Introducción a las acciones
Introducción a las acciones
¿Qué son las acciones? Las acciones son certificados emitidos por una sociedad anónima que certifican las acciones en poder de los accionistas.
El concepto y contenido de las acciones
El concepto de acciones
¿Qué son las acciones? Los certificados de acciones son certificados emitidos por una sociedad anónima para certificar las acciones en poder de los accionistas, indicando que el accionista posee la propiedad de parte del capital de la sociedad anónima. Debido a que las acciones contienen beneficios económicos y pueden cotizarse, circularse y transferirse, las acciones también son un tipo de valor.
Las acciones tienen tres propósitos. En primer lugar, como prueba de inversión, las personas físicas o jurídicas pueden obtener acciones como prueba de inversión al invertir en una sociedad anónima; en segundo lugar, los accionistas pueden basarse en sus acciones para demostrar su condición de accionistas y asistir a la junta de accionistas de la sociedad; sociedad anónima y hacer declaraciones sobre las operaciones de la sociedad anónima. En tercer lugar, los accionistas pueden obtener ciertos beneficios económicos a través de acciones y participar en la distribución de ganancias de las sociedades anónimas, lo que generalmente se denomina dividendos.
En las actividades económicas reales, la gente suele obtener acciones de cuatro formas. Se trata de adquirir acciones como promotor de una sociedad anónima. Por ejemplo, muchas empresas que cotizan en bolsa en mi país han pasado de ser empresas de propiedad totalmente estatal a ser sociedades anónimas. Parte de la propiedad de la empresa original se convierte en capital social de la sociedad anónima y, en consecuencia, de la empresa original. se convierte en promotor y accionista de la sociedad anónima. En segundo lugar, cuando una sociedad anónima recauda fondos del público y emite acciones, las acciones adquiridas por personas físicas o jurídicas suelen denominarse acciones originales. La tercera es aceptar acciones en poder de otros en el mercado de circulación secundaria mediante aportación de capital, generalmente denominadas acciones de segunda mano. Esta forma es también la forma más común para que los inversores chinos obtengan acciones. El cuarto son las acciones donadas por otros o heredadas conforme a la ley.
No importa cómo el accionista obtenga las acciones, siempre que sea el propietario legal de las acciones, poseer las acciones significa que es accionista de la empresa emisora de acciones y disfruta de los derechos y obligaciones correspondientes. .
Contenido de las acciones
Como instrumento financiero importante, las acciones no se pueden emitir sin la aprobación de los departamentos estatales pertinentes. Deben contener algunos contenidos básicos. En nuestro país, todas las emisiones de acciones deben ser aprobadas por la Comisión Reguladora de Valores de China. Además, los procedimientos de producción de existencias, el contenido de grabación y los métodos de grabación deben estar estandarizados y cumplir con las leyes y estatutos de la empresa pertinentes. Con carácter general, el certificado de acciones deberá contener el siguiente contenido:
1. El nombre completo de la sociedad anónima que emitió las acciones, el lugar donde está legalmente registrada la sociedad, la fecha de inscripción y el domicilio social. DIRECCIÓN.
2. Número total de acciones emitidas, número de acciones y importe por acción.
3. Tipos de acciones. Las acciones se pueden dividir en muchos tipos según los derechos y obligaciones de los accionistas. Las acciones que actualmente se negocian y transfieren en la Bolsa de Valores de Shanghai y en la Bolsa de Valores de Shenzhen son acciones ordinarias y, por lo general, no se indica el tipo.
Pero si se trata de una acción especial, se deberá indicar el tipo de acción en el ticket.
4. El valor nominal de la acción y el número de acciones que representa.
5. Fecha de emisión de acciones y número de acción. Si se trata de acciones nominativas, se deberá indicar el nombre del accionista (accionista).
6. La firma del presidente o director de la sociedad emisora de acciones, y la firma de la autoridad competente o del organismo registrador de la emisión.
7. Imprimir junto con el formulario de transferencia de stock.
8. Precauciones que la sociedad emisora de acciones considere convenientes.
Debido al desarrollo de la ciencia y la tecnología modernas, la emisión y negociación de acciones en los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen de mi país se llevan a cabo con la ayuda de computadoras y sistemas de comunicación de alta tecnología. sin papel, por lo que las acciones actuales son sólo un símbolo. Pero legalmente, las acciones cotizadas deben tener el contenido anterior. En los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen, el valor nominal de cada acción se ha estandarizado a un yuan, y el número total de acciones emitidas es el capital social total de la sociedad anónima. Otra información relevante de las empresas que cotizan en bolsa se publicará periódicamente en publicaciones de divulgación de información designadas por la Comisión Reguladora de Valores de China, como "China Securities Journal", "Shanghai Securities News", "Securities Times", etc.
