IPO de Dingdong Maicai: "Hawkers" están en ruinas
Autor | Vito es increíble
Fuente | Gelonghui New Shares
Desde que los gigantes ingresaron al mercado con alto perfil, el mercado ha predicho que dentro de 2 años Supermercados con una superficie de más de 500 metros cuadrados desaparecerá. Sin embargo, cuando los medios oficiales criticaron previamente a la empresa por ser "desestructurada" y emitieron una serie de regulaciones, el mercado comenzó a ridiculizar al gigante de los alimentos frescos, repitiendo la historia de "verlo construir edificios altos y verlos derrumbarse".
Pero, de hecho, aunque los "vendedores de verduras" de Internet se han contenido y ya no "tratan a los invitados", el "gran rascacielos" del negocio de alimentos frescos sigue aumentando.
A finales del año pasado, Meituan Selection ingresó a 14 provincias. La provincia de Guangdong, donde se centra en el diseño, logró una cobertura completa en 14 ciudades de la provincia. Orange Heart Selection de Didi comenzó en Chengdu; , Sichuan se expandió a 16 provincias y en noviembre del año pasado superó el récord de 5 millones de pedidos diarios establecido por Xingsheng Youxuan, un veterano del comercio electrónico comunitario e inversor de Tencent.
Por otro lado, hay noticias de que Dingdong Maicai, liderada por Sequoia Capital, está buscando una oferta pública inicial en los Estados Unidos a partir de este año. Sin embargo, personas familiarizadas con el asunto también dijeron que la revisión actual de los asuntos relevantes aún se encuentra en las primeras etapas y los detalles involucrados pueden cambiar.
El comercio electrónico de alimentos frescos se equipara básicamente con “quemar dinero”. Actualmente, hay casi sólo dos tipos de empresas en el camino del comercio electrónico de alimentos frescos: las empresas por las que apuestan los gigantes de Internet y los propios gigantes de Internet.
Pero entre ellos, está Dingdong Shopping, que no es ninguno de los dos. ¿Es un aumento repentino o se resiste obstinadamente?
"Survivor" Dingdong
El predecesor de Dingdong Grocery Shopping es la "Aplicación comunitaria Dingdong" lanzada por Shanghai Yibaimi Network Technology fundada en 2014, que es similar a un mini La función principal "58.com" es publicar información sobre transacciones de segunda mano, recomendaciones de limpieza, pagar tarifas de propiedad, cobrar envíos urgentes, etc.
En mayo de 2017, la aplicación Dingdong Community completó su transformación comercial de redes sociales dentro de la ciudad a comercio electrónico de alimentos frescos y se lanzó oficialmente y recibió un ángel de Gaorong Capital un año después. de financiación.
En la nueva guerra minorista que siguió en los dos años siguientes, el comercio electrónico de alimentos frescos se dividió principalmente en dos modelos. Uno fue el supermercado transfronterizo representado por Hema Fresh, que abrió supermercados fuera de línea para los clientes. También puede realizar pedidos en línea y recibirlos en su hogar; el otro es el modelo de almacén frontal representado por Dingdong Maicai, que solo admite pedidos y entregas en línea.
El mayor problema del modelo de almacén frontal es que para ampliar la cobertura de ventas y distribución, debe haber más almacenes frontales. Por lo tanto, el inevitable modelo operativo cargado de activos, con financiamiento y depreciación abrumadores, es la razón principal por la que la mayoría de los participantes finalmente fracasan. Quizás debido a la falta de apoyo financiero o a una elección estratégica conservadora, Dingdong Maicai solo se desplegó en tres ciudades de la región del delta del río Yangtze: Shanghai, Hangzhou y Suzhou hasta 2019.
Pero no dio un paso demasiado grande cuando empezó, lo que puede ser una de las principales razones por las que Dingdong “sobrevivió”.
