Ratio de apalancamiento corporativo ¿Qué es el ratio de apalancamiento corporativo?
¿Qué es el ratio de apalancamiento? Por ejemplo, de uno a cien, sin apalancamiento, solo puedes poseer una botella de agua por un dólar, pero con apalancamiento, puedes tener derechos comerciales por cien botellas de agua por un dólar. Si el precio de cada botella de agua aumenta en un dólar, recibirás $100. Para decirlo sin rodeos, magnifica sus ganancias y, por supuesto, también magnifican sus pérdidas.
El índice de apalancamiento generalmente se refiere a la relación entre los activos totales y el capital social en el balance.
Un alto apalancamiento significa que las instituciones financieras pueden obtener mayores rendimientos sobre el capital durante los auges económicos, pero cuando el mercado se revierte, enfrentan el riesgo de fuertes caídas en los rendimientos. Las instituciones financieras como los bancos comerciales y los bancos de inversión generalmente adoptan un modelo operativo apalancado. Antes de que estallara la crisis de las hipotecas de alto riesgo, el índice de apalancamiento de los bancos comerciales estadounidenses era generalmente de 10 a 20 veces, y el índice de apalancamiento de los bancos de inversión solía ser de alrededor de 30 veces.
Fórmula de cálculo del ratio de apalancamiento:
Ratio de apalancamiento = (capital de nivel 1 - deducción de capital de nivel 1)/saldo de activos dentro y fuera de balance ajustado * 100%
Saldo ajustado de activos fuera de balance = Saldo ajustado de activos fuera de balance + Saldo ajustado de activos fuera de balance - Deducción de capital de nivel 1
Desventajas del ratio de apalancamiento
El ratio de apalancamiento también tiene sus propios defectos inherentes: primero, no diferencia entre activos con diferentes riesgos y requiere el mismo capital para todos los activos, lo que dificulta motivar a los bancos a controlar eficazmente los riesgos de los activos. En segundo lugar, los bancos comerciales pueden eludir los requisitos regulatorios sobre los ratios de apalancamiento externalizando sus balances. En tercer lugar, el índice de apalancamiento carece de normas y definiciones unificadas a nivel internacional y depende en gran medida de las normas contables. Dado que las partidas relacionadas con el índice de apalancamiento provienen principalmente del balance y se ven muy afectadas por las reglas de consolidación y reconocimiento contable, es difícil comparar este indicador en diferentes países cuando las normas contables difieren mucho. Dado que el índice de apalancamiento tiene los defectos inherentes antes mencionados, es imposible simplemente reemplazar el índice de adecuación de capital de riesgo ponderado como una medida regulatoria de capital independiente. Sin embargo, como medida complementaria al índice de adecuación de capital de riesgo ponderado, puede reflejar la capacidad del banco. ratio de adecuación de capital y expansión de activos desde otra perspectiva.
Ventajas del ratio de apalancamiento
La introducción del ratio de apalancamiento como medio complementario de supervisión del capital tiene las siguientes ventajas principales: en primer lugar, refleja el papel del dinero real invertido por los accionistas en la protección de los depositantes y Resistir los riesgos desempeña un papel en el mantenimiento del índice mínimo de adecuación de capital del banco y en garantizar que el banco tenga un cierto nivel de capital de alta calidad (acciones ordinarias y ganancias retenidas). En segundo lugar, puede evitar la complejidad del índice ponderado de adecuación del capital de riesgo y reducir el espacio para el arbitraje de capital. Las lecciones de esta crisis financiera muestran que bajo el marco del Nuevo Acuerdo de Capital, si los bancos comerciales aprovechan la complejidad del Nuevo Acuerdo de Capital para el arbitraje regulatorio, esto afectará seriamente el nivel de capital del banco. Los datos pertinentes muestran que los ratios de adecuación de capital básico y los ratios de apalancamiento de algunos bancos divergieron. A finales de 2008, el ratio de adecuación de capital básico de Credit Suisse era del 13,1%, pero su ratio de apalancamiento era sólo del 2,9%. El ratio de adecuación de capital básico de la UBS es del 11,5%, pero su ratio de apalancamiento es sólo del 2,6%.
Al introducir el ratio de apalancamiento, se pueden evitar problemas de medición demasiado complejos y se pueden controlar los riesgos de la medición del riesgo. En tercer lugar, ayudará a controlar el crecimiento excesivo de los balances bancarios. Al introducir un coeficiente de apalancamiento y controlar la escala de expansión del capital dentro de un cierto múltiplo del capital tangible del banco, se favorece el control del crecimiento excesivo de los balances de los bancos comerciales.
¿Cuál es el ratio de apalancamiento del capital? El apalancamiento en el mercado de capitales se refiere a la necesidad de pagar una pequeña cantidad de dinero o completar una gran cantidad de transacciones en el mercado de capitales, como la negociación de margen (se puede pagar una pequeña cantidad de margen para transacciones grandes) y la negociación de futuros (un Se puede pagar una pequeña cantidad de margen para transacciones grandes), actuando como apalancamiento. El índice de apalancamiento de capital se refiere al índice de capital.