Características de las acciones
Como tipo de valores, las acciones tienen las siguientes características:
1. Estabilidad
La inversión en acciones es A. Inversión a largo plazo sin fecha de vencimiento. Una vez que se compra una acción, mientras exista la sociedad emisora de acciones, ningún accionista puede retirar las acciones, es decir, la sociedad emisora de acciones no puede exigir a la sociedad emisora de acciones que recupere el principal. De manera similar, la identidad y los derechos de un accionista no se pueden cambiar, pero puede vender sus acciones a través del mercado de valores y transferirlas a otros inversores para recuperar su inversión original.
2. Riesgo
Cualquier tipo de inversión tiene riesgos, y la inversión en acciones no es una excepción. Que los inversores en acciones puedan obtener los rendimientos esperados depende en primer lugar de la rentabilidad de la empresa. La mayor parte de las ganancias se divide y una pequeña parte de las ganancias se divide. Cuando una empresa quiebra, puede desaparecer. En segundo lugar, como objeto comercial, las acciones, al igual que las materias primas, tienen sus propios precios. El precio de las acciones no solo está sujeto a las condiciones operativas de la empresa, sino que también se ve afectado por muchos factores como los económicos, políticos, sociales e incluso humanos. Está en un estado de cambio constante, y también se producen altibajos de vez en cuando. al tiempo. Aunque las fluctuaciones de los precios de las acciones en el mercado de valores no afectarán el desempeño operativo de las empresas que cotizan en bolsa y, por lo tanto, afectarán los dividendos y bonificaciones, la depreciación de las acciones seguirá causando que los inversores sufran algunas pérdidas. Por tanto, los inversores que quieran entrar en el mercado deben tener cautela.
3. Responsabilidad
Los accionistas tienen el derecho y la obligación de participar en la distribución de beneficios de la sociedad anónima y asumir una responsabilidad limitada.
Según lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas, los titulares de acciones son accionistas de una sociedad anónima. Tiene derecho o por medio de su apoderado asistir a las asambleas de accionistas, elegir el directorio y participar en las decisiones comerciales de la sociedad. La cantidad de poder que tienen los accionistas depende del número de acciones que poseen.
Los accionistas que poseen acciones generalmente tienen derecho a participar en la junta general de accionistas de la empresa y tienen derecho a voto, lo que en cierto sentido también puede considerarse como el derecho a participar en la gestión; participar en la distribución de beneficios de la empresa, lo que puede denominarse derecho de distribución de beneficios. Los accionistas pueden reclamar dividendos, créditos y deudas a la sociedad anónima en función de las acciones que poseen. Cuando una empresa se disuelve o quiebra, los accionistas tienen una responsabilidad limitada ante la empresa y los accionistas tienen una responsabilidad limitada ante los acreedores en proporción a las acciones que poseen. Una vez pagadas las deudas de los acreedores, los accionistas de acciones preferentes y acciones ordinarias también pueden solicitar a la empresa que pague los activos restantes (es decir, deudas) en proporción a las acciones que poseen. Sin embargo, los accionistas de acciones preferentes tienen prioridad en el pago. de acciones ordinarias, y las acciones ordinarias sólo tienen derecho de prioridad en el reembolso. Los activos restantes después de que se reclaman las acciones tienen derecho de recurso.
4. Liquidez de los activos
Las acciones pueden transmitirse, negociarse, heredarse, donarse o hipotecarse en cualquier momento en el mercado de valores, pero no pueden retirarse. Por tanto, las acciones también son un activo líquido de gran liquidez. La transferencia de acciones al portador puede tener efectos jurídicos siempre que las acciones se entreguen al cesionario; la transferencia de acciones nominativas sólo puede transferirse después de la firma y endoso del vendedor. Precisamente debido a la fuerte liquidez de las acciones, las acciones se han convertido en una importante herramienta de financiación y continúan desarrollándose.
Tipos de acciones
Debido a los diferentes derechos e intereses contenidos en las acciones, las acciones se presentan en diversas formas. En términos generales, las acciones se pueden dividir en acciones ordinarias y acciones preferentes. Dado que la reforma de las acciones en mi país comenzó relativamente tarde, la clasificación de las acciones no está estandarizada y sus tipos tienen ciertas particularidades.
Acciones ordinarias
Las llamadas acciones ordinarias significan que todos los accionistas que poseen dichas acciones tienen los mismos derechos. Todos pueden participar en las decisiones comerciales de la empresa y sus dividendos aumentarán con la misma. las acciones La cantidad de beneficio operativo de la empresa varía. Los derechos de los accionistas de otros tipos de acciones están más o menos sujetos a ciertas condiciones.
Las principales características de las acciones ordinarias son las siguientes:
1. Las acciones iniciales emitidas por una sociedad anónima son generalmente acciones ordinarias y, dado que no tienen restricciones especiales en materia de derechos y obligaciones, tienen el alcance de emisión más amplio y el mayor volumen de emisión, por lo que la mayoría de los fondos de las sociedades anónimas son generalmente se obtiene mediante la emisión de acciones ordinarias.
2. Las acciones ordinarias son acciones estándar emitidas por una sociedad anónima y su período de validez es el mismo que el de la sociedad anónima. Los titulares de dichas acciones son los accionistas básicos de una sociedad anónima.
