Expertos financieros, si la moneda continúa apreciándose, ¿qué impacto tendrá en nosotros?

1. Beneficios de la apreciación del RMB:

(1) La apreciación del RMB puede significar una mejora en el estatus del RMB y una mejora en el estatus de la economía china en la economía mundial. .

1) La riqueza en manos del pueblo chino es más valiosa. Una vez que el RMB se aprecia, el dinero en manos de la gente se vuelve más valioso y la clasificación global del PIB per cápita de China también puede avanzar.

2) La reducción de la presión de la deuda externa de China y la mejora del poder adquisitivo, etc.

Por ejemplo: ¿Quién paga para mantener las operaciones diarias del gobierno estadounidense, conocido como el "jefe global"? La respuesta obvia son los contribuyentes de los Estados Unidos de América. Esta respuesta no es del todo correcta. Debido a que el actual gobierno federal de Estados Unidos tiene un enorme déficit fiscal, las contribuciones de los contribuyentes por sí solas no son suficientes para cubrir los gastos, por lo que tiene que endeudarse mucho. ¿Y quién es el mayor acreedor? Son Japón y China. Una gran parte de los más de 300 mil millones de dólares estadounidenses en reservas de divisas de China se compran con bonos del gobierno estadounidense.

China se convirtió en uno de los mayores acreedores del imperio más poderoso del mundo. Este hecho en sí muestra el creciente poder económico y la influencia internacional de China. El año pasado, la contribución de China al crecimiento económico mundial fue superada sólo por la de Estados Unidos; su contribución al crecimiento del comercio mundial fue superada sólo por Estados Unidos y Japón. *El RMB, cuya fortaleza económica habla por sí sola, naturalmente tendrá más voz en los asuntos internacionales, lo cual es bueno.

3) Favorece el desarrollo de la industria de importación: Shao Jinyang, subdirector de Sinopec, dijo en una entrevista: "Si el RMB se aprecia, los activos en el extranjero serán más baratos para nosotros". El RMB se aprecia un 5%, China Según los precios actuales, el coste del petróleo importado por Petrochemicals en 2003 se reducirá en más de 100 millones de dólares EE.UU.

(2) La perspectiva de una apreciación del RMB es cada vez más clara.

Esto se debe a que, así como la política de sobreestimar artificialmente el valor del RMB antes de 1994 se vio obligada a abandonar, subestimar artificialmente el valor del RMB también es insostenible, porque en la cuestión del tipo de cambio, la política Intervención, aunque puede intervenir temporalmente, pero en última instancia el mercado tiene la última palabra. Mientras China pueda mantener un alto crecimiento económico y promover el proceso de plena convertibilidad del RMB, no estará lejos de que el RMB se aprecie y se convierta en una moneda regional e incluso mundial. Actualmente no hay pruebas suficientes que demuestren que el crecimiento económico de China se detendrá repentinamente en un futuro próximo; las autoridades monetarias de China también han declarado repetidamente que el RMB será totalmente convertible.

De hecho, el viaje ascendente del RMB ya ha comenzado, a partir de la fuerte depreciación del 1 de enero de 1994. Este año, el tipo de cambio oficial del RMB se acercó al tipo de cambio del mercado, de 1 dólar estadounidense a 5,80 yuanes el año anterior a 1 dólar estadounidense a 8,70 yuanes, una tasa de depreciación del 33%. Desde entonces hasta finales del año pasado, las estadísticas de la Administración Estatal de Divisas mostraron que las tasas de apreciación nominal del RMB en relación con el dólar estadounidense, el euro (el marco alemán antes de 1999) y el yen japonés fueron del 5,1%. 17,9% y 17% respectivamente; considerando la moneda. Si se tiene en cuenta la inflación, la apreciación real fue del 18,5%, 39,4% y 62,9% respectivamente. Los resultados de los cálculos del Fondo Monetario Internacional también reflejan la misma tendencia.

A pesar de esto, en la actualidad, intentar inducir una apreciación sustancial del RMB no cumple con las condiciones realistas.

