Red de conocimientos turísticos - Conocimiento turístico - Cómo invertir en acciones cíclicas, defensivas y de crecimientoPara las estrategias de inversión en acciones cíclicas, es difícil para la mayoría de las industrias y empresas escapar de la influencia de los cambios macroeconómicos. Como mercado emergente, se espera que la economía de China experimente otros 20 años de industrialización. Durante este período, la característica principal será un alto crecimiento económico. La posibilidad de una recesión o depresión económica grave es muy baja, pero aún existen características cíclicas. El ciclo económico de China se caracteriza más por la aceleración y desaceleración del crecimiento del PIB. Por ejemplo, cuando la tasa de crecimiento del PIB alcanza el 12%, puede considerarse un período de auge, y cuando la tasa de crecimiento del PIB cae por debajo del 8%, es un período de recesión. Durante este período, la mayoría de las industrias sentirán presión operativa y algunas industrias y empresas incluso experimentarán pérdidas. Las industrias cíclicas típicas incluyen materias primas básicas a granel como acero, metales no ferrosos y productos químicos, materiales de construcción como cemento y bienes de capital como maquinaria de construcción, máquinas herramienta, camiones pesados y fabricación de equipos. Cuando la economía crece rápidamente, la demanda del mercado de productos en estas industrias también es alta y las mejoras en el desempeño serán muy obvias. Las acciones de empresas de estos sectores son muy buscadas por los inversores. Cuando la economía está en recesión, todos los ámbitos de la vida ya no ampliarán la producción y la demanda de sus productos, el rendimiento y los precios de las acciones retrocederán rápidamente. Además, algunas industrias de consumo discrecional también tienen características cíclicas distintivas, como los automóviles, las bebidas alcohólicas de alta gama, la ropa de alta gama, los artículos de lujo, la aviación, los hoteles y otros tipos de turismo. La desaceleración del crecimiento de los ingresos y la incertidumbre sobre los ingresos esperados reducirán directamente el consumo de dichos bienes no necesarios. La industria de servicios financieros (excepto los seguros) tiene características cíclicas obvias porque está estrechamente relacionada con la industria, el comercio y el consumo de los hogares. Estas industrias cíclicas ocupan el cuerpo principal del mercado de valores y su desempeño y precios de las acciones suben y bajan debido a los cambios en el ciclo económico. Por lo tanto, el ciclo económico se ha convertido en la razón fundamental que conduce a los mercados alcistas y bajistas. La clave para invertir en acciones de industrias cíclicas es aprovechar la oportunidad. Si puede intervenir antes de que el ciclo toque fondo, obtendrá los mayores retornos de su inversión. Pero si compra en el momento equivocado, como cuando el ciclo alcanza su punto máximo, sufrirá graves pérdidas. Puede que sean necesarios cinco o incluso diez años para dar paso a la siguiente ronda de recuperación y auge. Entre ellos, la tasa de interés es el factor central para comprender el momento de ingresar al mercado de acciones cíclicas. Cuando las tasas de interés se mantienen a niveles bajos o caen continuamente, las acciones cíclicas tendrán un desempeño cada vez mejor, porque las tasas de interés bajas y los costos de capital bajos pueden estimular el crecimiento económico general y alentar a diversas industrias a expandir la producción y la demanda. Por el contrario, cuando las tasas de interés aumentan gradualmente, las industrias cíclicas pierden su voluntad y capacidad de expandirse debido al aumento de los costos de capital, y el desempeño de las acciones cíclicas será cada vez peor. Los inversores deben tener en cuenta que cuando el banco central comienza a recortar las tasas de interés, normalmente no es el mejor momento para intervenir en acciones cíclicas. En este momento, la prosperidad económica suele estar en su punto más bajo y en algunos casos es difícil recuperarse. Los recortes iniciales de los tipos de interés aún no han dado frutos. Las acciones