¿Qué es el ratio de doble apalancamiento? El índice de doble apalancamiento (DLR) se refiere a la relación entre el monto de la inversión a largo plazo y el patrimonio neto. La FSC lo utiliza para observar si el índice de deuda de reinversión de una empresa de control financiero es demasiado alto.
Generalmente, las agencias de calificación crediticia internacionales también utilizarán como referencia de calificación el doble apalancamiento, fijado habitualmente en torno al 1,20%. Después de que la FSC relajara las restricciones a la transferencia de inversiones de las participaciones financieras este año, también exigió que el índice de doble apalancamiento de las participaciones financieras no excediera el 1,25% para evitar inversiones excesivas en deuda.
Por ejemplo, para un holding financiero con un patrimonio neto de 654,38+0 mil millones de yuanes, su monto de inversión a largo plazo debe controlarse por debajo de 654,38+0,25 mil millones de yuanes para ser considerado financieramente sólido.
El FSC también estipula que los controles financieros que cumplen las condiciones de un índice de apalancamiento doble inferior al 65.438+065.438+05% indican su estabilidad financiera. Al solicitar reinversión, puede solicitar el sistema de aprobación automática, y la solicitud será aprobada automáticamente al día siguiente de su envío a la autoridad competente.
¿Qué es el ratio de apalancamiento? ¿Buscas un maestro? El índice de apalancamiento generalmente se refiere a la relación entre los activos totales y el capital social en el balance. El índice de apalancamiento es un indicador del riesgo de deuda de una empresa y refleja la capacidad de pago de la empresa. El recíproco del índice de apalancamiento es el índice de apalancamiento. En términos generales, los bancos de inversión tienen ratios de apalancamiento relativamente altos.
¿Cuál es el ratio de apalancamiento de las empresas estatales? El índice de apalancamiento generalmente se refiere a la relación entre el capital social y los activos totales en el balance. El índice de apalancamiento es un indicador del riesgo de deuda de una empresa y refleja la capacidad de pago de la empresa. El recíproco del índice de apalancamiento es el índice de apalancamiento.
En términos generales, los bancos de inversión tienen ratios de apalancamiento relativamente altos. En 2007, el ratio de apalancamiento de Merrill Lynch era de 28 veces y el de Morgan Stanley de 33 veces.
1. Ventajas del ratio de apalancamiento
La introducción del ratio de apalancamiento como medio complementario de supervisión del capital tiene las siguientes ventajas principales: en primer lugar, refleja el dinero real invertido por los accionistas en proteger a los depositantes y Su papel de resistencia a los riesgos favorece el mantenimiento del índice mínimo de adecuación de capital del banco y garantiza que el banco tenga un cierto nivel de capital de alta calidad (acciones ordinarias y beneficios retenidos). En segundo lugar, puede evitar la complejidad del índice ponderado de adecuación del capital de riesgo y reducir el espacio para el arbitraje de capital. Las lecciones de esta crisis financiera muestran que bajo el marco del Nuevo Acuerdo de Capital, si los bancos comerciales aprovechan la complejidad del Nuevo Acuerdo de Capital para el arbitraje regulatorio, esto afectará seriamente el nivel de capital del banco. Los datos pertinentes muestran que los ratios de adecuación de capital básico y los ratios de apalancamiento de algunos bancos divergieron. A finales de 2008, el ratio de adecuación de capital básico de Credit Suisse era del 13,1%, pero su ratio de apalancamiento era sólo del 2,9%. El ratio de adecuación de capital básico de la UBS es del 11,5%, pero su ratio de apalancamiento es sólo del 2,6%.
Al introducir el ratio de apalancamiento, se pueden evitar problemas de medición demasiado complejos y se pueden controlar los riesgos de la medición del riesgo. En tercer lugar, ayudará a controlar el crecimiento excesivo de los balances bancarios. Al introducir un coeficiente de apalancamiento y controlar la escala de expansión del capital dentro de un cierto múltiplo del capital tangible del banco, se favorece el control del crecimiento excesivo de los balances de los bancos comerciales.
2. Desventajas del ratio de apalancamiento
El ratio de apalancamiento también tiene sus defectos inherentes: primero, no distingue entre activos con diferentes riesgos y requiere el mismo capital para todos los activos. lo que dificulta alentar a los bancos a controlar eficazmente los activos. En segundo lugar, los bancos comerciales pueden eludir los requisitos regulatorios sobre los ratios de apalancamiento externalizando sus balances. En tercer lugar, el índice de apalancamiento carece de normas y definiciones unificadas y depende en gran medida de las normas contables. Dado que las partidas relacionadas con el índice de apalancamiento provienen principalmente del balance y se ven muy afectadas por las reglas de consolidación y reconocimiento contable, es difícil comparar este indicador en diferentes países cuando las normas contables difieren mucho. Dado que el índice de apalancamiento tiene los defectos inherentes antes mencionados, es imposible simplemente reemplazar el índice de adecuación de capital de riesgo ponderado como una medida regulatoria de capital independiente. Sin embargo, como medida complementaria al índice de adecuación de capital de riesgo ponderado, puede reflejar la capacidad del banco. ratio de adecuación de capital y expansión de activos desde otra perspectiva.