3. Las acciones ordinarias son las más riesgosas. Los beneficios económicos obtenidos por los accionistas que poseen dichas acciones son inestables. No sólo fluctúan con el nivel operativo de la empresa, sino que el orden de los rendimientos también va a la zaga. Esto significa que una sociedad anónima no puede pagar dividendos a los accionistas comunes hasta que haya pagado la deuda de la empresa, los intereses de los bonos emitidos y los dividendos a los accionistas preferentes. Por lo tanto, los accionistas que poseen acciones ordinarias tienen los ingresos más inestables y los mayores riesgos de inversión.
En lo que respecta a las sociedades anónimas, la situación de los accionistas titulares de acciones ordinarias es absolutamente igual. Durante la existencia de una sociedad anónima, se disfrutan sin excepción de los siguientes derechos, y no existen restricciones especiales por ley o por los estatutos de la empresa.
1. Participar en las principales decisiones empresariales de la sociedad anónima asistiendo a la junta de accionistas.
En términos generales, las sociedades anónimas celebran al menos una junta general de accionistas cada año, y debe celebrarse una junta general extraordinaria de accionistas en caso de acontecimientos importantes.
En la junta de accionistas, los accionistas no sólo pueden escuchar los informes comerciales y financieros del consejo de administración de la empresa, sino también expresar sus opiniones sobre la gestión empresarial de la empresa y participar en la elección del consejo de administración y del consejo de supervisión de la empresa. Si las cuentas de la empresa no están claras, los accionistas tienen derecho a inspeccionar los libros de contabilidad pertinentes de la empresa. Si se determina que un director ha violado la ley, ha descuidado sus deberes o los estatutos de la empresa y ha perjudicado los intereses de la empresa, los accionistas comunes tienen derecho a recurrir a los tribunales.
2. Tener derecho a distribuir los excedentes y remanentes de la sociedad. Después de la decisión del consejo de administración, los accionistas ordinarios tienen derecho a recibir dividendos y bonificaciones de los beneficios operativos netos de la empresa en orden. Cuando una sociedad anónima se disuelve y liquida, tiene derecho a distribuir en orden y proporción los restantes activos de la sociedad.
3. Opciones. Cuando una sociedad anónima decide aumentar el capital y ampliar sus acciones, los accionistas ordinarios tienen derecho a suscribir nuevas acciones en proporción a sus acciones, a fin de garantizar que se mantenga la proporción de las participaciones de los accionistas ordinarios en la sociedad anónima. sin alterar. Por ejemplo, las empresas que cotizan en bolsa en China asignan acciones a los accionistas comunes existentes de forma prorrateada. Cuando los accionistas ordinarios no quieran o no puedan participar en la emisión de derechos, podrán renunciar a la emisión de derechos o transferirla a otros de conformidad con la normativa correspondiente.
Acciones preferentes
Las denominadas acciones preferentes significan que los derechos e intereses de los accionistas que poseen dichas acciones están sujetos a ciertas restricciones. Las acciones preferentes generalmente se emiten para los fines y necesidades específicos de una sociedad anónima, y el anverso del certificado debe estar marcado con las palabras "acciones preferentes". Los derechos especiales de los accionistas preferentes son que pueden recibir los ingresos por dividendos fijos de la empresa y los activos restantes de la liquidación por quiebra de la empresa antes que los accionistas ordinarios, pero generalmente no pueden participar en las actividades comerciales de la empresa. Sus condiciones de prioridad específicas deben estar estipuladas en el contrato de la empresa. estatutos. En términos generales, los derechos de prioridad de las acciones preferentes tienen los siguientes cuatro puntos:
1. Al distribuir las ganancias de la empresa, se pueden distribuir en una proporción acordada antes que las acciones ordinarias.
2. Cuando una sociedad anónima se liquida por disolución, quiebra, etc., los accionistas preferentes pueden dividir los activos restantes de la sociedad antes que los accionistas comunes.
3. Los accionistas preferentes generalmente no tienen derecho a participar en las operaciones de la empresa, es decir, las acciones preferentes no incluyen derechos de voto y los accionistas preferentes no tienen derecho a interferir con la operación y gestión de la empresa. pero se trata de los derechos de los accionistas garantizados por las acciones preferentes. En este momento, los accionistas preferentes pueden expresar sus opiniones y disfrutar de los correspondientes derechos de voto.
4. Las acciones preferentes pueden ser rescatadas por la empresa. Debido a que una sociedad anónima necesita pagar dividendos fijos a los accionistas preferentes, las acciones preferentes son en realidad una forma de deuda para una sociedad anónima, pero las acciones preferentes son diferentes de los bonos corporativos y los préstamos bancarios porque los accionistas preferentes tienen derecho a compartir las ganancias y la empresa. activos sólo puede ser ejercido después de que la empresa cumpla con las exigencias de sus acreedores. Los accionistas preferentes no pueden solicitar la retirada de sus acciones, pero pueden ser rescatadas por la sociedad anónima de acuerdo con las condiciones de reembolso adjuntas a las acciones preferentes. La mayoría de las acciones preferentes tienen disposiciones de reembolso.
