¿Qué máquina de votación alquilar?
Recientemente, Midea Group anunció que planea adquirir la participación mayoritaria de "Hekang Xinneng" por 743 millones de yuanes a través de su filial Midea HVAC. Una vez completada la transacción, Midea HVAC controlará el 23,73% de los derechos de voto de Hekang Xinneng.
El nombre del anuncio es muy largo: "Anuncio informativo sobre la adquisición de derechos de control de Beijing Hekang Xinneng Technology Co., Ltd." En resumen, Midea se convertirá en el accionista controlador indirecto de Hekang Xinneng, y He Xiangjian, el fundador de Midea Group, se convertirá en el controlador real. ¡Y muchos medios de comunicación aparecen en los titulares diciendo que Estados Unidos va a fabricar automóviles! El negocio de la empresa se extenderá a la industria de vehículos de nuevas energías.
Entonces, aquí viene la pregunta: ¿por qué la adquisición de Midea y Kangxin causaron tanto revuelo? Por supuesto, algo tan escandaloso como que Evergrande Group gastara varios miles de yuanes para construir un automóvil el año pasado no es el estilo de Midea de gastar 743 millones de yuanes esta vez. El periodista cree que desde el punto de vista del sentido común, el posicionamiento estratégico de Midea es suficiente para explicar el problema, y no se trata de una fabricación transfronteriza de automóviles. Si este es el caso o no, analicémoslo.
¿Es tan importante el convertidor de frecuencia?
En primer lugar, la empresa adquirida Beijing Hekang Xinneng Technology Co., Ltd. se estableció en 2003. Es una empresa de alta tecnología especializada en control de automatización industrial y nuevos equipos energéticos. Cotiza en la Bolsa de Valores de Shenzhen desde enero de 2010.
En términos de crecimiento de la empresa, los ingresos operativos de Hekang Xinneng fueron de 13.500 millones de yuanes y 12,06 millones de yuanes respectivamente en 2017 y 2018. En 2019, los ingresos operativos fueron de 13,05 millones de yuanes, un aumento interanual del 815%, y el beneficio total fue de 190.000 yuanes. En otras palabras, los últimos tres años básicamente han estado estancados. Entonces, ¿por qué Midea quería adquirir Hekang Xinneng?
Desde el análisis del alcance comercial de la empresa, por supuesto, desde la perspectiva de los negocios principales de Hekang Xinneng, como los inversores industriales y los servosistemas, los inversores de alto y bajo voltaje pueden ayudar a acelerar el proceso de conversión de frecuencia de la gran central de Midea. acondicionadores de aire y mejorar su eficiencia. Ventajas competitivas de los productos tradicionales de frecuencia fija.
Además, la intención de Grupo Midea no es sólo ésta, sino también la diversificación empresarial, es decir, la expansión de nuevos negocios y nuevos modelos. Específicamente en el campo de los vehículos de nueva energía, Hekang Xinneng ofrece principalmente productos y servicios como sistemas de propulsión, controladores de motor, sistemas de energía auxiliar, pilas de carga inteligentes para vehículos eléctricos y construcción de plataformas de alquiler de vehículos de nueva energía.
Se dice que los productos relacionados con Hekang Xinneng han establecido relaciones de apoyo con muchas empresas automotrices nacionales en términos de sistemas de propulsión y componentes clave de vehículos de nueva energía. Por ejemplo, hace dos años, Hekang Xinneng firmó un acuerdo de cooperación con FAW Jiefang Qingdao Automobile Co., Ltd. "El acuerdo estipula que FAW Jiefang dará prioridad a los productos de soporte para vehículos de nueva energía producidos por la empresa en 2018". p>
Hechos El 7 de febrero de 2007, en la ceremonia de puesta en servicio de la Base de Nueva Energía FAW Jiefang, FAW Jiefang firmó un pedido de 500 vehículos de nueva energía con Hekang Xinneng. Para ser honesto, esta cantidad está lejos de completarse. Según la respuesta de la plataforma interactiva Hekang Xinneng, "En 2018, la empresa produjo 7.385 conjuntos de sistemas de propulsión y piezas para vehículos de nueva energía y vendió 9.706 conjuntos".
