Disculpe, si un fondo de capital privado quiere recaudar 50 millones, ¿puede invertir y operar si los fondos recaudados son inferiores a 50 millones?
1. Características de los fondos de inversión privados de sociedades en comandita
Los fondos de inversión privados en forma de sociedades en comandita pueden evitar eficazmente la doble imposición y, mediante medidas razonables de incentivos y restricciones, pueden lograr una equilibrio entre propiedad y operación En el caso de la separación de derechos, garantiza que los intereses de los operadores y propietarios sean consistentes, promueve la división del trabajo y la cooperación entre socios generales y socios comanditarios, y aprovecha al máximo sus respectivas fortalezas y ventajas. Además, los fondos de inversión de capital privado de sociedades limitadas tienen umbrales bajos y procedimientos de establecimiento simples, la estructura de gobierno interno es simple y flexible, el proceso de toma de decisiones es eficiente y el mecanismo de distribución de intereses es flexible.
Desde la perspectiva jurídica de la sociedad en comandita, los fondos de inversión de capital privado en sociedad en comandita también tienen las siguientes características:
1. La propiedad de los fondos de inversión de capital privado en sociedad en comandita es independiente de cada socio. propiedad. Como entidad comercial independiente no constituida en sociedad, un fondo de inversión de capital privado de sociedad limitada tiene propiedad independiente para las deudas de la sociedad, primero se reembolsará externamente con la propiedad propia de la sociedad y el déficit se cubrirá de acuerdo con el diferente estado de cada uno; socio en la sociedad en comandita Durante la existencia de la sociedad, cada socio no podrá solicitar la división de los bienes sociales. Esto garantiza la independencia patrimonial y la estabilidad del fondo de inversión de capital privado de sociedad limitada.
2. Los socios colectivos y los socios comanditarios disfrutan de distintos derechos y asumen distintas responsabilidades. En una sociedad en comandita, los socios comanditarios realizan los asuntos de la sociedad, y los socios comanditarios no participan en el funcionamiento de la sociedad, los socios comanditarios son responsables de las deudas de la sociedad en la medida de sus aportes de capital suscrito, y los socios comanditarios; Son responsables de las deudas de la sociedad. Responsabilidad solidaria de las deudas. Dichos acuerdos institucionales pueden alentar a los socios generales a llevar a cabo los asuntos de la sociedad concienzuda y prudentemente; para los socios comanditarios, tiene la ventaja de que los riesgos son controlables.
2. Comparación de diferentes formas de fondos de inversión de capital privado
(Ver la tabla a continuación)
Forma organizativa
Company Trust Limited Sociedad
Forma y moneda de la inversión
Capital registrado o capital suscrito monto del aporte y plazo de pago
El capital pagado mínimo no será inferior a 6,5438 millones yuan.
Los fondos se aportarán de una sola vez
El sistema de compromiso no fija requisitos mínimos y se irá implementando progresivamente en el plazo acordado si se requiere presentación, al menos 654.380 millones; yuan.
Umbral de inversión
Sin requisitos especiales
La inversión mínima de un solo inversor no será inferior a 6,5438 millones de yuanes.
No existen requisitos obligatorios; pero si se presenta una solicitud, el inversor individual no debe tener menos de 6,543,8 millones de yuanes.
Modelo de responsabilidad
Los inversores asumen una responsabilidad limitada en el ámbito de su aportación de capital.
Los inversores son responsables de los activos del fideicomiso.
Los socios colectivos tienen responsabilidad ilimitada, mientras que los socios comanditarios tienen responsabilidad limitada al monto del capital que suscriben.
El número de inversores
El número de inversores en una sociedad de responsabilidad limitada no excederá de 50, y el número de inversores en una sociedad anónima no excederá de 200.
El número de inversores personas físicas no excederá de 50, y el número de inversores institucionales calificados no será limitado.
2 a 50 personas
Personal administrativo
Decisiones de los accionistas
Gestionado por la sociedad fiduciaria.
Socio general
Modelo de gestión
Se pueden delegar las mismas acciones y derechos a la gestión.
El síndico decide confiar el asesoramiento a un asesor de inversiones.
Los socios colectivos son responsables de la toma de decisiones y ejecución, y los socios comanditarios no participan en las operaciones.
