Descripción general del sistema de tipos de cambio vinculados de Hong Kong
Hong Kong implementó con éxito el sistema de tipo de cambio vinculado en 1983. 1983 10 A partir del 17 de octubre, el banco emisor de billetes convertirá 1 dólar estadounidense en 7,8 dólares de Hong Kong y pagará dólares estadounidenses al Exchange Fund por adelantado a cambio de "certificados de deuda" equivalentes en dólares de Hong Kong, y luego emitirá adicionales Hong Kong. Efectivo en dólares de Kong. Al mismo tiempo, el gobierno también prometió que después de que el efectivo en dólares de Hong Kong regrese de la circulación, los bancos emisores de billetes podrán cambiarlos por dólares estadounidenses al mismo precio.
Después de la implementación del sistema de tipo de cambio vinculado, mantener la estabilidad del tipo de cambio se ha convertido en el único objetivo de la política monetaria de Hong Kong. El sistema de tipos de cambio vinculados ha estado funcionando bien durante 16 años desde su creación, ayudando a Hong Kong a evitar la crisis de depreciación de las monedas asiáticas. También traerá vínculos a corto y mediano plazo con la economía de Hong Kong. La HKMA es la agencia responsable de la estabilidad de los sistemas monetario y bancario dentro de la estructura gubernamental de Hong Kong. Se formó a partir de la fusión de la Administración de Fondos Cambiarios y la Oficina de la Comisión Reguladora de Supervisión Bancaria, con fecha de constitución en abril de 1993. Dado que Hong Kong no tiene un banco central, la HKMA desempeña las funciones de un banco central.
El máximo líder de la HKMA es la Autoridad Monetaria (Presidente), quien es nombrado por el Secretario Financiero de la Región Administrativa Especial de Hong Kong. La Autoridad Monetaria ejerce sus funciones y poderes de conformidad con la Ordenanza sobre fondos cambiarios, la Ordenanza bancaria, la Ordenanza sobre sistemas de protección de depósitos, la Ordenanza sobre sistemas de compensación y liquidación y otras leyes y reglamentos pertinentes. De conformidad con los poderes legales delegados o por la Autoridad Monetaria, la HKMA disfruta de un alto grado de autonomía en sus operaciones diarias. El sistema monetario y el sistema cambiario de Hong Kong están integrados. El núcleo del sistema monetario es estabilizar el tipo de cambio del dólar de Hong Kong. El Fondo de Cambio, administrado y controlado por la Región Administrativa Especial de Hong Kong, es un fondo gubernamental que controla la emisión de dólares de Hong Kong, regula y estabiliza la moneda. tipo de cambio del dólar de Hong Kong.
Fue establecido originalmente por el gobierno británico de Hong Kong de acuerdo con la Ordenanza Monetaria cuando se abolió el patrón plata en 1935. Según la Ordenanza, antes de emitir billetes en dólares de Hong Kong, los bancos emisores de billetes deben entregar sus reservas de plata, dólares de plata y valores al Exchange Fund a cambio de certificados de endeudamiento emitidos por el Exchange Fund. Este sistema monetario se basa en el patrón de cambio de la libra, con reservas de 65.438.000. Después de 1974, el dólar de Hong Kong se desacopló de la libra y flotó libremente. Los bancos emisores de billetes tuvieron que emitir dólares de Hong Kong a cambio de bonos. Cuando emiten dólares de Hong Kong, a menudo no cuentan con suficientes reservas de divisas. Después de que se estableciera el sistema de tipo de cambio vinculado en 1983, con el fin de mantener un tipo de cambio fijo entre el dólar de Hong Kong y el dólar estadounidense, el Exchange Fund se comprometió a comprar y vender efectivo en dólares de Hong Kong indefinidamente y se convirtió en el emisor de facto del Dólar de Hong Kong. De hecho, los bancos emisores de billetes sólo actúan como agentes del Fondo de Cambio.
De acuerdo con la Ordenanza del Fondo de Intercambio, el Secretario Financiero autoriza a la HKMA a administrar el Fondo de Intercambio, y el Secretario Financiero tiene control sobre el Fondo de Intercambio. El Comité Asesor del Fondo de Intercambio asesora al Secretario Financiero sobre las políticas y estrategias de inversión del Fondo de Intercambio. El Fondo de Intercambio es administrado por dos carteras de inversión distintas, la Cartera de Apoyo y la Cartera de Inversión. La cartera de apoyo proporciona apoyo financiero, mientras que la cartera de inversión garantiza el valor y el poder adquisitivo a largo plazo del activo. El Exchange Fund emplea administradores de fondos externos de todo el mundo para administrar aproximadamente un tercio de sus activos totales y todas las carteras de acciones. El mecanismo operativo del Fondo de Cambio incluye "seis fuentes" y "cuatro propósitos": las "seis fuentes" son las reservas de dólares de Hong Kong, las reservas de monedas, las reservas fiscales transferidas, los saldos de liquidación en el sistema bancario, el número de billetes del Fondo de Cambio emitidos. y el beneficio acumulado de las inversiones. Los "cuatro propósitos" son regular el tipo de cambio del dólar de Hong Kong, actuar como prestamista de última instancia, rescatar los mercados financieros y realizar actividades de inversión.
Bajo el sistema de tipo de cambio vinculado, Hong Kong tiene dos mercados de divisas paralelos, a saber, el mercado de divisas en efectivo interbancario formado por la relación entre el Exchange Fund y los bancos emisores de billetes. A esto le corresponden dos tipos de cambio paralelos: el tipo de cambio fijo oficial y el tipo de cambio de mercado. Las actividades de arbitraje de los bancos en los mercados antes mencionados se utilizan para acercar el tipo de cambio del mercado al tipo de cambio fijo oficial. La explicación específica es que cuando el tipo de cambio del mercado es inferior al tipo de cambio fijo oficial, el banco cambiará los dólares estadounidenses del banco emisor de billetes al tipo de cambio fijo oficial y los venderá en el mercado para ganar la diferencia; El banco emisor de billetes también puede devolver los certificados de deuda al Fondo de Intercambio y cambiarlos a dólares estadounidenses y ajustar la relación entre oferta y demanda para lograr los propósitos anteriores.