Análisis de pasivos por arrendamiento en la estrategia de financiación corporativa
1. Arrendamiento operativo
Generalmente, el propietario (arrendador) del activo es responsable de la reparación, mantenimiento y seguro del equipo, y del plazo del arrendamiento. debe ser más corto que el ciclo de vida del activo. El arrendador y el arrendatario mantienen el negocio de arrendamiento mediante la celebración de un contrato de arrendamiento, y el arrendatario tiene derecho a rescindir el contrato de arrendamiento después de notificar al arrendador con anticipación durante el período del arrendamiento. De esta forma, el arrendatario no necesita obtener la propiedad del activo arrendado, sino que sólo necesita pagar una renta para obtener el derecho a utilizar el activo. De esta forma, el arrendatario no corre con el riesgo de que los equipos queden obsoletos y es bastante flexible para el arrendatario, quien puede determinar el plazo de arrendamiento del activo según los cambios del mercado.
2. Arrendamiento financiero
La tarifa total de arrendamiento de un arrendamiento financiero es suficiente para cubrir todos los costos y el arrendamiento no puede rescindirse antes de su vencimiento. Después del vencimiento, la propiedad de los activos arrendados se transfiere al arrendatario de forma gratuita, y los costos de mantenimiento del equipo y seguro durante el período de arrendamiento corren a cargo del arrendatario. Existen otras formas de arrendamiento financiero, como la "venta y arrendamiento posterior", es decir, una empresa vende sus propios activos a una institución financiera o empresa de arrendamiento, obtiene el precio, firma un contrato de arrendamiento, arrienda los activos y paga el importe acordado. alquilar cada periodo. Este suele ser un método utilizado por las empresas cuando no tienen fondos para comprar equipos. La venta y arrendamiento posterior es una forma muy común de arrendamiento que equivale efectivamente a un préstamo a largo plazo. El precio que paga la entidad financiera o empresa de leasing equivale al monto total del préstamo a largo plazo, y el alquiler que paga el arrendatario en cuotas equivale al pago de principal e intereses.
Las empresas no tienen que poseer activos cuando los utilizan, y el arrendamiento proporciona nuevas ideas para la financiación empresarial. Para los usuarios, el arrendamiento se utiliza generalmente cuando la situación financiera no es generosa, pero permite al arrendatario utilizar los activos de forma flexible y eficaz. Además de la indemnización por daños materiales, el arrendador también se beneficia de ingresos adicionales. Además, existe menos riesgo que prestar, es decir, el arrendador tiene pleno poder legal sobre la propiedad si el arrendatario incumple sus obligaciones. El valor presente de todos los ingresos recibidos por el arrendador por arrendar el activo excede el costo total de la propiedad, incluido el costo de compra de la propiedad, el costo del seguro y las reparaciones necesarias. Por lo tanto, la evaluación de los pasivos por arrendamiento o las compras financiadas con deuda, además de considerar las condiciones reales del proceso operativo, generalmente puede juzgarse mediante análisis de flujos de efectivo descontados.
El arrendamiento tiene muchos beneficios para los usuarios de activos:
En primer lugar, el arrendamiento se utiliza generalmente cuando la empresa no tiene recursos financieros suficientes, lo que significa que el arrendatario no necesita disponer de una suma correspondiente a El valor del activo al utilizarlo. Una cantidad considerable de dinero solo debe pagarse a plazos, por lo que es especialmente conveniente para las pequeñas empresas, porque las pequeñas empresas generalmente no pueden pedir prestado dinero y no son elegibles para emitir bonos.
En segundo lugar, en la feroz competencia del mercado actual, los ciclos de vida de los productos se acortan, las velocidades de reemplazo se aceleran y la tecnología avanza a pasos agigantados. En este caso, el ciclo de vida técnico de la maquinaria y el equipo se acorta considerablemente y es fácil de eliminar debido a la tecnología atrasada. La maquinaria y el equipo se desecharán antes de que alcance su vida útil. Por tanto, los usuarios pueden evitar este riesgo alquilando, que es mucho más activo y flexible que comprar.
En tercer lugar, la compra de activos a menudo requiere mantener una fuerza de mantenimiento durante mucho tiempo, y la eficiencia de las empresas disminuye cuando hay pocas tareas de mantenimiento. Utilizar un método de arrendamiento en el que el arrendador sea responsable del mantenimiento puede reducir la carga de los costos de mantenimiento. En cuarto lugar, la compra de activos mediante préstamos o emisión de bonos aumentará los pasivos corporativos, reducirá el capital de trabajo, reducirá los índices circulantes, reducirá los índices de capital y dañará la imagen corporativa, mientras que el arrendamiento no afectará los índices anteriores.
Por supuesto, la compra de deuda también tiene sus ventajas únicas:
En primer lugar, la pérdida intangible de activos es pequeña, si se pueden seguir utilizando después de la depreciación total, traerá consigo beneficios adicionales. beneficios para la empresa.
En segundo lugar, pedir dinero prestado para comprar activos, descuentos y pagos de intereses puede reducir la renta imponible, reduciendo así el impuesto sobre la renta.
En tercer lugar, debido al pago a plazos, el saldo del préstamo es cada vez mayor, por lo que los gastos por intereses y los correspondientes beneficios fiscales también son cada vez menores. Aunque existen beneficios fiscales asociados con los pagos de alquiler en virtud de un arrendamiento, los beneficios fiscales son iguales para cada período. En comparación con los beneficios fiscales de pedir más prestado antes de comprar menos después, pedir prestado es más favorable.
En términos generales, el arrendamiento y el préstamo para comprar tienen sus propias ventajas y, a la hora de tomar decisiones de financiación, se deben decidir caso por caso. Sin embargo, debido a sus ventajas únicas, el arrendamiento se ha convertido en una forma importante de financiación corporativa.