Distribución de utilidades
Generalmente en función de la proporción del aporte de capital
Según el contrato de fideicomiso
Según el contrato de sociedad en comandita
Compromiso fiscal
Doble imposición
Los beneficiarios del fideicomiso no pagan impuestos Cuando los beneficiarios reciben ingresos del fideicomiso, pagan el impuesto sobre la renta de las empresas o el impuesto sobre la renta de las personas físicas.
Las sociedades no pagan impuestos, y los socios pagan el Impuesto sobre Sociedades o el IRPF respectivamente.
Según una investigación del Grupo de Investigación de la Sucursal de Tianjin del Banco Popular de China, basada en comportamientos oportunistas como la selección adversa y el riesgo moral bajo asimetría de información, la conclusión unánime es que la gobernanza de los contratos (confianza) y fondos de inversión privados de sociedades limitadas. Las instituciones son mejores que las corporaciones.
En tercer lugar, el mecanismo central de los fondos de inversión de capital privado de sociedad limitada
El mecanismo central de los fondos de inversión de capital privado de sociedad limitada es establecer un mecanismo eficaz de incentivo y restricción para los talentos de inversión profesionales y mejorar el nivel operativo y la eficiencia del fondo para maximizar los intereses de los inversores. El contenido principal se refleja en los siguientes aspectos:
1. Restricciones sobre el alcance de la inversión y los métodos de inversión
La inversión privada es un método de inversión de alto riesgo, por lo que la inversión en cada proyecto tiene limitaciones. sobre el alcance, los métodos de inversión y las proporciones de inversión son particularmente importantes. Sin embargo, debido a la complejidad y el alcance inagotable de las inversiones y los métodos de inversión, en la práctica a menudo se utilizan "restricciones negativas" para controlar los riesgos de inversión. Por ejemplo, se acuerda que la inversión en un proyecto no excederá el 20% del aporte total del capital suscrito, la inversión no tendrá responsabilidad solidaria ilimitada y el préstamo bancario de la sociedad no excederá el 40% del total. aporte de capital suscrito.
2. Control de los honorarios de gestión y de los costes operativos
En la práctica, suelen existir dos formas: En primer lugar, los honorarios de gestión incluyen los costes operativos. La ventaja es que puede controlar eficazmente los gastos operativos y controlar los costos. En la actualidad, para atraer fondos, muchos fondos de inversión de capital privado nacionales han adoptado este método simple. En segundo lugar, la comisión de gestión se asigna por separado. Los gastos de funcionamiento de la sociedad en comandita se cargan como costes a cargo de la sociedad en comandita y no están incluidos en los gastos de gestión del socio general. Este es un método aceptado internacionalmente. El importe de la comisión de gestión suele ser del 0,5% al 2,5% según una determinada proporción de los fondos gestionados, y el método de retiro puede ser trimestral, semestral o anual.
3. Mecanismo de incentivos y distribución de intereses
Los socios generales y los socios comanditarios de una sociedad en comandita pueden acordar de manera flexible el método de distribución de los ingresos por inversiones en términos generales, para los ingresos por inversiones esperados; , Las dos partes pueden acordar que el socio colectivo pueda disfrutar de la renta en una proporción menor, por la parte que exceda de la renta esperada, el socio colectivo podrá disfrutar de una proporción mayor de la renta cuanto mayor sea la renta de la inversión; Utilizarlo como remuneración a los socios comanditarios cuanto mayor sea la proporción que disfruta el socio colectivo puede favorecer la ejecución activa, eficaz y beneficiosa de los asuntos societarios por parte del socio colectivo. En la práctica nacional, para atraer inversores, algunos fondos de inversión de capital privado suelen utilizar "mecanismos de recuperación prioritaria" y "mecanismos de recuperación" para garantizar que los socios generales puedan disfrutar de la distribución de beneficios después de que los socios comanditarios recuperen sus inversiones, a fin de garantizar que los inversores generales socios y Los intereses de los socios comanditarios están alineados.
(1) Sobre el "mecanismo de recuperación prioritario"
El llamado "mecanismo de recuperación de inversión prioritaria" significa que cuando el fondo expira o se liquida un proyecto de inversión, los socios comanditarios en la sociedad Antes de que una empresa distribuya fondos, primero debe asegurarse de que su inversión se haya recuperado completamente o de que se haya alcanzado una tasa mínima de rendimiento. Por ejemplo, puede aceptar el siguiente método de distribución de ingresos:
Primero, los socios comanditarios recuperan todas las inversiones invertidas en el fondo;
En segundo lugar, se calcula la tasa interna de rendimiento. . Si la TIR es inferior al 8%, todos los ingresos por inversiones se distribuirán a todos los socios en proporción a su aporte de capital, y los socios generales disfrutarán de los ingresos en proporción a su aporte de capital.
