Análisis en profundidad del artículo 17: acciones de Yili
Esta empresa está estrechamente relacionada con la vida diaria y sus productos incluyen productos lácteos puros y productos de yogur. El interés en las acciones de Yili se atribuyó al anuncio de "palo de queso" de cierta empresa. Después de buscar "palo de queso" en línea, descubrí que Yili también lanzó este tipo de producto. La popularidad de los palitos de queso en China aún no es demasiado alta y es necesario explorar más a fondo su espacio de mercado. En comparación con una empresa (TTM de hasta 91 veces), la relación P/E de Yili (TTM de 25 veces) es obviamente más rentable.
El rendimiento sobre los activos netos de la empresa ha estado por encima de 20 durante todo el año y es de 22,29 en 2021, lo que es inferior al máximo de 25,66 en 2019 durante dos años consecutivos. El margen de beneficio de ventas netas de la empresa aumentó de 7,72 en 2019 a 7,93 en 2021, la tasa de rotación de activos aumentó de 1,67 veces en 2019 a 1,28 veces en 2021 y el multiplicador de capital aumentó a partir de 2019. Se puede encontrar que la razón principal por la que el rendimiento sobre los activos netos de la empresa disminuyó en 2021 en comparación con 2019 es la disminución en la rotación de activos, que explicaremos como un punto importante en el análisis en profundidad a continuación.
El margen de beneficio bruto de la compañía se mantiene por encima de 30 desde hace muchos años, con 30,62 en 2021 y 37,35 en 2019. El margen de beneficio bruto ha caído casi 7 puntos porcentuales en los últimos años. Aunque el panorama competitivo de la empresa es bueno, en los últimos años se ha visto afectado por las cadenas de suministro ascendentes y descendentes. El flujo de caja por acción de la empresa en 2021 fue de 2,43 yuanes, un aumento significativo con respecto a los 1,62 yuanes de 2020 (un aumento interanual de 49,8).
A primera vista, el panorama competitivo y la rentabilidad a largo plazo de la empresa siguen siendo buenos. Si los fundamentos se han deteriorado en los últimos años, a continuación se presenta un análisis en profundidad de los fundamentos basado en los estados financieros de 2021 de la compañía y los últimos estados trimestrales.
En primer lugar, observe la estrategia y el futuro de la empresa a partir del flujo de caja de las actividades de inversión.
1 A partir del estado de flujo de caja de las actividades de inversión, la inversión neta de la empresa en largo plazo. Los activos operativos a plazo son mucho más altos que 0. Los 6,64 mil millones en 2021 son ligeramente más altos que los 6,5 mil millones en 2020, pero todavía hay una gran brecha en comparación con el máximo nivel de 9,208 mil millones en 2019. Los gastos de capital expansivos para activos operativos a largo plazo serán de 3,22 mil millones en 2021, una disminución significativa desde el máximo de 7,18 mil millones en 2019 (4,03 mil millones en 2020). La relación entre los gastos de capital y la expansión de los activos operativos a largo plazo es de 9,1 en 2021, y la tasa de expansión relativa se ha desacelerado año tras año desde 2019 (35,22).
2. Además de ampliar su propia escala, la empresa también lleva a cabo actividades de inversión mediante la enajenación/adquisición de filiales y otras unidades de negocio. En 2021, el monto neto consolidado alcanzó 5,18 millones negativos, 0,2 millones en 2020 y 16,14 millones negativos en 2019. Esto muestra que la compañía adopta principalmente dos estrategias: fusiones y adquisiciones y expansión a escala propia. se expandió a 2,707 mil millones en 2021 y 2,707 mil millones en 2020. 4,039 mil millones La escala general de la compañía mantiene una tendencia de expansión, pero la tasa de expansión se desaceleró en 2019.
3. Veamos específicamente la información revelada en los estados financieros de la empresa:
(1) Efectivo pagado por la construcción de activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo en En 2020 alcanzó los 6,52 mil millones, 6,52 mil millones en comparación con 2019, una disminución significativa con respecto a los 9,24 mil millones en 2017. Las revelaciones específicas en la declaración son las siguientes:
65,438 0) Los activos fijos aumentaron en 7,62 mil millones de yuanes en 2020, de los cuales 7,34 mil millones de yuanes se transfirieron a proyectos en construcción, principalmente a casas, edificios y maquinaria. y equipos;
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2) La inversión en proyectos importantes en construcción en 2020 es de 6.605 millones de yuanes, principalmente 4.918 millones de yuanes (7741) para proyectos de leche líquida, 453 millones de yuanes (3611) para proyectos de leche en polvo y 402 millones de yuanes (565438) para proyectos de bebidas frías.