Algunos internautas preguntaron: "Los productos de Hekang no están en el Monopolio". Desde el punto de vista de la fabricación, la adquisición de Hekang no puede controlar la tecnología central y no es necesario tener una empresa para controlar el inversor, porque Huawei y Apple aún no han podido desarrollar los productos de Hekang. demasiado pequeño para todo el vehículo”.
Hay un detalle que debemos conocer. Antes de diciembre de 2016, los valores de Hekang Xinneng se denominaban "Hekang Inverter". Solo se cambió a "Hekang Xinneng" porque el negocio se derivaba de nuevos campos como proyectos de conservación de energía y protección del medio ambiente. En la actualidad, el negocio principal de Hekang Xinneng incluye tres sectores principales: fabricación de alta gama de equipos de ahorro de energía (que representa el 74,94%), industria de construcción y operación de proyectos de ahorro de energía y protección del medio ambiente (que representa el 65.438+07,44%) y nuevos sectores. industria de montaje y operación de vehículos energéticos (que representa el 65.438 + 07,44%).
Entonces, basándonos en el sentido común, sabemos que la adquisición de Hekang Xinneng por parte de Midea tiene como objetivo principal aumentar el posicionamiento estratégico de la empresa en automatización y robótica (consulte los detalles a continuación). La llamada entrada en la industria de los vehículos de nueva energía sólo puede considerarse como "agarrar la hierba para matar al conejo, siempre que puedas soportarlo". No es necesario sobreestimar los movimientos de los coches Midea. Midea quiere, a lo sumo, ser un proveedor tranquilo. ¿Por qué?
¿La belleza tiene que traspasar fronteras?
Esta no es la primera vez que Midea construye un coche. Ya en 2003, Midea Group adquirió Yunnan Bus Factory, Yunnan Aerospace Shenzhou Motors y Hunan Sanxiang Bus Group, y estableció dos nuevas bases de producción en Kunming y Changsha.
Según los avances de aquel momento, Midea había alcanzado una capacidad de producción anual de 10.000 turismos y chasis especiales. Sin embargo, cinco años después, Midea puso fin a su proyecto de fabricación de automóviles y vendió la base de producción de automóviles de Changsha de su compañía de autobuses Sanxiang a BYD por 65.438 millones de yuanes. Además de la base de Changsha, en junio de 2008 también cerró otra importante base de producción, el Parque Industrial Yunnan Midea, que se transformó en una moderna base logística. A principios de 2009, el Grupo Midea anunció una revisión de su plan trienal, pero el negocio del automóvil no volvió a mencionarse en este plan.
Desde entonces, Midea desapareció del sector de la fabricación de automóviles y adquirió la empresa alemana de robótica KUKA Robots por 29.200 millones de yuanes. KUKA Robots es una de las pocas empresas tecnológicas del mundo que produce robots utilizados en el sector. Líneas de montaje de fabricantes de equipos originales de automóviles.
Fang Hongbo, presidente de Midea Group, dijo que el objetivo final es convertir a Midea en "la mayor empresa de robótica y automatización industrial de China". En una entrevista con el Financial Times, Fang Hongbo dijo que necesitaba tiempo para integrar a Kuka para que Midea pudiera beneficiarse de la ola de automatización que arrasa China.
El análisis profesional muestra que, aunque los productos principales de Hekang son únicos en el campo de los inversores de alto voltaje, sus principales industrias de aplicación son las industrias químicas pesadas, como la energía, la metalurgia, la minería, la petroquímica y los materiales de construcción, que son mercados de proyectos típicos. Obviamente no es en lo que Midea + Kuka es bueno. En términos de integración empresarial real, la velocidad de integración de Midea y KUKA ha sido más lenta de lo esperado. Ahora, con la incorporación de Hekang Xinneng, el camino hacia la integración sin duda se alargará nuevamente.
Echemos un vistazo a un anuncio del 11 de febrero de 2065438. El anuncio decía que en ese momento, "Hekang Frequency Conversion" adquirió el 40% de las acciones de Dongling Technology y entró en el campo de los servos de CA. El "servosistema de CA" es el producto tecnológico central de Dongling Technology, que se encuentra a nivel líder en el país. Además, el “sistema servo dedicado de robot de alto rendimiento EPS-RS0.4-7.5KW basado en bus CAN” de Dongling Technology también se postuló para el Plan Nacional de Nuevos Productos Clave de 2012. Es importante destacar que este sistema cumple plenamente con los requisitos operativos del robot en términos de indicadores clave como la precisión del posicionamiento y la estabilidad, y puede reemplazar gradualmente productos similares importados.