En tercer lugar, si la tasa interna de retorno es superior al 8% pero inferior al 10%, la parte inferior al 8% se distribuirá a todos los socios en proporción a su inversión, y el 20% de la parte superior al 8% se distribuirá primero a los socios ordinarios, y el 80% restante se distribuirá a todos los socios en proporción a su aporte de capital;
Finalmente, si la TIR es superior al 10%, la TIR será superior al 10%. los ingresos dentro del 10% se distribuirán de acuerdo con los principios antes mencionados, y los ingresos superiores al 10% serán del 25%. Se distribuirán primero a los socios generales, y el 75% restante se distribuirá a todos los socios en proporción a su aporte de capital. .
(2) Acerca del "Mecanismo de devolución de llamada"
El llamado "Mecanismo de devolución de llamada" significa que los socios generales reciben de los honorarios de gestión recibidos y de las ganancias distribuidas después de la salida de el proyecto de inversión. Mecanismo que deposita una determinada proporción de fondos en una cuenta específica para compensar las pérdidas o compensar las ganancias cuando los fondos o parte del proyecto de inversión pierden dinero o no alcanzan el rendimiento mínimo. Por ejemplo, un fondo de inversión de capital privado de sociedad limitada estipula que el socio general retiene el 40% de los ingresos, que se utilizarán para compensar pérdidas o ingresos cuando el fondo pierda dinero o no alcance el ingreso mínimo del 8%.
En resumen, podemos ver que tanto el "mecanismo de recuperación de inversiones prioritarias" como el "mecanismo de recuperación" reflejan las dificultades que tienen los socios generales nacionales para recaudar fondos y para atraer fondos y compromisos y concesiones hechas en la distribución de intereses.
4. Métodos para que los socios comanditarios se unan o se retiren de la sociedad y restricciones a la transferencia de aportes de capital.
Una vez establecido el fondo de inversión de capital privado de la sociedad limitada, todavía se puede permitir la incorporación de nuevos socios comanditarios. En términos generales, la admisión de socios comanditarios la determinan los socios generales, pero se establecerán algunas restricciones; , como limitar los nuevos socios comanditarios a inversores institucionales calificados y los correspondientes requisitos de capital. Además, también es necesario aclarar el método de cálculo de los intereses de los socios comanditarios recién contratados o el plan de compensación de los socios originales. En cuanto al retiro de los socios comanditarios, en la práctica, el contrato de sociedad exige que los socios comanditarios garanticen que no podrán retirarse durante la existencia de la sociedad.
Para garantizar la estabilidad de los fondos de inversión de capital privado de sociedades limitadas, los socios comanditarios generalmente no pueden transferir sus contribuciones de capital a la sociedad. La transferencia del aporte de capital de un socio comanditario a una sociedad se puede dividir en dos formas: autotransferencia y transferencia encomendada. "Autotransferencia" significa que los socios comanditarios encuentran al cesionario por su cuenta y el socio general revisa y ayuda en la transferencia. La "transferencia encomendada" se refiere al método en el que un socio comanditario confía a un socio general la búsqueda de un cesionario, y el socio general ayuda en la transferencia. En circunstancias normales, cuando un socio comanditario transfiere una aportación de capital, el socio general debe pagar una determinada tarifa, y la tasa de la tarifa es diferente según la forma de transferencia, la tarifa de tramitación de la autotransferencia es baja, por ejemplo; puede ser 65438 + 0% de la contribución de capital transferida, la tarifa de transferencia encargada es alta, por ejemplo, puede ser el 5% de la contribución de capital transferida cobrando una determinada tarifa de transferencia, se puede controlar que los socios comanditarios transfieran capital con frecuencia; contribuciones a la asociación. Las tarifas cobradas pueden considerarse ingresos para la sociedad. Si los socios colectivos prestan servicios de intermediación, también pueden retirar un determinado porcentaje de la remuneración de intermediación.