Hay más de 400 proyectos en construcción, desglosados aquí por tipo de producto;
3) En 2020 se invirtieron activos intangibles por valor de 330 millones de yuanes, de los cuales los derechos de uso de la tierra aumentaron en 65.438 millones de yuanes, y los materiales y software. el desarrollo aumentó en 65.438 millones de yuanes;
4) El valor contable del fondo de comercio al final del período fue de 527 millones, formado principalmente por Oceania Dairy Co., Ltd., Korean Peninsula Dairy Co., Ltd. ., Westland Dairy Co., Ltd. y Aershan Yili Natural Mineral Spring Beverage Co., Ltd.; de las cuales, Westland Dairy Co., Ltd. (la actividad principal es la producción y venta de diversos productos lácteos, 2065438. En agosto En 2009, la filial de propiedad total de la empresa, Hong Kong Golden Port Trading Holdings Co., Ltd., compró 100 RMB al accionista original de Westland Cooperative Dairy Co., Ltd. (Equity) pasó la prueba de deterioro y acumuló un fondo de comercio de 1,65 millones en 2020; Después de la investigación, la tasa de crecimiento y el margen de beneficio bruto de la filial eran deficientes. Cómo mejorar la rentabilidad de la filial en el futuro es una preocupación clave de la dirección.
5) La inversión de la empresa en I+D en 2020 fue de 487 millones de yuanes (totalmente gastos), lo que representa el 0,5 % de los ingresos, ligeramente por debajo de los 495 millones de yuanes de 2020. En concreto, se debe principalmente a la disminución de los honorarios de diseño para investigación y experimentos (de 365.438,09 millones en 2065 a 289 millones en 2020 este año, la compañía investigó y desarrolló grandes estudios como Jinling Guan Zhenhu para mejorar la leche en polvo de fórmula infantil); Calidad, I+D y lanzamiento del “queso para fumar” en el sector del queso fundido.
(2) En 2021, el efectivo pagado por la construcción de activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo alcanzó los 6.680 millones, ligeramente superior a los 6.520 millones de 2020. Los desgloses específicos del comunicado son los siguientes:
1) Los activos fijos aumentarán en 10,3 mil millones en 2021, de los cuales 7,39 mil millones se deben a la transferencia de proyectos en construcción, principalmente por el aumento en el transferencia de casas, edificios, maquinaria y equipo y fusiones corporativas;
2) En 2021, los grandes proyectos en construcción aumentaron en 5.765438 millones de yuanes, principalmente 3.060 millones de yuanes para el proyecto de leche líquida (66,8, el progreso del proyecto ha disminuido en comparación con 2020, principalmente debido a un aumento en el presupuesto), y 13,5 mil millones de yuanes para el proyecto de leche en polvo (6818), proyecto de leche en polvo 18. Este año hay más de 500 proyectos en construcción (mucho más de 400 en 2020) y el presupuesto de cada proyecto de producto ha aumentado en comparación con 2020. En particular, la inversión en proyectos de leche líquida y leche en polvo ha sido el foco de atención de la empresa en los últimos años. años.
3) Los activos intangibles aumentaron en 504 millones de yuanes en 2021, principalmente debido al aumento de los derechos de uso de la tierra, los datos y el desarrollo de software.
4) El valor contable del fondo de comercio será; consistente con eso en 2020, o se incrementará con lo anterior Se crearon cuatro empresas, pero este año, Aershan Yili Natural Mineral Water Beverage Co., Ltd. (el negocio principal es la fabricación y venta de agua mineral, compró 65,438,000 de la accionista original Aershan Water Mineral Water Co., Ltd. el 438 de agosto de 2065. Capital) acumuló una plusvalía de 55 millones Después de las pruebas de deterioro, la razón principal fue que las expectativas de crecimiento de la administración de la compañía para la subsidiaria eran significativamente inferiores a 37 en 2020.
5) En 2021, RD invirtió 6,01 millones (todos los gastos), lo que representa el 0,55 de los ingresos totales, en comparación con 487 millones en 2020, el aumento se debe principalmente al aumento de los honorarios de investigación y diseño experimental; y salarios de los empleados.
