¿Qué pasó? Esta marca respaldada por Wang Shi y Wang Feng ha recibido 20 advertencias de suspensión.

Texto | Wang Jincheng

Después de dos años consecutivos de pérdidas y a punto de ser suspendida de la cotización, la conocida marca nacional de deportes al aire libre Pathfinder finalmente superó el riesgo.

En la tarde del 15 de enero, Pathfinder publicó un pronóstico de desempeño, obteniendo una ganancia neta de 111 millones de yuanes a 116 millones de yuanes en 2019. Emitió 20 anuncios de advertencia de suspensión y finalmente superó el riesgo.

Desde la publicación del informe semestral de 2019, Pathfinder ha emitido 20 advertencias de riesgo de suspensión de cotizaciones. Este año, vendiendo casas, vendiendo acciones y cerrando tiendas, se puede decir que he hecho lo mejor que he podido.

Sin embargo, aunque la "preservación del caparazón" tiene éxito, el camino que Pathfinder explorará a continuación puede no ser más fácil que el de su presidente, Wang Jing, para escalar el Monte Everest.

En mayo del año pasado, el presidente de Pathfinder, Wang Jing, escaló el Monte Everest por cuarta vez. La cuenta oficial de Pathfinder publicó un artículo especial para felicitarla.

Sin embargo, los accionistas de Pathfinder no se lo creyeron y todos le gritaron a Wang Jing desde la distancia: ¿Puede hacer algo serio?

Como "la acción número uno de productos para exteriores de China", Pathfinder sufrió pérdidas consecutivas en 2017 y 2018, y el precio de sus acciones cayó un 90% en comparación con 2015. En tales circunstancias, es inevitable que el comportamiento de Wang Jing de escalar el Monte Everest sea considerado como "no hacer su trabajo correctamente".

Según el informe anual, Pathfinder obtuvo unos ingresos de 2.878 millones de yuanes y un beneficio neto de 166 millones de yuanes en 2016. En 2017, los ingresos aumentaron en 150 millones de yuanes, pero el beneficio neto perdió 84,85 millones de yuanes. La situación fue aún peor en 2018. Los ingresos fueron un tercio menos que el año anterior y las pérdidas alcanzaron los 182 millones de yuanes.

Sin embargo, Pathfinder se tomó su tiempo.

En el informe financiero de 2018, atribuyeron las pérdidas sustanciales al monto acumulado de fondo de comercio, inversiones y deterioro de activos de 268 millones de yuanes y pérdidas operativas de otros negocios distintos del principal negocio al aire libre. Además, Pathfinder afirmó que su negocio principal se ha desarrollado de manera constante y la competitividad de sus productos continúa mejorando. Entre ellos, los ingresos por ventas de Pathfinder fueron de 1,177 millones de yuanes y la marca Discovery Expedition logró ingresos por ventas de 141 millones de yuanes.

La verdadera razón de las pérdidas de Pathfinder radica en las "compras indiscriminadas".

El crecimiento de Pathfinder fue muy bueno después de su salida a bolsa. En los primeros años, el crecimiento anual de los ingresos superó el 30% y el crecimiento de las ganancias netas promedió más del 50%. En su punto máximo, el beneficio neto en 2011 fue casi el doble que el del año anterior.

En ese momento, Pathfinder ya no estaba satisfecho con la industria de productos para exteriores y comenzó a expandir su territorio "comprando, comprando, comprando".

Desde 2013, Pathfinder ha adquirido sucesivamente la plataforma de viajes en línea de Singapur Asia Travel, la plataforma de actividades al aire libre Luye.com, Jizhimei, Yiyoutianxia, ​​​​Tutu (Xiamen) Outdoor Products Co., Ltd. y más. Los principales negocios son los servicios turísticos y deportivos.

Esta operación también es normal. Sin embargo, la visión de Pathfinder no era buena, y la mayoría de estas empresas acabaron siendo fracasos que arrastraron su rendimiento.

Entre ellos, Yiyoutianxia es un "pozo".

Desde 2015, Pathfinder ha invertido estratégicamente 230 millones de RMB en Yiyoutianxia. Luego, este último ha estado perdiendo dinero hasta ahora, con una pérdida de 4,36 millones de yuanes en 2018. En el primer semestre de 2019, sufrió una pérdida de 470.000 yuanes.

Además, muchas empresas como Tutu (Xiamen) y Luye.com han experimentado un rendimiento deficiente o pérdidas. Los datos relevantes muestran que en el primer semestre de 2019, Pathfinder Investment and Equity de las 16 empresas, muy. pocos son rentables.

Según "21st Century Business Herald", en el informe semestral de 2019, solo cuatro de las principales sociedades holding y anónimas de Pathfinder eran rentables. La más rentable, Liaoning Beifuyuan Trading Co., Ltd. ., obtuvo una ganancia de 193,46 en el primer semestre. En comparación, la magnitud de las pérdidas de otras empresas es mucho mayor.