5. Restricciones a los socios generales
En los fondos de inversión de capital privado de sociedades limitadas, los socios generales ejecutan los asuntos de la sociedad y los socios limitados no participan en la operación de la sociedad limitada. Es necesario impedir que los socios colectivos infrinjan los intereses de la sociedad. Además de los mecanismos de restricción ya descritos en este documento, también existen las siguientes medidas de restricción para los socios colectivos:
(1) Restricciones a las transacciones entre partes relacionadas
El contrato de sociedad en comandita prohíbe socios generales de participar en partes relacionadas Para transacciones entre partes, los socios generales tienen prohibido participar en negocios que compitan con la sociedad solos o en cooperación con otros, a menos que lo apruebe la asamblea general de socios. Sin embargo, los socios comanditarios pueden realizar transacciones con la sociedad.
(2) Restricciones a la recaudación de nuevos fondos
Para garantizar que el socio general tenga suficiente atención para llevar a cabo los negocios de la sociedad, los fondos de inversión de capital privado generalmente limitarán la velocidad en el cual el socio colectivo puede volver a recaudar fondos.
(3) Siga las restricciones de inversión del fondo.
Para evitar que los socios generales inviertan o se retiren objetivamente de proyectos en función de sus propios intereses, los fondos de capital privado restringen a los socios generales invertir o retirarse de fondos.
(4) Un sistema para la presentación de informes periódicos sobre las operaciones del fondo y el estado financiero.
Para los asuntos mencionados, los fondos de inversión de capital privado requieren que los socios generales que realizan los asuntos de la sociedad informen periódicamente a los socios comanditarios. Los socios comanditarios tienen derecho a inspeccionar y copiar los libros de contabilidad y otros asuntos financieros de. la sociedad en comandita y tiene derecho a obtener informes de valoración de proyectos de inversión.
6. Los socios subordinados deben soportar primero el mecanismo de pérdida.
Para satisfacer las preferencias de los inversores reacios al riesgo, algunos fondos de capital privado estipulan que los socios generales o los socios comanditarios relacionados sean subsocios, quienes asumirán primero las pérdidas en función del monto de capital que suscriban. la asociación. Por ejemplo, los métodos de asunción de riesgos incluyen: en primer lugar, los socios de segundo nivel soportan las pérdidas con los aportes de capital suscritos por la sociedad; en segundo lugar, si los aportes de capital de los socios menores no son suficientes para soportar las pérdidas, los demás socios; compartirán las pérdidas según sus aportes de capital.
7. Mecanismo de gestión encomendada
Los asuntos de sociedad de un fondo de inversión privado en sociedad limitada generalmente son realizados por el socio colectivo, pero el socio colectivo también puede encomendar los asuntos de sociedad a un tercero. fiesta. En la actualidad, dado que mi país aún no ha liberalizado la inversión extranjera en el establecimiento de sociedades y está sujeto a controles cambiarios de cuenta de capital, existen ciertos obstáculos para que los inversores extranjeros establezcan directamente fondos de inversión de capital privado como socios generales. Por lo tanto, es una solución flexible para que el capital extranjero participe en el establecimiento de una sociedad de gestión de fondos y obtenga las ganancias de los socios generales a través de acuerdos comerciales de monopolio.
Si un socio colectivo encomienda asuntos sociales a un tercero, deberá cumplir con las disposiciones pertinentes de la Ley de Contratos sobre contratos de encomienda. Sin embargo, en el contexto del derecho contractual, el mecanismo de gestión de encomiendas tiene las siguientes deficiencias:
Primero, la relación de encomienda puede rescindirse en cualquier momento y la relación jurídica es inestable.
Sin embargo, si una de las partes rescinde unilateralmente el contrato de encomienda y causa pérdidas a la otra parte, la parte deberá compensar las pérdidas.
En segundo lugar, las empresas de gestión de fondos sólo pueden asumir la responsabilidad legal por el fracaso de la inversión si tienen la culpa, lo que es más ligero y menos restrictivo que los socios generales que asumen una responsabilidad ilimitada.
En cuarto lugar, la gobernanza interna de los fondos de capital privado de sociedad limitada
Un fondo de capital privado de sociedad limitada típico se caracteriza por la separación de propietarios y operadores. Bajo esta premisa, cómo resolver los dos problemas principales de la asimetría de información y la asimetría de riesgos en las operaciones de fondos para evitar que los operadores se desvíen de los intereses de los propietarios al mismo tiempo, la gobernanza interna de los fondos de inversión privados de sociedades limitadas tiene como objetivo garantizar la gestión; capacidades de los talentos de inversión profesionales Aprovechar al máximo para encontrar el mejor equilibrio entre los diferentes intereses, mejorando así la eficiencia de las operaciones de toma de decisiones de fondos y garantizando la maximización de los intereses de los inversores de fondos.