Aunque solo cubre 3 ciudades, para lograr el lema de "entrega en 29 minutos", Dingdong Grocery ha abierto 435 almacenes frontales. El área de cobertura es pequeña pero la densidad es mucho mayor que la de. sus competidores. Según Liang Changlin, director ejecutivo de Dingdong Maicai, el objetivo de Dingdong nunca ha sido cubrir un área grande, sino tener un gran volumen de pedidos y una gran tasa de recompra. Básicamente, el concepto es que el restaurante es pequeño pero tiene una alta tasa de rotación.
Sin embargo, los tiempos han cambiado y esta estrategia no es la adecuada para el entorno competitivo actual. "Pequeño pero bonito" es una proposición falsa en un tema completamente homogéneo como "venta de verduras". Expandirse o morir son las únicas opciones para los competidores que empiezan desde cero.
Obviamente, Dingdong Maicai no puede elegir lo primero y solo puede comenzar a expandirse. El año pasado, Dingdong Grocery Store se expandió más allá del delta del río Yangtze y entró en Beijing, Guangzhou, Sichuan y otras regiones. Sólo en noviembre, Dingdong Grocery abrió su negocio en casi 10 nuevas ciudades. Actualmente, Dingdong Grocery cubre alrededor de 25 ciudades y el número total de almacenes frontales supera los 800.
De 400 almacenes iniciales en 3 ciudades a 800 almacenes iniciales en 25 ciudades, parece que Dingdong Maicai ha abandonado su búsqueda de la "tasa de rotación" como último recurso.
Quemando todo IPO
Después del lanzamiento de Dingdong Maicai en 2017, en los dos años siguientes, cuando la nueva guerra minorista estaba en pleno auge, *** completó 7 rondas desde Pre-A hasta B. Financiamiento. Los inversores de capital incluyen Today Capital, Sequoia Capital, Gaorong Capital, Star Capital, CMC Capital, BAI, etc.
Desde julio de 2019, Dingdong Maicai no ha anunciado ninguna nueva novedad financiera. En la segunda mitad de 2019, incluso hubo rumores de que el crecimiento del negocio de compras de comestibles de Dingdong se vería obstaculizado y se producirían despidos a gran escala. Sin embargo, Liang Changlin respondió personalmente: Es falso. Dingdong todavía tiene más de 2 mil millones en efectivo en su cuenta.
En mayo del año pasado, Reuters informó que Dingdong Maicai recibió una nueva ronda de financiación de 300 millones de dólares del American Atlantic Investment Group, con una valoración de 2 mil millones de dólares una vez completada la financiación. Pero pronto, Liang Changlin volvió a responder personalmente: Es falso.
Por otro lado, otro "superviviente" del modelo de almacén frontal, el Daily Youxian, que recibió casi 500 millones de dólares en financiación Serie F en julio de 2020, es un actor importante en el sector de alimentos frescos. -Industria del comercio. La financiación más grande de la historia.
Sin embargo, a juzgar por la expansión masiva de Dingdong Grocery en 2020, los rumores de "quedarse sin dinero" son contraproducentes, pero "de dónde viene el dinero" sigue siendo curioso. El comercio electrónico de alimentos frescos está en auge y los medios también han entrevistado a los proveedores de Dingdong. Los proveedores entrevistados dijeron que, a juzgar por la situación del cobro de pagos, no debería haber problemas con la cadena de capital de compras de comestibles de Dingdong. Según estimaciones de la industria, el precio unitario de las compras de comestibles en Dingdong es de alrededor de 65 yuanes, lo que es mucho más bajo que el precio unitario promedio de 80 yuanes anunciado por Daily Fresh, Hema Fresh, etc.
Aunque el campo del comercio electrónico de alimentos frescos definitivamente no se basa en la rentabilidad a corto plazo, y Daily Fresh no ha logrado una rentabilidad general hasta el día de hoy, la posibilidad de rentabilidad no es alta a largo plazo. término, siempre ha sido la duda más importante del mundo exterior sobre las compras de comestibles en Dingdong. Sin mencionar que Dingdong Maicai se expandió agresivamente a más de 10 nuevas ciudades el año pasado. El número total de almacenes frontales en estas más de 10 nuevas ciudades es aproximadamente equivalente al número total de almacenes frontales en Beijing y Shanghai.