Así que el propósito de la adquisición de Hekang Xinneng por parte de Midea no es de ninguna manera simple y debería tener mucho que ver con KUKA Robots. No especularemos aquí. Además, la adquisición de Hekang Xinneng es sólo el primer paso. Midea no descarta seguir cooperando y ampliando su negocio de vehículos de nuevas energías mediante fusiones y adquisiciones. En una palabra, "todo es posible".
Además, también queremos hacer una * * * pregunta: ¿por qué los gigantes de los electrodomésticos, incluido Midea, han cruzado fronteras con frecuencia en los últimos años?
Cabe decir que esto está relacionado con el atributo de "industria postcíclica inmobiliaria" de los electrodomésticos. Obviamente, ahora que la tasa de crecimiento de la industria inmobiliaria se está desacelerando, la industria de electrodomésticos no puede sobrevivir sola. Tomemos como ejemplo el negocio principal de aires acondicionados de Midea. En 2019, la producción de aire acondicionado de mi país fue de 2,19 millones de unidades, un aumento interanual del 6,7%. El volumen de ventas fue de 265.438+04 millones de unidades, un aumento interanual del 6%. Está claro que el crecimiento se ha desacelerado.
Al 30 de marzo, el valor de mercado de Midea Group era de 335,9 mil millones de yuanes y el valor de mercado de Gree Electric era de 365,438+03,3 mil millones de yuanes, lo que ya es enorme. Y a juzgar por el importante indicador del margen de beneficio bruto, según datos de Wind, desde 2018 hasta el tercer trimestre de 2019, el margen de beneficio bruto de los aires acondicionados Midea cayó del 30,63% al 29,09%. De manera similar, el margen de beneficio bruto de Gree Air Conditioning cayó del 36,48% al 30,16%. Por lo tanto, además de la competencia en los aires acondicionados para automóviles, encontrar nuevos avances se ha convertido en una prioridad para los gigantes de los electrodomésticos.
Y con la llegada de la era 5G, los gigantes de los electrodomésticos se han ido sumando uno tras otro al campo de la automoción para aprovechar las nuevas oportunidades que ofrecen los coches inteligentes y el Internet de los vehículos en la era 5G. El bonito diseño de la cadena de suministro del sector del automóvil también es algo natural.
Sin embargo, los riesgos de fabricar un coche son enormes. Incluyendo a Chunlan y Oaks de hace mucho tiempo, así como a Dyson, Gree, Skyworth, etc. Sin embargo, en los últimos años, las actuales empresas de electrodomésticos de "fabricación transfronteriza de automóviles" finalmente han fracasado.
Chunlan, como marca líder en la industria de electrodomésticos en la década de 1990, gastó 720 millones de yuanes para invertir 720 millones de yuanes en el accionista Nanjing Automobile Co., Ltd. a finales de 1997, y luego fundó Chunlan. Automobile Co., Ltd. para ingresar a la industria del automóvil. Once años después, en 2008, Chunlan transfirió el 60% del capital social de Chunlan Automobile a otros y salió.
En 2003, Oaks gastó 40 millones de yuanes para adquirir el 95% de las acciones de Shenyang Mashuang, obteniendo así la licencia de producción de SUV y camionetas, y fundó Shenyang Oaks Automobile Co., Ltd. En febrero de 2004, Oaks anunció su entrada oficial en la industria automotriz. Sin embargo, el sueño del coche llegó a su fin en marzo de 2005.
Así que construir un coche a través de fronteras no es realmente muy divertido. En un momento en el que las nuevas fuerzas fabricantes de automóviles y las compañías automotrices tradicionales fracasan con frecuencia, la situación es aún más decepcionante para los nuevos participantes. A medida que la industria automotriz entra en una era de grandes cambios, además de que los profesionales hagan cosas profesionales, quizás el flujo de caja sea más importante que cualquier otra cosa.
Texto/Wang Xiaoxi
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Este artículo es de Autohome, el autor de Autohome, y no representa la posición de Autohome.