En segundo lugar, observe las capacidades de gestión de capital de la empresa desde la perspectiva de las actividades de financiación.
1. Primero, veamos si la empresa tiene escasez de efectivo. La tasa de autosuficiencia de efectivo de la compañía alcanzará 253,47 en 2021, que ha aumentado año tras año desde 2019, principalmente en relación con la desaceleración de las actividades de inversión estratégicas. Combinado con las necesidades de capital estratégicas de expansión antes mencionadas, la empresa ahora adopta un modelo de desarrollo interno y no tiene necesidades de financiación externa.
2. Los fondos netos de la empresa recaudados de los accionistas en 2020 y años anteriores fueron todos negativos, lo que se relaciona principalmente con el plan de dividendos mejorado de la empresa año tras año. El importe de los dividendos en 2020 alcanzará los 49,13 millones. Aunque el importe de los dividendos en 2021 es de 4.987 millones, el efectivo recibido por la inversión de los accionistas en 2021 alcanzó los 1.225 millones. Después de la investigación, la empresa emitió de forma privada 3,18 millones de acciones a un precio de 37,89 yuanes por acción, recaudando fondos por más de 1.200 millones.
Esta emisión ha cambiado el capital social total de la empresa de 6,08 mil millones de acciones a los 6,4 mil millones de acciones actuales. Esta emisión no tiene ningún impacto en el control de la compañía. Los principales proyectos de inversión de la compañía con esta financiación son la construcción de bases de producción de leche líquida y las principales del mundo; Proyecto de demostración de fabricación inteligente de leche en polvo de fórmula infantil de Internet industrial 5G, proyecto de agua mineral natural de la montaña Changbai, etc. , que es básicamente consistente con la inversión temprana en proyectos en construcción desde la perspectiva del desarrollo futuro, esto es comprensible y respaldado, pero desde la perspectiva de los costos de capital, el autor no lo respalda. ¿No se podría encontrar financiación mediante financiación mediante deuda a largo plazo? (Esto se explica a continuación); desde 2013, la tasa de dividendos de la empresa ha estado por encima del 50% cada año y básicamente se ha mantenido en el 70% en los últimos años, lo que es relativamente amigable para los accionistas. Sin embargo, dado que la empresa tiene necesidades de capital, sería interesante adoptar una oferta privada en lugar de reducir los dividendos.
3. La financiación neta de los acreedores de la empresa en los últimos años ha sido positiva, lo que indica que la empresa también se ha financiado mediante financiación de deuda en los últimos años. La financiación neta en 2021 será de 4.296 millones de dólares; la deuda que devenga intereses ha aumentado en el capital de la empresa, la proporción en la estructura aumenta año tras año, hasta 31,1 en 2021, y el coste ponderado del capital también disminuye año tras año, hasta 6,42 en 2021; algo bueno para la empresa, pero considerando que todavía hay margen de mejora en la proporción de capital de deuda, se recomienda hacer un seguimiento. Cuando una empresa carece de fondos o mejora su estructura de capital, utiliza financiación de deuda a largo plazo en lugar de financiación pública; y emisión no pública de acciones. Después de todo, este último obtiene capital más caro.
3. Análisis de los activos y el capital de la empresa
1. Primero, echemos un vistazo a la estructura de activos de la empresa. La proporción de activos financieros corporativos ha fluctuado mucho en los últimos años, alcanzando un máximo de 67,7 en 2017, cayendo a solo 28,7 en 2020 y aumentando a 45,9 en 2021. El índice de inversión de capital a largo plazo es relativamente estable, se mantiene en un nivel de 5-6 y es de 5,7 en 2021. El índice de inversión de las empresas de reciclaje ha sido negativo durante todo el año, lo que indica que los pasivos operativos de la empresa son mayores que sus activos operativos; (la empresa tiene una mejor posición en las cadenas industriales upstream y downstream), pero esto Las ventajas tienen una tendencia a la baja año tras año la proporción de activos operativos a largo plazo se ha mantenido por encima de 50 durante todo el año, con 55,34 en 2021 (72); en 2020); en general, los activos de la empresa son muy pesados.
2. Análisis especial de la tasa de rotación de la inversión corporativa:
(1) El número total de cuentas por cobrar es de 2,03 mil millones, de los cuales 2,02 mil millones son dentro de un año, lo que representa la mayoría absoluta; cuentas por cobrar La estructura de antigüedad de las cuentas no es un gran problema. La empresa ha realizado provisiones en función de la antigüedad de las cuentas.
