¡Se acaba de anunciar que Jingwei Textile Machinery ha sido retirada del mercado! Búsqueda de gangas en sistemas de plantas intermedias a nivel de billones
Otro "sistema de capital" de peso pesado en acciones tipo A ha llegado a su fin.
En la tarde del 24 de octubre, la Bolsa de Valores de Shenzhen emitió un anuncio y decidió poner fin a la cotización de las acciones de Jingwei Textile Machinery.
Esa noche, Jingwei Textile Machinery anunció que la empresa dejaría de cotizar en bolsa el 26 de octubre.
Esta es una rara exclusión activa sin pérdida.
Para el mercado de capitales, el Grupo Zhongzhi, que se escondía detrás de docenas de empresas que cotizaban en bolsa y movilizaba billones de fondos, acaba de abandonar el mercado.
A partir de Yichun, Xie Zhikun pasó más de 20 años construyendo un enorme "sistema vegetal chino". En su apogeo, su escala de gestión superó el billón de yuanes y estuvo involucrada en muchos campos como bienes raíces, energía y atención médica. Las empresas que tenía en su bolsillo incluso se llamaban "Jardines Botánicos".
Incluso en ese momento, era difícil encontrar la estructura de propiedad completa del "Departamento de Zhongzhi" en la información pública.
A diferencia del sistema de capital convencional que utiliza el capital como vínculo, Xie Zhikun utiliza un método más "antiguo": el círculo central es la "familia Xie", que está relacionada por sangre y, externamente, Xie Zhikun. dijo, "La familia Xie "" es el núcleo de "Zhongzhi", "la familia de Xie" es el núcleo de "Zhongzhi" y "Xie" es el núcleo de "Zhongzhi".
Cuando Xie Guozhong ostenta el cetro, incluso si no existe una relación de capital en el enorme imperio financiero, los límites de la empresa todavía están bajo control.
Pero cuando muere inesperadamente, la conexión secreta ya no es fuerte.
"Jingwei Textile Machinery ni siquiera consideró el método de Zhongrong Trust para vender su capital, pero Jingwei Textile Machinery tomó directamente la iniciativa de retirarse de la lista, lo que demuestra que los problemas detrás de esto ya no son algo que una empresa que cotiza en bolsa pueda soportar. ". Una persona de la industria fiduciaria dijo a los periodistas.
Según estadísticas incompletas, muchas empresas han anunciado "pisar el trueno" Zhongrong Trust, que involucra cientos de millones de yuanes.
Como dijo un veterano que lleva muchos años en la industria: "La historia ha terminado por completo".
Sorprendido: hace medio año, era "muy prometedor", pero no se mencionó la exclusión de la lista.
Dado que su filial Zhongrong Trust es inseparable del "Departamento de Zhongzhi", cada El movimiento de Jingwei Textile Machinery también ha atraído la atención del mercado.
En la noche del 29 de agosto, Jingwei Textile Machinery anunció que, a propuesta de sus principales accionistas, presentó una resolución a la junta de accionistas para retirarse voluntariamente de la lista.
Jingwei Textile Machinery, que no ha sido investigada e incluso obtuvo una ganancia de casi 100 millones de yuanes en el primer trimestre de este año, decidió abandonar el mercado de acciones A de una manera poco común, atrayendo la atención del mercado. .
Quizás para disipar las dudas del mundo exterior, la explicación de Jingwei Textile Machinery para esta decisión es que "la operación enfrenta grandes incertidumbres, que pueden tener un gran impacto en la empresa".
Jingwei Textile Machinery declaró que para cuidar los sentimientos de los pequeños y medianos accionistas, Jingwei Textile Machinery también proporcionó a los accionistas disidentes una opción en efectivo de 9,24 yuanes por acción. el precio de 8,05 yuanes por acción de Jingwei Textile Machinery el 25 de agosto. El precio de cierre de la acción representa una prima de aproximadamente el 15%.
A juzgar por la información publicada por las empresas que cotizan en bolsa, las condiciones operativas de Jingwei Textile Machinery siguen siendo buenas y sus indicadores financieros incluso superan a los de la mayoría de las empresas.
