Notas de lectura 06: Zhang Lei~Valor: Mis pensamientos sobre la inversión
1. Existe un solo criterio para la inversión real, y es si está creando valor real y si este valor es beneficioso para la prosperidad general de la sociedad.
2. Cada vez que ocurre una crisis, nos brinda una oportunidad única para realizar pruebas de estrés y revisar la inversión. Al final, son los valores los que determinan cómo responderá y se comportará consigo mismo.
3. Hay una frase en la novela "El Don tranquilo" escrita por Hail Sholokhov que tuvo un gran impacto en mí: Allí la gente decide su propio destino y el de los demás, pero aquí estoy yo pastoreando caballos. . ¿Cómo podría ser esto? Debería huir, de lo contrario me hundiré más y más y no podré liberarme.
4. Para encontrar ideas en el mercado que cambia rápidamente, no solo necesitamos dominar las teorías financieras y las leyes comerciales, sino también revisar exhaustivamente los giros y vueltas de la historia, comprender los entresijos de los acontecimientos actuales, y comprender las aspiraciones internas de las personas.
5. El economista John Maynard Keynes dijo la famosa frase: La sabiduría de la vida enseña a las personas que prefieren seguir la tradición y fracasar que romper la tradición y tener éxito.
6. La carrera de una persona es muy larga y no puedes hacer nada que pueda dañar a las personas que te han ayudado, de lo contrario te puede causar problemas por el resto de tu vida.
7. La teoría del reequilibrio de activos se ha reflejado plenamente en la práctica de inversión de Svensson, que consiste en captar la esencia de la inversión y evitar sincronizar las operaciones, a fin de lograr rendimientos razonables. ——Libro recomendado "El camino hacia la innovación en la inversión institucional"
8. La práctica le dice a la gente que los métodos y estrategias pueden derrotar al mercado, pero la fe en el largo plazo puede ganar el futuro.
9. Intentarlo puede ser sólo una cuestión de voluntad, pero la perseverancia es coraje.
10. Mientras una empresa cree valor para la sociedad, sus ingresos y beneficios se obtendrán tarde o temprano, y la sociedad eventualmente le dará recompensas a largo plazo.
11. La inversión en valor debe basarse tanto en aspectos cualitativos como cuantitativos. Sin embargo, por el contrario, cuando muchas personas se encuentran con cosas que no pueden entender y no pueden afrontar, ponen su esperanza en un momento de éxito. intuición o una comprensión misteriosa. Esto es como dejar la mano ganadora a la suerte en el último momento, o estar obsesionado con un juego de suma cero, luchando por ello en un mercado complejo y cambiante.
12. La inversión generalmente puede analizarse desde tres niveles: industria, empresa y gestión.
13. El mejor método de análisis no es necesariamente utilizar la teoría de valoración, el modelo de fijación de precios de activos o la estrategia de la cartera de inversiones, sino adherirse a los primeros principios, es decir, rastrear la fuente. Incluye axiomas básicos, filosofía de vida, naturaleza humana y las leyes de todas las cosas.
14. Capital: El nombre de una cosa es completamente externo a la naturaleza de la cosa. Aunque sé que el nombre de un hombre es Jacob, todavía no sé nada sobre él.
15. Los datos precisos no pueden reemplazar el juicio general, y la diligencia táctica no puede compensar la pereza estratégica.
16. Lo que todo inversor debe entender es que lo que puede profundizar el foso con el tiempo es un "activo", y lo que resulta más perjudicial para el negocio a medida que pasa el tiempo es un "gasto".
17. El valor del tiempo para crear interés compuesto no significa que deba mantenerse durante mucho tiempo. La tenencia a largo plazo tiene un requisito previo, es decir, las buenas empresas pueden seguir creando nuevo valor con el tiempo. .
18. Clayton Christian, profesor de gestión en la Universidad de Harvard, dio una nueva interpretación sistemática de la innovación en su "Trilogía de la innovación". A diferencia de lo que mucha gente piensa, enfatizó que la clave de la innovación no está en. en el progreso tecnológico, ni en los descubrimientos científicos, sino en respuestas proactivas a los cambios del mercado. El dilema del innovador es que los directivos cometen el error de ir en la dirección equivocada o de ser complacientes, y los cambios en el mercado hacen que sus fosos originales pierdan valor.
19. Sólo hay un foso en el mundo, es decir, los emprendedores siguen innovando y creando valor a largo plazo alocadamente.
20. Algunas empresas ya tienen límites obvios, incluso si son operaciones monopolísticas o tienen fuertes barreras de mercado, porque las nuevas tecnologías pueden crear un nuevo entorno político y romper los viejos límites desde el exterior, como los tecnológicos. la innovación en la industria del automóvil y la industria de las comunicaciones; algunas empresas son buenos negocios en los países en desarrollo, como la industria de electrodomésticos y la industria de bienes de consumo; algunas empresas son buenos negocios en una sociedad que envejece, como la industria médica y la industria de las mascotas.
21. El punto de partida de la educación es satisfacer el deseo de aprender de las personas. El aprendizaje no es antihumano. Una mala experiencia de aprendizaje es antihumana. Aprovechar el potencial" es la comprensión básica del negocio de la educación en línea.