cíclicas seguirán cayendo durante un tiempo, y las industrias y acciones cíclicas sólo recuperarán su vitalidad después de múltiples recortes de tipos de interés. De la misma manera, cuando el banco central comienza a subir las tasas de interés, no hay necesidad de salir corriendo del mercado. El gobierno sólo está frenando el impulso de sobrecalentamiento de la economía, y las industrias y las acciones cíclicas continuarán por un tiempo. Sólo cuando las tasas de interés sigan subiendo y acercándose a máximos anteriores las industrias cíclicas sentirán claramente la presión, y entonces es cuando los inversores comenzarán a considerar cambiar la dirección del viento. Los ratios P/E suelen ser engañosos cuando se trata de invertir en acciones cíclicas. Para una acción cíclica, una relación P/E baja no significa que tenga valor de inversión. Por el contrario, una relación precio-beneficio elevada no está necesariamente sobrevalorada. Tomemos como ejemplo las existencias de acero. Durante las crisis, sus relaciones precio-beneficio sólo pueden permanecer en un solo dígito. Si los inversores lo comparan con el promedio del mercado y piensan que es "barato", pueden tener que esperar mucho después de comprarlo, perder otras oportunidades o incluso sufrir más pérdidas. La relación P/E de las existencias nacionales de acero debería ser inferior a 5 veces. En tiempos buenos, como el primer semestre de 2004, la relación precio-beneficio de las existencias de acero puede llegar a ser más de 20 veces. En ese momento, si ve que la relación precio-beneficio aumenta y no se atreve a comprar acciones de acero, se perderá una tendencia del mercado. Dado que no es sensible a las fluctuaciones de beneficios, la relación precio-valor contable puede reflejar mejor el valor de inversión de acciones cíclicas con fluctuaciones obvias de rendimiento, especialmente para aquellas industrias pesadas con uso intensivo de capital. Cuando el valor total de mercado de una acción es inferior a sus activos netos, es decir, la relación precio-valor contable es inferior a 1, normalmente se pueden comprar con confianza. Hay signos de recuperación en la industria y en el precio de las acciones. A lo largo del ciclo económico, el desempeño cíclico de diferentes industrias sigue siendo diferente. Cuando la economía apenas comience a recuperarse de su punto más bajo, las industrias básicas como la petroquímica, la construcción, el cemento y la fabricación de papel serán las primeras en beneficiarse, y el desempeño del precio de las acciones comenzará temprano. En la posterior fase de recuperación y crecimiento, las industrias de bienes de capital y componentes, como maquinaria y equipos y electrónica cíclica, han tenido mejores resultados, y los inversores pueden cambiar de rumbo y comprar acciones relacionadas. En el apogeo del auge económico, los negocios estaban en auge.
Cómo invertir en acciones cíclicas, defensivas y de crecimientoPara las estrategias de inversión en acciones cíclicas, es difícil para la mayoría de las industrias y empresas escapar de la influencia de los cambios macroeconómicos. Como mercado emergente, se espera que la economía de China experimente otros 20 años de industrialización. Durante este período, la característica principal será un alto crecimiento económico. La posibilidad de una recesión o depresión económica grave es muy baja, pero aún existen características cíclicas. El ciclo económico de China se caracteriza más por la aceleración y desaceleración del crecimiento del PIB. Por ejemplo, cuando la tasa de crecimiento del PIB alcanza el 12%, puede considerarse un período de auge, y cuando la tasa de crecimiento del PIB cae por debajo del 8%, es un período de recesión. Durante este período, la mayoría de las industrias sentirán presión operativa y algunas industrias y empresas incluso experimentarán pérdidas. Las industrias cíclicas típicas incluyen materias primas básicas a granel como acero, metales no ferrosos y productos químicos, materiales de construcción como cemento y bienes de capital como maquinaria de construcción, máquinas herramienta, camiones pesados y fabricación de equipos. Cuando