En el primer trimestre de 2023, Jingwei Textile Machinery logró unos ingresos operativos de 2.518 millones de yuanes, una disminución interanual del 11,79% y un beneficio neto de 97.4806 millones de yuanes, un año tras año; descenso anual del 28,32%.
¿Qué es exactamente "operacional frente a una incertidumbre significativa"? Aunque la empresa que cotiza en bolsa no lo ha dejado claro, en general se cree que hay un problema con su filial Zhongrong Trust.
Sin embargo, Jingwei Textile Machinery no dio ninguna explicación. En el informe anual de 2022 publicado el 29 de abril de este año, Jingwei Textile Machinery incluso consideró que Zhongrong Trust era "muy competitivo".
La compañía también mencionó en ese momento que Zhongrong Trust ha lanzado sucesivamente mecanismos únicos de control y prevención de riesgos, incluida la gestión de riesgos de socios, un sistema de aprobación independiente, un sistema de supervisión posterior a la inversión de cobertura total del proyecto y un sistema de supervisión de clasificación de bienes raíces. , mecanismo de reserva de riesgos del proyecto, mecanismo de pago diferido por desempeño del proyecto, sistema de pago diferido por desempeño de la alta dirección, etc. La formación del mecanismo mencionado anteriormente ha mejorado la capacidad de Zhongrong Trust para hacer frente a los riesgos.
A finales de 2022, Zhongrong Trust cuenta con 1.633 planes fiduciarios existentes, con activos bajo gestión de 629.300 millones de yuanes. La escala disminuye año tras año y la estructura empresarial se optimiza aún más.
Al comparar el antes y el después, surge la pregunta: ¿qué pasó con Zhongrong Trust en menos de medio año?
¿Cuáles son los principales problemas que la empresa no tiene tiempo de explicar y prefiere retirarse de la lista a un "precio superior"?
Expansión: Gestión de billones
Aunque Zhongrong Trust tiene el nombre de Jingwei Textile Machinery, a los ojos del mundo exterior, hace unos 20 años, el "Sistema Zhongzhu" había Ya toma el mando de Zhongrong Trust y gradualmente lo convierte en la plataforma central de un sistema enorme.
Según altos funcionarios que han estado involucrados en la industria fiduciaria durante muchos años, la Ley de Fideicomisos se implementó en 2001. En 2002, las "Medidas para la administración de sociedades de inversión fiduciarias" y las "Medidas provisionales para la gestión fiduciaria de fondos de sociedades de inversión fiduciarias". Se ha establecido el marco de leyes y reglamentos, y la industria fiduciaria ha pasado oficialmente de la imprudencia al camino correcto.
"El número de empresas fiduciarias se ha reducido de más de 200 a 56. En este proceso, el 'Departamento de Zhongzhi' ha tomado el relevo de Zhongrong Trust". dijo el veterano.
En esa era especial, Zhongrong Trust, dirigido por el "Departamento Zhongzhi", trajo nuevas tendencias a la industria, como la instalación de oficinas en varios lugares, el establecimiento de empresas de gestión patrimonial y la contratación de talentos a gran escala. , etc., y pronto destacará en la industria.
"En ese momento, la industria fiduciaria tenía tres banderas, cada una con sus propias características, y Zhongrong Trust era una de ellas". Dijo la persona mayor de arriba.
Bajo el liderazgo del sobrino de Xie Kun, Liu Yang, Zhongrong Trust se convirtió rápidamente en un líder de la industria. Incluso después de "comprar acciones" en Jingwei Textile Machinery en 2009, Zhongrong Trust todavía estaba controlado por Liu Yang.
Los fideicomisos se remontan al "testamento huérfano" del antiguo Egipto, que es esencialmente un sistema de legado basado en fideicomisos.
A principios de este siglo, la industria fiduciaria se desarrolló rápidamente. En 2014, la escala de gestión de activos de Zhongrong Trust superó los 700 mil millones de yuanes.
En 2020, la escala de gestión de activos de Zhongrong Trust alcanzó los 889.883 millones de yuanes.
Esta es solo la escala de gestión de activos del propio Zhongrong Trust.
