiento del modelo causados por las imperfecciones de la teoría y los hechos sobre las características económicas de China, así como las diferencias significativas entre los problemas de datos, los métodos de medición y las diferentes conclusiones de la investigación empírica, entonces la importancia de referencia de la investigación empírica Las conclusiones se reducirán considerablemente. La investigación empírica sobre el tipo de cambio de equilibrio responde directamente a la pregunta de cuánto debe ajustarse el nivel del tipo de cambio. Sin embargo, al igual que otras investigaciones empíricas, omite el mecanismo de ajuste de la asignación de recursos económicos debido a los cambios en el tipo de cambio y la política. no es lo suficientemente convincente.
Para proporcionar una referencia más adecuada para el ajuste de la política cambiaria, es urgente aclarar teóricamente: dadas las características de la economía china y el marco del análisis de equilibrio general, ¿cómo se realizará el ajuste de la política cambiaria? ¿Qué impacto tendrán los cambios en la asignación de recursos sobre los salarios, el empleo, la estructura industrial y la balanza comercial? Esto ayudará a ampliar los horizontes de la investigación sobre el tipo de cambio, especialmente porque los problemas del desequilibrio estructural económico de China, la pérdida de oportunidades de empleo y el empeoramiento de los desequilibrios externos en los últimos dos años se han vinculado a cuestiones relacionadas con el tipo de cambio en un marco analítico completo. Una comprensión más amplia de estas cuestiones proporcionará una referencia más amplia para la formulación de la política cambiaria, que es el propósito de este artículo. A continuación, lo analizamos en cuatro partes. La segunda parte señala algunos hechos característicos relacionados con el modelo de crecimiento económico de China; la tercera parte establece el modelo básico; la cuarta parte amplía el modelo y la quinta parte analiza las implicaciones políticas del modelo;
En segundo lugar, algunas características del crecimiento económico de China.
1. El sector industrial ha logrado un rápido progreso tecnológico en relación con el sector de servicios.
Después de más de 20 años de reforma y apertura, la economía china ha mantenido en general un rápido crecimiento y, al mismo tiempo, han surgido diferencias obvias de crecimiento entre varios sectores. Como puede verse en la comparación de las tasas de crecimiento promedio del valor agregado de los principales sectores económicos en el Cuadro 1, la industria y la industria de servicios son los principales motores que impulsan el crecimiento económico general, mientras que el crecimiento del sector agrícola es relativamente lento. De la comparación de la tasa de crecimiento promedio de la productividad laboral se puede ver que la productividad laboral del sector industrial supera con creces la de otros sectores y se ha convertido en el motor que impulsa la productividad laboral de toda la sociedad. Al comparar las tasas de crecimiento promedio entre 1981-1993 y 1994-2004, hay otro fenómeno que vale la pena señalar: la tasa de crecimiento del valor agregado del sector industrial en el último período fue básicamente la misma que la del período anterior, mientras que la la tasa de crecimiento de la productividad laboral mejoró considerablemente; la tasa de crecimiento del valor agregado de la industria de servicios y la tasa de crecimiento de la productividad laboral han disminuido significativamente en comparación con la etapa anterior.
Cuadro 1 Tasa de crecimiento de la agricultura, la industria y la industria de servicios de China () Tasa de crecimiento promedio del precio del valor agregado ()
Tasa de crecimiento promedio de la productividad laboral calculada a precios constantes ()
p>Servicios agrícolas 1981-19935.7438 01.61 .93 2486 .1000606666 Indicadores de desarrollo mundial y base de datos Huatong en 2005, tasa de crecimiento calculada por el autor.
Hay dos razones principales para el rápido crecimiento del sector industrial. La primera es la diferencia entre el sector industrial y los sectores agrícola y de servicios en el sentido de la función de producción.