Incluso en Shanghai, la sede de Dingdong durante tres años, aunque la tasa de recompra ha superado los 50, la pérdida promedio por pedido es de 5 yuanes. Con cientos de almacenes repartidos en más de 10 ciudades, probablemente llevará más tiempo obtener ganancias.
Si todos siguen perdiendo juntos, no importa. Pero hay un "traidor" en el negocio del comercio electrónico de alimentos frescos: en septiembre del año pasado, el director ejecutivo de Hema Fresh, Hou Yi, anunció que las tiendas de Hema Fresh en Shanghai y Beijing habían logrado la plena rentabilidad y los pedidos en línea de las tiendas de estos dos lugares. han sido totalmente rentables. Es más, el modelo de supermercado transfronterizo adoptado por Hema Fresh tiene más "activos" que los almacenes frontales y es el modelo con más "activos" en la industria minorista de alimentos frescos. Pero tres años después de su entrada en Beijing y Shanghai, comenzó a obtener ganancias.
Actualmente, el comercio electrónico de alimentos frescos ha lanzado un nuevo método: la compra en grupo comunitario de "pedir en línea y recoger al día siguiente". Pero en última instancia, es sólo una forma de reducir los costos de cumplimiento a expensas de la puntualidad. Ya sea rentable o no, los otros gigantes de Internet que actualmente participan en guerras de compras de grupos comunitarios no deberían preocuparse. Después de todo, hay muchos padres detrás de ellos. Pero para Dingdong Maicai, la recaudación de fondos para la OPI es ahora inminente.
¿Vender verduras es un buen negocio?
Según las estadísticas, la frecuencia de compra per cápita de alimentos frescos en mi país es de 3 veces por semana, cifra superior al promedio mundial de 2,5 veces. Como producto de consumo nacional básico, el mercado de alimentos frescos tiene naturalmente un volumen de un billón y su crecimiento es relativamente estable.
En 2019, el tamaño del mercado minorista nacional de alimentos frescos fue de aproximadamente 500 millones de yuanes, un aumento interanual de 5. La tasa de crecimiento anual compuesta de 2014 a 2019 fue de 4,9. Según esta proyección, se espera que el mercado minorista nacional de alimentos frescos alcance una escala de 5,4 billones de yuanes en 2022.
En este mercado de 5 billones, hasta 2018, la tasa de penetración del comercio electrónico era inferior a 5.
Aunque alrededor del 70% de los usuarios actuales del comercio electrónico de alimentos frescos habían probado/acostumbrado a comprar comestibles en línea antes del estallido de la nueva epidemia de la corona, la epidemia sin duda ha acelerado la concentración, una mayor solidificación y generalización del "mercado de comestibles en línea". entre la gente está acostumbrado, por lo que es sólo cuestión de tiempo que los supermercados se retiren de la etapa histórica de venta minorista de alimentos frescos.
Sin embargo, hay muchos gigantes en esta pista y la competencia es feroz. Aunque a primera vista el "antimonopolio" parece brindar a las pequeñas empresas oportunidades y espacio para crecer, desafortunadamente, no sólo no se "reprimirá" a los gigantes, sino que los peligros ocultos de la competencia desleal se descubrirán mediante la intervención regulatoria. avance. Por un lado, evita el riesgo de que algunas plataformas se expandan realmente desordenadamente y se conviertan en "jugadores de primer nivel" y luego sean reprimidas; por otro lado, los gigantes a quienes no les falta dinero para empezar "no tienen otra opción"; adoptar una forma relativamente saludable y que ahorre costos para llevar a cabo sus operaciones.
Independientemente de si la IPO es verdadera o falsa, exitosa o no, Dingdong Maicai probablemente mantendrá su escala actual, desacelerará su expansión y se concentrará en sus operaciones. El mercado secundario todavía no se tomará en serio la quema de dinero en el corto plazo, pero los márgenes de beneficio y las tasas de crecimiento son las historias que Dingdong Maicai debe contar.