Desde 2010, Zhongrong Trust comenzó a transformar el Primer Centro de Gestión Financiera en una institución financiera de terceros. Las instituciones de terceros controladas directa e indirectamente por Zhongzhi Group incluyen Hengxin Wealth, Datang Wealth y Xinhu Wealth. y Guosheng Wealth son cuatro empresas.
Según la lista publicada por la industria, ya en 2020, la escala de gestión de Hengtian Wealth, Datang Wealth, Xinhu Wealth y Gaosheng Wealth alcanzó los 930 mil millones de yuanes, 600 mil millones de yuanes y 850 mil millones de yuanes, respectivamente. y alrededor de 100 mil millones de yuanes.
No sólo están involucrados inversores individuales, sino que muchas empresas cotizadas con muchos talentos profesionales también han pisado el mío.
Según estadísticas incompletas de los periodistas, en poco más de un mes, decenas de empresas que cotizan en bolsa revelaron sus compras de productos de Zhongrong Trust, por un importe total de casi 800 millones de yuanes.
Por ejemplo, Nandu Property compró un Plan Fiduciario del Fondo Colectivo del Fondo Monetario Zhongrong-Huijin No. 1 de 30 millones de yuanes (en lo sucesivo, "Huijin No. 1") el 9 de febrero de 2023. El plazo de este producto es 2023 Del 9 de febrero de 2023 al 8 de agosto de 2023.
Al 12 de agosto, la empresa no ha recibido el principal ni los ingresos de inversión del producto fiduciario, y advirtió que "existe el riesgo de que el principal y los intereses no puedan recuperarse por completo".
¿Adónde se fue a parar semejante cantidad de dinero?
Reef: ¿El sector inmobiliario como detonante?
En 2020, Zhonghai Shengrong, una empresa de gestión de activos del "Grupo Zhongzhi", y sus subsidiarias ganaron el proyecto del edificio Zhonghong mediante una subasta judicial a través de un modelo de cooperación de terceros en julio de 2021, "Zhongzhi"; Zhuorui Real Estate, una filial de la empresa, ganó el proyecto Shimao Engineering 3 por 1.645 millones de yuanes.
En ese momento, Xie Zhikun planeaba construir un súper complejo de "Sanlitun + CBD Business District" desde el Tercer Anillo Este hasta el Cuarto Anillo Este en Beijing.
El proyecto Shimao Engineering 3 tuvo ante sí un maestro de buen baile y manga larga: Jia Yueting.
Según un ejecutivo de una inmobiliaria, a principios de 2018 las inmobiliarias aceleraron su expansión, pero los canales de financiación comenzaron a restringirse. El "Departamento Zhongzhi", que posee enormes sumas de dinero, naturalmente se convirtió en el "financiero".
Los datos muestran que de 2017 a 2020, la proporción de Zhongrong Trust invertida en bienes raíces fue del 6,61 %, 10,99 %, 17,65 % y 18 % respectivamente.
El lento desempeño del mercado inmobiliario en los últimos años ha provocado que el "Departamento de Zhongzhi" no sólo tenga bajos rendimientos, sino que también encuentre dificultades de liquidez.
El Informe de investigación de valores de Zhejiang cree que no se puede descartar que el retraso en el pago de los productos de Zhongrong Trust esté relacionado con la alta exposición al riesgo inmobiliario.
Los altos cargos de la industria fiduciaria creen que la decisión del "Grupo Zhongzhi" de detener la inversión inmobiliaria sólo puede considerarse una falta de calidad, y sus acciones en el mercado de capitales pueden describirse como " demonio".
Deconstrucción: el juego de capital del "Sistema Zhongzhi"
En el mercado de acciones A, la leyenda del "Sistema Zhongzhi" ha estado circulando durante más de 10 años: docenas de comerciantes Entre las empresas, Zhongzhi Company siempre ha sido la más popular.
En septiembre de 2021, en el informe detallado sobre cambios de capital publicado por ST Tianshan, había hasta 19 empresas en las que "Zhongzhi" poseía más del 5% de las acciones. Aunque algunas de estas empresas no ejercen control en términos de expresión, los inversores que son conscientes de la manipulación del "Departamento Zhongzhi" saben que a menudo esto es sólo expresión.
