¿Cuál es el papel de la inversión bursátil en la macroeconomía y la microeconomía? Respuesta: 1. Cambios en el PIB (a largo plazo) Cuando la estructura industrial de las empresas que cotizan en bolsa es básicamente consistente con la del país, los cambios promedio en el precio de las acciones son consistentes con la tendencia de cambio del PIB. (1) El PIB sigue creciendo de forma constante y rápida: el mercado de valores sigue una tendencia al alza. ? (2) Crecimiento del PIB en condiciones de alta inflación: el crecimiento económico desequilibrado conducirá inevitablemente a una caída del mercado de valores. ? (3) El crecimiento del PIB se desaceleró bajo control macroeconómico: el mercado de valores aumentó de manera constante. ? (4) Cambio de los cambios del PIB: cuando la tasa de crecimiento negativa del PIB se desacelera gradualmente y muestra una tendencia de cambio a un crecimiento positivo, la tendencia del mercado de valores también pasará de caer a aumentar cuando el PIB cambie de un crecimiento de baja velocidad a un crecimiento; Crecimiento de alta velocidad, el mercado de valores también aumentará rápidamente. (Realidad de China) Desde 65438 hasta 0990 y 2003, la tendencia del índice del mercado de valores de China fue básicamente consistente con la tendencia del PIB, y la tendencia general fue ascendente. Sin embargo, en algunos años se producen muchas desviaciones entre el índice de precios de las acciones y las tendencias del PIB. 2. Cambios en el ciclo económico La economía siempre se encuentra en movimientos cíclicos y los precios de las acciones fluctúan de acuerdo con el ciclo económico. Sin embargo, las fluctuaciones de los precios de las acciones preceden a los movimientos económicos y las fluctuaciones de los precios de las acciones son eternas. El mercado de valores combina las expectativas de la gente sobre la situación económica, que inevitablemente se reflejarán en el comportamiento de inversión de los inversores, afectando así los precios del mercado de valores. 3. Cambios de moneda ① Una inflación leve y estable tiene poco impacto en los precios de las acciones. La inflación aumenta el rendimiento requerido de un bono, lo que hace que los precios de los bonos caigan. (2) Si la inflación continúa dentro de un cierto rango tolerable, la economía se encuentra en una etapa de auge (expansión) y la producción y el empleo continúan creciendo, entonces los precios de las acciones seguirán aumentando. La inflación severa es muy peligrosa y puede afectar los precios de los valores de dos maneras: en primer lugar, salidas de capital del mercado de valores, lo que provoca una caída de los precios de las acciones y los bonos, en segundo lugar, distorsión económica y pérdidas de eficiencia, y la incapacidad de las empresas para recaudar los fondos de producción necesarios; , al mismo tiempo, los precios de las materias primas y los costes laborales se han disparado. , provocando que las operaciones de la empresa sufrieran graves reveses, una disminución de los niveles de beneficios e incluso la quiebra. (4) El gobierno no tolerará la inflación durante mucho tiempo, por lo que inevitablemente utilizará algunas herramientas de política macroeconómica para frenar la inflación, y estas políticas inevitablemente tendrán un impacto en las operaciones económicas. ⑤Durante la inflación, no todos los precios y salarios cambian al mismo ritmo, pero los precios relativos cambian. Este cambio en los precios relativos da como resultado una redistribución de la riqueza y los ingresos, por lo que algunas empresas pueden obtener ganancias mientras que otras pueden sufrir pérdidas. ⑥La inflación no solo tiene un impacto económico, sino que también puede tener un impacto social, afectando la psicología y las expectativas de los inversores y, por tanto, afectando los precios de las acciones. ⑦La inflación hace que los precios de diversos productos básicos sean más inciertos y también hace que las condiciones operativas futuras de las empresas sean más inciertas, aumentando así los riesgos de la inversión en valores. (8) El impacto microscópico de la inflación en las empresas es el siguiente: en la etapa inicial de la inflación, el "efecto fiscal", el "efecto deuda", el "efecto inventario" y el "efecto Moore" pueden estimular el aumento de los precios de las acciones, mientras que a largo plazo; A largo plazo, una inflación severa inevitablemente empeorará el entorno económico y el entorno social, los precios de las acciones también caerán debido al impacto del entorno general. El crecimiento económico negativo causado por la deflación ha provocado una fuerte caída de los precios de las acciones, los bonos y los bienes raíces, y un grave deterioro de los activos bancarios. La aparición de crisis económicas y depresiones financieras, a su vez, ha afectado en gran medida la confianza de los inversores en las tendencias del mercado de valores. 