¿Qué es una estrategia de cartera de opciones?
Opciones de un solo tramo
Una estrategia de opciones de un solo tramo se refiere a la estrategia de comprar o vender opciones call o put. Las opciones se dividen en opciones de compra y opciones de venta, con dos direcciones: compra y venta, por lo que existen cuatro estrategias de un solo tramo:
Comprar opciones de compra, comprar opciones de venta
Vender un opción de compra y venta de una opción de venta
Comprar una opción de compra y vender una opción de venta es una estrategia de opción de compra
Comprar una opción de compra y vender una opción de compra es una estrategia de opción de venta
Comprar y vender una opción de venta es una estrategia de venta.
Hay cuatro estrategias de un solo tramo:
Comprar una opción de venta y vender una opción de venta son estrategias de opciones de venta. .
La composición de las opciones de compra:
1. ¿Mantener acciones? (Acciones largas)
2. Vender opciones de compra significa vender opciones de compra.
El riesgo de ser un vendedor de opciones es ilimitado. Vender opciones de compra significa vender opciones de compra si la acción sube bruscamente. vender llamada, la pérdida es ilimitada. Pero manteniendo las acciones correspondientes, puedes cubrir el riesgo. Sin embargo, el beneficio máximo es limitado.
3. Estrategia vertical
La estrategia vertical se refiere a una estrategia de arbitraje de opciones en la que diferentes opciones tienen diferentes precios de ejercicio pero la misma fecha de vencimiento del contrato. También puede comprar un contrato de opción y vender un contrato de opción de la misma variedad, misma dirección y misma fecha de vencimiento pero con diferentes precios de ejercicio al mismo tiempo.
Construcción de estrategia de spread vertical:
1. Spread de call alcista:
Call de compra (precio de ejercicio bajo) Call de venta (precio de ejercicio alto)
p>
2. Spread alcista de venta:
Comprar put (precio de ejercicio bajo) Vender put (precio de ejercicio alto)
3. p >
Comprar put (precio de ejercicio bajo) vender put (precio de ejercicio alto)
3. Spread bajista de put:
Comprar opción de compra (precio de ejercicio alto) vender Call de venta opciones (precio de ejercicio bajo)
4. Spread de mercado bajista de opciones de venta:
Comprar opciones de venta (precio de ejercicio alto) y vender opciones de venta (precio de ejercicio bajo)
La tercera opción, opción combinada
La estrategia de opción combinada se refiere a mantener opciones de compra y de venta con el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento al mismo tiempo, y las acciones subyacentes de ambas son lo mismo.
Por ejemplo: comprar una opción straddle con A=B
1, comprar una opción call con precio de ejercicio A
2, comprar la opción de ejercicio opción Put con precio B
El straddle es una estrategia para negociar la volatilidad. Se puede utilizar una estrategia mixta larga cuando se predice que la acción subyacente se moverá significativamente (ya sea significativamente hacia arriba o hacia abajo). La estrategia mixta corta se utiliza cuando se prevé que la acción subyacente permanecerá sin cambios o se moverá ligeramente en el futuro cercano.
4. Estrategia Lexile Estrangular
La estrategia lexile se refiere a mantener al mismo tiempo: opciones de compra y opciones de venta en la misma fecha de vencimiento, y las acciones subyacentes de ambas. Sin embargo, los precios de ejecución son diferentes.
Por ejemplo: comprar una opción amplia de A > B
1, comprar una opción de compra con precio de ejercicio A
2, comprar una opción de venta de línea con precio B
La estrategia amplia es una estrategia para negociar la volatilidad. La estrategia mixta larga se puede utilizar para predecir que la acción subyacente se moverá significativamente (ya sea significativamente hacia arriba o hacia abajo). La estrategia mixta corta se puede utilizar cuando se prevé que la acción subyacente permanecerá sin cambios o se moverá ligeramente en el futuro cercano.
Un straddle amplio es menos costoso que un straddle largo porque comprar en corto requiere más volatilidad para ser rentable.