la economía crece rápidamente, la demanda del mercado de productos en estas industrias también es alta y las mejoras en el desempeño serán muy obvias. Las acciones de empresas de estos sectores son muy buscadas por los inversores. Cuando la economía está en recesión, todos los ámbitos de la vida ya no ampliarán la producción y la demanda de sus productos, el rendimiento y los precios de las acciones retrocederán rápidamente. Además, algunas industrias de consumo discrecional también tienen características cíclicas distintivas, como los automóviles, las bebidas alcohólicas de alta gama, la ropa de alta gama, los artículos de lujo, la aviación, los hoteles y otros tipos de turismo. La desaceleración del crecimiento de los ingresos y la incertidumbre sobre los ingresos esperados reducirán directamente el consumo de dichos bienes no necesarios. La industria de servicios financieros (excepto los seguros) tiene características cíclicas obvias porque está estrechamente relacionada con la industria, el comercio y el consumo de los hogares. Estas industrias cíclicas ocupan el cuerpo principal del mercado de valores y su desempeño y precios de las acciones suben y bajan debido a los cambios en el ciclo económico. Por lo tanto, el ciclo económico se ha convertido en la razón fundamental que conduce a los mercados alcistas y bajistas. La clave para invertir en acciones de industrias cíclicas es aprovechar la oportunidad. Si puede intervenir antes de que el ciclo toque fondo, obtendrá los mayores retornos de su inversión. Pero si compra en el momento equivocado, como cuando el ciclo alcanza su punto máximo, sufrirá graves pérdidas. Puede que sean necesarios cinco o incluso diez años para dar paso a la siguiente ronda de recuperación y auge. Entre ellos, la tasa de interés es el factor central para comprender el momento de ingresar al mercado de acciones cíclicas. Cuando las tasas de interés se mantienen a niveles bajos o caen continuamente, las acciones cíclicas tendrán un desempeño cada vez mejor, porque las tasas de interés bajas y los costos de capital bajos pueden estimular el crecimiento económico general y alentar a diversas industrias a expandir la producción y la demanda. Por el contrario, cuando las tasas de interés aumentan gradualmente, las industrias cíclicas pierden su voluntad y capacidad de expandirse debido al aumento de los costos de capital, y el desempeño de las acciones cíclicas será cada vez peor. Los inversores deben tener en cuenta que cuando el banco central comienza a recortar las tasas de interés, normalmente no es el mejor momento para intervenir en acciones cíclicas. En este momento, la prosperidad económica suele estar en su punto más bajo y en algunos casos es difícil recuperarse. Los recortes iniciales de los tipos de interés aún no han dado frutos. Las acciones cíclicas seguirán cayendo durante un tiempo, y las industrias y acciones cíclicas sólo recuperarán su vitalidad después de múltiples recortes de tipos de interés. De la misma manera, cuando el banco central comienza a subir las tasas de interés, no hay necesidad de salir corriendo del mercado. El gobierno sólo está frenando el impulso de sobrecalentamiento de la economía, y las industrias y las acciones cíclicas continuarán por un tiempo. Sólo cuando las tasas de interés sigan subiendo y acercándose a máximos anteriores las industrias cíclicas sentirán claramente la presión, y entonces es cuando los inversores comenzarán a considerar cambiar la dirección del viento. Los ratios P/E suelen ser engañosos cuando se trata de invertir en acciones cíclicas. Para una acción cíclica, una relación P/E baja no significa que tenga valor de inversión. Por el contrario, una relación precio-beneficio elevada no está necesariamente sobrevalorada. Tomemos como ejemplo las existencias de acero. Durante las crisis, sus relaciones precio-beneficio sólo pueden permanecer en un solo dígito. Si los inversores lo comparan con el promedio del mercado y piensan que es "barato", pueden tener que esperar mucho después de comprarlo, perder otras oportunidades o incluso sufrir más pérdidas. La relación P/E de las existencias nacionales de