¿Quién conoce la diferencia entre la prima de futuros de materias primas y la prima al contado en el examen CFA?

El contango de futuros y el contango al contado son conceptos antiguos en la teoría de futuros y tienen una historia de varias décadas. Keynes y Hicks fueron los primeros representantes en proponer el concepto de retirada, conocido históricamente como "teoría de Keynes-Hicks". Esto significa que existen dos tipos de participantes en el mercado de futuros, uno es el coberturista y el otro es el especulador. Debido a que los coberturadores pueden eliminar riesgos a través del mercado de futuros, deben renunciar a parte de sus ganancias para atraer a los especuladores para que tomen la iniciativa de asumir este riesgo. Esto renuncia a parte del beneficio, es decir, el precio de los futuros es inferior al valor esperado del precio al contado en el momento de la entrega, y la diferencia es el beneficio del especulador. Estudios empíricos posteriores demostraron que las observaciones de Keynes-Hicks eran erróneas, lo que dio lugar a una serie de nuevas explicaciones teóricas.

Se puede observar que el significado exacto de prima spot se refiere a la desviación negativa entre el precio de futuros y el valor esperado de los precios spot futuros; contango es el antónimo de prima spot. Esta relación se comenta en casi toda la documentación relacionada con el almacenamiento y los futuros.

Contango: los precios a plazo son más altos que los precios a corto plazo. En circunstancias normales, el mercado generalmente se encuentra en un estado premium, porque los bienes entregados en el futuro tendrán intereses y costos de almacenamiento, por lo que son más altos que en el pasado reciente. Sin embargo, puede haber un descuento en el mercado de futuros de marzo, como lo solemos llamar, debido a brechas de oferta y demanda a corto plazo, emergencias y otros factores.