Por ejemplo, Feifan Discovery (Tianjin) Outdoor Products Co., Ltd. sufrió una enorme pérdida de 14,8125 millones de yuanes, y Tianjin New Starting Point Investment Management Co., Ltd. perdió 9,9596 millones de yuanes.

La visión de inversión no es precisa y la tasa de crecimiento de la industria se está desacelerando.

Después de 2015, la tasa de crecimiento de la industria nacional de productos para exteriores cayó a un solo dígito. Después de que Pathfinder alcanzara el pico de ingresos este año, comenzaron a disminuir durante muchos años. Para 2017 y 2018 comenzaron las pérdidas continuas.

Si no logra alcanzar rentabilidad en 2019, correrá el riesgo de suspender su cotización.

Para revertir la situación de pérdidas, Pathfinder intentó todos los medios en 2019, vendiendo casas y acciones para salir del precipicio.

En la primera mitad del año, Pathfinder vendió algunas de sus propiedades y obtuvo un ingreso neto de 36,2526 millones de yuanes. Además, volvimos a nuestra aspiración original, nos reenfocamos en el negocio principal de actividades al aire libre y redujimos el negocio de servicios turísticos. Tras la recompra por parte de Xiamen Tutu del 15,7 % del capital de Pathfinder en diciembre de 2018 debido a un desempeño deficiente, en junio de 2019, Greenfield International Travel Service recompró el 43 % de su capital por el mismo motivo. En noviembre del año pasado, Pathfinder transfirió el 29% de su capital en su filial de negocios turísticos Yiyoutianxia.

Pathfinder también ha realizado ajustes en sus tiendas offline.

A finales de 2018, Pathfinder tenía 1413 tiendas fuera de línea, incluidas 1210 tiendas TOREAD (Pathfinder), 171 tiendas Discovery Expedition y 32 tiendas de ropa infantil Pathfinder. En el primer semestre de 2019, se cerraron algunas tiendas que no funcionaban bien. Había 57 tiendas TOREAD menos, 10 tiendas Discovery Expedition menos y 7 tiendas de ropa infantil más.

Después de esta serie de operaciones, el rendimiento de Pathfinder mejoró significativamente. Los ingresos en el tercer trimestre de 2019 fueron de 987 millones de yuanes, un 20,55% menos que en el mismo período del año pasado, pero su negocio principal fue de 795 millones de yuanes, un aumento interanual del 11,11%. Además, los costos operativos se redujeron significativamente en un 30,99%, logrando un beneficio neto de 99,4895 millones de yuanes, un aumento de casi tres veces interanual.

En el posterior anuncio de advertencia de riesgo de suspensión de la cotización, Pathfinder predijo que el beneficio neto en 2019 no sería inferior a 100 millones de yuanes.

Las encuestas relevantes muestran que el grado de concentración en la industria de productos para exteriores será cada vez mayor, y la participación de mercado seguirá estando ocupada por empresas líderes.

Si podemos hacer un buen uso de esta tendencia de desarrollo de la industria y hacer un buen trabajo en el diseño de la línea de productos y el marketing de marca, Pathfinder todavía tiene oportunidades.

Ya han tomado medidas.

En 2019, Pathfinder se convirtió en patrocinador exclusivo de la marca deportiva "The Climber", una importante película homenaje al 70 aniversario de la fundación de la República Popular China. También creó una serie de productos de montañismo. basado en la propiedad intelectual de la película, y también realizó promociones de marca basadas en la película, para promover el vínculo de ventas.

"The Climber" finalmente recaudó más de mil millones en taquilla y se ganó una buena reputación. En esta ola de promoción de marcas, Pathfinder tiene una visión muy precisa. Algunos inversores también hicieron una sugerencia especial de invitar a la estrella de cine Wu Jing como portavoz, para tener una influencia a largo plazo en los deportes al aire libre a través de la cultura cinematográfica.

Además, los Juegos Olímpicos de Invierno de Beijing 2022 también brindarán oportunidades a la industria de productos para actividades al aire libre. Según datos del "Libro Blanco de la Industria del Esquí de China 2018", el número de estaciones de esquí en China alcanzó 742 en 2018. , un aumento de 39 interanual, el número de esquiadores que visitaron la estación alcanzó los 19,7 millones, un aumento interanual del 12,6%.

Pathfinder ha establecido las categorías principales de los deportes de invierno, incluidas líneas de productos como líneas de esquí, líneas alpinas y líneas de senderismo de fondo.

Por supuesto, Pathfinder también tendrá que lidiar con el impacto y los desafíos de marcas deportivas como Li Ning, Anta y Peak en el futuro. Estas marcas han comenzado a unirse gradualmente a la pista de artículos deportivos al aire libre.

Los Juegos Olímpicos de Invierno son una oportunidad y también harán que la competencia en el mercado de productos deportivos al aire libre sea más intensa. ¿Cómo llevará Wang Jing a Pathfinder a avanzar?