V. Cobertura
La cobertura, también conocida como cartera de cobertura, es una estrategia de opciones que se utiliza para evitar grandes pérdidas, pero también limita las grandes ganancias. Si tener una acción tiene una gran ganancia no realizada, considere utilizar una estrategia de cobertura.
La estrategia de cobertura consta de tres partes:
1. ¿Mantener el subyacente? Beneficio de futuros aumentos de precio del subyacente
2. ¿Comprar opciones de venta? ¿Evitar que el subyacente caiga y proporcionar seguro?
3. ¿Vender opciones de compra fuera del dinero? Financiamiento del seguro anterior
La estrategia de cobertura es similar a la estrategia de compra cubierta, es decir, comprar una opción de venta (Put) sobre la acción con el propósito de brindar protección a la baja para la acción, y vender una opción de compra. opción (Call) sobre la acción) con el fin de mantener una posición sobre acciones. De esta manera, la prima recibida por la venta de opciones de compra puede compensar parcial o incluso completamente el costo de la prima de comprar opciones de venta, formando así una estructura de cartera de costo cero.
Sexto, estrategia mariposa
La estrategia de cartera mariposa recibe su nombre porque el gráfico de pérdidas y ganancias al vencimiento se asemeja al cuerpo y las alas de una mariposa. La estrategia mariposa se refiere a una combinación de tenencia de tres opciones de compra o de venta al mismo tiempo. La proporción del volumen de la orden es 1:2:1. Los diferenciales de ejercicio correspondientes son iguales. las fechas de vencimiento son las mismas.
Según el tipo de contratos utilizados, se dividen en combinaciones de compra mariposa call, combinaciones de venta call mariposa, combinaciones de compra mariposa venta y combinaciones de venta mariposa venta. La mariposa de compra y la mariposa de venta también se conocen como mariposa larga y mariposa corta, respectivamente.
Por ejemplo, compre el patrón de mariposa de Alt; Blt; C
1. Compre una opción de compra al precio de ejercicio A.
2. dos opciones de compra al precio de ejercicio B
3 y compre una opción de compra al precio de ejercicio C
Cuando las perspectivas para el próximo mercado sean neutrales, puede operar la estrategia de mariposa larga; cuando se predice que el precio de las acciones fluctuará mucho en el futuro, se puede utilizar la estrategia de mariposa larga. Cuando las perspectivas del mercado son neutrales, se puede utilizar la estrategia de mariposa larga; cuando se prevé que el precio de las acciones fluctuará significativamente en el futuro, se puede utilizar la estrategia de mariposa corta.
7. Eagle
La estrategia Eagle se refiere a mantener una combinación de cuatro opciones de compra o venta al mismo tiempo. La relación de orden es 1:1:1:1, es decir. , comprando dos , vendiendo dos. Los diferenciales de ejercicio correspondientes son iguales y los cuatro tienen la misma acción subyacente y la misma fecha de vencimiento.
Ejemplo: Comprar un spread águila, donde Alt; Blt; Clt; D
1. Comprar una opción de compra con precio de ejercicio A
2. opción de compra con un precio de ejercicio de B
3 Vender una opción de compra con un precio de ejercicio de C
4. Comprar una opción de compra con un precio de ejercicio de D
.1 2 es el diferencial de la opción de compra del mercado alcista, 3 4 es el diferencial de la opción de compra del mercado alcista, 3 4 es el diferencial de la opción de compra del mercado bajista, luego, al igual que comprar la cartera mariposa, comprar la cartera águila se puede convertir en una arbitraje de mercado alcista y una combinación de arbitraje de mercado bajista. El rango de precios de ejercicio de la operación de diferencial de opciones Eagle es muy amplio, lo que eliminará la coexistencia de opciones de valor real y opciones fuera del dinero.
Las opciones Eagle son una estrategia de opciones no direccionales. Opte en largo con las opciones Eagle cuando se crea que la volatilidad es baja o el activo subyacente se mueve solo ligeramente. El punto de riesgo se produce principalmente cuando la volatilidad implícita aumenta repentinamente y la estrategia puede alcanzar la pérdida máxima. Poner en corto las opciones Eagle puede ser rentable cuando la volatilidad se considera muy alta o cuando el activo subyacente se mueve significativamente en cualquier dirección.