(3) En cuanto a las cuentas por pagar, en 2021 fueron 136,5 mil millones, un aumento interanual del 20%, debido principalmente al aumento en el pago de materias primas y auxiliares, marketing y Los costos de transporte y la posibilidad de retrasos son pequeños.
3. Los activos operativos a largo plazo se explicaron en la primera parte y no se detallarán aquí.
4. Observe la estructura de capital de la empresa. En 2021, la proporción de fondos a corto plazo será de 18,7, la proporción de fondos a largo plazo será de 81,23 y el índice de apalancamiento financiero será de 1,45 (con una tendencia creciente año tras año). El valor neto del financiamiento a largo plazo ha sido positivo durante todo el año, alcanzando 170,2 mil millones en 2021, combinado con el valor neto del financiamiento a corto plazo en 2021 siendo negativo durante todo el año, la tasa de inversión empresarial recurrente a largo plazo y otros; Según los indicadores, se puede ver que la estructura de capital de la empresa se ha mantenido relativamente estable en los últimos años y la posibilidad de riesgos de liquidez es poco probable.
IV.Análisis de ingresos y costes de la empresa
1. Los ingresos operativos de la empresa continúan manteniendo un crecimiento positivo. Los ingresos totales en 2021 son 110,14 mil millones, un aumento interanual de 14,438 01 (debido al crecimiento de las ventas y al ajuste de la estructura del producto en el período actual
(1) Subproductos: Ingresos de leche líquida); aumentó en 11,54 interanual, y el margen de beneficio bruto fue de 28,33 (un aumento de 0,41 puntos porcentuales); los ingresos por leche en polvo y productos lácteos aumentaron un 25,8% interanual, con un margen de beneficio bruto de 39,22 (un aumento); aumento de 0,04 puntos porcentuales); los ingresos por productos de bebidas frías aumentaron un 16,28% interanual y el margen de beneficio bruto fue de 40,27 (una disminución de 0,61 puntos porcentuales los ingresos de otros productos aumentaron un 1,86% interanual); año, y el margen de beneficio bruto fue del 23,87%. El crecimiento de los productos lácteos y los productos lácteos es relativamente sobresaliente;
(2) En términos del modelo de ventas, los ingresos del modelo de distribución aumentaron un 13,81% interanual y el margen de beneficio bruto fue del 30,58%; los ingresos del modelo de operación directa aumentaron un 12,18% interanual; interanual, y el margen de beneficio bruto fue del 35,74%; la dirección de la empresa debería seguir intentando aumentar el modelo de ventas directas y ampliar la proporción de ingresos por ventas directas.
Nota (según el último informe de investigación):
1. Negocio de queso: desde la perspectiva de la rentabilidad, todavía se encuentra en la etapa de inversión de construcción de capacidad de distribución y producción, y no es rentable en general. Sin embargo, con la liberación gradual de la capacidad de producción y el continuo aumento de escala, se espera que la rentabilidad mejore gradualmente.
2. La cuota de mercado de la leche en polvo infantil aumentó al segundo lugar.
3. El negocio de la leche líquida siempre ha sido un pilar importante en el desarrollo empresarial de la empresa.
3. Entre los principales clientes de ventas de la empresa, las ventas de los cinco principales clientes fueron 5.350 millones, lo que representa el 4,86% de los ingresos, de los cuales el volumen de ventas de partes relacionadas fue 0; disperso.
4. El margen de beneficio bruto se ha mantenido por encima de 30 durante mucho tiempo y será de 30,6 en 2021, pero ha caído significativamente desde 37,8 en 2018 y tiene una nueva tendencia a la baja.
5. Mirando nuevamente el índice de gastos, el índice de gastos totales de la compañía se ha mantenido básicamente estable en alrededor de 28 en 2020 y antes, pero ha caído drásticamente a solo 22,08 en 2021, específicamente, se debe principalmente a que; la tasa de gastos de ventas aumentó de 2020 al 22.08. Cayó de 22,3 en 2021 a 17,5 en 2021 (aunque la tasa de gastos de ventas ha disminuido, todavía está en un nivel alto. Se gastará mucho dinero en marcas y canales). Esto está relacionado con la competencia en la industria láctea; pero desde la perspectiva de la participación de mercado, el patrón de competencia de los productos lácteos es mayor que en años anteriores), la tarifa de gestión cayó de 5,05 en 2020 a 3,83 en 2021.
