Haga algunas preguntas sobre la crisis financiera en los Estados Unidos.
HSBC emitió una rara advertencia - el colapso de New Century Financial - Bear Stearns colapsó y fue adquirido a bajo precio - Indy Mac Esperando Diez bancos quebrarán - Fannie Mae y Freddie Mac quebraron, el gobierno estadounidense abandonó 30 mil millones de dólares para rescatar a Lehman, de 150 años - Merrill Lynch fue adquirido por Bank of America - AIG colapsó. El gobierno estadounidense renunció a 85 mil millones de yuanes para el rescate - Goldman Sachs, Morgan Stanley se convirtieron en bancos comerciales - el mayor banco de ahorros, el Banco de Washington, quebró - y luego el plan de rescate, que se encontraba en medio de intensas fricciones. . . . 01 No me “alcancé” con el 11 de septiembre, pero en mi segundo año en los Estados Unidos, realmente sentí un 11 de septiembre financiero: ¡la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos! Sienta la tristeza del mercado inmobiliario, la desintegración de Wall Street, la agitación del mercado de valores, el desorden del mercado mundial de capitales y la confianza de los inversores. . . .
Como estudiante de biología no financiera, inmediatamente me vinieron a la mente tres preguntas cuando vi esta impactante noticia: ¿Qué es la crisis de las hipotecas de alto riesgo? ¿Por qué sucede esto? ¿Por qué es tan influyente? El informe del Tesoro de Estados Unidos dijo que una cuestión clave ahora es la falta de liquidez en los mercados crediticios. Sin embargo, incluso como profano, entiendo que después de pasar por esta crisis, debo decir que esta vez Estados Unidos también sufre una crisis global de hipotecas de alto riesgo. Si pudiera resumir la causa fundamental en una frase, sería la codicia en el sector financiero y la indulgencia en el gobierno. La baja liquidez en los mercados crediticios es una consecuencia, no una causa. ¿Por qué dices eso? Es obvio una vez que resuelves esas tres preguntas.
¿Qué es la crisis de las hipotecas subprime? Primero debemos entender qué son las hipotecas de alto riesgo. La industria financiera estadounidense clasifica a los prestatarios en dos niveles: primario y secundario. Prime se refiere a prestatarios con buenos antecedentes crediticios, ingresos estables y seguridad de activos; subprime se refiere a prestatarios con crédito y seguridad de activos deficientes. Prestar dinero a estas personas de alto riesgo se llama préstamos de alto riesgo. En forma de préstamos hipotecarios, se trata de hipotecas de alto riesgo. Obviamente, prestar dinero a estos prestamistas de alto riesgo es arriesgado. Entonces, ¿cómo se desarrolló la crisis de las hipotecas de alto riesgo?
Ya a principios del siglo XXI, después de la burbuja económica de Internet, para estimular la economía, Estados Unidos redujo drásticamente las tasas de interés al nivel más bajo en 40 años y también estimuló vigorosamente el consumo. en términos de políticas. Reducir las tasas de interés tiene tres impactos directos: es más fácil para las empresas pedir dinero prestado, el costo es menor y es más fácil expandir la producción; es más fácil para los consumidores pedir dinero prestado para consumir, y el costo será menor, por lo que el préstamo; el consumo será más próspero (especialmente como Estados Unidos, que utiliza dinero prestado para consumir) país de nacionalidad los consumidores están menos motivados para ahorrar y fluyen más fondos al mercado); En este contexto, los promotores inmobiliarios comenzaron a desarrollar proyectos en varios lugares y los residentes comenzaron a comprar casas activamente. La industria inmobiliaria se hizo cada vez más popular y la industria inmobiliaria en auge fácilmente podría impulsar el surgimiento de otras industrias, como la de materiales de construcción y. comercio minorista, estimulando aún más el consumo. Debido a que la demanda de vivienda de los residentes fue empujada y empujada, la demanda superó la oferta y los precios de la vivienda continuaron aumentando (pensemos en los precios de la vivienda en Miami y Palms en ese momento). El aumento de los precios de la vivienda estimuló aún más a residentes y especuladores a comprar viviendas. Imagínese comprar una casa en ese momento, suponiendo 500.000 yuanes, un pago inicial de 20 = 654,38 millones de yuanes, y el préstamo restante se pide prestado a un banco y se paga en cinco años, con un capital e intereses anuales de 90.000 yuanes, por lo que el El pago total es de 550.000 yuanes en cinco años. En ese momento, el precio de la casa subió a un ritmo gratificante. Cinco años después, el precio de la casa subió a 700.000. Cuando compré la casa, no solo la regalé, sino que