Ke Holdings Inc., ¿una empresa disfrazada de "pseudotecnología" y "monopolio"?
Produjo Niu Dao Finance (Niu Dao Finance)
En el primer aniversario de su cotización, el mito del caparazón quedó completamente destrozado.
Apenas una semana antes de que Ke Holdings Inc. publicara su informe financiero del segundo trimestre de 2021, el precio de sus acciones cayó por debajo del precio de emisión de 20 dólares por acción.
Después de la publicación del informe financiero, el precio de las acciones de Ke Holdings Inc. abrió a la baja a 17,17 dólares estadounidenses y cerró a 19,66 dólares estadounidenses, todavía por debajo del precio de emisión cuando salió a bolsa el año pasado.
La salida a bolsa de Erke Holdings será el 13 de agosto de 2020.
Lleva un año en el mercado y es como un sueño.
Ke Holdings es la primera plataforma de servicios residenciales en China. Con el enorme GTV de las transacciones inmobiliarias y la brillante aparición de las acciones de tecnología de Internet, el mercado alguna vez dio una valoración extremadamente alta.
No solo el precio de las acciones subió hasta un 87% el día de la cotización, sino que el precio de las acciones de Ke Holdings Inc. una vez alcanzó los 79,4 dólares por acción, con un valor de mercado total de más de 90 dólares. mil millones.
En la noche del 11 de agosto, Ke Holdings anunció su informe financiero del segundo trimestre de 2021.
Los datos del informe financiero muestran que el volumen total de transacciones de Ke Holdings en el segundo trimestre de 2021 alcanzó los 1,22 billones de yuanes, un aumento interanual del 22,2%. Entre ellos, el volumen total de transacciones de casas de segunda mano fue de 652 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 11,7%; el volumen total de transacciones de casas nuevas fue de 498,3 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 32,3%; .
En términos de ingresos, los ingresos de Ke Holdings en el segundo trimestre de 2021 fueron de 24.200 millones de yuanes, un aumento interanual del 20 %. Entre ellos, los ingresos por viviendas de segunda mano fueron de 9.400 millones de yuanes, un aumento interanual de sólo el 4,9%. Los ingresos por transacciones de viviendas nuevas fueron de 654,38+0,39 mil millones de yuanes, un aumento de 3654,38+0,9% desde 654,38+0,5 mil millones de yuanes en el mismo período del año pasado, y la tasa de crecimiento fue mucho mayor que la de las transacciones de viviendas de segunda mano.
Después de la publicación del informe financiero, el precio de las acciones de Ke Holdings Inc. abrió bruscamente a la baja, principalmente porque el desempeño no fue tan bueno como esperaban los analistas.
El beneficio neto de Ke Holdings Inc. en el segundo trimestre fue de 11,16 millones de RMB, en comparación con los 2.839 millones de dólares del mismo período del año pasado, una disminución interanual del 61%; fue de 65.438 RMB + 63,8 millones de yuanes, en comparación con 2.839 millones de dólares estadounidenses en el mismo período del año pasado. Es 29.554,38 yuanes + 0 mil millones de yuanes.
Anteriormente, cinco analistas de Wall Street esperaban en promedio que las ganancias del segundo trimestre de Ke Holdings Inc. por acción depositaria estadounidense alcanzaran los 0,25 dólares, lo que no estaba de acuerdo con los PCGA de Estados Unidos. El informe financiero muestra que el beneficio neto diluido ajustado de Ke Holdings Inc. por recibo de depósito estadounidense en el segundo trimestre fue de 65.438 RMB + 0,37 yuanes, lo que no cumplió con los PCGA de EE. UU. y no cumplió con las expectativas de los analistas.
Ya desde la salida a bolsa de Ke Holdings Inc., el mercado ha cuestionado su identidad bajo el manto de "tecnología". Ke Holdings, que nació del sistema Lianjia, en realidad incorporó un conjunto completo de tiendas fuera de línea y otros negocios al sistema Ke Holdings en línea basado en Lianjia.
