[Contando las quejas entre el capital de riesgo y los fundadores de empresas] Hongling Venture Capital explotó

En comparación con casos anteriores de conflictos entre inversores y empresarios, el incidente de NVC Lighting ha alcanzado un nivel de "guerra" superior: ha pasado de ser una pura lucha por los intereses de los principales accionistas a una lucha que involucra a todas las partes. involucrados. Eventos públicos que involucran a los empleados. La discusión entre espectadores como Liu Qiangdong, Chen Nian, etc. encendió la vieja disputa entre los fundadores y los inversores.

Sin embargo, las diversas confrontaciones feroces que rodearon el "Incidente NVC" son esencialmente juegos no cooperativos entre la junta directiva y la gerencia en torno al control y los derechos de toma de decisiones, y son una cuestión de encomienda y agencia en las corporaciones. cuestión de gobernanza.

Los inversores de riesgo en la industria dijeron una vez: "Según la convención, los inversores no deberían convertirse en el mayor accionista. Una intervención tan excesiva afectará el desarrollo de la empresa. Los inversores deberían hacer más inversiones financieras. En términos de capital corporativo

Los expertos de la industria dijeron que se debería introducir una inversión externa adecuada después de evaluar completamente la situación actual y las perspectivas de desarrollo de la empresa. Si los valores y las direcciones de desarrollo futuro de ambas partes son los mismos son los requisitos previos para decidir si invertir. Si los inversores y empresarios tienen una disputa o incluso recurren a acciones legales, ambas partes perderán y no habrá un verdadero ganador.

El mercado chino cambia constantemente y las empresas siempre tendrán desviaciones en el proceso de desarrollo. En este momento, se deben realizar los cambios correspondientes, lo que requiere que ambas partes se comuniquen continuamente y realicen ajustes durante el proceso de inversión. Sólo cuando los intereses y las visiones estratégicas de ambas partes sean coherentes podrá la empresa crecer y mejorar.

A continuación presentaremos varios casos completos, esperando poder ser de alguna ayuda para inversores y empresas de capital riesgo.

Los "errores" de Zunku.com

Cuando Hou Yujiang, ex director ejecutivo del sitio web de lujo Zunku.com, llevó a cabo la financiación Serie A en mayo de 2011, sólo había cuatro instituciones, una bien... Conocidas instituciones de inversión extranjera, un capital de riesgo de Hong Kong, un capital de riesgo estadounidense y el Fondo de Comercio Electrónico del Cabo de Buena Esperanza, todos acudieron a él.

Aunque Cape of Good Hope Fund no tiene mucha experiencia en empresas de Internet, porque dio una valoración más alta y prometió un tiempo de pago más rápido, Hou Yujiang, que necesitaba fondos urgentemente para expandirse, eligió esta empresa sin mayor consideración. "Desde la perspectiva de todos los giros y vueltas posteriores, fue un error elegir esta empresa en primer lugar", dijo Hou Yujiang.

En febrero de 2012, Hou Yujiang tuvo diferencias con el lado del capital sobre el desarrollo estratégico. Hou Yujiang fue secuestrado por la junta directiva y finalmente se fue tristemente.

Beauty Jiangnan y Dinghui se enfrentaron

El 26 de agosto de 2011, dijo Zhang Lan, presidente de South Beauty Catering Group (en lo sucesivo, South Beauty), en una entrevista. con los medios de comunicación que el inversor Dinghui conoció "Beauty Jiangnan" El mayor error no tiene sentido ", "Los empresarios privados pagan matrícula". También dijo que CDH no aportó nada a South Beauty, pero utilizó muy poco dinero para diluir "una participación tan grande". Durante un tiempo, la contradicción entre los capitalistas de riesgo y las empresas invertidas volvió a quedar expuesta al público.

La información pública muestra que en 2008, South Beauty eligió a CDH Ventures entre la competencia entre múltiples empresas públicas. Esta última invirtió alrededor de 200 millones de yuanes en capital y poseía 10.526 acciones de la primera.

En 2011, South Beauty corrió hacia la cotización de acciones A, pero no logró salir a bolsa. Después de que la cotización de South Beauty se frustrara debido al acuerdo de juego firmado con CDH, CDH le pidió a Zhang Lan que recomprara las acciones a un precio alto. Para Zhang Lan, escuchó el consejo de CDH Venture Capital y vendió parte de su capital a altos ejecutivos a bajo precio, pero aún no podía cotizarlo a nivel nacional. Sintió que también había sufrido una pérdida. En tales circunstancias, ambas partes están insatisfechas y surgen conflictos.

Quienes hacen negocios y quienes hacen finanzas tienen ideas diferentes. Si los conceptos son diferentes y hay un conflicto de intereses, es fácil que las dos partes se rompan.

Disputa del café Hougu

En junio de 2012, Hougu Coffee, el mayor productor nacional de café, rompió con sus inversores de capital privado. Hougu Coffee afirmó que la institución de PE estaba interesada en tomar el control de la empresa después de adquirir la participación. La parte de PE afirmó que el presidente de Hougu, Xiong Xiangru, podría fugarse con el dinero y que no había esperanzas de cotizar en bolsa en 2012.

A principios de 2011, una sociedad de fondos con sede en Beijing llegó a un acuerdo de inversión con Hougu Coffee.