Si las acciones preferentes se subdividen aún más, también incluye: ① Acciones preferentes acumulativas y acciones preferentes no acumulativas. Las acciones preferentes acumulativas significan que los dividendos no pagados del ejercicio anterior pueden acumularse y liquidarse junto con los beneficios en ejercicios posteriores. Las acciones preferentes no acumulativas son acciones preferentes que sólo pueden recibir dividendos en función de las ganancias del año en curso. Si la empresa no tiene un buen desempeño ese año, no puede recibir dividendos y los dividendos no distribuidos no se pueden acumular ni pagar en el futuro. ② Participar en la distribución de acciones preferentes y no participar en la distribución de acciones preferentes. La distribución de acciones preferentes con participación se refiere a acciones preferentes en las que los accionistas no sólo pueden recibir dividendos fijos para el año según sea necesario, sino que también tienen derecho a participar en la distribución de beneficios junto con los accionistas ordinarios. Quienes no participen en la distribución de acciones preferentes sólo podrán recibir dividendos fijos de conformidad con la normativa y ya no participarán en otras formas de dividendos. ③Acciones preferentes convertibles y acciones preferentes no convertibles.
Las acciones preferentes convertibles se refieren a acciones que los accionistas pueden convertir en acciones ordinarias o bonos corporativos bajo ciertas condiciones de acuerdo con los términos de la empresa. Las acciones preferentes no convertibles se refieren a acciones preferentes que no tienen la función de convertirse. en otros instrumentos financieros. (4) Acciones preferentes rescatables y acciones preferentes no rescatables. Las acciones preferentes rescatables se refieren a acciones preferentes que pueden ser rescatadas por una sociedad anónima a un precio determinado, también conocidas como acciones preferentes rescatables sin condiciones de rescate, son acciones preferentes irrevocables. ⑤ Acciones preferentes con dividendos ajustables. Se refiere a acciones preferentes cuya tasa de dividendos se puede ajustar y cambiar. Su característica es que la tasa de dividendos de las acciones preferentes puede cambiar según las condiciones correspondientes sin ser fijada de antemano.
Otros tipos de acciones
Además de las acciones ordinarias y las acciones preferentes, las acciones también se pueden dividir en acciones con derecho a voto y acciones sin derecho a voto según los derechos de voto de los accionistas en las decisiones operativas de la sociedad anónima de acciones. Dependiendo de si se registra el valor nominal de las acciones, las acciones se pueden dividir en dos tipos: acciones valoradas y acciones no cotizadas. Dependiendo de si el nombre del accionista está registrado en el anverso de las acciones, las acciones se pueden dividir en acciones nominativas y acciones al portador, además, hay acciones de tesorería, acciones de reembolso, acciones internas de empleados y acciones de ahorro;
Entre estas acciones, las más especiales son las acciones después de la emisión de derechos y las acciones híbridas.
1. Acciones tras emisión de derechos. Las acciones después de la emisión de derechos, también conocidas como acciones malas, se refieren a acciones que pueden compartir dividendos y los activos restantes de la empresa solo después de una fecha específica o de que ocurra un evento específico. En concreto, los accionistas después de la adjudicación ejercen sus derechos de renta después de los accionistas ordinarios, pero los derechos que ejercen son los mismos que los de los accionistas ordinarios, por lo que pueden participar en las decisiones operativas de la sociedad anónima a través de la junta de accionistas. Los ingresos posteriores a la emisión de derechos son extremadamente inestables y no garantizados, y el estatus de los accionistas es más fuerte que el de los accionistas preferentes. Aun así, los inversores ordinarios no están dispuestos a aceptarlo, por lo que las acciones después de la adjudicación generalmente se entregan de forma gratuita a los promotores de la empresa o administradores de accionistas que participan en las operaciones de la empresa. Por lo tanto, las acciones después de la adjudicación también se denominan acciones de emisor o. acciones del administrador.
2. Acciones mixtas. Las acciones híbridas son un tipo de acciones que combinan el derecho a recibir dividendos inicialmente con el derecho a distribuir eventualmente los activos restantes de la empresa. En concreto, cuando una sociedad anónima distribuye dividendos, los accionistas mixtos ejercen sus derechos frente a los accionistas ordinarios. En la liquidación de una empresa, los accionistas de acciones mixtas se clasifican después de los accionistas ordinarios en la distribución de la propiedad restante de la empresa. Las acciones mixtas son una combinación de acciones preferentes y emisiones de derechos.
Clasificación de las acciones chinas
Debido a que el mercado de valores chino está atravesando un proceso de desarrollo primero y luego de estandarización, la clasificación popular de las acciones chinas es diferente de la de los países extranjeros. Las acciones de las empresas que cotizan en bolsa generalmente se pueden dividir en dos categorías: acciones negociables y acciones no negociables.