Debido a que está demasiado oculto, muchos medios han deconstruido el juego capital del "Sistema Vegetal Chino".
El "Departamento de Zhongzhi" opera una estructura de capital de tipo piramidal, es decir, "X+Zhongrong Trust+empresa que cotiza en bolsa". La "X" entre ellos son los activos del "Sistema Zhongzhi".
El "Departamento de Zhongzhi" recauda fondos a través de Zhongrong Trust para adquirir activos originales, luego participa en las operaciones de capital de las empresas que cotizan en bolsa para obtener capital o efectivo, y luego coopera con las empresas que cotizan en bolsa y sus empresas afiliadas, y luego a través de Zhongrong se recaudan fondos para seguir adquiriendo activos y el ciclo se repite.
Durante este período, las plataformas financieras del "Sistema Zhongzhi" cooperarán entre sí para ampliar fondos, amplificar el apalancamiento y diversificar los riesgos.
En este punto, mirando retrospectivamente el comercio del "Sistema de Sabiduría Pública", se muestran claramente las características de las tres etapas.
En la etapa inicial, tome la molestia de cultivar activos.
En la etapa inicial, el "Departamento de Zhongzhi" aprovechará las facilidades financieras de Zhongrong Trust, diseñará planes de transacciones y flujos de capital complejos y utilizará la diferencia de valoración entre los mercados primario y secundario para enriquecer rápidamente los activos.
Por ejemplo, Northwest Mining se estableció en julio de 2007 con un capital registrado de 500 millones de yuanes. En mayo de 2012, después de varias transferencias de capital, Xingjiaying se convirtió en el accionista mayoritario del 65,6% de Northwest Mining.
En junio de 2008, Zhongrong Trust estableció el Plan Fiduciario de Derechos de Beneficio Parcial de Northwest Mining Equity con una escala de financiamiento de 100 millones de yuanes, que se utilizó para transferir los derechos de ingresos provenientes del aumento de capital y la expansión de acciones de Northwest Mining. en poder de Xingjiaying.
Desde 2010, Zhongrong Trust ha establecido un plan fiduciario de fondos colectivos de 350 millones de yuanes para préstamos de Xingjiaying y ha establecido cuatro fases de un Plan Fiduciario Colectivo de Derechos de Ingresos de Capital Minero del Noroeste con un total acumulado de 400 millones de yuanes, financiado por West Jiayuan Or Xingjiaying proporciona garantía prendaria para el capital correspondiente de Northwest Mining en poder de Xingjiaying.
En junio de 2013, Xingye Mining planeó emitir 104 millones de acciones para sus principales accionistas Xingye Group y Northwest Mining, recaudando mil millones de yuanes. Entre ellos, Northwest Mining gastó 800 millones para suscribir 83,51 millones de acciones, lo que representa el 15,4% del capital social total después de la emisión, y una vez completada la emisión, se convirtió en el segundo mayor accionista.
Después de cada movimiento, la valoración de Northwest Mining ya no es la que solía ser.
A mediano plazo, cree una plataforma inteligente y vuelva a cotizar en bolsa.
A medida que se expandió gradualmente en el mercado de capitales, el "Grupo Zhongzhi" comenzó a inyectar algunos activos de arrendamiento y factoraje en empresas que cotizan en bolsa, y estos fondos utilizados para las operaciones de la empresa estaban controlados hasta el último centavo. "Departamento de Zhongzhi".
En abril de 2015, Jinzhou Cihang compró el 90% del capital social de Fenghui Leasing mediante la emisión de acciones y el pago en efectivo, con un precio de transacción de 5.950 millones de yuanes.
El alto precio de la transacción se debe a compromisos de rendimiento ultraalto. En ese momento, el "Departamento de Zhongzhi" prometió que las ganancias netas prometidas correspondientes al 90% del capital social de Fenghui Leasing serían 450 millones de yuanes, 720 millones de yuanes y 900 millones de yuanes respectivamente.
De hecho, Fenghui Leasing depende casi por completo del "Departamento de Zhongzhi" para "comer".