2: Desventajas de la apreciación del RMB:

(1) Afectado por la apreciación del RMB, el crecimiento económico de China se desacelerará. Esto se refleja en tres aspectos:

1) La apreciación del RMB afectará el comercio exterior y las exportaciones de mi país. La apreciación del RMB aumentará el precio de los productos chinos y aumentará el costo de la inversión de capital, lo que reducirá la competitividad de los productos de exportación de mi país y desencadenará una economía interna lenta.

La apreciación de la moneda de un país provocará una disminución en la competitividad de los productos de exportación del país, desencadenando así una economía interna lenta. En esta cuestión, Japón ha aprendido una lección sangrienta. En 1985, para frenar el frenesí de exportación de productos japoneses baratos, los jefes financieros de Estados Unidos, Francia, Alemania y el Reino Unido tomaron las medidas correspondientes y obligaron a Japón a firmar el "Acuerdo Plaza", obligando así a apreciarse el yen. en un 30%. Desde entonces, en los diez años transcurridos entre 1985 y 1996, la relación entre el yen y el dólar estadounidense aumentó de 250:1 a 87:1, una apreciación de casi tres veces. El "Acuerdo Plaza" es reconocido como el principal culpable que desencadenó la recesión económica de Japón. Ahora Japón simplemente quiere pasarle esta tragedia a China.

2) También afectará a la competitividad integral de las empresas chinas y de muchas industrias.

Porque aunque el "Made in China" se ha convertido en un producto importante en el mercado mundial, una debilidad fatal de los productos chinos es que aún no han formado sus propias marcas. La cuota de mercado actual depende principalmente del precio de los productos chinos. y no ocupa una posición dominante en la competencia. Sería terrible que su competitividad se viera afectada.

El mayor hallazgo de esta encuesta realizada por "Chinese Entrepreneur" es que el 82,4% de las empresas cree que los cambios en el tipo de cambio del RMB tendrán un impacto en sus actividades comerciales. Para las empresas que operan en el escenario económico chino, el RMB es como el aire y el agua.

Por ejemplo: Huang Hongsheng, presidente de la junta directiva de Skyworth Group, director ejecutivo del mayor exportador de televisores en color de China, está preocupado por las perspectivas de apreciación. Cree que la mayoría de las exportaciones de China son bajas. Los productos tecnológicos y los productos de alta tecnología son muy pocos. Si el RMB se aprecia, el estatus internacional de China puede mejorar, pero la competitividad global de su industria manufacturera se perderá gradualmente. Calculó una cuenta y descubrió que si el RMB se apreciaba un 10%, equivaldría a un aumento del 10% en los precios de exportación. Sin embargo, las ganancias de las mejores empresas manufactureras nacionales en China eran sólo de alrededor del 5%. el nivel medio de beneficios de las empresas chinas también fue bajo, hasta el 3%. ¿Cómo puede un margen de beneficio promedio del 3% regular una presión de apreciación del 10%? Definitivamente habrá pérdidas generalizadas.

Huang Hongsheng tomó a Skyworth como ejemplo para resumir el resultado psicológico más alto para las empresas chinas con respecto a la apreciación del RMB: "Ahora nos resulta difícil lograr una gran mejora en el mercado estadounidense. El principal La razón es que los productos de otras fábricas del mundo no son tan buenos como los nuestros". Los precios son igual de bajos. Por ejemplo, los televisores en color de México y los productos de Europa y Turquía son tan baratos que ni siquiera podemos recaudar un dólar. Esperamos aumentar las ventas en 30 millones de dólares estadounidenses en el mercado estadounidense este año, pero si el RMB se aprecia, entonces este plan no funcionará”

Otro ejemplo: en comparación con las empresas manufactureras, las extranjeras. Las empresas comerciales que se encuentran a la vanguardia de los riesgos cambiarios son las que más perciben los cambios. Para las empresas orientadas a la exportación, el volumen de exportaciones es mucho mayor que el de las importaciones. Por lo tanto, Huang Hongsheng dijo que la apreciación del RMB causará un golpe devastador.