Entre ellos, la junta de socios generalmente sólo toma decisiones relacionadas con la admisión de nuevos socios, baja de socios, modificación de contratos de sociedad en comandita, liquidación de sociedades en sociedad, etc. , y escuchar el informe del socio general sobre la ejecución de los asuntos de la sociedad, y supervisar la ejecución de los asuntos de la sociedad por parte del socio general de acuerdo con los requisitos del acuerdo de sociedad, pero la reunión de socios no controla las decisiones de inversión de la sociedad y el operación de los proyectos invertidos. Los distintos socios tienen los mismos derechos de voto en una sociedad. Las cuestiones decididas por la asamblea de socios se votarán en función de su número de personas, independientemente de su proporción de aportación de capital.
Algunos fondos de inversión de capital privado extranjeros también crean comités asesores, que generalmente están compuestos por socios comanditarios que suscriben una determinada proporción del capital para la toma de decisiones sobre proyectos y otros asuntos de inversión con conflictos de intereses. no puede sustituir ni exceder la autoridad del socio colectivo.
El socio colectivo es el operador real del fondo y el tomador de decisiones y ejecutor de la inversión del fondo. Dentro del alcance autorizado por el acuerdo de asociación, las decisiones de inversión del fondo son tomadas íntegramente por los socios colectivos, sin interferencia ni influencia de otros socios comanditarios. En resumen, la intención original de los fondos de inversión de capital privado de sociedades limitadas es que "las personas capaces aporten capital y los ricos paguen la cuenta".
2. Compromiso en la estructura de gobierno interno de los fondos de inversión de capital privado nacionales.
Debido a que el concepto de inversión en deuda interna aún no ha sido ampliamente reconocido por la sociedad, es necesario cultivar gradualmente inversionistas maduros y, por lo tanto, faltan socios generales con alta credibilidad y atractivo; de los fondos de capital privado nacionales Los socios a menudo transfieren parte de sus derechos de toma de decisiones y gestión a socios comanditarios, lo que refleja el compromiso de los fondos de capital privado nacionales según las realidades objetivas nacionales.
La característica más importante de esta estructura de gobierno interno es el establecimiento de un comité de toma de decisiones de inversión compuesto por socios generales, socios comanditarios y profesionales externos, que tiene el poder de decisión final sobre la inversión del fondo. asuntos. Por ejemplo, el Fortune City Fund de China estipula en el acuerdo de asociación que el comité de inversión y toma de decisiones estará compuesto por 7 miembros, 2 de los cuales son nombrados por los socios generales, 3 representantes de los socios comanditarios y 2 expertos externos, que deben tener conocimientos financieros. y formación jurídica. Además, Sequoia Fund, un conocido fondo de inversión de capital privado nacional, también adopta esta forma de gobernanza.
3. Fondos de inversión privados con sociedades en comandita y sociedades como núcleo.
Aunque este tipo de fondo de inversión privado se establece en forma de sociedad en comandita, el funcionamiento de inversión del fondo lo determinan todos los socios. En términos generales, la junta de socios del fondo o el comité de inversiones vota según la proporción del aporte de capital, similar a la forma de toma de decisiones de la junta de accionistas de una empresa. Wenzhou Donghai Venture Capital, el primer fondo de inversión de capital privado de sociedad limitada en el delta del río Yangtze, adoptó esta forma. Sin embargo, debido a las intenciones de inversión inconsistentes de los inversores, fue difícil llegar a un acuerdo sobre cuestiones de inversión, lo que finalmente condujo a la muerte prematura de Donghai Venture Capital.
Resumen: Diseñar adecuadamente la gobernanza interna y los mecanismos operativos de los fondos de inversión de capital privado puede mejorar efectivamente la aceptación de los inversionistas, promoviendo así la recaudación de fondos y el establecimiento exitosos de fondos de inversión de capital privado.
Verbo (abreviatura de verbo) Leyes, regulaciones y políticas locales relevantes para el establecimiento de sociedades limitadas en la Nueva Área de Tianjin Binhai
Actualmente, las leyes y políticas relacionadas de mi país tienen regulaciones estrictas sobre Los fondos de inversión de capital privado de sociedades limitadas se gestionan en forma de la Ley de Sociedades Anónimas y las leyes y reglamentos pertinentes, así como disposiciones especiales para los fondos de inversión de capital privado de capital de riesgo.