Con buenas garantías institucionales, el sector industrial en una etapa inferior de desarrollo enfrenta un enorme espacio para el progreso tecnológico, una mejor asignación de recursos y la profundización de la productividad total de los factores y la productividad laboral pueden lograr fácilmente un crecimiento rápido. experiencia corporal. En segundo lugar, el sector industrial, especialmente las industrias manufacturera y textil, ha experimentado reformas relativamente sistemáticas orientadas al mercado. Específicamente, la reforma del sector industrial orientada al mercado incluye principalmente varios aspectos importantes: (1) En términos de propiedad empresarial, ha surgido un gran número de empresas no estatales que se han convertido en la principal fuerza que impulsa el crecimiento del sector industrial. A finales de 2004, 2.903 empresas estatales y de propiedad estatal en todo el país. Entre las grandes empresas holding clave, 1.464 se han reestructurado en empresas corporativas con participaciones de múltiples accionistas, con una tasa de reestructuración de más del 50 por ciento. (2) En términos de construcción de mercado, el sistema de precios en la mayoría de los campos industriales se ha reformado a fondo, se han relajado las restricciones de acceso al mercado y se ha formado un orden de competencia de mercado razonable y ordenado en la mayoría de los campos industriales. (3)
En términos del entorno externo, las barreras arancelarias y no arancelarias se han reducido significativamente y se ha atraído activamente la inversión extranjera directa. No hay duda de que estas exitosas medidas de reforma orientadas al mercado han establecido una garantía institucional para el progreso tecnológico y la mejora de la eficiencia en la asignación de recursos en el sector industrial, y conducen a una rápida mejora de la productividad total de los factores en el sector industrial.
En comparación con el rápido crecimiento del sector industrial, el crecimiento de la industria de servicios va a la zaga, principalmente por dos razones.
En primer lugar, en general, la industria de servicios enfrenta poco espacio para el progreso tecnológico y la mejora de la eficiencia en la asignación de recursos en el sentido de la función de producción, y el progreso de la productividad total de los factores es limitado. En segundo lugar, las reformas orientadas al mercado de subsectores que representan una proporción considerable de la industria de servicios, como la educación, la atención médica, la salud, el medio ambiente, las finanzas, el transporte y otros sectores, se han quedado atrás, lo que ha inhibido la mejora de la tecnología y la eficiencia en la asignación de recursos en estos sectores. A nivel de entidades comerciales, los principales operadores de los sectores antes mencionados son empresas de propiedad estatal, y el sector privado enfrenta umbrales de acceso a políticas extremadamente altos en términos de construcción de mercado; son muy comunes diferentes formas de controles de precios y controles de acceso a la industria; y la competencia en el mercado es insuficiente. Algunas industrias, como el transporte ferroviario y los servicios postales, tienen serios monopolios. Además, dado que es difícil participar en el comercio internacional para la mayoría de los productos del sector de servicios, la competencia de los mercados internacionales es muy limitada en comparación con el sector industrial.
La experiencia ha demostrado que la productividad total de los factores del sector industrial es superior a la del sector servicios. Con base en la función de producción neoclásica, PTF = tasa de crecimiento de la producción - (tasa de crecimiento del capital * participación de la producción del capital) - (tasa de crecimiento del trabajo * participación de la producción laboral).
Como se puede ver en la Tabla 2 a continuación, la tasa de crecimiento de la producción del sector industrial es mayor que la de la industria de servicios, pero la tasa de crecimiento del aumento de capital y de la fuerza laboral en el sector industrial es mucho mayor. inferior al del sector servicios. No es difícil inferir del Cuadro 2 que la tasa de crecimiento de la productividad total de los factores del sector industrial es mucho mayor que la de la industria de servicios.
Cuadro 2 Detalles del crecimiento de la industria industrial y de servicios Tasa de crecimiento del producto Tasa de crecimiento del capital Tasa de crecimiento del trabajo Tasa de crecimiento del producto Tasa de crecimiento del capital Tasa de crecimiento del trabajo 1-199912 35. 94. 110.95438 03.86. Los datos sobre producción y fuerza laboral provienen de los Indicadores de Desarrollo Mundial 2005 y la Base de Datos Huatong, respectivamente, y las tasas de crecimiento son calculadas por el autor.
Debido a que los bienes transables se concentran principalmente en el sector industrial, mientras que los bienes no transables se concentran en el sector de servicios, la mayor productividad total de los factores del sector industrial en relación con el sector de servicios también se refleja en la mayor Productividad total de los factores del sector transable en relación con el sector no transable. La productividad total de los factores del sector creció más rápidamente. Esta es una suposición importante en el análisis del modelo siguiente.