Huang Fangning, asistente del director general de Oriental Scientific Instruments Import and Export Group, explicó a los periodistas un ejemplo de pérdidas provocadas por la apreciación del euro, es decir, la depreciación del renminbi. A principios de 2003 tenían una transacción. Cuando se firmó el contrato, el tipo de cambio entre el euro y el dólar estadounidense todavía era de 1:0,9. En el momento de la entrega, no había aumentado a 1:1,1. tomar medidas para bloquear el tipo de cambio, por lo que perdieron dinero. "Incluso si tenemos el 10% o el 20% de los beneficios intermedios, no podemos compensar la pérdida de apreciación. Sólo podemos compensarlo nosotros mismos.

Otro ejemplo: algunas empresas multinacionales que originalmente producían en". China, las inversiones pueden transferirse a México o Malasia En la década de 1980, Taiwán también experimentó la presión actual de China después de que el tipo de cambio del dólar taiwanés frente al dólar estadounidense aumentara de 1:40 a 1:25, un valor bajo tradicional. -Industrias añadidas, todas se mudaron a Dongguan. Del mismo modo, algunos expertos han analizado que si el RMB se aprecia, estas industrias tradicionales se trasladarán desde Dongguan a regiones menos desarrolladas como Asia Central y Vietnam. Originalmente, todavía había muchas áreas en China, como Occidente, que podían acomodar estas industrias. Sin embargo, debido a que el ajuste monetario está dirigido a todas las empresas, China puede verse obligada a experimentar el proceso de vaciamiento industrial temprano.

3) También socavará el desarrollo a largo plazo de la economía de China y acercará cada vez más la crisis financiera de nuestro país.

La industria de la apreciación puede destruir el buen entorno de inversión que nuestro país ha trabajado arduamente para crear a lo largo de los años. Las nuevas inversiones en el extranjero disminuirán y la fuerza impulsora del crecimiento económico de China se reducirá considerablemente, porque este tipo de inversión se vuelve relativamente costosa. Por otro lado, las actividades especulativas del dinero especulativo internacional pueden aumentar, acercando cada vez más al sector financiero de mi país al borde de la crisis.

Por ejemplo: desde la crisis financiera mexicana hasta la crisis financiera asiática, es obvio que los gobiernos de estos países han adoptado políticas monetarias de altas tasas de interés para absorber fondos internos, pero el efecto es contraproducente. a la falta de fondos internos, también atrajo una gran cantidad de entradas de capital internacional, desviando el flujo de fondos y generando conflictos en la estructura de capital, poniendo el peligro oculto de una crisis monetaria, al mismo tiempo que también creó la contradicción; que la entrada de capital extranjero hizo subir el tipo de cambio de la moneda local, provocando problemas estructurales económicos, o el surgimiento de una burbuja económica o una recesión económica, y por lo tanto obligado a implementar la política de depreciación de la moneda, conduce directamente a la transacción. riesgos en el mercado de divisas y en el mercado de valores y, en última instancia, desencadena una crisis financiera.

¿Qué es una crisis financiera? Esto es como una familia que originalmente era muy pobre, y un pariente rico vino a ellos, brindándoles una vida "rica" ​​temporal, por lo que los forasteros le prestaron a la familia enormes sumas de dinero debido a su riqueza. , los parientes ricos de esta familia desaparecieron repentinamente, dejando a la familia solo con una deuda alta, lo que llevó a los amigos a pedir prestada la enorme deuda. La crisis surgió de repente.

Se puede ver que si el RMB se aprecia, esto conducirá a: debido a la debilidad de los fondos internos, también atraerá una gran cantidad

de entradas de dinero caliente internacional, provocando desviaciones. en el flujo de fondos y provocando conflictos en la estructura de capital, poniendo el peligro oculto de una crisis monetaria

4) Además, la especulación inevitablemente prevalecerá después de la apreciación: debido al rápido aumento de la riqueza nacional expresado. en dólares estadounidenses

el mercado de valores y el sector inmobiliario Al llegar a un clímax, algunas "burbujas" se inflan aún más o crean nuevas "burbujas" y la polarización continúa expandiéndose, lo que lleva a la inevitable prevalencia de la especulación.