¿Cuál es el ratio de apalancamiento de toda la sociedad? En 2015, el ratio de apalancamiento social fue del 249%. Li Yang dijo que el nivel de deuda de China no es demasiado alto en el mundo. El problema de la deuda de China siempre ha sido un tema de alta frecuencia que preocupa a todas las partes, y también es el foco de atención de las agencias de calificación extranjeras. Recientemente, la última investigación divulgada por el Laboratorio Nacional de Finanzas y Desarrollo muestra que a finales de 2015, la deuda total de mi país era de 168,48 billones de yuanes y el índice de apalancamiento social total era del 249%, del cual el índice de deuda del sector residencial era aproximadamente 40%, y el índice de deuda del sector financiero fue aproximadamente 21%, y el índice de deuda del departamento ** es aproximadamente 40%.
Li Yang, miembro de la Academia China de Ciencias Sociales y presidente del Laboratorio Nacional de Finanzas y Desarrollo, cree que esos niveles de deuda no son demasiado altos a nivel mundial y que la deuda de China es controlable.
Los datos muestran que a finales de 2015, la deuda del gobierno central incluida en la gestión presupuestaria era de 10,66 billones de yuanes, y la deuda del gobierno local era de 16 billones de yuanes, por un total de 26,66 billones de yuanes, lo que representa aproximadamente el 39,4%. del PIB. Incluso si se suma la deuda de las plataformas de financiación locales, el nivel de deuda de ** alcanzará el 56,8%, aún por debajo de la línea de advertencia del 60% de la UE. Al mismo tiempo, esta cifra es del 200% en Japón, del 120% en Estados Unidos, del 120% en Francia, del 80% en Alemania y del 100% en Brasil.
Sin embargo, según el economista Song Qinghui, el ratio de apalancamiento social total del 249% en 2015 todavía no es bajo. Si no prestamos atención al excesivo ratio de apalancamiento de la economía real y de la sociedad de China en su conjunto, traeremos grandes riesgos. Reducir el ratio de apalancamiento de toda la sociedad es reducir los riesgos de toda la economía y también es un requisito previo para un desarrollo económico estable.
Bai, investigador económico de China Investment Consulting Group, dijo a un periodista del Securities Daily que si el ratio de apalancamiento es alto y la carga de deuda de la empresa es pesada, se utilizará una gran parte del flujo de caja de la empresa. pagar el capital y los intereses en lugar de mantener el mantenimiento. La reducción de los fondos para la producción y el funcionamiento normales no favorece la liberación de la vitalidad empresarial y el crecimiento económico. El alto índice de apalancamiento de toda la sociedad aumenta los riesgos en la ejecución económica. Una vez que las quiebras corporativas ocurran a gran escala, afectarán la estabilidad del sistema bancario e incluso desencadenarán una crisis financiera.
Song Qinghui dijo en una entrevista con Securities Daily que en el contexto de la confusa situación económica mundial, China necesita urgentemente acelerar el ritmo de liquidación de riesgos en las industrias financiera, inmobiliaria, siderúrgica y otras industrias y mejorar su capacidad para resistir riesgos. Estas industrias altamente apalancadas deben ser eliminadas primero, de lo contrario "pasar de lo virtual a lo real" será una palabrería vacía.
¿Cómo desapalancarse?
"En términos generales, para las empresas con un ratio de endeudamiento superior al 80%, se necesita un enfoque múltiple para formar una sinergia, es decir, reducir las pérdidas, aumentar los ingresos y reducir los gastos, disponer adecuadamente de activos ineficientes, reduciendo el apalancamiento financiero en una alta proporción, evitando riesgos operativos corporativos y controlando la relación activo-pasivo dentro de un rango razonable", dijo Song Qinghui.
Bai cree que para algunas industrias con exceso de capacidad, el índice de apalancamiento se puede reducir de las siguientes maneras. El primero es saldar la deuda y reducirla mediante la venta de activos. En segundo lugar, reducir el apalancamiento aumentando el capital mediante cotizaciones u otros medios; finalmente, mediante canjes de deuda por acciones, mediante la creación de empresas de gestión de activos para comprar activos bancarios improductivos, la relación entre acreedor y deuda se transforma en una relación de control-control; , logrando así el propósito de reducir el apalancamiento.
El índice de apalancamiento corporativo generalmente se refiere a la relación entre el capital social y los activos totales en el balance. El índice de apalancamiento es un indicador del riesgo de deuda de una empresa y refleja la capacidad de pago de la empresa. El recíproco del índice de apalancamiento es el índice de apalancamiento. En términos generales, los bancos de inversión tienen ratios de apalancamiento relativamente altos. En 2007, el ratio de apalancamiento de Merrill Lynch era de 28 veces y el de Morgan Stanley de 33 veces.