¿Cuál es la diferencia teórica entre la valoración de acciones y bonos?
1. La naturaleza y el papel de los inversores son diferentes. Los inversores en acciones son accionistas de la empresa y los accionistas tienen ciertos derechos para operar la empresa; los inversores y emisores de bonos solo tienen una relación acreedor-deuda.
2. El comportamiento de los riesgos de inversión es diferente. El riesgo de inversión de la inversión en acciones es alto, mientras que el riesgo de la inversión en bonos es pequeño. Para los inversores, invertir en acciones implica un mayor riesgo.
3. El retorno de la inversión es diferente. En última instancia, la rentabilidad de las acciones depende del desempeño de la empresa. Cuanto mejor sea el negocio, mayores serán los beneficios. Los ingresos de los bonos provienen principalmente de los intereses. Por lo tanto, el rendimiento de las acciones es generalmente mucho mayor que el de los bonos, pero cabe señalar que esto requiere que los inversores asuman mayores riesgos.
4. El orden de pago es diferente. Normalmente, a los acreedores se les paga antes que a los accionistas. En las mismas condiciones, la empresa emitirá primero bonos y luego acciones.
* * *Similitudes entre acciones y bonos:
1. Las acciones y los bonos son valores con valor de reembolso;
2. es un comportamiento financiero con el fin de recaudar fondos o obtener capital;
3. Los dos pueden lograr una situación en la que todos ganan, el financiero puede obtener suficiente inversión de capital y el inversor puede obtener ganancias;
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4. Es un valor negociable y puede utilizarse para negociación y transferencia.
Similitudes: el valor actual de los flujos de efectivo esperados de un activo es el mismo punto de partida para las valoraciones de acciones y bonos; las obligaciones de pago de las acciones preferentes son muy similares a las de los bonos, y los dividendos pagados en cada período equivalen a intereses. pagado cada período de bonos De manera similar, las acciones preferentes también se pueden valorar utilizando métodos de valoración de bonos.
Diferencia: los bonos tienen pagos de intereses fijos y reembolsos de principal, y el flujo de efectivo futuro es seguro, y las fórmulas de cálculo del valor presente de la anualidad y el interés compuesto se pueden aplicar directamente al flujo de efectivo futuro de las acciones ordinarias; incierto, esto depende de la política de dividendos de la empresa. Generalmente es necesario suponer dividendos fijos o crecimiento estable de los dividendos y luego sumar el valor presente del interés compuesto.
La valoración de acciones consiste en estimar el precio relativo de una acción en el futuro a través de indicadores técnicos específicos y modelos matemáticos, también conocido como precio esperado de la acción.
Métodos de valoración de acciones:
El primero se basa en la relación precio-beneficio. Por ejemplo, la relación precio-beneficio de la industria del acero en los países desarrollados del mundo es generalmente de 8 a 13 veces. Por lo tanto, a través de este método de valoración, se puede concluir que la valoración de las empresas siderúrgicas en general = desempeño * la relación precio-beneficio general de esta industria.
La segunda es la valoración basada en la relación precio-valor contable. Por ejemplo, si los activos netos por acción de una empresa basada en recursos son 4 yuanes, entonces podemos ver cuál es la relación precio-valor contable general de este tipo de empresa en el mercado de capitales. Su valoración = activos netos * el. precio promedio de esta industria Relación precio-libro. Este método de valoración es adecuado para empresas como la industria manufacturera que dependen principalmente de los medios de producción, pero obviamente no es adecuado para empresas como esta.
Principios básicos de valoración de bonos:
Como inversión, la salida de efectivo de un bono es su precio de compra, y la entrada de efectivo son los intereses y el principal devueltos o recibidos cuando se vende. . dinero en efectivo.
El valor de un bono o el valor intrínseco de un bono se refiere al valor presente de las entradas de efectivo futuras del bono, es decir, la suma del valor presente de los ingresos por intereses del bono en cada período más el Valor presente del reembolso del principal del bono al vencimiento. Vale la pena comprar un bono sólo si su valor intrínseco es mayor que el precio de compra.