Pero al estar revestida de "tecnología", el mercado le ha otorgado una valoración muy alta. Con un alto valor de mercado de más de 90 mil millones de dólares estadounidenses, supera al de empresas inmobiliarias como Vanke. Incluso ahora, una relación P/E de más de 40 veces es alta.
Se puede ver en los datos del informe financiero que el desempeño de GTV en el segundo trimestre de Keke Holdings sigue creciendo. Además, a principios de este año, hubo noticia de que la tarifa del servicio de transacción para la compra y venta de casas en Ke Holdings se ajustó del 2% del comprador al 2% del comprador + 65438 + 0% del vendedor. Esto significa que una casa de segunda mano vendida por 2 millones de yuanes requiere una comisión de agencia de 40.000 yuanes. Después del aumento de tarifas, los honorarios de agencia para la misma casa aumentaron a 60.000 yuanes.
El crecimiento de GTV, combinado con mayores tarifas de servicios de transacción, en realidad provocó que las ganancias de Co Holdings disminuyeran.
El informe financiero también reveló que en el tercer trimestre de 2021, los ingresos de Ke Holdings Inc. estarán entre 14,5 mil millones de yuanes y 155 yuanes, una disminución de aproximadamente 24,6%-29,4% en comparación con el mismo período. período del año pasado.
Desde la salida a Bolsa de Shell, la industria ha sido negativa.
Entre ellos, si Ke Holdings Company ha formado un monopolio sustancial en la industria se ha convertido en un riesgo oculto.
Especialmente a principios de año, Chongqing Beike y Lianjia aumentaron sus tarifas de servicios de transacción al 3%, lo que hizo que el mercado se preocupara por su estatus de monopolio que controlaba los precios de la industria.
En primer lugar, en términos de datos, Ke Holdings construyó big data y computación en la nube basándose en su profundo conocimiento de bienes raíces y lanzó un diccionario de bienes raíces que causó sensación en la industria. El diccionario de bienes raíces es una base de datos con información sobre viviendas y un activo fundamental del que Lianjia se enorgullece.
Además, basándose en los datos básicos subyacentes del "Diccionario de bienes raíces" y combinando los datos interactivos masivos generados por la conexión profunda de propietarios, clientes, corredores y plataformas, Ke Holdings ha construido y actualizado Un sistema de verificación de bienes raíces de ciclo de vida completo. La verificación dinámica en tiempo real se realiza paso a paso, mejorando la experiencia de búsqueda de propiedades y la eficiencia de las transacciones para compradores y vendedores.
Debes saber que en la actualidad casi todas las agencias inmobiliarias del país están haciendo small data, no big data.
En segundo lugar, en términos de tráfico, Ke Holdings ocupa actualmente todas las entradas de búsqueda en muchas plataformas, lo que significa que Ke Holdings ha ocupado a todos los usuarios en línea. En comparación con sus competidores, Ke Holdings tiene: big data en línea y computación en la nube, numerosas conexiones de tiendas fuera de línea (Deyou + Lianjia autooperada) e interacciones en línea y fuera de línea de alta frecuencia.
Atraer tráfico en línea, adquirir tiendas fuera de línea, centrarse en la gestión interna y utilizar la tecnología para ganar competitividad central. Esta puede ser la razón principal por la que Ke Holdings se ha desarrollado rápidamente y es intimidante para sus oponentes.
En los últimos dos años, Ke Holdings Inc. ha combinado cosas en línea y fuera de línea y, con sus sólidas capacidades financieras, ha derrotado a todos sus oponentes en el campo de intermediación.
Se entiende que Ke Holdings tiene tres sistemas y la plataforma en sí depende del cobro de tarifas de plataforma a marcas intermediarias.