6. En cuanto a la calidad de las ganancias, la ganancia operativa antes de intereses e impuestos fluctuó ligeramente, alcanzando los 9.403 millones en 2021 (un máximo periódico antes de intereses e impuestos en 2021 fue de 8.140 millones (ambos periódicos); máximos); el margen de beneficio operativo antes de intereses e impuestos también fluctuó ligeramente, alcanzando 7,39 en 2021, la proporción del beneficio operativo se mantuvo básicamente por encima de 80 (88,29 en 2021), que es mucho mayor que la suma; de las rentas de inversiones de capital y de las rentas de activos financieros. Es una típica empresa empresarial industrial y comercial.
7. El beneficio neto de la empresa en 2021 alcanzó los 9.290 millones (el nivel más alto de la historia). Teniendo en cuenta el coste de capital de 8 invertido por los accionistas, el valor añadido del patrimonio es coherente con el beneficio neto, alcanzando los 5.395 millones en 2021 (similar al nivel de 5.480 millones en 2019, principalmente por 20265438).
V. Análisis de la eficiencia operativa de la empresa
1. La inversión en facturación de la empresa ha sido negativa durante todo el año, lo que indica que la inversión en facturación de la empresa ha sido negativa en los últimos años y los pasivos operativos. son mayores que los activos operativos. Combinado con el ciclo negativo de conversión de efectivo de la empresa, muestra que la empresa tiene cierto poder de negociación en la cadena industrial, centrémonos en la tasa de rotación del inventario. La tasa de rotación de inventario aumentó de 8,19 veces en 2020 a 8,57 veces en 2026.54380 (esto se debió principalmente al aumento de los costos operativos). La tasa de rotación de activos operativos a largo plazo ha disminuido año tras año desde 2018, de 3,89 veces a 2,65 veces, de las cuales la tasa de rotación de activos fijos ha disminuido de 5,65 veces a 4,18 veces el ciclo operativo de la empresa ha disminuido de 565.438 a 0,2 días; en 2020 (un punto culminante gradual (un aumento significativo de 32,97 días en 2065.438 2009) se ha reducido a 49,58 días en 2026.5438 0, lo que indica que la velocidad de producción y ventas de la empresa en 2026.5438 0 muestra signos de mejora. pero en comparación con 2065,438 09,
2. La tasa de retorno de los activos financieros de la compañía en 2021 es 2,28, que es significativamente menor que el nivel de 6,9 en 2020 que alcanza la tasa de retorno de las inversiones de capital a largo plazo en 2021; 7,9, que básicamente se ha mantenido en torno a 10 desde 2018. La empresa sigue siendo excelente en el control de proyectos de inversión de capital a largo plazo (después de la investigación, estas empresas están estrechamente relacionadas con el negocio de la empresa). Durante este período, los activos netos de la empresa asociada China Youran Dairy Group Co., Ltd. aumentaron debido a la financiación de la cotización y a los beneficios netos.
3. A juzgar por la relación entre deuda y capital contable (45) y el múltiplo de garantía de intereses (15,57 veces), la empresa todavía garantiza a los acreedores.
VI.Análisis del flujo de caja libre de las actividades operativas de la empresa
1. El contenido de efectivo de los ingresos operativos de la empresa en 2021 es 1, que es básicamente el mismo que en años anteriores. , ambos ligeramente mayores que 1; la tasa de costo en efectivo es 0,88, ligeramente menor que el año anterior, pero menor que 1 para todo el año el contenido de efectivo de la utilidad operativa antes de intereses e impuestos es 1,91, y el contenido de efectivo de el beneficio neto es de 1,78, que se mantiene estable por encima de 1 durante todo el año; los indicadores anteriores pueden mostrar que el contenido de oro de los ingresos operativos de la empresa es muy alto.