también obtuve una ganancia de 6.543.805 yuanes. Como resultado, un gran número de residentes acudieron en masa a los bancos en busca de préstamos para comprar casas, y los especuladores no abandonaron esos planes y se unieron a la especulación inmobiliaria con gran fanfarria, haciendo subir aún más los precios de la vivienda. Puedes imaginar lo caliente que está el mercado inmobiliario. Al principio, los requisitos crediticios para los bancos y las instituciones hipotecarias eran relativamente altos. Para obtener una hipoteca, necesita un buen historial crediticio y de activos. Pero sólo hay un número limitado de prestamistas de este tipo y esta parte del mercado se está saturando. Si los bancos y los prestamistas hipotecarios se hubieran detenido aquí, no estaríamos donde estamos hoy. Pero ante la elevada rentabilidad de los préstamos hipotecarios (por ejemplo, un préstamo a cinco años de 400.000 yuanes genera un beneficio de 50.000 yuanes, alcanzando una tasa de rendimiento del 12,5%).
Debido a que demasiadas instituciones e inversores compraron activos de valores de alto rendimiento y alto riesgo en los buenos tiempos, una vez que surgen los problemas, todas estas instituciones, desde los productores (bancos y compañías hipotecarias) hasta los procesadores y vendedores (bancos de inversión). fondos de seguridad, fondos públicos, fondos de cobertura, bancos de inversión y bancos), se verán arrastrados hacia abajo, lo que ahora generará dolor en todas partes.
Como resultado, el codicioso sector financiero se acercó al mercado de hipotecas de alto riesgo de alto riesgo y luego titulizó inteligentemente estos riesgos, pasó fácilmente la única supervisión (compañías de calificación crediticia) y luego transfirió estos riesgos a Se inyectó una gran cantidad de dinero en los mercados financieros y de capital, y fue favorecida por los mismos inversores codiciosos. Este préstamo hipotecario, que representa menos del 1% del total de la economía estadounidense, está intrincadamente implicado en todo el crédito y el capital estadounidenses. mercado así como el mercado internacional, y es una amenaza. Por no hablar de los problemas posteriores de la economía real causados por los problemas del crédito y del mercado de capitales. Pero consideran que este préstamo de alto riesgo no se ha utilizado plenamente y que las compañías de seguros necesitan entrar y obtener ganancias. Debido al alto riesgo inherente de estos valores, las compañías de seguros garantizan las inversiones en estos valores siempre que pague una prima bastante alta. (Tomemos a AIG como ejemplo. Asumió la garantía de dichos títulos por un valor total de más de 400 mil millones de yuanes, de modo que cuando su calificación crediticia bajó repentinamente, tuvo que retirar inmediatamente casi 654,38 billones de dólares estadounidenses como garantía, y Estaba al borde de la bancarrota. Siempre he dicho que la industria financiera estadounidense está altamente desarrollada y explotada por el gobierno de los Estados Unidos. p > Los altos rendimientos de las hipotecas y sus valores se basan en la estabilidad y el crecimiento del mercado inmobiliario. En 2004, cuando el gobierno de Estados Unidos comenzó a aumentar significativamente las tasas de interés y a ajustar la moneda, la burbuja inmobiliaria comenzó a emerger y a estallar gradualmente. Después del aumento, el costo de pedir dinero prestado para comprar una casa ha aumentado significativamente y la demanda de préstamos para comprar una casa ha comenzado a disminuir. Los titulares de hipotecas de alto riesgo que han pedido dinero prestado para comprar una casa a una tasa de interés flotante también se han encontrado. que sus pagos mensuales han aumentado considerablemente y la tasa de incumplimiento ha aumentado rápidamente, lo mismo ocurre con las ejecuciones hipotecarias. A medida que los precios de las viviendas caen, muchas personas que pidieron dinero prestado para comprar una casa descubren que su casa vale menos que el capital más los intereses. sobre el préstamo, dejándolos insolventes, porque muchas personas comenzaron a querer frenéticamente vender sus casas, el número de ventas de casas aumentó significativamente y el número de compras de casas disminuyó, lo que provocó que los precios de las viviendas cayeran aún más verticalmente y la tasa de incumplimiento de los préstamos. Si los prestatarios no pagan sus deudas, la cadena de capital de los bancos y las instituciones hipotecarias no podrá funcionar normalmente, y mucho menos los valores con préstamos hipotecarios también han perdido valor, porque los activos originales de alta rentabilidad. ahora son malos activos.
