¡Urgente! Elija una empresa que cotice en acciones A en las categorías de turismo, hotelería y restauración, redacte un informe de análisis de inversiones y envíelo el lunes.
¿El texto del informe de investigación de Zhangjiajie (000430)?
La empresa ha crecido de manera constante y su desempeño está en línea con las expectativas.
2012 10 25 de octubre? 08:42? Valores de Huachuang? Chen Juan
1. Las operaciones de la empresa son estables y el crecimiento de su desempeño año tras año está en línea con las expectativas. Señalamos en el informe de investigación de la compañía a finales de septiembre que el número de visitantes al principal lugar escénico de Wulingyuan aumentó en un 65,438+00% interanual, y el número de visitantes al lago Baofeng aumentó en un 65,438+03% interanual. Interanualmente, los ingresos de las agencias de viajes aumentarán entre un 60 y un 70%. El beneficio neto aumentó aproximadamente un 25%. El informe actual del tercer trimestre está básicamente en línea con las expectativas y las operaciones de la compañía son relativamente estables. ?
2. Los costos operativos aumentaron un 38% interanual, pero los gastos durante el período disminuyeron significativamente. Creemos que la razón principal del aumento significativo en los costos operativos durante el período del informe fue el aumento significativo en los costos operativos causado por el crecimiento significativo del negocio de agencias de viajes, y la compra de vehículos nuevos respetuosos con el medio ambiente aumentó los costos operativos. Pero al mismo tiempo, también vemos que la empresa puede mantener una alta tasa de crecimiento del beneficio operativo, principalmente debido a la disminución de los gastos durante el período. Los gastos administrativos en el primer semestre del año fueron más de 7 millones de yuanes menos que los gastos de reestructuración en el mismo período, lo que resultó en una disminución interanual de 65.438 + 06,5% en los gastos administrativos de junio a septiembre en el informe del tercer trimestre; muestra que a finales de septiembre, los préstamos a corto plazo de la compañía disminuyeron en 37,2 millones de yuanes y los préstamos a largo plazo disminuyeron en 37 millones de yuanes, la escala total cayó casi un 50%. Esto redujo considerablemente los gastos financieros de la empresa en un 30,07%. Además, debido al fortalecimiento del control de costos por parte de la empresa, los gastos de ventas de junio a septiembre también cayeron un 4% interanual; ?
3. A largo plazo, el crecimiento del desempeño de la empresa depende de un mejor transporte para impulsar el crecimiento del flujo de pasajeros. Señalamos en nuestro último informe que durante el período del XII Plan Quinquenal, los diversos modos de transporte de Zhangjiajie, como la aviación, los ferrocarriles y las carreteras, han mejorado significativamente. Lo más esperado en este momento es que el aeropuerto de Zhangjiajie se haya convertido oficialmente en un aeropuerto internacional, lo que seguirá aumentando efectivamente el flujo de pasajeros extranjeros. La finalización de la autopista Zhangjiajie a finales de 2012 abrirá el canal de Chongqing a Zhangjiajie; la finalización de la carretera alrededor del lugar escénico en 2013 estimulará efectivamente el flujo de pasajeros hacia el oeste; Lotus La expansión del aeropuerto en 2014 aumentará efectivamente la capacidad de vuelo; en 2015, se completará la autopista Zhang-Sang, que atraviesa Hubei; ?
4. El desarrollo de los lugares escénicos de Yangjiajie y el lago Baofeng abrirá nuevos márgenes de ganancias. Se espera que el teleférico de Yangjiajie esté terminado en 2013. Sin embargo, es posible que el rendimiento no mejore significativamente durante el año debido a limitaciones derivadas de la fecha de finalización, la demanda de pasajeros y los costos de comercialización. Sin embargo, predecimos que en 2014, el teleférico de Yangjiajie mejorará significativamente la capacidad de recepción del lugar escénico y mejorará el negocio de la compañía.
Rendimiento. Según el pronóstico de la escala de recepción turística de la montaña Tianzi y el teleférico de Huangshizhai, esperamos que el margen de beneficio bruto del proyecto del teleférico de Yangjiajie sea al menos del 70%. ?
5. Previsión de beneficios y asesoramiento de inversiones: ¿Mantenemos la previsión de rentabilidad anterior: 2012-2014? Las ganancias por acción de Zhangjiajie en 2007 fueron de 0,36 yuanes, 0,43 yuanes y 0,63 yuanes respectivamente. Se espera que el desempeño de la compañía crezca rápidamente en 2014. Recomendamos prestar atención a las capacidades de crecimiento del desempeño de la empresa en los próximos años. En comparación con otras empresas de lugares escénicos, creemos que con la profundización del marketing característico de la empresa, la mejora continua de la comodidad del transporte, el aumento de los precios de los billetes y la realización del rendimiento del teleférico de Yangjiajie, el crecimiento del rendimiento de Zhangjiajie será mayor y más claro. Consejos de inversión: Aproveche las caídas del cuarto trimestre para aprovechar el mercado de valores el próximo año. Otorgue a la empresa una calificación de "Recomendada". ?
Advertencia de riesgo: la macroeconomía afecta la demanda, el tiempo de apertura del tren de alta velocidad es menor de lo esperado, los principales gastos de costos y la inversión en publicidad de la compañía son mayores de lo esperado y las emergencias se ven afectadas.