¿Qué impacto tendrá la crisis financiera de Estados Unidos en China?
Resumen: En 2008, la crisis financiera de Estados Unidos arrasó el mundo y planteó graves desafíos al desarrollo económico de China, como daños al entorno financiero de China y reducción de las reservas de divisas. , disminución de la inversión y las exportaciones, reducción del consumo, etc. Pero la crisis también ha traído oportunidades sin precedentes a la economía china, como ayudar a reservar recursos, realizar fusiones y adquisiciones transfronterizas, aliviar la presión inflacionaria, atraer inversión extranjera, comprimir la economía de la burbuja y ajustar la estructura económica. Por tanto, esta crisis financiera es una oportunidad para nuestro país. Debemos aprovechar la oportunidad, responder con calma y mantener el desarrollo rápido y sostenido de la economía de China.
Palabras clave: crisis financiera; economía china; oportunidades; desafíos
La crisis financiera de Estados Unidos es un tema candente ahora. Con la crisis de las hipotecas de alto riesgo, la dimisión del presidente de Citigroup y la quiebra de Lehman Brothers, la crisis financiera en Estados Unidos se ha intensificado. La crisis financiera, aún en desarrollo y en evolución, ha provocado un retroceso en la confianza de la inversión mundial, una reducción del gasto de los consumidores, un aumento del desempleo y una mayor desaceleración del crecimiento económico. En este contexto, lo que más nos preocupa es hasta qué punto China se ve afectada por la crisis financiera. El impacto de un acontecimiento suele tener dos caras. Por eso también analizamos el impacto de la crisis económica en China desde dos aspectos.
Primero, el impacto adverso de la crisis financiera estadounidense en China.
(1) Influencia directa y dominante.
Primero, el impacto en las finanzas de China. En primer lugar, las instituciones financieras que tenían acciones o bonos de bancos de inversión estadounidenses redujeron significativamente sus tenencias debido a la crisis financiera. Actualmente, el Banco de China tiene el mayor número de productos de titulización de créditos hipotecarios en Estados Unidos, por lo que las pérdidas deberían ser las mayores. Sin embargo, debido a los controles de capital de China y al modelo de ganancias relativamente simple de los bancos chinos, la crisis financiera ha tenido poco impacto en ellos. En segundo lugar, la crisis financiera desacelerará los flujos de capital en el mercado financiero de China. Principalmente debido a la estricta política monetaria de los bancos comerciales extranjeros. En tercer lugar, afecta la confianza inversora de los inversores. La caída del mercado de valores de China ha encerrado a casi todos los inversores, ha dañado su confianza y ha afectado el entorno operativo de toda la industria financiera.
En segundo lugar, las empresas chinas orientadas a la exportación, especialmente las pequeñas y medianas empresas de la costa sureste, enfrentan el riesgo de dificultades operativas o incluso de quiebra. Este año, muchas pequeñas y medianas empresas de la costa han despedido empleados y han quebrado. Aunque esto está estrechamente relacionado con las dificultades financieras provocadas por la estricta política monetaria de China en los últimos años y los crecientes costes de exportación provocados por la apreciación del renminbi. La caída de la demanda exterior provocada por la crisis financiera estadounidense ha provocado una sobreproducción y productos no vendidos, lo que sigue siendo la causa directa de la quiebra de las empresas costeras.
En tercer lugar, las reservas de divisas de China enfrentan la amenaza de una grave contracción. Según datos publicados por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, a finales de septiembre, las tenencias de bonos del Tesoro de Estados Unidos por parte de China alcanzaron los 585 mil millones de dólares, superando a Japón para convertirse en el mayor acreedor de Estados Unidos. El mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos es una estructura similar a un oligopolio. Los bonos del Tesoro están en manos de varias instituciones oficiales, y el más mínimo movimiento puede desencadenar movimientos salvajes en el tipo de cambio. Por lo tanto, como importante defensor de un dólar estadounidense fuerte, China definitivamente afectará el mercado de divisas una vez que venda dólares estadounidenses. La depreciación del dólar estadounidense reducirá rápidamente la riqueza que China ha acumulado a través de su superávit comercial. Sin embargo, bajo la premisa de la crisis financiera estadounidense, un debilitamiento del dólar estadounidense es inevitable. Por lo tanto, las características de nuestra estructura cambiaria significan que incluso en tiempos de crisis, no podemos vender dólares estadounidenses a voluntad y sólo podemos observar cómo se reducen los activos en divisas.
(2) Efectos indirectos e implícitos. Esto se debe principalmente a la transmisión económica.
1. Influir en la economía a través de la inversión. Desde la perspectiva de la inversión interna, la crisis financiera ha traído principalmente efectos adversos.
