¿Cuál es el tema de los bonos financieros?
Sujetos de bonos financieros
Incluyendo instituciones financieras como bancos de políticas, bancos comerciales y compañías financieras de grupos empresariales.
Tipos de bonos financieros
El desarrollo de los bonos financieros en la Nueva China ha sido rápido y los tipos aumentan día a día. Los más importantes son los siguientes:
(1) Letras del banco central;
(2) Bonos de compañías de valores. Valor emitido por una sociedad de valores de conformidad con la ley, con el acuerdo de reembolsar el principal y los intereses dentro de un plazo determinado.
(3) Bonos subordinados de bancos comerciales. Los bonos subordinados de bancos comerciales se refieren a bonos emitidos por bancos comerciales cuyo principal e intereses se reembolsan después de otros pasivos del banco comercial y antes del capital social del banco comercial.
(4) Bonos subordinados de compañías de seguros.
(5) Letras de financiación a corto plazo de sociedades de valores.
(6) Valores híbridos.
La diferencia entre bonos financieros
Al mismo tiempo, la fuente de fondos de los bancos comerciales también juega un papel en la expansión de la escala de los fondos de crédito. Existen ciertas diferencias en el comportamiento y. funciones entre derechos financieros y depósitos.
(1) El propósito de recaudar fondos es diferente. En cierto sentido, la absorción de depósitos es una expansión integral de la cantidad total de fondos bancarios, mientras que la emisión de bonos se centra en aumentar los fondos a largo plazo para satisfacer las necesidades de financiación para fines específicos.
(2) Los distintos mecanismos de financiación son regulares e ilimitados, mientras que la emisión de bonos financieros es concentrada y limitada. En el mercado de depósitos, los bancos comerciales se encuentran en gran medida en una posición pasiva y el tamaño de los depósitos depende de la voluntad de los depositantes. Por lo tanto, el mercado de depósitos es un mercado de compradores. La iniciativa de emitir bonos financieros recae en los bancos, ¿pertenece entonces a un mercado de vendedores y no a los bancos? ¿Deuda activa? .
(3) La eficiencia financiera es diferente. Debido a que la tasa de interés de los bonos financieros es más alta que la de los depósitos, lo que resulta atractivo para los clientes, la eficiencia de la obtención de fondos es generalmente mayor que la de los depósitos.
(4) La estabilidad de los fondos recaudados es diferente. Los bonos financieros generalmente tienen un período de reembolso claro, por lo que la estabilidad de los fondos es fuerte; el período de depósito es flexible, e incluso los depósitos a plazo pueden retirarse por adelantado en determinadas circunstancias, por lo que la estabilidad de los fondos es pobre.
(5) Los bonos financieros con diferente liquidez generalmente son al portador, tienen una amplia circulación y transferencia en el mercado secundario y tienen una fuerte liquidez. Los depósitos generalmente se realizan a nombre. Una vez que los fondos se convierten en depósitos, la relación acreedor-deuda entre el banco y el cliente queda fija, por lo que la liquidez de los fondos es escasa.
(6) La absorción de depósitos se ve afectada por el coeficiente de reservas, mientras que los fondos obtenidos por bonos financieros no se ven afectados por él.
Clasificación de los bonos financieros
Los bonos financieros se pueden dividir en muchos tipos según diferentes estándares. Las clasificaciones más comunes son las siguientes:
(1) Según el método de pago de intereses, los bonos financieros se pueden dividir en bonos financieros que devengan intereses y bonos financieros con descuento. Si un bono financiero tiene varios cupones y el emisor paga intereses regularmente, se denomina bono financiero que devenga intereses; si un bono financiero se emite con un descuento inferior al valor nominal, el principal y los intereses se reembolsarán al valor nominal; al vencimiento, y el interés será la diferencia entre el precio de emisión y el valor nominal. Por lo tanto, la diferencia se denomina bono de descuento. Por ejemplo, un bono financiero con descuento con un valor nominal de 10.000 yuanes y un plazo de 1 año tiene un precio de emisión de 900 yuanes y pagará a los inversores 10.000 yuanes al vencimiento 1. Por lo tanto, los ingresos por intereses son 10.000 yuanes y el interés anual real la tasa es 1,65438.
Según la práctica extranjera, los ingresos por intereses de los bonos financieros con descuento están sujetos a impuestos y no pueden cotizar ni negociarse en la bolsa de valores.
(2) Según las condiciones de emisión, los bonos financieros se pueden dividir en bonos financieros ordinarios y bonos financieros de interés progresivo. Los bonos financieros ordinarios se emiten a su valor nominal y el principal y los intereses se pagan en una sola suma al vencimiento. El plazo generalmente es de 1 año, 2 años o 3 años. Los bonos financieros ordinarios son similares a los depósitos a plazo bancario, pero con tasas de interés más altas. La tasa de interés de los bonos financieros de interés progresivo no es fija. Los diferentes períodos de tiempo tienen tasas de interés diferentes y son más altas año tras año. En otras palabras, la tasa de interés de un bono aumenta a medida que aumenta el plazo del bono. Por ejemplo, para un bono financiero con un valor nominal de 65.438+0.000 yuanes y un plazo de 5 años, la tasa de interés anual en el primer año es del 9%, la tasa de interés anual en el segundo año es 65.438+00%, y la tasa de interés anual en el tercer año es 65,438+00% +065,438. Los inversores pueden acudir al banco a cobrar en cualquier momento entre el primer y el quinto año y obtener el interés prescrito.
