Riesgos únicos de los futuros sobre índices bursátiles

Además de los riesgos generales de los derivados financieros, los futuros sobre índices bursátiles también tienen algunos riesgos específicos debido a las características de la propia materia y la particularidad del proceso de diseño del contrato.

1. Riesgo de base: La base es la diferencia entre el precio spot de un producto básico en un lugar específico y el precio de un contrato de futuros específico para el mismo producto básico. Base = precio al contado - precio de futuros.

2. Riesgos causados ​​por diferencias en los tipos de contratos: Los riesgos causados ​​por diferencias en los tipos de contratos se refieren a tipos de contratos similares, como los futuros del índice bursátil Nikkei 225, los futuros del índice bursátil de Tokio, etc. mismos factores, el precio cambia Diferentes variaciones. Hay dos situaciones:

(1) Es la dirección opuesta al cambio de precio.

(2) El rango de cambios de precios es diferente. La diferencia en los precios de variedades contractuales similares bajo los mismos factores también constituye el riesgo de diferencias en las variedades contractuales.

3. Riesgo de materia: el tema de los futuros sobre índices bursátiles es el nivel general de precios de varias acciones en el mercado. Debido a la particularidad del diseño del objeto, sus riesgos específicos no pueden bloquearse por completo. Desde una perspectiva técnica de la cobertura, los coberturadores de futuros de productos básicos, futuros de tipos de interés y futuros de divisas pueden bloquear completamente los riesgos estableciendo coherencia en la cantidad y oposición en la dirección de las operaciones entre los contratos al contado y de futuros dentro de un período determinado. Sin embargo, debido a la particularidad del tema, la coherencia entre los contratos al contado y de futuros sólo tiene importancia teórica y no es práctica. Debido a la exhaustividad del diseño del índice bursátil y a la consideración de los factores de ponderación en el diseño, en la cartera de inversiones al contado en acciones, cuando la variedad y el peso de las acciones son completamente consistentes con el índice, el riesgo se puede bloquear por completo y la viabilidad en funcionamiento real es casi nulo. Por tanto, la particularidad de la materia de los futuros sobre índices bursátiles imposibilita la realización de una cobertura en sentido completo entre futuros y spot, por lo que el riesgo siempre existirá.

4. Riesgos del sistema de transportistas

Los futuros sobre índices bursátiles se liquidan mediante entrega en efectivo. En comparación con otros derivados financieros liquidados mediante entrega física, existe un mayor riesgo para el sistema de entrega. Por ejemplo, en el comercio de futuros sobre tasas de interés, los bonos al contado que cumplen con las especificaciones pueden cumplir algunos requisitos de entrega de todos modos. Los futuros sobre índices bursátiles sólo se pueden liquidar en efectivo a 100 y no se pueden cerrar con las acciones correspondientes.