Según los últimos datos, a finales de junio de este año, Ke Holdings Co., Ltd. tenía un total de 52.868 tiendas y 548.600 agentes...
En Zuo Palabras de Hui: “Estamos construyendo un estadio y esperamos jugar cada vez más fútbol aquí, y las reglas para que todos jueguen al fútbol serán cada vez mejores. Nuestros intereses están en realidad en consonancia con los intereses del mercado y. un acuerdo y reglas justos y equitativos permitirán que la plataforma shell maximice los beneficios."
"Espero que haya 65,438+000 marcas en esta plataforma en el futuro, con una Lianjia y otras 99. Es un juego extremadamente complejo, y los que más se benefician deberían ser las reglas del juego. Si la industria es siempre así de ineficiente, nunca tendremos espacio para crecer, ya sea uno contra el otro o moviéndose; Pero la industria debe salir del dilema del prisionero del crédito dañado. Un ciclo negativo. Todo el mundo está sufriendo, pero no lo sentimos". La controversia y las dudas sobre Ke Holdings Inc. no han cesado desde su lanzamiento. "asediado" por sus compañeros.
Ke Holdings es una plataforma abierta basada en Internet, diferente a la venta directa de las cadenas de tiendas. Con el lema de * * * disfrutar de la información inmobiliaria, Ke Holdings atrae a pequeños y medianos agentes inmobiliarios, corredores y empresas de corretaje para que se instalen y obtengan recompensas en diversos aspectos, como ver y cerrar transacciones, y * * * comparten los mismos ingresos.
El fundador Zuo Hui dijo una vez que espera convertir a Ke Holdings Inc. en una plataforma donde las empresas inmobiliarias, incluida Lianjia, puedan intervenir, cooperar, compartir recursos y beneficios.
Sin embargo, este modelo de Ke Holdings ha sido cuestionado y rechazado por la industria desde el principio.
Los colegas creen que Ke Holdings originalmente pertenecía al sistema Lianjia. Después de que Lianjia se establezca en Ke Holdings Inc., Beike y Lianjia serán plataformas y comerciantes, además de productores de juegos y participantes en la industria intermediaria.
Aunque Ke Holdings Inc. está posicionada en la plataforma de Internet, la transacción final todavía depende de tiendas fuera de línea como Lianjia.
Xie Yong, presidente de I Love My Family Group, dijo directamente en una entrevista con los medios: "Somos una plataforma en línea y fuera de línea, un árbitro y un atleta. Es inaceptable en términos de negocios. ética y lógica operativa... Lo que esta industria necesita es que florezcan cien flores, no que una quede sola”.
De hecho, mientras Lianjia está uniendo fuerzas con intermediarios para boicotear a los desarrolladores, también lo está haciendo. siendo boicoteado por la industria.
En 2018, 58 Group tomó la iniciativa en la formación de la alianza "anti-cadena"; representantes de 100 agencias inmobiliarias en Jinhua firmaron el tratado de alianza anti-shell.
Boicotear a Ke Holdings y el comportamiento de Lianjia de “actuar como árbitro y atleta”.
Esta puede ser la razón por la que se ha cuestionado el monopolio de Beike.
¿Qué es un monopolio? Se refiere a una industria en la que sólo una empresa (o vendedor) comercializa un producto o servicio.
(Borrador para comentarios) señala claramente que en casos específicos, si la evidencia fáctica directa es suficiente, la conducta que sólo puede llevarse a cabo basándose en el dominio del mercado dura mucho tiempo y tiene efectos perjudiciales evidentes. efectos. Si es insuficiente o muy difícil definir con precisión las condiciones relevantes del mercado, se puede determinar directamente que los operadores en la economía de plataformas han cometido un comportamiento monopolístico sin definir el mercado relevante.
El azul verdadero nunca manchará. Que Ke Holdings realmente monopolice el mercado depende de si los departamentos de mercado pertinentes tienen un "ojo feroz".