En primer lugar, conduce a una disminución del entusiasmo por la inversión y a una falta de confianza. Durante la crisis, la confianza de la gente en el crecimiento económico en general disminuyó. Debido a la mayor incertidumbre sobre el futuro y las escasas expectativas de rendimiento de las inversiones, la gente controlará adecuadamente la escala de la inversión en el corto plazo. En segundo lugar, la capacidad de utilizar capital extranjero se ha debilitado. A medida que la crisis financiera continúa evolucionando, las instituciones y empresas financieras extranjeras han estado vendiendo activos en el extranjero y retirando fondos para hacer frente a la crisis. La retirada de capital extranjero conducirá inevitablemente a una fuerte reducción del capital extranjero disponible en China. En tercer lugar, el aumento esperado en los costos de inversión conducirá inevitablemente a un rápido repunte en el precio de los recursos y las películas de producción primaria a medida que varios países implementen medidas de rescate y alivien la crisis, aumentando los costos de inversión. Para resolver su enorme problema de deuda, Estados Unidos debe reducir las tasas de interés y emitir moneda para aliviar la presión, lo que probablemente conducirá a una depreciación del dólar y a un nuevo aumento de los precios de los recursos. Cuando los costos aumentan, inevitablemente inhibirá el entusiasmo inversor de las empresas, lo que dificultará que el crecimiento real de la inversión se recupere significativamente.
Desde la perspectiva de la inversión extranjera, afectada por la crisis financiera, los inversores han frenado en distintos grados la inversión directa en China para evitar riesgos.
2. Impacto en las exportaciones de China. La crisis financiera estalló en Estados Unidos y la contradicción del "consumo excesivo" se hizo prominente. En el corto plazo, la producción se reducirá significativamente, los trabajadores serán despedidos y los proveedores comprarán menos materias primas. A medida que la crisis se extienda, otros países tomarán medidas similares. Para China, un país exportador que ha tenido un superávit comercial durante muchos años, seguramente enfrentará el dilema de la "sobreproducción". A los fabricantes les preocupa que si tienen demasiado inventario, reducirán la producción, lo que a su vez reducirá aún más la demanda de los consumidores.
Después de que estalló la crisis, Estados Unidos continuó inyectando capital para rescatar el mercado. Según informes pertinentes, la emisión de bonos del Tesoro estadounidense en 2009 puede alcanzar casi 65.438 dólares EE.UU. + 0,8 billones. Los recortes de impuestos, las reformas sanitarias y otras medidas prometidas por el nuevo presidente Obama aumentarán inevitablemente la presión financiera sobre el próximo gobierno estadounidense. Por tanto, a largo plazo, el riesgo de depreciación del dólar sigue siendo muy alto. La depreciación del dólar estadounidense conducirá inevitablemente a una caída del tipo de cambio del RMB y a un aumento de los costos de exportación.
Por lo tanto, las presiones duales de la contracción de la demanda y el aumento de los costos debilitarán en gran medida el crecimiento del volumen de exportación y las ganancias de exportación de las empresas de mi país orientadas a la exportación.
3. Impacto en el consumo chino. En primer lugar, el poder adquisitivo real de los consumidores ha disminuido. En el primer semestre de este año, un gran número de pequeñas y medianas empresas en China cerraron. Después del estallido de la crisis financiera, las empresas con financiación extranjera y algunas empresas de propiedad nacional en China despidieron empleados una tras otra, y millones de empleados se enfrentaron al riesgo de desempleo. Por lo tanto, los consumidores deben apretarse el cinturón y reducir el gasto en consumo en todos los ámbitos. Al mismo tiempo, el mercado de valores de China colapsó, casi todos los inversores fueron eliminados y el gasto de los consumidores estaba destinado a disminuir significativamente. En segundo lugar, el ingreso esperado de los consumidores ha disminuido. La crisis financiera y las expectativas inciertas que genera sobre la economía futura obviamente han empeorado aún más las expectativas de los residentes chinos sobre el futuro crecimiento de los ingresos. Se espera que los ingresos caigan y los consumidores deban recortar el gasto y el consumo.
A continuación, veamos los efectos beneficiosos de la crisis financiera.
(1) Es propicio para reservar recursos y realizar fusiones y adquisiciones transfronterizas. En primer lugar, la propagación de la crisis financiera a la economía real conducirá inevitablemente a una fuerte caída de los precios internacionales de los productos primarios. Actualmente, los precios de una serie de recursos como el petróleo crudo están cayendo. Sin embargo, con las medidas de rescate adoptadas por varios países y la depreciación del dólar estadounidense, cuando la crisis pueda disminuir, provocará un fuerte repunte de los precios internacionales de los recursos y los productos primarios. Por lo tanto, China puede hacer pleno uso de sus abundantes reservas de divisas actuales, aprovechar de manera activa y constante la oportunidad favorable para reservar recursos antes de la depreciación del dólar estadounidense y acumular recursos baratos para la industrialización de China.