1. Acciones en circulación Las acciones en circulación se refieren a las acciones que circulan en la Bolsa de Valores de Shanghai, la Bolsa de Valores de Shenzhen, el Sistema de Acciones de Personas Jurídicas de Beijing (STAQ) y en línea. Desde que se estableció la Comisión Reguladora de Valores de China en junio de 1992, antes de eso, todas las cotizaciones de acciones estaban sujetas a la autoaprobación del sistema de comercio de valores. Después de eso, todas las cotizaciones de acciones y su circulación estaban gestionadas por la Comisión Reguladora de Valores de China.
Entre las acciones en circulación, según los diferentes atributos del mercado, se pueden dividir en acciones A, acciones B, acciones de personas jurídicas y acciones cotizadas en el extranjero.
Las acciones A se refieren a acciones que han circulado o aprobado en la Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Shenzhen y cuyo precio está en RMB. Según las regulaciones, estas acciones sólo pueden ser compradas por residentes chinos o personas jurídicas, por lo que las acciones a las que suelen referirse los inversores chinos generalmente se refieren a acciones A. En este tipo de acciones, existen dos categorías: acciones públicas y acciones internas de los empleados. Entre ellas, las acciones públicas son acciones ofrecidas públicamente y emitidas por una sociedad anónima, mientras que las acciones internas de los empleados son acciones estrictamente adquiridas por los empleados de una sociedad anónima de acuerdo con las normas pertinentes sobre su método de compra, precio, cotización y circulación. Las condiciones son diferentes a las de las acciones públicas.
Las acciones B son acciones con RMB como valor nominal y moneda extranjera como moneda de suscripción y negociación. Es una acción formada por inversores extranjeros que invierten en una sociedad anónima china y cotiza y circula en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen.
Las acciones de personas jurídicas se refieren a acciones que cotizan en los dos sistemas de negociación de valores de STAQ y Jingwang. Se denomina acciones de personas jurídicas porque las acciones que circulan en estos dos sistemas sólo pueden ser suscritas y negociadas por personas jurídicas, mientras que las personas naturales no pueden comprar ni vender acciones en estos dos sistemas.
Las acciones cotizadas en el extranjero se refieren a acciones emitidas y cotizadas en el extranjero por sociedades anónimas chinas. Actualmente, en la Bolsa de Valores de Hong Kong circulan principalmente acciones H y acciones N que se han agotado en el sistema bursátil estadounidense.
2. Acciones no negociables Entre las acciones de empresas que cotizan en bolsa, las acciones no negociables se refieren principalmente a acciones estatales y acciones de personas jurídicas que temporalmente no pueden cotizar ni circular. Entre ellas, las acciones estatales se convierten de acciones estatales. -bienes propios durante la reestructuración de sociedades anónimas, y una parte de acciones de personas jurídicas. Es suscrita por los promotores de la empresa cuando la sociedad anónima se constituye en su inicio, y la otra parte se recauda especialmente de otras personas jurídicas cuando la la sociedad anónima obtiene acciones del público. Una de las razones por las que estas acciones no cotizan ni circulan es que aún no se han determinado los representantes de las acciones de propiedad estatal y sus operaciones de cotización y transferencia son difíciles, en segundo lugar, cuando se emiten acciones, las condiciones de elevación para algunas acciones de personas jurídicas; son diferentes de las condiciones de aumento para las acciones públicas; en tercer lugar, las acciones de propiedad estatal y las acciones de personas jurídicas representan el número total de empresas que cotizan en bolsa. La proporción de capital llega a 2/3, y su cotización y circulación tendrá un gran impacto; en el mercado secundario actual. Con la profundización de la reforma de las acciones de mi país y el desarrollo maduro del mercado de valores, estas acciones ingresarán inevitablemente a los mercados de circulación secundaria de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen.
Índice bursátil
1. Definición de índice
El índice bursátil es el índice de precios de las acciones. Es un indicador de referencia compilado por una bolsa de valores o una institución de servicios financieros para indicar cambios en el mercado de valores. Debido a la volatilidad de los precios de las acciones, los inversores seguramente enfrentarán el riesgo de los precios de mercado. Es fácil para los inversores comprender los cambios de precio de una acción específica, pero no es fácil ni molesto comprender los cambios de precio de varias acciones una por una.
Para adaptarse a esta situación y necesidades, algunas instituciones de servicios financieros utilizan su conocimiento profesional y su familiaridad con el mercado para compilar índices de precios de acciones y publicarlos públicamente como indicadores de los cambios en los precios de mercado. En base a esto, los inversores pueden probar el efecto de sus inversiones y utilizarlo para predecir la tendencia del mercado de valores. Al mismo tiempo, la prensa, los empresarios e incluso los líderes políticos también lo utilizan como indicador de referencia para observar y predecir situaciones de desarrollo social, político y económico.
