¿Qué es un triángulo comercial?

Esto significa que cualquier país sólo puede elegir la segunda opción entre política monetaria independiente, tipo de cambio fijo y libre flujo de capital, es decir, las tres no pueden cumplir las expectativas al mismo tiempo.

Esta conclusión proviene del famoso modelo Mundell-Fleming en macroeconomía internacional. Por ejemplo, si un país implementa una política monetaria expansiva (aumenta la oferta monetaria), surgirán oportunidades de arbitraje vendiendo su propia moneda y comprando dólares estadounidenses. Si el gobierno quiere mantener un tipo de cambio fijo de su moneda frente al dólar estadounidense, debe restringir el libre flujo de capital (arbitraje libre; de ​​lo contrario, el resultado del arbitraje será una disminución del tipo de cambio de la moneda local frente al dólar); el dólar estadounidense. Si el gobierno no quiere restringir el libre arbitraje y la moneda se deprecia, sólo puede utilizar las reservas de divisas para intervenir en el mercado, vendiendo dólares y comprando moneda local, pero la mayor oferta monetaria se retirará y la política monetaria será ineficaz. Esta regla, llamada la "trinidad imposible" por el economista Krugman, restringe el patrón de comportamiento básico de las finanzas internacionales, tal como tres personas juegan juntas al martillo, las tijeras y el papel. Sólo si hay dos formas de jugar entre las tres partes el juego puede tener un resultado posible.