acero debería ser inferior a 5 veces. En tiempos buenos, como el primer semestre de 2004, la relación precio-beneficio de las existencias de acero puede llegar a ser más de 20 veces. En ese momento, si ve que la relación precio-beneficio aumenta y no se atreve a comprar acciones de acero, se perderá una tendencia del mercado. Dado que no es sensible a las fluctuaciones de beneficios, la relación precio-valor contable puede reflejar mejor el valor de inversión de acciones cíclicas con fluctuaciones obvias de rendimiento, especialmente para aquellas industrias pesadas con uso intensivo de capital. Cuando el valor total de mercado de una acción es inferior a sus activos netos, es decir, la relación precio-valor contable es inferior a 1, normalmente se pueden comprar con confianza. Hay signos de recuperación en la industria y en el precio de las acciones. A lo largo del ciclo económico, el desempeño cíclico de diferentes industrias sigue siendo diferente. Cuando la economía apenas comience a recuperarse de su punto más bajo, las industrias básicas como la petroquímica, la construcción, el cemento y la fabricación de papel serán las primeras en beneficiarse, y el desempeño del precio de las acciones comenzará temprano. En la posterior fase de recuperación y crecimiento, las industrias de bienes de capital y componentes, como maquinaria y equipos y electrónica cíclica, han tenido mejores resultados, y los inversores pueden cambiar de rumbo y comprar acciones relacionadas. En el apogeo del auge económico, los negocios estaban en auge.
Los protagonistas en este momento son los bienes de consumo no esenciales, como coches, ropa de alta gama, grandes almacenes, electrónica de consumo, viajes, etc. Si pasas a este tipo de caldo, podrás disfrutar del último festín. En un ciclo económico, asignar las acciones industriales que más se benefician en diferentes etapas puede maximizar el retorno de la inversión. Por último, comparar los balances de estas empresas puede ayudarle a encontrar las de mejor rendimiento a la hora de seleccionar acciones que estén preparadas para una recuperación de la industria. Las empresas con balances sólidos y efectivo relativamente abundante tendrán una mayor capacidad de expandirse en las primeras etapas de la recuperación de la industria, y el desempeño del precio de sus acciones generalmente será más llamativo. Estrategia de inversión en acciones defensivas Como sugiere el nombre, las acciones defensivas son variedades utilizadas por los inversores para evitar riesgos cuando el ciclo económico está en un punto bajo, el mercado de valores continúa cayendo o las perspectivas no son claras y volátiles. Estas acciones son defensivas porque pertenecen a industrias que rara vez se ven afectadas por las recesiones económicas y las políticas macroeconómicas. Cuando los beneficios de las industrias cíclicas disminuyen debido a una demanda débil, las industrias defensivas pueden mantener sus beneficios originales y son un refugio seguro para los inversores en condiciones de mercado adversas. Las industrias defensivas típicas son los servicios públicos, como el suministro de agua, el suministro de energía, la calefacción y otras industrias. Cabe señalar que actualmente más del 80% de la demanda de electricidad de mi país proviene de empresas industriales y comerciales, y sólo alrededor del 10% proviene del consumo estable de electricidad residencial. Por lo tanto, el desempeño de la industria eléctrica también se verá afectado por el ciclo económico y sus características defensivas son relativamente no obvias. Otro tipo de industrias defensivas son los bienes y servicios como alimentos y bienes de consumo diario que los residentes deben consumir. Por ejemplo, no importa si la economía es buena o mala, cuando las luces de la casa no funcionan, es necesario comprar luces de Foshan Lighting (000541 acciones, mercado, negocio principal) para reemplazarlas. Además, la industria farmacéutica también tiene características defensivas. Si estás enfermo, debes tomar medicamentos. La gente no reducirá su consumo de medicamentos para el resfriado sólo porque el crecimiento del PIB haya caído 2 