Este índice bursátil representa el precio medio de las variaciones del mercado de valores. Los índices bursátiles generalmente se compilan con un determinado mes de un determinado año como período base, y el precio de las acciones en el período base es 100. Los precios de las acciones en períodos posteriores se comparan con los precios del período base, y el porcentaje de aumento o disminución es calculado, que es el índice bursátil para ese período. Los inversores pueden juzgar la tendencia de los precios de las acciones en función de la subida y bajada del índice. Y para reflejar la tendencia del mercado de valores a los inversores en tiempo real, casi todos los mercados de valores publicarán índices de precios de acciones al mismo tiempo que cambian los precios de las acciones.
Se deben considerar tres factores al calcular el índice bursátil: uno es el muestreo, es decir, seleccionar algunas acciones constituyentes representativas de muchas acciones; el segundo es la ponderación, que se basa en un promedio ponderado del precio unitario; o valor total, o no promedio ponderado; el tercero es un programa de cálculo que calcula promedio aritmético, promedio geométrico, o toma en cuenta precio y valor total.
Debido a la gran variedad de acciones cotizadas, calcular el precio promedio o índice de todas las acciones cotizadas es una tarea ardua y complicada. Por lo tanto, la gente suele seleccionar algunas acciones de muestra representativas de las acciones cotizadas y calcular el precio. promedio o índice de estas acciones de muestra. Se utiliza para expresar la tendencia general y el rango de fluctuación de los precios de las acciones en todo el mercado. Al calcular el promedio o índice del precio de las acciones, a menudo se consideran los siguientes cuatro puntos: (1) Las acciones de muestra deben ser típicas y comunes. Por lo tanto, al seleccionar la correspondencia de muestra se deben considerar exhaustivamente factores como la distribución de la industria, el impacto en el mercado, la calidad de las existencias, la cantidad adecuada, etc. (2) El método de cálculo debe tener una alta adaptabilidad y poder realizar los ajustes o correcciones correspondientes al mercado de valores en constante cambio, de modo que el índice o promedio bursátil tenga una buena sensibilidad. (3) Debe haber bases y medios de cálculo científicos. Se debe unificar la base de cálculo, generalmente en base al precio de cierre, pero a medida que aumenta la frecuencia de cálculo algunos se calculan en base a precios horarios o incluso tiempos más cortos. (4) El período de base debe ser bien equilibrado y representativo.
2. Método de cálculo del índice
Al calcular el índice bursátil, el índice bursátil y el precio promedio de las acciones a menudo se calculan por separado. Por definición, un índice bursátil es el precio medio de una acción. Sin embargo, en términos de su impacto real en el mercado de valores, el precio promedio de las acciones es un nivel general que refleja los cambios de precios de varias acciones, generalmente expresado como una media aritmética. Al comparar los precios promedio de las acciones en diferentes períodos, las personas pueden conocer los cambios en los distintos precios de las acciones. Un índice bursátil es un índice relativo que refleja cambios en los precios de las acciones en diferentes períodos, es decir, el precio promedio de las acciones en el primer período se utiliza como porcentaje del precio promedio de las acciones en otro período. A través del índice bursátil, las personas pueden conocer el aumento o disminución porcentual del precio de las acciones durante el período de cálculo en relación con el precio de las acciones en el período base. Debido a que el índice bursátil es un índice relativo, puede medir con mayor precisión los cambios en los precios de las acciones que el precio promedio de las acciones durante un largo período de tiempo.
1. Cálculo del precio medio de las acciones
El precio medio de las acciones refleja el nivel absoluto de los precios de las acciones cotizadas en un momento determinado y se puede dividir en tres tipos: precio de las acciones aritmético simple. promedio, promedio de precio de acción modificado y tipo de precio promedio de acción ponderado. Las personas pueden ver cambios y tendencias en los precios de las acciones comparando los precios promedio de las acciones en diferentes momentos.
(1) Promedio aritmético simple del precio de las acciones
El promedio aritmético simple del precio de las acciones se obtiene dividiendo la suma de los precios de cierre diarios de las acciones de la muestra por el número de muestra, es decir :
Precio promedio aritmético simple de las acciones = (P1+P2+P3+…+PN)/n
El precio promedio de las acciones del mundo ocupa el primer lugar: ¿Tao? El precio medio de las acciones de Jones se calcula utilizando la media aritmética simple antes de 1928 65438 + 1 de octubre.
Ahora supongamos que se toman una muestra de cuatro acciones A, B, C y D de un mercado de valores. Los precios de cierre en un determinado día de negociación son 10 yuanes, 16 yuanes, 24 yuanes y 30 yuanes respectivamente. Calcule esto El precio promedio de las acciones en el mercado.