Este artículo solo resume las leyes y políticas aplicables al establecimiento de fondos de inversión de capital privado de sociedades limitadas ordinarias (entre ellas, las leyes, regulaciones y políticas locales importantes de Tianjin son las siguientes:
Archivo); nombre
Natural
Tiempo de implementación
Sobre la constitución y funcionamiento de sociedades en comandita:
Ley de Empresa Persona Jurídica de la República Popular de China
Ley
Ley
p>
1 de junio de 2007
Medidas para el registro y gestión de personas jurídicas empresariales de la República Popular China
Reglamento Administrativo
1 de junio de 2007
p>Aviso de la Administración Estatal de Industria y Comercio sobre el Registro y Gestión de Partnership Enterprises (Gongshangqizi [2007] No. 108)
Reglamento del Departamento
29 de mayo de 2007
Opiniones de la ciudad de Tianjin sobre el registro industrial y comercial de fondos de inversión privados y Sociedades Gestoras de Fondos de Inversión Privadas (Empresas)
Políticas Locales
165438+Octubre 2007
Medidas de Prueba para la Gestión de Registro y Presentación de Fondos de Inversión de Capital de Tianjin y Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión Patrimonial (Empresas)
Políticas Locales
165438+5 de Octubre de 2008
Cuestiones tributarias de las sociedades en comandita;
Ley del Impuesto sobre la Renta Empresarial de la República Popular China
Ley
1, 2008 1
Reglamento provisional de la República Popular China sobre el impuesto empresarial
Reglamento administrativo
165438+5 de octubre de 2008
"Aviso sobre cuestiones relevantes del municipio de Tianjin sobre el pago del impuesto sobre la renta individual por parte de socios de empresas asociadas" (Jindi Shuifa [2007) ] No. 17)
Políticas locales
2007 65438+26, 00
"Ciudad de Tianjin sobre empresas asociadas Aviso complementario sobre cuestiones relacionadas con los ingresos personales de los socios Pago de impuestos” (Jindi Shuifa [2008] No. 1)
Políticas locales
65438+3 de octubre de 2008
"Aviso complementario de la ciudad de Tianjin sobre cuestiones relativas Pago del impuesto sobre la renta personal por parte de socios de empresas asociadas" (Tianjin Shuifa [2008] No. 14)
Políticas locales
Día 28 de marzo de 2008
Verbo intransitivo Los requisitos, pasos y puntos clave para constituir un fondo de inversión de capital privado de sociedad limitada.
Los fondos de inversión de capital privado de sociedades limitadas pueden ser administrados por compañías administradoras de fondos, por lo tanto, al establecer un fondo, es necesario establecer una nueva compañía administradora de fondos; lo siguiente es solo una introducción al establecimiento de sociedades limitadas; fondos de inversión de capital privado en Tianjin y Se clasifican y analizan los planes de las empresas de gestión de fondos corporativos.
1. Requisitos de establecimiento (consulte la tabla a continuación para obtener más detalles)
Tabla 1: Fondos de capital privado de sociedades limitadas
Proyectos
Relevantes normativa
Señalar
Sobre la constitución de sociedades en comandita y fondos de inversión de capital privado:
Nombre
XX Sociedad de Fondo de Inversión en Capital (Limitada Asociación)
Especificar la naturaleza de la empresa
Ámbito de actividad
Participar en inversiones en empresas que no cotizan en bolsa, inversiones en emisiones no públicas de acciones por parte de empresas que cotizan en bolsa y servicios de consultoría relacionados.
Cantidad total recaudada
La cantidad mínima es NT$100.000.
Formulario de Inversión
Formulario de Moneda
La inversión debe ser en forma monetaria.
Socios
El número de socios es mayor a 2 y menor a 50.
Al menos un socio colectivo
Restricciones a los socios colectivos
Empresas íntegramente estatales, empresas públicas, sociedades cotizadas, instituciones de bienestar público y grupos sociales no están autorizados a convertirse en socios generales.
Para los inversores extranjeros aún no se ha liberalizado.
Otros requisitos
Los fondos no podrán recaudarse ni emitirse públicamente de ninguna forma.
Restricciones de aprobación
Si el alcance comercial de la asociación se encuentra dentro de la aprobación previa, se requiere aprobación.
"Disposiciones especiales sobre el registro de fondos de inversión de capital privado de sociedades en comandita" (Tianjin).