Tras la creación de esta sociedad de inversión de capital, Hongtian Group, la empresa matriz de Hougu Coffee, sigue siendo el principal accionista, con una participación del 59,74. Sin embargo, el contrato firmado anteriormente por ambas partes establecía que el préstamo debe ser aprobado por dos (o más) directores del nuevo inversor antes de que sea válido, y hay exactamente dos directores del fondo. Esto resultó directamente en que se completara la aprobación del nuevo préstamo del banco, pero el fondo se negó a firmar, dejando a la empresa en una situación de "solo pagar el préstamo", y la cadena de capital de Hougu Coffee estaba en crisis.

Según los informes, la razón por la que el fondo no ha firmado es que los inversores no han visto que los fondos se utilizan realmente para las operaciones y el desarrollo normales de la empresa. Hougu acusó a los inversores de intentar hacerse con el control de Hougu Coffee.

Hougu Coffee, que originalmente tenía como objetivo construir "la reserva de café número uno de China", no solo no logró realizar su estrategia de desarrollo establecida después de presentar inversionistas, sino que la nueva ronda de préstamos bancarios se retrasó y sus activos Hougu, cuyo ratio de endeudamiento llega a 70, está casi en quiebra.

Se puede ver que sólo aclarando los problemas que quedaron de la temprana gestión extensiva pueden las empresas privadas evitar ser pasivas en el proceso de introducción de capital. Para los inversores de capital de riesgo, no son sólo inversores financieros puros, sino también inversores estratégicos. La mentalidad impetuosa de esperar ganar dinero rápido y mucho dinero también debe cambiarse. De lo contrario, una vez que la propia empresa se vuelva insostenible, el PE también será difícil. para escapar de la desgracia de perder su inversión.

El incidente de Xiangyi Herborist

En julio de 2012, la empresa local de cosméticos Xiangyi Herborist, que estaba a punto de salir a bolsa, informó que la relación de capital con sus inversores se había deteriorado. Según los informes, Feng Shuai, presidente de Xiangyi Bencao, una vez maldijo internamente a Xu Xin, presidente de Capital Today, como un mentiroso. Su reputación como inversor de capital de riesgo en proyectos como Real Kung Fu y NetEase los hizo sufrir.

Se informa que en el primer año después de la exitosa introducción del capital de riesgo Capital Today, Feng Shuai, el fundador de Xiangyi Herborist, firmó un acuerdo de juego y elevó las expectativas de crecimiento de Xiangyi Herborist de 50 a 70. hasta los 80 años, y nunca invirtió en ello. Los anuncios de medicinas herbarias comenzaron a aparecer en la televisión. Este año, la tasa de crecimiento de las ventas de Xiangyi Materia Medica finalmente alcanzó el 150%; en los tres años siguientes, Xiangyi Materia Medica mantuvo una tasa de crecimiento anual promedio de más del 150%.

Hoy Capital ha probado la dulzura y espera hacer aún más. Según el informe, desde 2008 hasta ahora, Capital Today "debería haber estado expuesto a todas las empresas de cosméticos del país con un rendimiento de más de 500 millones de yuanes". Xiangyi Bencao tiene opiniones firmes al respecto y la condena por no invertir en empresas competidoras en la misma industria, creando intencionalmente una situación en la que la mano izquierda gana a la derecha.

Actualmente, las dos partes todavía se encuentran en un punto muerto. Pero al mismo tiempo, los responsables de bienes de consumo de Capital Today se han dividido en varios grupos y buscan desesperadamente proyectos de inversión. Esta es la orden fatal de Xu Xin de Capital Today. Debe invertir en una empresa minorista de productos químicos diarios este año.

El fundador de Redbaby abandonó el país

El 6 de octubre de 2008, Li Yang, director general de Redbaby Internet Technology Co., Ltd., regresó a trabajar después del feriado del Día Nacional. Uno de los inversores, Jin Peng, el representante de Redbaby enviado por Kleiner Perkins Caufield & Byers (KPCB), llegó a su oficina y le dijo directamente que la junta directiva decidió dejarle abandonar inmediatamente la empresa que fundó.

No hubo ningún aviso previo. Li Yang quedó muy sorprendido. Los ingresos por ventas de Redbaby en 2007 alcanzaron los 400 millones de yuanes y cruzó la línea de equilibrio en marzo de 2008, convirtiéndose en la empresa de comercio electrónico más popular ese año. Preguntó a otro socio empresarial, el presidente y director ejecutivo de la empresa, Xu Peixin, y la respuesta que recibió también fue: "Esta es la decisión de la junta directiva". Luego, Li Yang no se puso en contacto con ningún accionista importante porque "alguien no lo hizo". Cuando contesté el teléfono, alguien dijo que estaba en el extranjero".

Se fue con Li Yang su esposa Wang Shuang, quien inició un negocio con él. Xu Peixin dio la explicación de que la junta directiva creía que la pareja no podía trabajar en la empresa al mismo tiempo y no querían separarse, por lo que ambos se fueron. Pero a los ojos de los involucrados, esto no fue más que un golpe de estado.

En opinión de los conocedores de la industria, la caótica situación actual de Redbaby se debe principalmente a una intervención excesiva de los inversores. Se informa que Xu Peixin, otro fundador, presidente y director ejecutivo de Redbaby, renunció y los ejecutivos seleccionados por los capitalistas de riesgo son responsables de las operaciones diarias de Redbaby.

En julio de 2012, se supo que Suning.com adquiriría Hongbaizhai. Aunque ambas partes de la noticia lo negaron, no pudo ocultar las dificultades encontradas por Hongbaizi y confirmó una vez más que el juego entre inversores y empresarios finalmente perjudicó a la empresa.