2. El flujo de caja neto generado por las actividades operativas ha sido superior a 0 durante todo el año, aumentando año tras año a partir de 2019, alcanzando los 155,2 mil millones en 2021 (nota en el informe: el aumento de los ingresos por ventas). y el aumento de los pagos anticipados de los concesionarios ha aumentado el flujo de caja. La entrada aumentó, mientras que el aumento de las cuentas por pagar dio lugar a una disminución relativa del efectivo utilizado para pagar bienes y servicios, los cuales * * * afectaron las actividades no operativas); -Los costos en efectivo aumentaron año tras año, alcanzando los 3.822 millones en 2021. Los costos no monetarios son mucho menores que el flujo de caja neto generado por las actividades operativas, lo que demuestra que el modelo operativo de la empresa es bueno y el flujo de caja operativo neto de la empresa puede contribuir plenamente al desarrollo futuro de la empresa.
3. El flujo de caja libre de los activos operativos se obtiene deduciendo los gastos de capital conservadores, como las reservas por deterioro, la depreciación y la amortización, del flujo de caja neto de las actividades operativas. Los datos históricos muestran que el flujo de caja libre de los activos operativos de la compañía ha aumentado año tras año desde 2019, alcanzando los 116,8 millones en 2020 (7.048 millones en 2020).
4. La tasa de crecimiento anual compuesta del efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios es 10 0; la tasa de crecimiento anual compuesta del ingreso operativo de 10 es 11,39.
7. Resumen del análisis de la empresa y precio razonable
2. El informe anual de 2021 menciona que “la empresa planea lograr unos ingresos de 129,6 mil millones en 2022 (interanual). aumento de 17,6) y una ganancia total de 12,2 mil millones”; las tareas clave de la compañía en 2022 incluyen la innovación de productos, la aceleración del desarrollo de fuentes de leche y plataformas comerciales digitales inteligentes. La empresa planea invertir 65.438.048.020.000 yuanes en proyectos industriales líderes y proyectos de apoyo; esto nos proporciona una base para estimar el valor intrínseco de la empresa.
3. Miremos la calidad de la gestión de la empresa. (1) Primero, echemos un vistazo al salario básico razonable de la gerencia de la empresa (el salario del presidente es un poco alto) (2) En junio de 2022, la junta directiva de la empresa revisó y aprobó la segunda fase del plan a largo plazo; plan de servicio a plazo. En febrero, se compraron 6,44 millones de acciones de la empresa (precio medio 40,8 yuanes), lo que representa el 0,1 del capital social total de la empresa, de los cuales 10 altos ejecutivos representaron 29,88 y los 330 empleados restantes representaron 70,10. (3) En los últimos cinco años, la empresa ha proporcionado incentivos de capital a la dirección de la empresa en 2019 y 2020, y el precio medio de la transacción estuvo entre 13 y 16 yuanes, lo que sin duda diluyó los derechos de los accionistas de la empresa. Afortunadamente, la cantidad de capital de incentivo en 2020 es significativamente menor que en 2019 (4) En términos de gestión de la empresa y siendo honesto, la gestión de la empresa ha tenido un buen desempeño en los últimos años;
4. Según la estrategia de expansión y los objetivos comerciales de la empresa, la empresa básicamente puede utilizar un modelo de descuento de dos etapas para estimar su valor. Según el modelo de descuento de dos etapas: suponiendo que la tasa de crecimiento de la primera etapa es 7 (con un margen de seguridad) y la tasa de crecimiento de la segunda etapa es 4, el valor intrínseco por acción de la empresa es 52,92 yuanes.
Nota: Para el análisis de sensibilidad, suponiendo que la tasa de crecimiento de la primera etapa sea 65.438 00, el valor intrínseco por acción de la empresa es 57,65.438 03 yuanes.
5. Según los datos revelados en el informe del primer trimestre de 2022 de la compañía, los ingresos en el primer trimestre fueron de 3.147 millones, un aumento interanual del 13,47 del beneficio neto atribuible a la matriz; La empresa fue de 35,19 millones, un aumento interanual de 24,32; los objetivos comerciales de la empresa para este año son muy claros a primera vista. Continuaremos dando seguimiento al alcance del impacto de la epidemia. El precio actual de las acciones equivale a un descuento del 72% sobre el valor intrínseco. En cualquier caso, el valor intrínseco de la empresa está ciertamente infravalorado por el mercado. Si se considera plenamente el margen de seguridad, sería bueno que estuviera por debajo de 26,46 yuanes, pero es difícil predecir si el mercado dará la oportunidad. Personalmente, sugiero que 37 yuanes cumplan las siguientes condiciones de compra.
Nota: Lo anterior es un análisis personal, consúltelo de forma racional.
Materiales de referencia:
Yili Shares 1. Informe financiero de 2010 a 2021.