¿Cuál es la diferencia entre futuros sobre índices bursátiles y acciones?
A diferencia de la inversión en acciones, el sistema de negociación de futuros sobre índices bursátiles tiene cuatro diferencias principales: negociación "T 0", negociación de margen, negociación bidireccional y liquidación de vencimientos.
El sistema de margen es una de las características más importantes del comercio de futuros. En otras palabras, cuando se negocian futuros, los inversores sólo tienen que pagar un determinado porcentaje del valor del contrato, normalmente entre el 5 y el 10. Esto puede mejorar en gran medida la eficiencia del uso del capital, reducir los costos de transacción y así ampliar los posibles márgenes de ganancia. Este es el llamado "efecto apalancamiento". Esto no funciona en el mercado de valores. A diferencia del comercio al contado, es muy tabú operar con futuros con una posición completa, por lo que es necesario dejar algo de margen para hacer frente a posibles fluctuaciones adversas de precios. Sin embargo, a juzgar por la reciente participación de los inversores en competiciones comerciales simuladas, es muy común que los inversores negocien con posiciones completas, lo que genera grandes pérdidas, lo que hasta cierto punto crea malentendidos sobre las transacciones simuladas.
Es precisamente debido al efecto de apalancamiento del comercio de margen que los inversores participan en el comercio intradiario a corto plazo, liberando completamente sus deseos especulativos. Al mismo tiempo, dado que no hay liquidación de responsabilidad para el comercio de futuros todos los días, si el margen es insuficiente, los inversores deben agregar margen a tiempo, de lo contrario sus posiciones se verán obligadas a liquidar. El diseño de este sistema también puede ayudar a los inversores a controlar los riesgos comerciales.
En comparación con el sistema de negociación al contado, otra característica de la inversión en futuros sobre índices bursátiles es la realización de operaciones "T 0". En la actualidad, el comercio simulado no puede bloquear el riesgo sistémico de las posiciones de acciones mediante arbitraje al contado como el comercio real. Una vez que los futuros sobre índices bursátiles se negocien oficialmente, la función de negociación T 0 mejorará en gran medida la eficiencia del mercado.
La entrega de efectivo al vencimiento es otra característica de los contratos de futuros sobre índices bursátiles. El mayor beneficio de la entrega de efectivo es evitar que los futuros sobre índices bursátiles sean manipulados cuando vencen y evitar más ventas en corto cuando los precios convergen en la fecha de vencimiento. Para los inversores en acciones, una vez que se compra una acción, se puede conservar para siempre, sin límite en la fecha de vencimiento.
El comercio bidireccional también es una característica importante del comercio de futuros. Cuando el mercado de futuros es bajista, los inversores pueden primero vender contratos de futuros y luego comprar la misma cantidad de contratos de futuros para cerrar sus posiciones. Al contrario, puedes comprar primero y luego vender. De esta manera, las pérdidas y ganancias de la inversión en futuros dependen enteramente de la corrección del comportamiento inversor y no tienen nada que ver con la subida y bajada de los precios. Hay oportunidades de ganancias cuando los precios suben y hay oportunidades de ganancias cuando los precios bajan. Esto es diferente del mercado de valores.
Debido a la falta de herramientas efectivas de aversión al riesgo en el mercado de valores chino, muchos inversores, especialmente inversores institucionales como empresas estatales, empresas cotizadas, fondos de inversión en valores, fondos de seguros, etc. Creo que el riesgo de entrar en el mercado de valores es relativamente alto en la actualidad. Precisamente gracias al mecanismo por el que los futuros sobre índices bursátiles pueden ser largos o cortos, los inversores institucionales pueden pasar de un modo único de esperar los precios de las acciones a un modo de inversión bidireccional. Por lo tanto, el lanzamiento de futuros sobre índices bursátiles seguramente estimulará el interés de estos inversores institucionales en ingresar al mercado, hará que las operaciones sean más activas y, en última instancia, promoverá el desarrollo de todo el mercado de valores.