2 Externalidades relativas de los precios de los bienes comercializables/bienes no comercializables
Aunque las reformas orientadas al mercado de los últimos 20 años han llevado a cabo amplias reformas del sistema de precios, el sector comercializable y el El sector no transable tiene Los precios relativos de los productos de los departamentos todavía son difíciles de reflejar la relación de oferta y demanda de productos entre los dos departamentos, y es difícil optimizar la asignación de recursos entre los dos departamentos. En una economía de mercado madura, los precios relativos de los productos de los sectores transables y no transables (es decir, el tipo de cambio real) dependen de cambios en los fundamentos económicos detrás de los dos sectores. Como revela el efecto Bartolomé, si los sectores comercializables de una economía experimentan un progreso tecnológico relativamente rápido en comparación con los sectores no comercializables, esto hará que los precios relativos (tipos de cambio reales) de los bienes no comercializables aumenten.
Bajo el supuesto de que China no tiene poder de fijación de precios en el mercado internacional, existen dos canales para lograr aumentos de precios relativos para los bienes no transables: (1) apreciación de la moneda local dado el precio de los bienes transables en el mercado internacional; La moneda local reducirá las exportaciones, los precios internos de los bienes transables, como las exportaciones potenciales, las importaciones y la sustitución de importaciones, mientras que los precios de los bienes no transables aumentarán en relación con los precios de los bienes transables. (2) El nivel de precios interno aumenta; dado que el tipo de cambio nominal permanece sin cambios, dado el precio del mercado internacional de los bienes transables, el aumento en el nivel de precios interno será soportado por los bienes no transables y el precio de los bienes no transables. aumenta en relación con el precio de los bienes comercializables.
Según la definición de tipo de cambio real, cualquiera de los anteriores significa un aumento del tipo de cambio real.
Bajo el actual mecanismo de formación del tipo de cambio y los objetivos de gestión del nivel de precios de mi país, los dos canales anteriores para lograr aumentos de precios de bienes no comercializables en relación con los bienes comercializables son difíciles de lograr. Desde 1994 hasta julio de 2005, China mantuvo un vínculo fijo único entre el RMB y el dólar estadounidense. Aunque la apreciación del dólar estadounidense frente a otras monedas importantes del mundo durante este período ayudó a China a lograr un aumento del tipo de cambio nominal del RMB ponderado en función del comercio hasta cierto punto, a medida que el dólar estadounidense se depreciaba, el RMB también se depreciaba frente a otras monedas. Principales monedas del mundo. Al menos desde la perspectiva del mecanismo de formación, en el proceso de determinación del tipo de cambio nominal del RMB, no existe ningún mecanismo que pueda reflejar los requisitos reales de ajuste del tipo de cambio provocados por los cambios en los fundamentos económicos. Además de mantener un tipo de cambio nominal estable RMB/USD, las autoridades de gestión macroeconómica de China prestan mucha atención a los objetivos de nivel de precios cuando enfrentan diversas perturbaciones y utilizan medios administrativos y de mercado para mantener la estabilidad del nivel de precios interno. Para la gestión macroeconómica, sin duda es correcto suprimir grandes fluctuaciones en los niveles de precios. Sin embargo, bajo la premisa de que el tipo de cambio nominal no puede reflejar ajustes del tipo de cambio real, la estabilidad de los niveles de precios internos también suprime los cambios en los fundamentos económicos de los bienes transables y no. -sectores transables. El necesario ajuste del tipo de cambio real.
Gráfico 1 Tipo de cambio efectivo nominal del RMB Tipo de cambio efectivo real y tipo de cambio efectivo nominal del dólar estadounidense 708090100101209596979900102030405 Tipo de cambio efectivo nominal del RMB Tipo de cambio efectivo nominal del dólar estadounidense Fuente: IFS.