2. ¿Análisis de política macroeconómica? (1) ¿Política fiscal? 1. El impacto de las medidas de política fiscal en el mercado de valores 1) Presupuesto nacional (a través de la rigidez de los acuerdos presupuestarios, afecta la prosperidad de toda la economía y regula la relación entre la oferta y la demanda; el presupuesto fiscal se centra en los acuerdos de gasto en energía , transporte y otras industrias, que promoverán estas industrias Con el desarrollo de la industria, los precios de las acciones de esta industria y sus empresas también aumentarán en consecuencia 2) Impuestos (influencia: a. Costos de transacción para los inversores; b. Transmisión de señales de política. ) 3) Bonos nacionales (la emisión de bonos nacionales tiene un gran impacto en el patrón de flujos de capital en el mercado de valores. Grande) 4) Subsidios fiscales 5) Sistema de gestión fiscal 6) Sistema de pago de transferencias 2. El impacto de los tipos de políticas fiscales (expansión, contracción, neutral) en el mercado de valores: (1) Recortes de impuestos, tasas impositivas más bajas y alcance ampliado de exención de impuestos ① El aumento de los ingresos causa directamente el mercado de valores. (2) Aumentar la demanda de inversión y el gasto de los consumidores, aumentar las ganancias corporativas y promover aumentos en los precios de las acciones. (3) La demanda activa del mercado y la mejora del entorno empresarial reducirán los riesgos de pago de la deuda y los precios de los bonos también aumentarán. (2) Ampliar los gastos fiscales y aumentar los déficits fiscales ① El gobierno aumenta la demanda de bienes y servicios a través de compras y gastos públicos, alienta a las empresas a aumentar la inversión, aumentar los niveles de producción, aumentar las ganancias corporativas y reducir los riesgos operativos, lo que provoca que los precios de las acciones y los bonos los precios suban.

② Los residentes han aumentado sus ingresos durante la recuperación económica y la tendencia al auge ha aumentado la confianza de los inversores. El mercado de valores y el mercado de bonos se vuelven más activos y los precios suben naturalmente. En particular, las empresas relacionadas con las compras y los gastos gubernamentales serán las primeras en beneficiarse directamente de las políticas fiscales, y los precios de las acciones y los precios de los bonos de las empresas relacionadas serán los primeros en subir. (3) Sin embargo, si esta política se utiliza excesivamente, cuando hay un enorme déficit en el equilibrio fiscal, la demanda se expandirá aún más, pero aumentará aún más la inestabilidad económica. El aumento de la inflación y el aumento de los precios pueden hacer que los inversores sean menos optimistas sobre la economía, lo que a su vez puede provocar una caída de los precios de las acciones. (3) Reducir la escala de la emisión de bonos del tesoro (o recomprar algunos bonos del tesoro a corto plazo) reducirá la oferta del mercado, afectando así el equilibrio original entre oferta y demanda del mercado de valores, provocando que más fondos se trasladen a acciones y promoviendo el aumento. del mercado de valores. (4) Incrementar los subsidios financieros. Los subsidios fiscales tienden a expandir los gastos fiscales, expandir la demanda social total, estimular la oferta y hacer que el nivel general de todo el mercado de valores tienda a aumentar. (2) Política monetaria 1. La política monetaria y sus funciones: (1) Mantener el equilibrio entre la oferta social total y la demanda total ajustando la oferta monetaria total (2) Controlar la inflación y mantener los precios ajustando las tasas de interés y la oferta monetaria total. Estabilidad del nivel general (3) Ajustar la proporción del consumo y el ahorro en el ingreso nacional (4) Orientar la conversión del ahorro en inversión y lograr una asignación razonable de recursos (2) Herramientas de política monetaria (1) Herramientas de política general a. Índice de reservas de depósitos: al afectar la oferta monetaria a través del multiplicador monetario, incluso un ligero ajuste en las reservas de depósitos provocará enormes fluctuaciones en la oferta monetaria. b Política de redescuento A. Tasa de redescuento: efecto de política a corto plazo: al afectar los costos de endeudamiento