Por ejemplo: muchos inversores minoristas en Estados Unidos han abierto cuentas de ahorro en RMB localmente, con la esperanza de que algún día los cambios en el sistema de tipo de cambio del RMB los beneficien. Por supuesto, estas cuentas minoristas no son cuentas reales en RMB, porque según el sistema de tipo de cambio no convertible de China, es ilegal abrir cuentas en RMB en el extranjero. Abren cuentas de ahorro denominadas en RMB y los depósitos en las cuentas son en dólares estadounidenses, pero según el tipo de cambio al contado del RMB, estas cuentas se apreciarán o depreciarán debido a las fluctuaciones en el tipo de cambio al contado del RMB frente al dólar estadounidense. El director ejecutivo de Everbank, Frank Trotter, dijo que la medida de la compañía tuvo un gran impacto entre algunos clientes. Estos clientes han estado solicitando cuentas denominadas en yuanes desde que la moneda comenzó a mostrar signos de desequilibrio hace más de un año. Everbank abrió las nuevas cuentas el 1 de julio y invirtió más de 6,5 millones de dólares en ellas en las semanas siguientes.

(5) Además, la apreciación del RMB tiene muchas desventajas:

La apreciación del RMB ejercerá una mayor presión sobre la deflación de China; la apreciación del RMB definitivamente reducirá los precios, porque las importaciones El precio del producto; caerá.

La apreciación del RMB aumenta la presión sobre el empleo y empeora la situación laboral actual: las empresas con inversión extranjera son un canal importante para atraer mano de obra nacional, especialmente en la situación actual. El tiempo no sólo afectará a la atracción de inversiones extranjeras, sino que también agravará el deterioro de la actual situación del empleo.

El déficit fiscal aumentará debido a la apreciación del tipo de cambio del RMB, lo que también afectará a la estabilidad de la política monetaria.

La apreciación del RMB causará graves daños a las industrias ventajosas de China. Como país en desarrollo, China tiene una ventaja en el costo laboral. Los productos de exportación de China que requieren mucha mano de obra se ven fácilmente restringidos por medidas antidumping, y la situación de las exportaciones no es optimista. En este momento, la apreciación del RMB empeorará la situación actual. Por lo tanto, la apreciación del RMB en este momento no sólo afectará la atracción de inversión extranjera, sino que también agravará el deterioro de la situación actual del empleo.

Tres: El mundo vuelve a centrarse en el RMB ante la presión deflacionaria global.

Los cambios en los tipos de cambio están estrechamente relacionados con los niveles de las tasas de interés internas, la oferta monetaria, los niveles de ingreso nacional, los niveles de precios y otros factores. La decisión sobre si una moneda se aprecia o se deprecia no depende del mercado. la última palabra.

Sin embargo: la propuesta de Shojuro Shiokawa se parece más a una conspiración política. Con un RMB de cien yuanes en la mano, si un niño pregunta: ¿Cuánto vale esto? Entonces, este niño debe ser demasiado ingenuo para aprender a usar el dinero. Si el Ministro de Finanzas japonés, Shojuro Shiokawa, preguntara ¿cuánto vale esto? Entonces esto provocará una tormenta. La agitación fue causada por una propuesta en la reunión de Ministros de Finanzas del G7: la solicitud de Japón de apreciar el RMB.

La reciente discusión sobre si el RMB debería apreciarse se ha convertido en un tema de gran preocupación a nivel internacional. Primero, el Ministro de Finanzas japonés hizo una solicitud en la reunión de los ministros de finanzas de siete naciones, y luego el discurso del Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Snow, y la Reunión Asia-Europa celebrada en Indonesia emitieron una declaración, todas pidiendo la apreciación del RMB. Recientemente, la “Alianza del Dólar Sano” de EE.UU. también propuso aprobar la "Sección 301", lo que provocó una apreciación del RMB, y el discurso de Greenspan hizo que el mundo volviera a centrarse en el RMB frente a la presión deflacionaria mundial. Se puede decir que el gobierno y el pueblo están unidos y trabajando juntos para atacar la cuestión del tipo de cambio del RMB. Esta disputa sobre el tipo de cambio del RMB, instigada por Japón y protagonizada por Estados Unidos, está ahora en pleno apogeo, convirtiendo una vez más a China en el centro de la atención mundial.