22. Así como muchas personas "conocen muchos principios pero aún tienen una vida difícil", hay muchos principios en inversión que se mencionan repetidamente, pero muchas personas no entienden su significado al aplicarlos. . Por ejemplo, "Sea codicioso cuando los demás tengan miedo; tenga miedo cuando los demás sean codiciosos". "El precio es lo que paga, pero el valor es lo que obtiene". "Las ganancias son sólo una opinión, pero el flujo de caja es un hecho". Sólo puedes vender barato si compras barato". "Nunca utilices el coste de compra como base para tomar decisiones de venta".
23. Buffett escribió en el prefacio de "The Smart Investor": Para lograr la inversión Para tener éxito a lo largo de su vida, no necesita un coeficiente intelectual superior, una extraordinaria visión para los negocios o información privilegiada, pero necesita un sistema de conocimiento sólido como base para la toma de decisiones y la capacidad de controlar sus emociones para que no lo haga. Este sistema causa erosión .
24. La inversión en valor no necesita depender del genio, solo necesita confiar en el modelo de pensamiento correcto y controlar las emociones.
25. John Templeton, fundador de Templeton Fund Group, tiene un dicho famoso: Vencer al mercado es un objetivo muy ambicioso, pero hay que tener cuidado al perseguirlo. No podemos verificar que el mercado esté en lo cierto, pero nunca nos atrevemos a decir que el mercado está equivocado. No tenemos una evaluación subjetiva del mercado y no hacemos comparaciones simples. Esta es nuestra actitud básica hacia el mercado.
26. En el mercado financiero, la gente generalmente cree que el conocimiento se ha reflejado en los precios. Esto requiere especial vigilancia, porque no existe una relación causal inevitable entre conocimiento y corrección.
27. Mucha gente cree que la historia se repetirá en ciclos, pero algunos piensan que esta vez será diferente. De hecho, el propósito de leer la historia no es saber qué hacer de una vez por todas. Todo, pero resumir las reglas, por lo que necesitamos ver la diversidad y la riqueza de las cosas. Cada sentencia es nueva y hay que esperarla con ansias. Deberíamos considerar la historia como una especie de reserva de conocimientos y entrenamiento situacional, como un lastre para resistir grandes riesgos, en lugar de una panacea que garantiza la victoria en cada batalla.
28. Esperar es también un tipo de iniciativa. Esperar no significa no hacer nada. La mejor manera de ser paciente y esperar es ni siquiera pensar en cosas irrelevantes. qué es. Qué no hacer.
29. Claude Bernard, el fundador de los hospitales modernos, dijo la famosa frase: El mayor obstáculo para nuestro aprendizaje es lo conocido, no lo desconocido.
30. Comprar acciones con valoraciones bajas no es una fuente sostenible de rentabilidad de las inversiones de valor. La creación continua de valor de las empresas sí lo es.
31. Los seres humanos nacemos con algunos malentendidos psicológicos, incluida una aversión a la incertidumbre, que se manifiesta en el deseo de deshacerse de las dudas lo más rápido posible y buscar respuestas definitivas cuando se encuentran con confusión o presión. Pero en el caso de las decisiones de inversión, el núcleo está en la incertidumbre.
32. No existe distinción entre alta y baja metodología en la naturaleza, es simplemente autoconocimiento natural, autoexamen y autoconsistencia. Diferentes inversores tienen diferentes especialidades, que en realidad son diferentes prioridades basadas en diferentes principios y estrategias de inversión. Una vez que una determinada estrategia y método se convierte en una creencia, debe tener su poder.
33. Elegir un método de inversión es elegir tu propio estilo de vida. El punto de partida es tu propio corazón, y eliges cosas que te puedan hacer feliz.
34. (Zhang Yiming) le gusta adaptarse, ajustar su estado entre una leve alegría y una leve depresión, buscar la máxima racionalidad y calma y, sobre esta base, esforzarse por alcanzar objetivos estratégicos a largo plazo. cosas que no quieres hacer. A menudo digo que las personas que entienden el principio de "gratificación retrasada" ya están por delante y pueden seguir evolucionando. En este estado de evolución, primero llevamos muy lejos el objetivo final, pensamos hasta dónde se puede extender el objetivo final y luego, a su vez, nos exigimos entrenar y mejorar continuamente.
35. Peter Drucker dijo en "La práctica de la gestión" que estudió cuidadosamente los cursos ofrecidos en las universidades estadounidenses en la década de 1950 y descubrió que sólo dos cursos eran más útiles para cultivar gerentes: la escritura de cuentos y la educación. apreciación de la poesía. La escritura de novelas ayuda a los estudiantes a desarrollar una observación matizada de las personas y las relaciones, mientras que la poesía ayuda a los estudiantes a influir en los demás de una manera perceptiva e imaginativa.
36. Arthur Schopenhauer dijo: Aunque el hombre puede hacer lo que quiere, no puede querer lo que quiere.
37. El surgimiento de una especie comercial se originó en la época y el entorno en el que existe. Su capacidad de producción acumulada, la eficiencia de la cadena de suministro y el valor de la marca son la interpretación más completa de esa época y se puede llamar una. clásico El valor de los clásicos no puede colapsar instantáneamente ni desaparecer de la nada.