Además, los bonos financieros, al igual que los bonos corporativos, también se pueden dividir en bonos a corto plazo, bonos a medio plazo y bonos a largo plazo según la duración del plazo. Según esté registrado, se divide en bonos nominativos y títulos al portador, según la garantía, se divide en bonos de crédito y bonos garantizados, según sea rescatable anticipadamente, se divide en bonos de rescate anticipado y; bonos no reembolsables anticipadamente según cambie la tasa de cupón del bono, divididos en bonos de tasa fija, bonos de notas de tasa flotante y bonos de tasa progresiva según si el emisor otorga opciones a los inversionistas, se dividen en bonos con; opciones y valores sin opciones.
Bonos japoneses
Los bonos financieros nacieron en Japón y son un tipo de bonos producidos bajo el sistema financiero específico de Japón. China lanzó bonos financieros en la década de 1980 y Corea del Sur también lanzó bonos financieros en las primeras etapas. Este también es un concepto relativamente especial.
En el sistema de bonos de Japón, desde la perspectiva de la naturaleza de la entidad emisora, se puede dividir aproximadamente en tres categorías: bonos gubernamentales (incluidos bonos gubernamentales, bonos locales y bonos locales garantizados), bonos financieros y Bonos comunales (es decir, bonos corporativos). Entre ellos, los principales emisores de bonos financieros incluyen: el Banco Industrial de Japón, el Banco de Crédito a Largo Plazo de Japón, el Banco de Crédito de Bonos de Japón, el Banco Central de Comercio e Industria, el Banco Central de Agricultura y Silvicultura, el Banco de Tokio, la Asociación Nacional de Bancos de Crédito, etc. ¿Aunque todas estas instituciones pertenecen al sistema financiero japonés? ¿Institución financiera profesional privada? , pero con un fuerte tono gubernamental. De acuerdo con los requisitos objetivos del desarrollo económico del país, el gobierno japonés continúa brindando un fuerte apoyo a las industrias y empresas que necesitan desarrollo para mejorar su nivel de gestión y competitividad, estableciendo así canales estables de suministro de financiación para diferentes objetivos de apoyo.
Los bonos financieros de Japón son diferentes de los bonos corporativos del país (bonos comunales) y siguen leyes y regulaciones diferentes. Incluso en lo que respecta a los propios bonos financieros, los bonos financieros emitidos por diferentes emisores están sujetos a diferentes leyes y regulaciones. Por tanto, los bonos financieros son un tipo especial de bonos y no son teóricamente generales.
Bonos de China
La emisión de bonos financieros en mi país se inició en 1985. Hasta ahora, * * * se han emitido tres tipos de bonos financieros:
(1) En 1985, para resolver el problema de la insuficiencia de fondos crediticios de los bancos comerciales estatales, los bonos financieros no bancarios instituciones como el Banco Industrial y Comercial de China y el Banco Agrícola de China fueron aprobadas para La emisión pública de bonos financieros se utiliza para emitir préstamos especiales para apoyar la finalización de proyectos de construcción con productos que la sociedad necesita con urgencia y que tienen buenos resultados económicos. beneficios y promover su rápida terminación y producción. Al mismo tiempo, se estipula que la emisión de bonos financieros debe seguir el principio de vivir dentro de sus posibilidades, es decir, de acuerdo con las necesidades reales de los préstamos especiales, deben emitirse dentro del monto aprobado para evitar pérdidas causadas por altos tasas de interés. Este tipo de bono financiero duró hasta 1992, con alrededor de 20 mil millones emitidos, y nunca más se volvió a emitir. La característica de este tipo de bonos financieros es que son similares a los bonos del tesoro en términos de su propósito de emisión, que es implementar políticas económicas nacionales y completar las tareas de financiamiento emprendidas por las agencias nacionales de administración de fondos, en lugar de obtener más ganancias para el sector financiero. las propias instituciones. Pero en términos de método de emisión, es similar a los bonos corporativos. No emite objetivos directivos para diversas localidades, ni participa en movilizaciones políticas. Depende enteramente de las características de los bonos financieros para su cotización y emisión.
(2) Durante 1994, se establecieron uno tras otro tres bancos de políticas: el Banco de Desarrollo de China, el Banco de Exportación e Importación de China y el Banco de Desarrollo Agrícola de China. Los fondos de capital y crédito de estos tres bancos de política comenzaron a ser asignados por las finanzas estatales, pero debido a dificultades financieras, las necesidades de capital y fondos de crédito de estos tres bancos no pudieron satisfacerse plenamente. El Consejo de Estado los aprueba para emitir bonos financieros especiales a instituciones financieras en el mercado de bonos interbancarios. A finales de 2002, estos tres bancos habían emitido un total de 654.380 millones de yuanes en bonos financieros de este tipo.
(3) En 1997 y 1998, el Banco Popular de China aprobó que 14 instituciones financieras emitieran 16 bonos financieros, con una escala de emisión total de 5.600 millones de yuanes. Estas instituciones financieras incluyen China Securities Co., Ltd., Cathay Securities Co., Ltd., Southern Securities Co., Ltd., Guangdong Development Bank, Hainan Development Bank, Beijing Jinghua Trust Investment Company, Zhongxing Trust Investment Company, Hainan Huitong International. Trust Investment Company, Hainan Sai Ge International Trust and Investment Company, Bank of China Trust and Investment Company, Hainan International Leasing Company, Xinjiang International Leasing Company, Guangdong International Trust and Investment Company Shenzhen Branch, Beijing Sitong Finance Company, etc.