Sustituyendo los números anteriores en la fórmula, obtenemos:
Precio promedio de las acciones = (P1+P2+P3+P4)/n
=(116+24+30) /4
= 20 (yuanes)
Aunque la aritmética simple del precio promedio de las acciones es fácil de calcular, tiene dos deficiencias: primero, no considera el peso de varias muestras. acciones, por lo que es imposible distinguir acciones con diferente importancia Los diferentes impactos de las acciones de la muestra en el precio promedio de las acciones. En segundo lugar, cuando las acciones de muestra distribuyen acciones de bonificación y aumentan el capital durante la división de acciones, el precio promedio de las acciones se romperá y perderá continuidad, lo que dificultará comparar las series temporales antes y después. Por ejemplo, si las acciones D mencionadas anteriormente se dividen en tres acciones, el precio de las acciones inevitablemente caerá de 30 yuanes a 10 yuanes. El valor medio en este momento es (116+24+10)/4 = 15. En otras palabras, debido a los cambios técnicos en la clasificación de las acciones D, el precio promedio de las acciones cayó de 20 yuanes a 15 yuanes (esto sin tener en cuenta otros factores que afectan los cambios en el precio de las acciones), lo que obviamente no cumple con los requisitos. requisito de utilizar el promedio como indicador para reflejar los cambios en el precio de las acciones.
(2) Número promedio de acciones corregido
Hay dos precios promedio de acciones modificados:
Uno es el método de corrección del divisor, también llamado Ley de corrección. ¿Es este el estilo americano? Un método para calcular el precio promedio de las acciones creado por Jones en 1928. El núcleo de este método es encontrar un divisor constante para corregir los cambios en el precio promedio de las acciones causado por factores como divisiones de acciones, aumentos de capital, acciones de bonificación, etc., y mantener la continuidad y comparabilidad del precio promedio de las acciones. El método específico consiste en dividir el nuevo precio total de las acciones por el precio promedio anterior de las acciones para encontrar un nuevo divisor y luego dividir el precio total de las acciones durante el período de cálculo por el nuevo divisor para obtener el precio promedio revisado de las acciones. Es decir:
Nueva línea divisoria = nuevo precio total de las acciones después del cambio/antiguo precio promedio de las acciones
Precio promedio revisado de las acciones = precio total de las acciones durante el período del informe/nuevo divisor
Como arriba En el ejemplo, el divisor es 4 y el nuevo divisor ajustado debe ser:
Nuevo divisor = (116+24+10)/20 = 3. Si el nuevo divisor se sustituye en la siguiente fórmula, entonces:
El precio promedio del precio de las acciones corregido = (116+24+10)/3 = 20 (yuanes) es el mismo se calcula sin división y el nivel de precio de las acciones no habrá cambios debido a la división de acciones.
El segundo es el método de corrección del precio de las acciones. El método de corrección del precio de las acciones consiste en restaurar el precio de las acciones después de la división de las acciones y otros cambios en el precio de las acciones antes del cambio, de modo que el precio promedio de las acciones permanezca sin cambios. El precio medio de 500 acciones compilado por el New York Times en los Estados Unidos se calcula utilizando el método de corrección del precio de las acciones.
(3) Precio promedio ponderado de las acciones
El precio promedio ponderado de las acciones es el precio promedio de las acciones calculado en base al promedio ponderado de la importancia relativa de varias acciones de muestra. Su peso (Q. ) puede ser Número de acciones, valor total del mercado de valores, emisión de acciones, etc.
2. Cálculo del índice bursátil
El índice bursátil es un índice relativo que refleja los cambios en los precios de las acciones en diferentes momentos. Por lo general, el precio de las acciones en el período del informe se compara con el precio en el período base fijo. La relación entre dos veces el valor del índice en el período base es el índice bursátil en el período del informe. Hay tres métodos para calcular el índice bursátil: uno es el método relativo, el otro es el método integral y el tercero es el método ponderado.
(1) Método relativo
El método relativo, también conocido como método promedio, primero calcula el índice bursátil de cada muestra. Súmelos para obtener la media aritmética del total. La fórmula de cálculo es:
Índice bursátil = suma de n índices bursátiles de muestra/n
El índice bursátil común de British Economist utiliza este método de cálculo.
(2) Método integral
El método integral consiste en sumar los precios de las acciones de muestra en el período base y el período del informe, y luego compararlos para obtener el índice bursátil. . Es decir:
Índice bursátil = suma de los precios de las acciones en el período del informe/suma de los precios de las acciones en el período base.
Reemplazar números:
Índice de precios de acciones = (8+12+14+18)/(5+8+115)= 52/38 = 136,8%.
Es decir, el precio de las acciones durante el período del informe aumentó un 36,8% en comparación con el período base.
A partir del cálculo del índice bursátil utilizando el método promedio y el método integral, se tienen en cuenta factores como los diferentes volúmenes de circulación y negociación de varias acciones de muestra y los diferentes impactos en el precio de las acciones de todo el mercado de valores. no se tiene en cuenta, por lo que el índice calculado no es suficientemente preciso. Para calcular con precisión el índice bursátil, es necesario agregar ponderaciones, que pueden ser el volumen de negociación o el volumen de emisión.