de los bancos comerciales y las capacidades crediticias de los bancos comerciales, el mecanismo de transmisión hará que los bancos comerciales aumenten la tasa de descuento a los clientes o aumenten las tasas de interés de los préstamos. , ajustando la cantidad total de dinero. b Condiciones de elegibilidad para el redescuento: Efecto de política a largo plazo: ejercer un efecto restrictivo o de apoyo para cambiar la dirección del flujo de capital c. Negocios de mercado abierto: el banco central compra y vende abiertamente valores (bonos del tesoro) en el mercado financiero para regular. la oferta monetaria en el mercado. (2) Herramientas de política selectiva a. Control directo del crédito: controlar directamente las actividades crediticias de las instituciones financieras, especialmente los bancos comerciales, estipulando límites a las tasas de interés y líneas de crédito, condiciones crediticias, índices de liquidez de las instituciones financieras e intervención directa. b Orientación crediticia indirecta: ¿Influye indirectamente el banco central en el comportamiento de los bancos comerciales y otras instituciones financieras a través de asesoramiento moral y orientación de ventanilla? 3. Operaciones de política monetaria: endurecimiento de la política monetaria: reducir la oferta monetaria, aumentar las tasas de interés y fortalecer el control crediticio. Política monetaria laxa: aumentar la oferta monetaria, bajar las tasas de interés y relajar los controles crediticios. 4. ¿Qué impacto tiene la política monetaria en el mercado de valores? (1) Tasa de interés (impacto evidente, resultados rápidos) ①La tasa de interés es una de las bases importantes para calcular el valor de inversión intrínseco de las acciones. A medida que aumentan las tasas de interés, el valor intrínseco de la inversión de la misma acción disminuye y el precio de la acción cae. Los cambios en los niveles de las tasas de interés afectan directamente los costos financieros de una empresa, lo que afecta los precios de las acciones. Las tasas de interés bajas pueden reducir la carga de intereses de una empresa, aumentar sus ganancias y el precio de sus acciones aumentará. (3) Cuando las tasas de interés caen, algunos inversores convertirán sus inversiones de ahorro en inversiones en acciones, lo que aumentará la demanda y provocará que los precios de las acciones suban. ? (2) Negocios de mercado abierto del banco central El banco central compra valores en grandes cantidades, lo que aumenta la oferta monetaria en el mercado, reduce las tasas de interés, reduce los costos de capital, aumenta el entusiasmo por la inversión y el consumo de empresas e individuos, expande la producción y aumenta las ganancias. Las operaciones del negocio de mercado abierto del banco central están directamente dirigidas a los bonos del tesoro, están directamente relacionadas con los cambios en la oferta y la demanda en el mercado de bonos del tesoro y afectan las fluctuaciones del mercado de bonos del tesoro. ? (3) Ajuste de la oferta monetaria El banco central puede ajustar la oferta monetaria mediante el coeficiente de reservas de depósitos y la política de redescuento, afectando así la oferta y demanda de fondos en el mercado monetario y de capital, y afectando así al mercado de valores. ? (4) El impacto de las herramientas de política monetaria selectiva en el mercado de valores ① Cuando el control crediticio directo o la orientación crediticia indirecta reflejan una política monetaria laxa o restrictiva, tendrá un impacto en la tendencia general del mercado de valores (2) Cuando el total; El control se implementa a través del control crediticio directo o la orientación crediticia indirecta y se trata de manera diferente cuando refleja las políticas industriales y las políticas regionales en ese momento, tendrá un impacto estructural en el mercado de valores debido a los efectos del sector. tres. Análisis del impacto del entorno del mercado financiero internacional en el mercado de valores (1) La turbulencia en el mercado financiero internacional afectará al mercado de valores a través de las expectativas del tipo de cambio del RMB (2) La turbulencia en el mercado financiero internacional aumenta la dificultad de mi los objetivos de crecimiento macroeconómico del país, por lo que desde la perspectiva macro y política afecta indirectamente el desarrollo del mercado de valores. Respuesta: Desde febrero de 2007 hasta febrero de 2007, el tipo de interés de referencia para los depósitos y préstamos en RMB de las instituciones financieras se ajustó desde el actual 3,87.