La experiencia empírica ha confirmado la fuerte externalidad del tipo de cambio real del RMB. Las fluctuaciones del tipo de cambio real del RMB dependen en gran medida de las fluctuaciones del tipo de cambio nominal ponderado por el comercio exterior del dólar estadounidense. Si se toma como período de muestra el segundo trimestre de 1994 al cuarto trimestre de 2004, el coeficiente de correlación entre el tipo de cambio efectivo nominal del RMB (es decir, el tipo de cambio nominal ponderado en función del comercio) y el tipo de cambio nominal ponderado en función del comercio del dólar de los Estados Unidos es 0,96; al mismo tiempo, la correlación entre el tipo de cambio efectivo real del RMB y el tipo de cambio efectivo nominal El coeficiente es 0,91. Estos dos coeficientes relativos muy elevados indican que las variaciones del tipo de cambio efectivo real del RMB dependen en gran medida del tipo de cambio efectivo nominal del RMB, mientras que las variaciones del tipo de cambio efectivo nominal del RMB dependen en gran medida del tipo de cambio efectivo nominal del dólar estadounidense.
Cabe señalar que el tipo de cambio real efectivo del RMB antes mencionado es el tipo de cambio real externo ajustado por el índice de precios al consumidor, mientras que el tipo de cambio real que indica los precios relativos de los bienes no transables bienes y bienes transables es el tipo de cambio real interno. Aunque los dos están estrechamente relacionados, no son completamente consistentes (consulte el Apéndice 1 para conocer la diferencia entre los dos). Aunque el tipo de cambio real efectivo en 1995 no cambió mucho en comparación con 2004, los precios de los bienes no transables en muchas zonas de nuestro país aumentaron significativamente. Las razones detrás de esto pueden ser que (1) dado que el precio de los bienes comercializables permanece sin cambios, el aumento general de los precios internos se refleja a través del aumento del precio de los bienes no comercializables, lo que resulta en un aumento en el precio de los bienes no comercializables internos. bienes comercializables en relación con bienes comercializables (2) Debido a la gran proporción de productos chinos en el mercado internacional y la feroz competencia, los precios de estos bienes han disminuido tanto en el mercado internacional como en el mercado interno, mientras que los precios de los bienes no comerciales nacionales; Los bienes comercializables han aumentado. Aunque el espacio para que el tipo de cambio real interno aumente no se pierde por completo cuando el tipo de cambio real externo es exógeno, este espacio depende de cambios exógenos en la meta de inflación interna y el tipo de cambio real externo. Especialmente en el contexto de una depreciación del tipo de cambio real externo (como el tipo de cambio efectivo real externo del renminbi experimentado después de 2002) y objetivos de inflación interna bajos, tal aumento no se materializará incluso si los fundamentos económicos requieren un aumento en el precio relativo de los bienes no agrícolas. -Los bienes transables, e incluso los precios relativos de los bienes no transables caerán.
3. Modelo básico (omitido, descargue el documento PDF original para leer)
4 Ampliación del modelo: introducción del sector agrícola (omitido, descargue el documento PDF original para leer). )
Implicaciones de política en el modelo del verbo (abreviatura de verbo)
No es difícil ver en el modelo anterior que bajo la combinación de política monetaria de mantener el tipo de cambio real sin cambios y Para mantener el nivel de precios interno estable, la reforma del sistema económico de mercado traerá consigo El progreso más rápido de la productividad total de los factores en el sector de bienes transables no sólo traerá crecimiento económico, sino que también causará (1) distorsión de la estructura industrial del sector industrial/de servicios. industria; (2) expansión de la balanza comercial; (3) disminución de los niveles salariales, lo que dificulta la transferencia de mano de obra rural a las ciudades (4) la reducción de los salarios y el aumento de los márgenes de ganancia han empeorado la distribución del ingreso; Cuando se introduzca el fenómeno de la migración de mano de obra rural a las ciudades, las distorsiones mencionadas serán aún más graves.