El monto total recaudado
no será inferior a 654,38 mil millones; yuanes, y el monto de la suscripción inicial no será inferior a 654,38 mil millones de yuanes. Menos de 20 millones de yuanes.
Requisitos del gran inversor
Beneficios durante dos años consecutivos sin estar sujeto a sanciones importantes por parte de las autoridades administrativas o judiciales pertinentes.
Requisitos de los inversores individuales
El importe de la inversión de un único inversor no deberá ser inferior a 65.438+0 millones de RMB.
Dirección de la inversión
Cumplir con las políticas industriales nacionales
Requisitos de gestión
Contar con administradores y custodios de fondos que cumplan con los requisitos.
Autoridad de registro
Oficina de Gestión de Registro y Desarrollo del Fondo de Inversión de Capital de Tianjin
Responsable del registro de fondos por un total de no más de 5 mil millones de yuanes.
Tabla 2: Sociedad administradora de fondos
Proyecto
Normativa pertinente
Señalar
Constitución de un fondo Condiciones de la sociedad gestora (sociedad de responsabilidad limitada):
Nombre
XX Equity Investment Fund Management Co., Ltd.
Ámbito de actividad
Encargada de la gestión de fondos de inversión de capital, dedicándonos a la gestión de inversiones y financiación y servicios de consultoría relacionados.
Capital registrado
No menos de 10.000 yuanes
Forma de inversión
Forma de moneda
La aportación de capital debe ser forma de moneda.
Número de accionistas
No más de 50 personas
Disposiciones especiales para el registro de sociedades gestoras de fondos (Tianjin)
Capital registrado
El capital desembolsado no será inferior a 6,543,8 millones de yuanes.
Requisitos del gran inversor
Beneficios durante dos años consecutivos sin estar sujeto a sanciones importantes por parte de las autoridades administrativas o judiciales pertinentes.
Requisitos del administrador
Contar con 3 gerentes senior con más de 2 años de experiencia en inversiones de capital o negocios relacionados, entre ellos, al menos 1 gerente senior con más de 5 años de inversiones de capital y; experiencia empresarial relacionada Experiencia en gestión.
Instrucciones especiales sobre la participación de capital extranjero en el establecimiento de sociedades gestoras de fondos:
Actualmente, todavía existen restricciones a la aprobación de la participación de capital extranjero en el establecimiento de sociedades gestoras de fondos. El capital extranjero sólo puede participar en el establecimiento de empresas de consultoría de inversiones generales y no puede denominarlas "sociedades de gestión de fondos". Sin embargo, las empresas de consultoría de inversiones establecidas con la participación de inversores extranjeros pueden convertirse en verdaderos administradores de fondos proporcionando servicios de consultoría y asesoramiento.
2. Los pasos para el establecimiento y los puntos de implementación de un fondo de inversión de capital privado de sociedad limitada.
Pasos
Puntos de contenido
Señalar
Tiempo
El primer paso es firmar el acuerdo de asociación .
Los principales contenidos del contrato de sociedad: aporte de capital de los socios, plazo de pago, ejecución de los asuntos de la sociedad, métodos de distribución de ganancias y pérdidas, entrada y salida, disolución y liquidación de la sociedad, etc. Consulte los requisitos de la Ley de Empresas Asociadas para obtener más detalles.
Los negocios de una sociedad en comandita son llevados a cabo por los socios colectivos. Si el socio colectivo es una persona jurídica, se designará un representante.
Paso 2 Aporte de los socios
Una vez completado el aporte de capital, todos los socios deben firmar una carta de confirmación del aporte de capital a cada socio.
Puedes pagar a plazos
El tercer paso es solicitar el registro industrial y comercial
Los principales materiales que se deben presentar incluyen: solicitud de establecimiento , certificado de identidad de todos los socios, contrato de sociedad, confirmación del aporte de capital pagado suscrito por todos los socios, etc. Consulte los requisitos pertinentes de las "Medidas de gestión de registros" para obtener más detalles.
Los representantes o apoderados designados por todos los socios deberán dirigirse a la Administración de Industria y Comercio.
Paso 4: Obtener una licencia comercial.
Obtener una licencia comercial de sociedad.
La fecha de expedición de la licencia comercial es la fecha de constitución de la sociedad.
La decisión sobre la inscripción se tomará dentro de los 20 días siguientes a la fecha de aceptación de la solicitud.