Los diferenciales de águila son similares a los diferenciales de mariposa en que tienen la misma visión sobre la dirección del activo subyacente. La principal diferencia es que el punto óptimo de un diferencial Eagle es mucho más amplio que el de un diferencial Butterfly (es decir, la probabilidad de aumentar las ganancias), pero el beneficio máximo de un diferencial Eagle es menor que el de un diferencial Butterfly.
8. Estrategia Iron Butterfly
La estrategia Iron Butterfly se refiere a mantener dos opciones de compra y dos opciones de venta al mismo tiempo. La relación de cantidad del pedido es 1:1:1:1. , correspondiente a Los diferenciales de ejercicio de las cuatro opciones son iguales, las acciones subyacentes de las cuatro opciones son las mismas y las fechas de vencimiento son las mismas.
Ejemplo: Alt; B=Clt; Long Iron Butterfly de D
1 Vender una opción de venta al precio de ejercicio A
2. al precio de ejercicio B
3, comprar una opción de venta al precio de ejercicio C
4 y vender una opción de compra al precio de ejercicio D
Esta combinación puede ser visto como una combinación de compra combinada y una combinación de venta amplia, o una combinación de opción de compra en el mercado alcista y opción de venta en el mercado bajista.
La estrategia de Iron Butterfly consiste en obtener beneficios prediciendo las fluctuaciones de las acciones. Cuando se predice que el precio de las acciones fluctuará significativamente en el futuro, ya sea subiendo o bajando, es decir, fluctuaciones a largo plazo, se puede operar mediante la estrategia larga de mariposa de hierro mencionada anteriormente. Cuando las perspectivas del mercado son neutrales, puede operar mediante la estrategia corta Iron Butterfly.
9. Iron Eagle
La estrategia Iron Eagle se refiere a tener dos opciones de compra y dos opciones de venta al mismo tiempo. La proporción de la cantidad del pedido es 1:1:1: 1, correspondiente a Los diferenciales de ejercicio son iguales y los cuatro tienen la misma acción subyacente y la misma fecha de vencimiento.
La estrategia de Iron Eagle consiste en obtener beneficios prediciendo las fluctuaciones del precio de las acciones. Cuando las perspectivas del mercado son neutrales, se puede utilizar la estrategia de venta en corto Iron Eagle; cuando se predice que el precio de las acciones fluctuará significativamente en el futuro, se puede utilizar la estrategia de venta en largo Iron Eagle.
Ejemplo: comprar Alt; Clt; D donde se encuentra Iron Eagle
1. p>2, Compre una opción de venta fuera del dinero con un precio de ejercicio B
3 Compre una opción de compra fuera del dinero con un precio de ejercicio C
. 4. Vender una opción de compra fuera del dinero con precio de ejercicio D Opciones de compra
La cobertura del precio de ejecución de la operación de diferencial Iron Eagle es grande y habrá una situación en la que las opciones de valor real y coexisten opciones fuera del dinero. Para mejorar eficazmente el problema de la liquidez insuficiente de las opciones de valor real, se pueden utilizar swaps de opciones de compra y venta para operar opciones con opciones únicamente fuera de valor para formar un diferencial de águila de hierro que incluya opciones de compra y opciones de venta.
Comprar opciones Iron Eagle es similar a comprar opciones Iron Butterfly. También es una estrategia de posición larga en activos subyacentes de volatilidad. En comparación con la compra de Iron Butterfly, su costo de entrada es menor, pero el rango de pérdidas es mayor y requiere una mayor ganancia o pérdida en el activo subyacente para obtener ganancias. La ganancia máxima y la pérdida máxima son limitadas. La pérdida máxima es la prima neta pagada al abrir una posición. La ganancia máxima es la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción de compra de precio de ejercicio alto y el precio de ejercicio de la opción de ejercicio medio. Precio de la opción de compra menos el precio cuando se abre la posición. Regalías netas pagadas.