Red de conocimientos turísticos - Conocimiento turístico - Cómo invertir en acciones cíclicas, defensivas y de crecimientoPara las estrategias de inversión en acciones cíclicas, es difícil para la mayoría de las industrias y empresas escapar de la influencia de los cambios macroeconómicos. Como mercado emergente, se espera que la economía de China experimente otros 20 años de industrialización. Durante este período, la característica principal será un alto crecimiento económico. La posibilidad de una recesión o depresión económica grave es muy baja, pero aún existen características cíclicas. El ciclo económico de China se caracteriza más por la aceleración y desaceleración del crecimiento del PIB. Por ejemplo, cuando la tasa de crecimiento del PIB alcanza el 12%, puede considerarse un período de auge, y cuando la tasa de crecimiento del PIB cae por debajo del 8%, es un período de recesión. Durante este período, la mayoría de las industrias sentirán presión operativa y algunas industrias y empresas incluso experimentarán pérdidas. Las industrias cíclicas típicas incluyen materias primas básicas a granel como acero, metales no ferrosos y productos químicos, materiales de construcción como cemento y bienes de capital como maquinaria de construcción, máquinas herramienta, camiones pesados ​​y fabricación de equipos. Cuando la economía crece rápidamente, la demanda del mercado de productos en estas industrias también es alta y las mejoras en el desempeño serán muy obvias. Las acciones de empresas de estos sectores son muy buscadas por los inversores. Cuando la economía está en recesión, todos los ámbitos de la vida ya no ampliarán la producción y la demanda de sus productos, el rendimiento y los precios de las acciones retrocederán rápidamente. Además, algunas industrias de consumo discrecional también tienen características cíclicas distintivas, como los automóviles, las bebidas alcohólicas de alta gama, la ropa de alta gama, los artículos de lujo, la aviación, los hoteles y otros tipos de turismo. La desaceleración del crecimiento de los ingresos y la incertidumbre sobre los ingresos esperados reducirán directamente el consumo de dichos bienes no necesarios. La industria de servicios financieros (excepto los seguros) tiene características cíclicas obvias porque está estrechamente relacionada con la industria, el comercio y el consumo de los hogares. Estas industrias cíclicas ocupan el cuerpo principal del mercado de valores y su desempeño y precios de las acciones suben y bajan debido a los cambios en el ciclo económico. Por lo tanto, el ciclo económico se ha convertido en la razón fundamental que conduce a los mercados alcistas y bajistas. La clave para invertir en acciones de industrias cíclicas es aprovechar la oportunidad. Si puede intervenir antes de que el ciclo toque fondo, obtendrá los mayores retornos de su inversión. Pero si compra en el momento equivocado, como cuando el ciclo alcanza su punto máximo, sufrirá graves pérdidas. Puede que sean necesarios cinco o incluso diez años para dar paso a la siguiente ronda de recuperación y auge. Entre ellos, la tasa de interés es el factor central para comprender el momento de ingresar al mercado de acciones cíclicas. Cuando las tasas de interés se mantienen a niveles bajos o caen continuamente, las acciones cíclicas tendrán un desempeño cada vez mejor, porque las tasas de interés bajas y los costos de capital bajos pueden estimular el crecimiento económico general y alentar a diversas industrias a expandir la producción y la demanda. Por el contrario, cuando las tasas de interés aumentan gradualmente, las industrias cíclicas pierden su voluntad y capacidad de expandirse debido al aumento de los costos de capital, y el desempeño de las acciones cíclicas será cada vez peor. Los inversores deben tener en cuenta que cuando el banco central comienza a recortar las tasas de interés, normalmente no es el mejor momento para intervenir en acciones cíclicas. En este momento, la prosperidad económica suele estar en su punto más bajo y en algunos casos es difícil recuperarse. Los recortes iniciales de los tipos de interés aún no han dado frutos. Las acciones cíclicas seguirán cayendo durante un tiempo, y las industrias y acciones cíclicas sólo recuperarán su vitalidad después de múltiples recortes de tipos de interés. De la misma manera, cuando el banco central comienza a subir las tasas de interés, no hay necesidad de salir corriendo del mercado. El gobierno sólo está frenando el impulso de sobrecalentamiento de la economía, y las industrias y las acciones cíclicas continuarán por un tiempo. Sólo cuando las tasas de interés sigan subiendo y acercándose a máximos anteriores las industrias cíclicas sentirán claramente la presión, y entonces es cuando los inversores comenzarán a considerar cambiar la dirección del viento. Los ratios P/E suelen ser engañosos cuando se trata de invertir en acciones cíclicas. Para una acción cíclica, una relación P/E baja no significa que tenga valor de inversión. Por el contrario, una relación precio-beneficio elevada no está necesariamente sobrevalorada. Tomemos como ejemplo las existencias de acero. Durante las crisis, sus relaciones precio-beneficio sólo pueden permanecer en un solo dígito. Si los inversores lo comparan con el promedio del mercado y piensan que es "barato", pueden tener que esperar mucho después de comprarlo, perder otras oportunidades o incluso sufrir más pérdidas. La relación P/E de las existencias nacionales de acero debería ser inferior a 5 veces. En tiempos buenos, como el primer semestre de 2004, la relación precio-beneficio de las existencias de acero puede llegar a ser más de 20 veces. En ese momento, si ve que la relación precio-beneficio aumenta y no se atreve a comprar acciones de acero, se perderá una tendencia del mercado. Dado que no es sensible a las fluctuaciones de beneficios, la relación precio-valor contable puede reflejar mejor el valor de inversión de acciones cíclicas con fluctuaciones obvias de rendimiento, especialmente para aquellas industrias pesadas con uso intensivo de capital. Cuando el valor total de mercado de una acción es inferior a sus activos netos, es decir, la relación precio-valor contable es inferior a 1, normalmente se pueden comprar con confianza. Hay signos de recuperación en la industria y en el precio de las acciones. A lo largo del ciclo económico, el desempeño cíclico de diferentes industrias sigue siendo diferente. Cuando la economía apenas comience a recuperarse de su punto más bajo, las industrias básicas como la petroquímica, la construcción, el cemento y la fabricación de papel serán las primeras en beneficiarse, y el desempeño del precio de las acciones comenzará temprano. En la posterior fase de recuperación y crecimiento, las industrias de bienes de capital y componentes, como maquinaria y equipos y electrónica cíclica, han tenido mejores resultados, y los inversores pueden cambiar de rumbo y comprar acciones relacionadas. En el apogeo del auge económico, los negocios estaban en auge.