3. Los pasos para el establecimiento y los puntos de implementación de una empresa de consultoría de inversiones conjunta chino-extranjera
Pasos
Contenido y puntos clave
Señalar
Tiempo
El primer paso es firmar el contrato de empresa conjunta y los estatutos de la empresa conjunta.
Documentos legales básicos para empresas conjuntas chino-extranjeras
Paso 2: Solicite la aprobación previa del nombre y otros asuntos de preparación
Vaya al departamento industrial y comercial para la aprobación previa del nombre y obtener el "Aviso empresarial de aprobación preliminar del nombre".
Paso 3: Aprobación del Departamento de Comercio
Reciba la aprobación y el certificado de aprobación de empresa con inversión extranjera.
Cumplir con los requisitos del catálogo de la industria de inversión extranjera
Veinte días hábiles después de recibir los materiales.
El cuarto paso es solicitar el registro industrial y comercial y obtener una licencia comercial.
Materiales de solicitud, obtenga el "Formulario de solicitud de aprobación de registro de establecimiento" y obtenga la licencia comercial en la fecha especificada en el aviso;
Si el ámbito de negocio implica aprobación previa, se aprobará.
Si los materiales están completos, se emitirá una licencia comercial dentro de los cinco días hábiles.
Además, al establecer un fondo de inversión privado en Tianjin, TEDA revisará las calificaciones y la experiencia en operaciones de fondos del patrocinador del fondo, pero este no es un procedimiento necesario requerido por la ley.
Resumen: La creación de un fondo de inversión de capital privado de sociedad limitada en Tianjin para realizar inversiones de capital no requiere aprobación previa y no existen requisitos especiales para los socios generales. El umbral de establecimiento es bajo y el procedimiento de establecimiento es relativamente sencillo.
7. Compromisos fiscales de los fondos de inversión privados en sociedad limitada.
Para la producción, operación y otros ingresos de una sociedad en comandita, los socios pagarán el impuesto sobre la renta de las sociedades y el impuesto sobre la renta de las personas físicas, respectivamente; si se confía la gestión a una sociedad gestora de fondos, la sociedad gestora pagará los ingresos de la sociedad; Impuesto sobre la renta y el impuesto sobre la renta de las personas físicas de conformidad con la normativa fiscal nacional pertinente. En cuanto a los temas tributarios de las sociedades en comandita y fondos de inversión de capital privado, aquí es necesario obtener la opinión de un contador fiscal, se recomiendan los siguientes dos puntos:
1. Para la ejecución de negocios en una sociedad en comandita, el impuesto sobre la renta personal debe pagarse en la oficina de impuestos donde está registrada la sociedad en comandita según los conceptos de "intereses, dividendos y bonificaciones".
2. Para los ingresos de producción y operación y otros ingresos compartidos por los socios legales de una sociedad en comandita, los socios legales pueden pagar el impuesto sobre la renta corporativo en el lugar de registro de la sociedad o en la ubicación de la sociedad legal. inversor del socio. Una vez determinada la forma de pago del impuesto de un socio persona jurídica, ésta no podrá modificarse a voluntad durante el año fiscal.
8. Políticas financieras para el establecimiento de fondos de inversión de capital privado y empresas de gestión de fondos de Tianjin.
La Zona de Desarrollo de Tianjin adopta un enfoque de "un caso, una discusión" para la política de apoyo financiero a los fondos de inversión privados. Debe considerar la escala del fondo, si los proyectos invertidos por el fondo son locales. y la contribución del fondo a los ingresos fiscales locales será considerada y luego determinada por la compañía del fondo en consulta con el gobierno local. En términos generales, los gobiernos locales generalmente brindan apoyo financiero a los fondos de inversión privados de las siguientes maneras:
1. El impuesto sobre la renta corporativo pagado por los socios sobre sus ingresos de inversiones en empresas asociadas se puede reembolsar de acuerdo con una cierta proporción.
2. Los fondos de inversión y las sociedades gestoras de fondos que alquilan viviendas para uso de oficinas en el lugar de registro pueden recibir determinadas subvenciones para el alquiler de viviendas.
3. El impuesto sobre la renta de las personas físicas pagado por los altos directivos de fondos de inversión o sociedades gestoras de fondos en el lugar de registro puede reembolsarse según una determinada proporción.
4. El impuesto sobre la renta de las sociedades y el impuesto comercial pagado por la sociedad gestora del fondo se pueden reembolsar según una determinada proporción.