Zhongrong Trust ocupó el primer lugar en los fondos externos de Fenghui Leasing durante dos años consecutivos. De enero a marzo de 2013, 2014 y 2015, el saldo final de Zhongrong Trust en Fenghui Leasing fue de 1,56 mil millones de yuanes, 3,36 mil millones de yuanes, respectivamente. y 1.930 millones de yuanes, lo que representa el 62,9%, 57,1% y 42,4% respectivamente.
Pero dentro del período de compromiso de desempeño de tres años, el desempeño de Fenghui Leasing cambió inmediatamente, con una enorme pérdida de 2.233 millones de yuanes en 2018.
Más tarde, la plataforma se puso en línea, provocando pérdidas.
A medida que la escala de fondos bajo su control continúa expandiéndose, el "Departamento Zhongzhi" ya no presta atención a los detalles en el uso de fondos no propios y son inevitables pérdidas enormes.
En 2016, Zhongtaiying, una filial del "Departamento Zhongzhi", compró Kangdexin en el mercado secundario a un coste de hasta 5 mil millones de yuanes.
Después de eso, Kangdexin fue excluida de la lista debido a fraude financiero y violaciones importantes de leyes y regulaciones. Finalmente, Zhongtaiying perdió más de 4.500 millones de yuanes y la inversión fue extremadamente infructuosa.
No solo eso, el "Departamento Zhongzhi" también transfirió la mano izquierda a la derecha y se hizo cargo del mercado con la ayuda de fondos externos.
Por ejemplo, en 2014, Zhongnan Heavy Industry adquirió el 100% de las acciones de Datang Huihuang en manos de Wang Hui y Zhongzhi Capital por mil millones de yuanes. Después de ganar mucho dinero vendiendo activos a empresas que cotizan en bolsa, en 2016, Zhongzhi Capital transfirió su capital en Zhongnan Heavy Industry al Fondo Zhongrong Dingxin Jiaying No. 6, con un precio de transacción de hasta 1.900 millones de yuanes.
Fin del juego: la era del "sistema de capital" llega a su fin
En la noche del 18 de diciembre de 2021, Zhongzhi Enterprise Group publicó un obituario. El obituario decía que Xie Zhikun, el fundador del grupo, murió de un ataque cardíaco en Beijing a las 9:40 pm del 18 de diciembre de 2021. Tenía 61 años.
Liu Yang informó rápidamente a todas las partes, pero cualquiera que esté familiarizado con el "Sistema Zhongzhi" sabe que, aunque Liu Yang es muy capaz, finalmente reemplaza a Zhikun, quien no lo comprende.
Desde este año, el "Departamento Zhongzhi" ha acelerado la liquidación de sus activos.
En febrero de este año, CNPC anunció que Yanrun Investment planeaba transferir el 18% de las acciones de la empresa a Karamay Urban Investment y, al mismo tiempo, confiar los derechos de voto, de propuesta y otros derechos no patrimoniales de la empresa. correspondientes a las acciones restantes al Karamay City Investment Bank.
Después de completar esta transacción, el accionista mayoritario de Junxin Petroleum se cambió a Karamay City Investment, y el controlador real se cambió a la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales de Karamay.
En abril, Kangsheng Shares anunció que el accionista mayoritario se cambió a Lishu Equity y el controlador real se cambió a la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales de Lishui.
En junio, ST Yushun anunció que su accionista mayoritario Zhongzhi Rongyun y sus personas actuando en concierto planeaban transferir el capital de la empresa a Shanghai Fengwang. En la actualidad, la transacción se completó, el accionista mayoritario de la empresa se cambió a Shanghai Fengwang y el controlador real se cambió a Zhang Jianyun.
Según Tianyancha, las leyes de las empresas de family office de Datang Fortune y Xinhu Fortune han cambiado recientemente. Hasta ahora, se han modificado las leyes de las empresas de family office de las "cuatro grandes" empresas patrimoniales de Zhongzhi.
En el momento presente y mirando hacia el pasado, el "Departamento Zhongzhi", que alguna vez administró más de 3 billones de yuanes, es sólo una nota a pie de página en una etapa específica. Artículos relacionados
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