Hay dos formas de abordar las cuestiones anteriores incluidas en el modelo. La primera es revaluar el tipo de cambio nominal del RMB de modo que el aumento del tipo de cambio real pueda reflejar el ajuste razonable de los precios relativos de los bienes comercializables y no comercializables, optimizando así la estructura económica, mejorando los desequilibrios externos y ampliando la economía. la transferencia de mano de obra rural a mano de obra urbana. No es difícil ver en los sistemas (6) a (9) y la fórmula (16) que un aumento en el tipo de cambio real aumentará la relación capital/trabajo de los dos sectores, aumentará los niveles salariales, reducirá los márgenes de ganancia y, al menos, al mismo tiempo reducir el valor relativo de los bienes comercializables respecto de los bienes no comercializables. La relación entre empleo y producción en el sector de bienes reduce la caída de la balanza comercial. Cabe señalar que cuando se analiza el impacto de la apreciación de la moneda en la economía, las opiniones tradicionales enfatizan principalmente algunos impactos negativos a corto plazo de la apreciación de la moneda en las exportaciones y las tasas de crecimiento económico, así como algunos problemas estructurales de desempleo. Si el RMB se aprecia más significativamente, estos impactos también se sentirán en China en diversos grados en el corto plazo. Pero también debemos darnos cuenta de que estos impactos negativos son de corto plazo. En el mediano y largo plazo, la apreciación de la moneda desempeñará un papel positivo en el aumento del empleo y la mejora de la estructura económica de China. Sopesar los pros y los contras, revaluar el tipo de cambio del RMB a un nivel razonable, complementado con políticas fiscales a corto plazo u otras políticas a corto plazo, para evitar el impacto negativo a corto plazo de la apreciación de la moneda es una opción razonable que tiene en cuenta tanto -intereses a plazo y largo plazo. Si sólo se consideran los intereses a corto plazo y se ignoran los intereses a largo plazo, los intereses a corto plazo eventualmente terminarán debido al continuo deterioro de la estructura económica y la inestabilidad macroeconómica.
Además, en el proceso de revaluación del tipo de cambio del RMB a un rango de valor razonable, se puede adoptar un enfoque gradual o una revaluación única. Para un análisis más detallado sobre cómo ajustar el tipo de cambio del RMB, véase Zhang Bin y He Fan (2005). En particular, si el dólar estadounidense muestra una tendencia a la depreciación en relación con otras monedas importantes del mundo, es probable que la pequeña y gradual apreciación del RMB frente al dólar estadounidense no pueda lograr un aumento (o incluso una disminución) en. Será difícil que el mercado reconozca el tipo de cambio efectivo real del RMB y el nivel del tipo de cambio nominal del RMB, lo que provocó una fuerte especulación en el mercado y aumentó la presión operativa sobre las autoridades monetarias.
Esto no sólo deja de desempeñar el papel positivo que desempeñan el tipo de cambio y el apalancamiento de precios en la regulación de la asignación de recursos económicos, sino que, por el contrario, aumentará la inestabilidad macroeconómica en el corto plazo.
Otro medio importante para resolver los problemas anteriores es promover aún más la reforma de la industria de servicios con una comercialización rezagada y mejorar la productividad total de los factores de la industria de servicios. Bajo la condición de que la productividad total de los factores del sector de bienes transables permanezca sin cambios, aumentar la productividad total de los factores del sector de bienes no transables reducirá la brecha entre ambos. Combinando los modelos anteriores, no es difícil ver que esto desempeñará un papel positivo en la optimización de la estructura económica, la mejora de los desequilibrios externos y la expansión de la transferencia de mano de obra rural a las ciudades. Sobre la base de la experiencia exitosa de las reformas anteriores de mi país, la clave para el éxito de la reforma orientada al mercado es relajar los controles de precios, relajar las restricciones de calificación de las entidades comerciales, ampliar la apertura de la industria y fomentar la competencia leal en el mercado entre entidades comerciales con diferentes sistemas de propiedad. . Al mismo tiempo, debido a que las reformas orientadas al mercado en educación, atención médica, saneamiento, medio ambiente, finanzas, transporte y otras industrias de servicios modernas están relativamente rezagadas y a menudo involucran bienes públicos y seguridad pública, inevitablemente se producirán fallas de mercado al promover reformas. en estos campos, lo que requiere que el gobierno defina con precisión las funciones gubernamentales en el proceso de promoción de reformas. Por un lado, debería descentralizar activamente el poder y ampliar el papel del sector privado en la asignación de recursos; por otro, debería concentrar recursos y compensar activamente los defectos del mercado;