Aumento de pasivos por compra de divisas

(1) Ingresos y gastos del gobierno. Afecta directamente a la emisión de moneda base. La emisión adicional de moneda aumenta la cantidad total de dinero en la composición de la base monetaria. El sobregiro del banco central para cubrir los déficits fiscales también aumenta la cantidad total de moneda base.

(2) Evolución del stock de oro y balanza de pagos. Cuando el banco central compra oro al Ministerio de Finanzas, sus activos y pasivos aumentan al mismo tiempo, es decir, se libera parte de la moneda local y la cantidad de base monetaria aumenta de manera similar cuando el banco central compra divisas; en el mercado de divisas, también aumenta los activos y pasivos del banco central. El banco central compra moneda extranjera, libera moneda nacional y aumenta la cantidad de base monetaria.

(3)Factores técnicos e institucionales. Las letras en liquidación son en realidad créditos a corto plazo proporcionados por el banco central a las instituciones depositarias para su liquidación. Si una institución depositaria acredita un billete pero el banco central no debita oportunamente la cuenta de reserva de la institución emisora, las reservas totales aumentarán temporalmente, aumentando así la cantidad de base monetaria.

(4)El comportamiento del banco central. El banco central puede influir en la cantidad de base monetaria mediante operaciones de mercado abierto. El banco central compra bonos gubernamentales en el mercado abierto y libera moneda nacional. Al mismo tiempo, los activos y pasivos del banco central aumentan en cantidades iguales, y la cantidad de base monetaria también aumenta debido a la liberación de moneda nacional por parte del banco central. El requisito previo para esta operación es un mercado secundario activo de bonos gubernamentales.