puntos porcentuales. Dado que el número de acciones defensivas es relativamente pequeño, se convierten en un refugio seguro para los inversores durante las crisis económicas y del mercado de valores, y sus niveles de valoración aumentarán. Son productos de inversión que pueden generar dinero o minimizar pérdidas en un mercado bajista. Pero cuando la economía comienza a recuperarse y el mercado de valores está alcista, nadie piensa en acciones defensivas, que quedarán rezagadas con respecto al mercado. La diferencia en China es que las acciones de algunas empresas de industrias defensivas también pueden proporcionar los rendimientos de las acciones de crecimiento. Dichas empresas logran un crecimiento del rendimiento a largo plazo mediante fusiones y adquisiciones continuas o expansión de capacidad. Estrategia de inversión en acciones de crecimiento Es difícil para la mayoría de las acciones tener un buen desempeño cuando el mercado está a la baja. Incluso las acciones defensivas suelen ser relativamente fuertes en el mercado en general y es difícil obtener rentabilidad absoluta. Las acciones de crecimiento pueden generar rendimiento y crecimiento del precio de las acciones año tras año, incluso en un mercado bajista, y su rendimiento será aún más sobresaliente cuando mejore el entorno del mercado. Su desempeño y las ganancias en el precio de sus acciones generalmente abarcan múltiples ciclos económicos y bursátiles. Las acciones de crecimiento pueden tener esta capacidad porque la empresa ha encontrado nuevos productos o negocios con una demanda creciente. Hay relativamente pocos competidores y la demanda se dispara gradualmente a medida que los productos y servicios continúan madurando. Por lo tanto, las acciones de crecimiento aparecen principalmente en el campo de alta tecnología. Por ejemplo, Microsoft en Estados Unidos ha logrado 20 años consecutivos de alto rendimiento y crecimiento del precio de las acciones mediante la creación de sistemas operativos para computadoras. Además, en las industrias tradicionales, algunas empresas han encontrado un amplio espacio para la expansión empresarial porque han creado nuevos modelos de negocio. Por ejemplo, Ctrip.com ha creado un nuevo "océano azul" en el maduro y caótico mercado de reservas nacionales a través de Internet y modelos fuera de línea. Todavía les queda una gran cuota de mercado esperando que cosechen en el futuro. En la actualidad, las capacidades nacionales de innovación en el campo de la ciencia y la tecnología son todavía relativamente débiles, y las acciones de crecimiento en el mercado de acciones A aparecen más en los campos de productos y servicios que transforman e innovan las industrias tradicionales. Sin embargo, las acciones de crecimiento parecen hermosas, pero no todo el mundo es apto para participar. En primer lugar, a los inversores les resulta difícil emitir juicios de inversión correctos si comprenden estos nuevos modelos de negocio y antecedentes profesionales, que son muy exigentes desde el punto de vista técnico. En segundo lugar, las empresas en crecimiento son relativamente pequeñas, sus productos y tecnologías aún están mejorando y es necesario cultivar la demanda del mercado. Nadie puede garantizar que tendrán éxito, por lo que invertir en acciones de crecimiento requiere riesgos inciertos adicionales. Este es un estilo de inversión de alto riesgo y alta recompensa. La conclusión es que las acciones cíclicas son inversiones naturales y comprarlas y mantenerlas a largo plazo no es la estrategia más inteligente. Las acciones defensivas son la opción cuando las condiciones del mercado son malas y son complementarias a las acciones cíclicas. Las acciones de crecimiento aportan la mayor rentabilidad a los inversores, pero también conllevan mayores riesgos. Todas ellas son variedades en las que los inversores con una fuerte tolerancia al riesgo y experiencia profesional pueden involucrarse profundamente. Hay varias industrias en el mercado de valores. Comprender las características cíclicas o no cíclicas de cada industria típica es sólo superficial. Lo más importante es dominar la capacidad de identificar la esencia.