En segundo lugar, la crisis de las hipotecas de alto riesgo ayudó a las empresas chinas a superar las barreras de acceso al mercado y las barreras de fusiones y adquisiciones, expandir la inversión en Estados Unidos a costos relativamente razonables y acelerar el proceso de internacionalización a través de adquisiciones, participación accionaria, inyecciones de capital, etc.
(2) Ayudará a aliviar la inflación de China. A medida que la crisis financiera en Estados Unidos evolucionó gradualmente, los precios internacionales de los productos primarios cayeron drásticamente. Por ejemplo, el petróleo crudo alcanzó un máximo histórico de 147,5 dólares en julio, y los precios actuales del petróleo han caído aún más por debajo de la marca de 46 dólares. Con la tendencia a la baja de los precios internacionales de los productos primarios. Ayudará a frenar el reciente aumento del índice de precios de fábrica de los productos industriales. En general, alivió las presiones inflacionarias en China.
Por otro lado, la crisis financiera de Estados Unidos provocó que la demanda extranjera de China se redujera y parte de la capacidad de producción exportadora se transfiriera al mercado interno, aumentando así la oferta en el mercado interno e intensificando la competencia en el mercado interno. Por otro lado, suprimió el nivel de subida de precios.
Por lo tanto, en general, la crisis financiera estadounidense conduce a aliviar la presión inflacionaria de China.
(3) Favorece la atracción de capital internacional. Actualmente, las nuevas reformas rurales propuestas por el gobierno central proporcionarán un enorme mercado de construcción y consumo para la China rural. Después del estallido de la crisis financiera, China adoptó una serie de políticas para expandir la demanda interna, asegurando que la economía china siguiera manteniendo un desarrollo sostenido, estable, saludable y rápido a pesar del tsunami financiero que afectó a la economía mundial.
Por otro lado, la transmisión del tsunami financiero ha provocado turbulencias en los tipos de cambio y fuga de capitales en una serie de países como los de Europa occidental y Japón. Sin embargo, el RMB de China sigue siendo fuerte y su tipo de cambio. es estable y mantiene una ligera tendencia de apreciación frente al dólar estadounidense.
Todo esto favorece la creación de un buen entorno de inversión en China. A largo plazo, China es el único lugar para el capital internacional.
④ Es útil exprimir la burbuja de la economía virtual de mi país. El rápido crecimiento económico de China en los últimos años se debe en gran medida a la prosperidad superficial causada por burbujas económicas virtuales en el sector inmobiliario y otras industrias. La crisis financiera estadounidense se extendió a China, causando que el mercado inmobiliario chino disminuyera y el mercado de valores chino se desplomara, lo que hasta cierto punto exprimió algunas de las burbujas económicas virtuales de China.
⑤ Favorece el ajuste de la estructura económica de China.
En un entorno económico próspero, muchos problemas estarán ocultos y serán difíciles de descubrir, pero durante una crisis, varios problemas y contradicciones en la economía se volverán prominentes. Ahora que nuestro país se encuentra en la etapa de ajuste del ciclo económico, la crisis favorece el descubrimiento de diversos problemas en el desarrollo económico de nuestro país, lo que ayuda a tomar diversas medidas preventivas y proporciona orientación para el ajuste de la estructura económica de nuestro país.
En general, debido a las enormes reservas de divisas, los controles de capital, la política monetaria prudente y los continuos superávits gubernamentales de China, el impacto en China aún es limitado. Sin embargo, según la teoría financiera internacional, hay un desfase en la mejora de los términos comerciales de un país debido a la depreciación de la moneda, lo que es el llamado efecto de curva J. Por lo tanto, cuando una crisis financiera se propaga a otros países a través de canales comerciales, también se produce un efecto de curva J. Por lo tanto, habrá un desfase en el impacto de la crisis financiera en China a través del comercio internacional. Por lo tanto, China puede ajustar sus políticas internas a través de diversas condiciones y factores favorables, maximizar su propio entorno y condiciones, tomar medidas preventivas y de respuesta, enfrentar con calma la crisis financiera y reducir la serie de efectos de transmisión de la crisis financiera estadounidense sobre la economía china.
Por lo tanto, esta crisis financiera no es sólo una crisis para China, sino también una prueba y una oportunidad para la industria financiera y el desarrollo económico de China. Debemos aprovechar esta oportunidad para lograr un desarrollo rápido y sostenido de la economía de China.
Materiales de referencia:
[1] Análisis de las nuevas oportunidades que la crisis financiera global trae al mercado chino
[2] 585 mil millones de dólares: China se convierte en el mayor acreedor de los Estados Unidos.
[3]Zhang Zhibo. Contagio de la crisis financiera y seguridad económica nacional. Prensa de la Academia de Ciencias Sociales de Shanghai, 2007.