Por favor analice los pros y los contras de emitir una moneda de reserva por parte de un país con moneda de reserva.
Respuesta: Al emitir moneda de reserva para brindar solvencia al mundo, los beneficios que obtiene el país emisor de la moneda de reserva incluyen el uso de la moneda de reserva emitida por el país para financiar su propio déficit de balanza de pagos internacional, y obteniendo asimetría en la coordinación económica internacional de estatus sexual, y su costo es aumentar la incertidumbre de la política monetaria del país y posiblemente provocar la pérdida de las reservas internacionales del país.
Para los países que no tienen moneda de reserva, dado que su moneda no es aceptada por otros países y no puede usarse como medio de liquidación internacional, cuando ocurre un déficit en la balanza de pagos internacional, solo pueden usar su propia moneda extranjera. intercambiar reservas o tomar préstamos internacionales eventualmente, los recursos reales se exportarán desde el país o la producción del país disminuirá y la moneda nacional del país con moneda de reserva podrá usarse como medio de liquidación internacional, por lo que solo la moneda nacional puede ser utilizada; exportarse para financiar el déficit de la balanza de pagos internacional del país. Según el sistema de normas crediticias, el país con moneda de reserva no necesita garantizar el poder adquisitivo o la convertibilidad de su propia moneda, y la moneda de reserva utilizada para financiar el déficit de la balanza de pagos fluye directamente fuera del país y no afecta directamente sus ingresos internos. política monetaria, lo que reduce el coste de ajuste del déficit de la balanza de pagos.
Dado que los países emisores de moneda sin reserva están más inclinados a utilizar moneda de reserva como medio de almacenamiento y a mantener un tipo de cambio relativamente estable con el país emisor de la moneda de reserva, el país emisor de la moneda de reserva tiene una ventaja asimétrica en implementar la política monetaria. Los países con moneda de reserva, al financiar los déficits de la balanza de pagos internacional, implementan políticas monetarias expansivas. Para mantener la estabilidad del tipo de cambio, los países emisores de moneda sin reserva deben expandir pasivamente sus propias monedas, provocando así inflación. Dado que los esfuerzos por mantener la estabilidad del tipo de cambio corren a cargo de los países emisores de moneda sin reserva, los países emisores de moneda de reserva pueden mantener las tres características de mantener la independencia de la política monetaria, mantener tipos de cambio estables y un flujo libre de capital al mismo tiempo, y bajo ciertas condiciones. condiciones (las importaciones están denominadas en su propia moneda)) también pueden bloquear la inflación internacional y la inflación de las exportaciones. De esta manera, el país emisor de la moneda de reserva rompe el trilema de una economía abierta y disfruta de un estatus de coordinación internacional asimétrico.
En lo que respecta al costo de emisión de moneda de reserva, dado que la moneda de reserva es la moneda utilizada para la liquidación y el pago internacional, la circulación de la moneda de reserva excederá el alcance del país y aparecerá en grandes cantidades en el mercado financiero extraterritorial. Esto causará dificultades para ajustar la cantidad de moneda nacional. Específicamente, cuando el país con moneda de reserva adopta una política de ajuste monetario y reduce la oferta monetaria, los bancos comerciales nacionales fácilmente tomarán prestados fondos en moneda local del mercado monetario europeo para satisfacer las necesidades de endeudamiento de los clientes, lo que dificulta que la política de ajuste monetario sea efectiva. ; cuando la moneda de reserva Cuando un país adopta una política de expansión monetaria, la tasa de interés interna caerá y parte de la moneda fluirá al exterior, debilitando así el efecto de la política monetaria expansiva. Además, si en el sistema monetario la moneda de reserva se puede cambiar por oro y otros metales preciosos en una proporción fija, entonces la salida de la moneda de reserva provocará una reducción de las reservas de oro del país que emite la moneda de reserva, y En última instancia, hacer que el estado de la moneda de reserva sea insostenible. Este es también el costo de la emisión de moneda de reserva (el colapso del sistema de Bretton Woods estuvo relacionado con esto).