De hecho, desde la perspectiva de los japoneses, no es descabellado que Shojuro Shiokawa plantee esta cuestión. En primer lugar, la economía de Japón ha estado en su punto más bajo. ¿Por qué China es tan singular? Japón también ha contribuido a la singularidad de China. Mire, ¿cuántos productos ha importado Japón de usted? En segundo lugar, sólo cuando el RMB se aprecie podrá depreciarse el yen japonés, de modo que las exportaciones japonesas puedan volverse competitivas. La economía de China tiene tres ventajas principales: mano de obra barata, alta tecnología y moneda barata. Entre los tres factores principales, sólo el último en el que Japón puede interferir es el tipo de cambio del RMB. Japón incluso quería utilizar los efectos "negativos" de la apreciación del RMB para impedir que sus propias empresas invirtieran en China. Sin embargo, como en un país con economía de mercado, el gobierno no puede intervenir en las acciones de las empresas, exigió que el RMB se apreciara. Creen que esto elevará el precio de los productos chinos y aumentará el costo de la inversión de capital, lo que les impedirá alcanzar sus objetivos a nivel nacional ejerciendo presión sobre el RMB.

Obligar a que el RMB se aprecie es el movimiento estratégico de Japón para competir por el dominio en el futuro “dólar asiático”. En los últimos años, la discusión sobre la cuestión del "yuan asiático" se ha vuelto cada vez más acalorada. Quién puede convertirse en el líder del yuan asiático en el futuro se ha convertido en un tema cada vez más delicado. La economía de Japón ha atravesado una década de lentitud, lo que hace menos probable que el yen se convierta en la moneda dominante de Asia. Debido a su rápido crecimiento económico, China se ha convertido gradualmente en la "locomotora" del desarrollo económico de Asia y el "motor" del desarrollo económico mundial. Por lo tanto, el valor del RMB se ha vuelto cada vez más evidente y ha comenzado una "zona del RMB". en los países vecinos de China, lo que llevó a Japón a preocuparse. En el contexto del superávit de 5.000 millones de dólares de Japón con China en 2002, el Ministro de Finanzas japonés, Shojuro Shiokawa, propuso pedir al Grupo de los Siete que aprobara "un documento similar al 'Acuerdo Plaza' contra el yen japonés en 1985" para forzar el cambio del RMB. El propósito de impulsar el clamor global para suprimir la apreciación del renminbi hasta su punto máximo es derrotar el desafío del renminbi al yen mediante la apreciación del renminbi y asegurar el dominio futuro del yen.

Los motivos de Estados Unidos y Europa parecen ser más obvios: debilitar la fuerza económica de China mediante la apreciación del renminbi, atacando así la influencia internacional de China.

La disputa sobre el tipo de cambio del RMB sigue siendo esencialmente una disputa sobre cuestiones comerciales. La razón por la que Estados Unidos ejerce presión sobre la apreciación del RMB es que la depreciación del dólar estadounidense sólo "mejora en gran medida la competitividad exportadora de las empresas chinas y estimula la exportación de productos chinos", especialmente cuando el dólar estadounidense se depreció en 2002. El déficit comercial exterior de Estados Unidos alcanzó los 4.352 RMB. El déficit comercial con China alcanzó un máximo histórico de 103.100 millones de dólares. Estados Unidos espera que la apreciación del RMB obstaculice la entrada a gran escala de productos chinos a Estados Unidos.

La presión internacional para la apreciación está aumentando. Aunque a largo plazo, con el desarrollo de la economía de China, la apreciación del RMB es una tendencia inevitable, antes de que se forme la ventaja (marca) exportadora real de China, el tipo de cambio nominal del RMB no debería ajustarse significativamente incluso si China enfrenta una enorme presión internacional; El tipo de cambio debe controlarse de acuerdo con las necesidades del desarrollo económico del país, de lo contrario, como Japón y Alemania, se arruinarán sus buenas perspectivas económicas.