Los saludos son una locura cuando se obtienen ganancias. La expansión de estos activos hace que estos activos representen una alta proporción en estas empresas, por lo que una vez que hay un problema con estos activos, toda la empresa. Básicamente, los ejemplos típicos son Lehman (¡sus fondos de endeudamiento son 30 veces sus propios activos! Y la mayoría de ellos son préstamos de alto riesgo, por lo que es extraño que no quebraron durante esta crisis).
Entonces, a partir del análisis anterior, se pueden ver los entresijos de esta crisis de las hipotecas de alto riesgo y por qué ocurrió. ¡Gran impacto! Por un lado, debido a la codicia del sector financiero, prestó dinero en exceso. Prestamistas de alto riesgo que no deberían haber prestado, exprimiendo al extremo las ganancias de los productos hipotecarios y haciéndolos ampliamente involucrados en los mercados de capital y crédito nacionales y extranjeros. En los Estados Unidos también es una razón. Muchas personas no tienen la capacidad de comprar casas, pero consumen con avidez. Por otro lado, la falta de una supervisión efectiva por parte del gobierno y el mercado de los Estados Unidos permite que esto sea codicioso y arriesgado. El único obstáculo, la calificación crediticia, también está relacionado con Wall Street. No hay precios de la vivienda ni de las acciones en el mundo que no suban. Los riesgos de las hipotecas de alto riesgo son evidentes y los propios profesionales financieros son muy conscientes de ello. Esto es un riesgo, pero pocas personas realmente lo evitan.
Debido a la codiciada búsqueda de grandes ganancias, las empresas financieras y los individuos a menudo se atreven a correr riesgos, lo que a menudo les impide considerar el largo plazo. El efecto es simplemente aprovechar las oportunidades que se le presentan tanto como sea posible y ganar la mayor cantidad de capital posible para obtener altas bonificaciones trimestrales y anuales.
Por lo tanto, cuando los precios de la vivienda son buenos, siguen ignorando los riesgos que conllevan y aprovechan las oportunidades que se les presentan para hacer una fortuna primero, aunque sea de corta duración. Al igual que Bear Stearns y Lehman, antes de que estallaran los problemas hace más de un año, ¡sus rendimientos eran sorprendentemente buenos! El modelo operativo básico de Wall Street es recaudar dinero de otras personas para invertir. Frente a proyectos de alto riesgo pero de alto rendimiento, puedes obtener altas bonificaciones si ganas dinero, pero de todos modos, junto con el dinero de los accionistas, también ganas mucho dinero.
Desbordamiento Por lo tanto, se atreven a correr riesgos, centrarse sólo en los beneficios a corto plazo e ignorar las consecuencias a largo plazo. Estos comportamientos excesivamente riesgosos sólo pueden controlarse si el gobierno les impone restricciones. El gobierno de Estados Unidos siempre ha alardeado y defendido una economía de capital libre y ha carecido de supervisión de Wall Street y de todo el mercado financiero. Ahora finalmente ha sufrido y ha comenzado a utilizar un enfoque socialista similar para salvar tal crisis. Realmente hace que la gente se sienta un poco. ridículo. Las crisis financieras y económicas ocurren periódicamente en la sociedad capitalista, y la falta de supervisión de esa especulación de riesgo a corto plazo es una de las razones.
Después de comprender los entresijos de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, es obvio que tiene un poder tan destructivo. Podemos predecir mejor su impacto posterior, evaluar si el rescate de Paulson debería ser factible y pensar en la iluminación que esta crisis ha traído a China (muchos fenómenos en China son en realidad muy similares al proceso de la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos).