Por favor, compare las diferencias entre la negociación de coberturas, la negociación de opciones y la negociación de futuros.

Descripción general de la cobertura

La cobertura se refiere a la negociación de futuros con el fin de evitar riesgos de precios al contado.

Cobertura tradicional:

Significa que los productores y operadores compran o venden una determinada cantidad de materias primas al contado en el mercado spot y simultáneamente las venden o compran en el mercado de futuros mediante la entrada de futuros. En el caso de productos básicos (contratos de futuros) de la misma variedad y cantidad que los bienes al contado pero en direcciones opuestas, las ganancias de un mercado se utilizan para compensar las pérdidas de otro mercado, a fin de evitar el riesgo de fluctuaciones de precios. El papel de la cobertura

Los coberturas se refieren a aquellos que utilizan el mercado de futuros como un lugar para la transferencia de riesgo de precios y utilizan contratos de futuros como un sustituto temporal para compras y ventas futuras de productos básicos en el mercado al contado. y personas que compran (o poseen, o poseerán en el futuro) bienes que pretenden vender o necesitan comprar en el futuro para preservar su valor. Principios de cobertura

La razón por la que la cobertura puede evitar riesgos es porque en el mercado de futuros existen los siguientes principios económicos básicos:

(1) La tendencia de los precios de futuros del mismo producto básico y Las tendencias de los precios al contado son consistentes.

(2) Los precios del mercado spot y del mercado de futuros tienden a ser consistentes a medida que se acerca la fecha de vencimiento del contrato de futuros.

El principio operativo de la cobertura

(1) El principio del mismo tipo de bienes

(2) El principio de la misma cantidad de bienes

(3) ) Principio de meses iguales o similares

(4) Principio de direcciones de transacción opuestas

Aplicación de la cobertura

El precio Los riesgos de fluctuación que enfrentan las empresas de producción y operación se pueden dividir en última instancia en dos tipos: uno está preocupado por el aumento de precio de un determinado producto en el futuro; el otro está preocupado por la caída del precio de un determinado producto en el futuro. Comprar cobertura

Comprar cobertura significa que el asegurador primero compra en el mercado de futuros una cantidad igual al producto al contado que comprará en el mercado al contado y con la misma o similar fecha de entrega del contrato de futuros sobre el producto. vende por adelantado en corto en el mercado de futuros y mantiene una posición larga. Objetos y alcance aplicables

1. Las empresas de procesamiento y fabricación quieren evitar que el precio de las materias primas suba en el futuro.

2. El proveedor ha firmado un contrato al contado con el demandante para una entrega futura, pero el proveedor no ha comprado el suministro en este momento y le preocupa que el precio suba cuando compre el suministro en el futuro. . 3. El lado de la demanda cree que el precio actual en el mercado spot es muy adecuado, pero debido a fondos insuficientes o falta de divisas, o a la imposibilidad temporal de encontrar productos que cumplan con las especificaciones, o el almacén está lleno, el spot no puede se comprará de inmediato y el precio de las compras al contado aumentará en el futuro. Vender cobertura

Vender cobertura significa que el coberturista primero vende en el mercado de futuros una cantidad igual a la cantidad de materias primas al contado que venderá en el mercado al contado, y la fecha de entrega es la misma o similar. Objetos y alcance de este contrato de futuros de productos básicos:

1. Los fabricantes, granjas y fábricas que producen directamente futuros de productos básicos físicos tienen productos en stock que aún no se han vendido o están a punto de producir o cosechar ciertos futuros de productos básicos. El precio bajará cuando se venda en el futuro; 2. El almacenamiento, el transporte y los comerciantes tienen inventario disponible que no se ha vendido, o el almacenamiento, el transporte y los comerciantes han firmado un contrato para comprar un determinado producto a un precio específico en. el futuro pero no lo han revendido, y están preocupados por la caída del precio cuando vendan en el futuro 3. Las empresas procesadoras y manufactureras están preocupadas por la caída de los precios de las materias primas en existencia en el futuro;

Base y Cobertura

1. El concepto de base

La base es la diferencia entre el precio spot de un producto básico en un lugar específico y el mismo producto básico. La base de diferencia de precio entre el precio de un contrato específico = precio al contado - precio de futuros

El papel de la base

La diferencia básica es un concepto muy importante en el comercio de futuros y es una medida de Una importante indicador de la relación entre los precios de futuros y los precios al contado. La base es la base para una cobertura exitosa. Basándose en el principio de "apostar en ambos lados, operar en direcciones opuestas y ser iguales e iguales", los coberturadores operan en direcciones opuestas en el mercado al contado y en el mercado de futuros al mismo tiempo, tomando. aprovechar los cambios en un mercado. Las ganancias se utilizan para compensar las pérdidas en otro mercado, y se establece un mecanismo de "compensación mutua" entre los dos mercados para lograr el propósito de transferir riesgos de precios.

La diferencia entre el comercio de opciones y el comercio de futuros

1. Los derechos y obligaciones de compradores y vendedores son diferentes.

Los riesgos y rendimientos del comercio de futuros son simétricos. . Ambas partes de un contrato de futuros reciben los derechos y obligaciones correspondientes.

Si desea estar exento de la obligación de ejecutar un contrato de futuros cuando expire, debe cubrir antes de que llegue el período de entrega del contrato, y los derechos y obligaciones de ambas partes solo podrán ejercerse cuando llegue el período de entrega.

El riesgo y el rendimiento del comercio de opciones son asimétricos. Un contrato de opciones otorga al comprador el derecho de comprar o vender durante la vigencia del contrato. Es decir, cuando el comprador crea que el precio de mercado le es favorable, ejercerá su derecho y exigirá al vendedor el cumplimiento del contrato. Cuando el comprador cree que el precio de mercado le es desfavorable, puede renunciar a sus derechos sin consultar al vendedor de la opción. La pérdida es sólo una pequeña cantidad de la prima pagada por adelantado para comprar la opción. Se puede observar que el contrato de opción no es obligatorio para el comprador, éste tiene derecho a ejecutarlo o renunciar pero sí es obligatorio para el vendedor de la opción. En las opciones de estilo americano, el comprador de la opción puede exigir el cumplimiento del contrato de opción en cualquier día de negociación durante el período de validez del contrato de opción, mientras que en el comercio de opciones de estilo europeo, el comprador sólo puede exigir el cumplimiento del contrato de opción cuando llega la fecha de ejecución del contrato de opción.

2. Diferentes contenidos de las transacciones

En términos del contenido de la transacción, el comercio de futuros es un contrato estandarizado para el pago a plazo de una determinada cantidad y calidad de productos físicos en el futuro, mientras que el comercio de opciones. se trata de derechos, es decir, el derecho a comprar o vender una determinada materia a un precio final dentro de un cierto período de tiempo en el futuro.

3. Diferentes precios de entrega

El precio de entrega de futuros al vencimiento se forma mediante la oferta. Esta formación de precios surge de las expectativas de todos los participantes en el mercado sobre el precio del contrato. el tema en la fecha de vencimiento, el foco de atención de las partes de la transacción está en este precio esperado y el precio de vencimiento y entrega de la opción se determina de acuerdo con las regulaciones cuando se lanza y cotiza el contrato de opción. contrato que no es fácil de cambiar. La única variable del contrato estandarizado es el derecho de opción. El foco de atención de ambas partes está en esta prima.

IV. Diferentes requisitos de margen

En el comercio de futuros, tanto los compradores como los vendedores deben pagar un determinado depósito de rendimiento; en el comercio de opciones, el comprador no necesita pagar un depósito porque su El mayor riesgo es la prima, por lo que solo necesita pagar la prima, pero el vendedor debe depositar un depósito y agregar un margen adicional si es necesario.

5. Diferentes riesgos de precio

En el comercio de futuros, el riesgo de precio asumido por ambas partes de la transacción es ilimitado. En el comercio de opciones, la pérdida del comprador de la opción es limitada y la pérdida no excederá la prima, mientras que la ganancia puede ser ilimitada (al comprar una opción de compra) o puede ser limitada (al comprar una opción de venta). La pérdida del vendedor de la opción puede ser ilimitada (en el caso de vender una opción de compra) o puede ser limitada (en el caso de vender una opción de venta) y la ganancia puede limitarse (solo al derecho pagado por el comprador de la opción). al oro.

6. Diferentes oportunidades de ganancias

En el comercio de futuros, la cobertura significa que el coberturista renuncia a la oportunidad de obtener ganancias cuando el precio de mercado le parece favorable. El comercio especulativo puede significar. enormes ganancias y grandes pérdidas. Sin embargo, en el comercio de opciones, dado que el comprador de opciones puede ejercer su derecho a comprar o vender contratos de futuros o renunciar a este derecho, para el comprador, la oportunidad de obtener ganancias del comercio de opciones es relativamente grande si está arbitrando el uso del comercio de opciones en combinación. con operaciones de cobertura de futuros y operaciones especulativas sin duda aumentarán las posibilidades de obtener ganancias.

7. Diferentes métodos de entrega

Las materias primas o activos negociados en futuros deben entregarse al vencimiento a menos que el contrato de futuros se venda antes del vencimiento, mientras que las operaciones con opciones deben entregarse en la fecha de vencimiento. Es posible que la entrega no se produzca, lo que provocará que el contrato de opción expire y quede anulado.

8. El precio de entrega del objeto subyacente se determina de forma diferente

En un contrato de futuros, el precio de entrega del objeto subyacente (es decir, el precio de futuros) cambia en cualquier momento. debido a la incertidumbre de la oferta y la demanda del mercado. En los contratos de opciones, el precio final del activo subyacente lo determina la bolsa y lo elige el comerciante.

9. Diferentes tipos de contratos

El precio de futuros lo determina el mercado, y solo puede haber un precio de futuros en cualquier momento, por lo tanto, al crear un tipo de contrato, solo. el mes de entrega cambia; aunque el precio final de las opciones lo determina el intercambio, en cualquier momento puede haber múltiples contratos con diferentes precios finales. Cuando se combinan con diferentes meses de entrega, los contratos de opciones pueden ser varias veces mayores que los contratos de futuros. ser generado.