El sector farmacéutico ha estado cayendo continuamente. ¿Es cierto que ya no se pueden comprar acciones farmacéuticas?

La industria farmacéutica siempre ha sido el sector más popular en las acciones A y tiene la valoración más alta. El año pasado, toda la industria farmacéutica subió mucho, con un aumento máximo del 66% en 2020. Muchas acciones. Se han duplicado varias veces en un año. Por ejemplo, hay muchas existencias de vacunas que se han valorado cientos de veces desde el año pasado.

Desde principios de 2021 hasta ahora, las acciones farmacéuticas han caído drásticamente.

Desde agosto pasado, las existencias farmacéuticas han comenzado a caer. El nivel general de las existencias farmacéuticas ha comenzado a corregirse, con un nivel general de alrededor del 15 %. Algunas existencias problemáticas han caído aún más bruscamente, como las de Asia Pacífico. Productos farmacéuticos, que ha caído un 61%, y el número uno falso Kangmei Pharmaceutical La industria cayó hasta el límite, y Microchip Biotech en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología cayó un 55%.

Incluso las acciones líderes que siempre han sido indestructibles, como Hengrui Pharmaceuticals, Mindray Medical, Changchun High-tech, WuXi AppTec, Aier Ophthalmology, Fosun Pharmaceuticals, etc., la corrección no es pequeña. Por ejemplo, Changchun High-Tech cayó de un máximo de 513 yuanes a 347 yuanes, y Fosun Pharma cayó de 79 yuanes a 45 yuanes.

El sector de las vacunas también se desplomó en su conjunto. Por ejemplo, Zhifei Biotech cayó del máximo de 193 yuanes a 114 yuanes; Kangtai Biotech también cayó del máximo de 249 yuanes al mínimo de 156 yuanes; Watson Biotech cayó de 95 yuanes al mínimo de 48 yuanes, lo cual no se puede decir. ser miserable!

Después de la corrección general de las acciones farmacéuticas, ¿todavía se pueden comprar?

Veamos primero la valoración. La valoración general de la industria farmacéutica es 51 veces el PE. Mi punto de vista es que, como índice, 51 veces el PE es anormal. un gran problema porque algunas acciones están creciendo a gran velocidad, no importa si el PE es alto, el crecimiento está bien (digiriendo la valoración), pero para la industria, 51 veces es un poco alto.

La tasa de crecimiento del gasto médico y el gasto en seguros médicos de China está directamente relacionada. Esta tasa de crecimiento ha comenzado a ajustarse en los últimos años. La tasa de crecimiento anualizado de la industria era del 20%. en el pasado, pero ahora está retrocediendo mucho, por lo que creo que los medicamentos de acción A son relativamente caros a PE51 veces. Por lo tanto, la oportunidad para las acciones farmacéuticas sigue estando en las acciones individuales. Es muy poco probable que se produzca una subida generalizada.

A largo plazo, ¿cuáles son las desventajas que enfrentan las acciones farmacéuticas?

Obviamente, sigue siendo una adquisición centralizada. La mayoría de las empresas farmacéuticas de acciones A de mi país son compañías de medicamentos genéricos y se ven afectadas por la adquisición centralizada, lo que es negativo para toda la industria.

Por ejemplo, en el pasado, la escala total de un medicamento puede ser de 5 mil millones o varios miles de millones. De 5 mil millones a la adquisición centralizada, puede ser menos de mil millones. La escala total se ha reducido significativamente. y la tasa de beneficio también ha disminuido significativamente, por lo que las adquisiciones centralizadas El impacto en las empresas de medicamentos genéricos es enorme y esta tendencia puede ser irreversible.

Entonces, ¿dónde están las oportunidades de inversión en acciones farmacéuticas?

En primer lugar, debemos elegir algunos líderes antiguos y algunas empresas características. Debido a que las acciones A han cotizado durante tanto tiempo, algunas empresas tradicionales ya son líderes. El líder absoluto más típico, Hengrui Medicine, también. Incluye algunos equipos y CRO, ambos tienen muy buenos líderes, pero sus valoraciones son relativamente altas. Incluso si lo compras a un precio caro, pero el negocio es muy bueno, lo peor que puedes hacer es perder tiempo. Tu rentabilidad será muy baja y el rendimiento será muy bajo, pero generalmente no perderás dinero, ya que. siempre y cuando lo sostengas pacientemente. Pero será malo si compras el incorrecto, por lo que no hay mucho problema cualitativo con este tipo de liderazgo antiguo, todos son muy buenos.

En segundo lugar, se puede prestar atención a las características de la empresa, porque entre las empresas que cotizan en acciones A, la industria farmacéutica está particularmente segmentada y algunas empresas tienen poco o ningún impacto de la agregación. Un ejemplo es algo como Empresas como Changchun High-tech y Pien Tze Huang venden productos que no tienen nada que ver con la agregación. Si la valoración de dichas empresas es barata, en realidad se pueden considerar.

La estrategia de inversión de este año para las acciones farmacéuticas es esperar pacientemente a que las valoraciones de las empresas líderes vuelvan a un nivel razonable. En términos generales, no estoy demasiado enredado en las valoraciones de las empresas líderes. necesidad de caer en picado. Valor de inversión raro, o caída en picado, valoración ultrabaja, mínimo histórico, creo que es difícil esperar esta oportunidad. En términos generales, cuando la valoración vuelva a un nivel razonable, asignaré un poco, por supuesto, si la caída. es grave, lo agregaré a la posición.

Después de todo, definitivamente surgirán buenas acciones con valores razonables. En cuanto a si se creará un pozo de oro, depende de la voluntad de Dios.

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