(3) Método de ponderación
El índice bursátil ponderado se pondera de acuerdo con la importancia relativa de las acciones de muestra en cada período, y su ponderación puede ser el número de acciones negociadas y la circulación de acciones. . Dependiendo de la división del tiempo, el peso puede ser la cantidad de opciones subyacentes o la cantidad de opciones reportadas. Un índice ponderado por el número de acciones negociadas (o en circulación) en el período base se denomina índice de Laspeir; un índice ponderado por el número de acciones negociadas (o en circulación) en el período del informe se denomina índice de precios.
El índice Rasper se centra en el número de acciones comerciales en el período base (o circulación), y el índice Pax se centra en el número de acciones comerciales en el período base (o circulación). Actualmente, la mayoría de los índices bursátiles del mundo son el País.
En tercer lugar, índice bursátil e ingresos por inversiones
El índice bursátil es una función proporcional del valor de mercado de la cartera del índice, y su rango de fluctuación es la tasa de rendimiento de esta cartera. Sin embargo, en el cálculo del índice bursátil, los costos de transacción de las acciones no se deducen, por lo que los ingresos reales de los inversores serán menores que el rango de fluctuación del índice bursátil, que es la tasa máxima de retorno de la inversión de la cartera del índice.
Hay un proverbio que suele circular en el mercado de valores llamado "Los alcistas obtienen ganancias y los bajistas pierden", lo que significa que los inversores obtienen ganancias en un mercado alcista y pierden dinero en un mercado bajista. Analizado como una inversión en su conjunto, en un mercado alcista, no necesariamente rentable.
1. Si el mercado alcista es reversible, los inversores sólo perderán dinero pero no ganarán dinero. El punto medio del índice de la Bolsa de Valores de Shanghai de China es de alrededor de 600 puntos. En el mercado alcista de principios de 1993, el mercado de valores de Shanghai superó una vez los 1.500 puntos y luego volvió a caer a más de 300 puntos en julio de 1994. En septiembre de 1994, la bolsa de valores de Shanghai alcanzó los 1.000 puntos, pero pronto cayó por debajo de los 600 puntos. A juzgar por la operación del índice en los últimos años, el Índice Compuesto de Shanghai siempre comienza desde menos de 600 puntos y luego regresa a 600 puntos después de formar un mercado alcista. Se puede decir que todos los mercados alcistas en el mercado de valores de Shanghai son reversibles.
Cuando el índice compuesto de Shanghai sube de 600 puntos a 1.000 puntos y luego regresa a donde estaba, puede haber ganancias y pérdidas para los inversores individuales, y la riqueza se transferirá entre ellos. Pero para este grupo de inversores, no sólo no ganan nada, sino que también pierden algo.
En primer lugar, los inversores deben pagar impuestos de transacción y tarifas de gestión en cualquier momento. El índice bursátil subió de 600 puntos y luego volvió a 600 puntos. Para los inversores en su conjunto, no hay retorno de la inversión más allá de los costos de transacción. Sin embargo, el volumen de operaciones por encima de este punto en la Bolsa de Valores de Shanghai debe representar al menos la mitad del volumen total de operaciones. Para los inversores, gastar más de la mitad de las tarifas de gestión y los impuestos sobre las transacciones es en vano, porque el objetivo de invertir en acciones es encontrar formas de obtener beneficios del aumento de las acciones.
En segundo lugar, los inversores pagaron un precio adicional por la emisión de derechos y la emisión de nuevas acciones. Las emisiones de derechos y nuevas emisiones de acciones se realizan siempre con referencia a los precios del mercado secundario. Cuanto mayor sea el precio de las acciones en el mercado secundario, mayor será el precio de emisión. Cuando el índice regresa por debajo de 600 puntos, equivale a un bloqueo para los accionistas que han asignado acciones o acciones nuevas por encima de este punto. Esto es diferente del bloqueo en el mercado secundario, porque el bloqueo en el mercado secundario. El mercado es solo un cambio de manos entre accionistas y no hay pérdida de fondos. Sin embargo, después de la colocación de acciones a alto precio o la suscripción de nuevas acciones, los fondos fluirán hacia las empresas que cotizan en bolsa. Este tipo de bloqueo en el mercado primario causará enormes pérdidas a los accionistas en su conjunto. Por ejemplo, cuando se emitió Tsingtao Beer, su costo por acción era de aproximadamente 12,8 yuanes, pero sus activos netos por acción eran sólo de 2 yuanes. En otras palabras, independientemente del precio de apertura de las acciones, los accionistas sólo compraron 2 yuanes de activos netos a un costo de 12,8 yuanes. Si los inversores utilizan el dinero de la compra de una acción de Tsingtao Beer para invertir en bonos del gobierno o depositarlo en un banco, pueden obtener al menos 1,3 yuanes de ingresos al año. Sin embargo, no importa cuán sobresaliente sea Tsingtao Beer, es difícil. el ingreso anual promedio para alcanzar un nivel tan alto. Entonces, para un mercado alcista reversible, los inversores en su conjunto simplemente pierden dinero.
Incluso en un mercado alcista, es posible que los inversores no obtengan beneficios. El rango de fluctuación del índice bursátil es el rendimiento de la inversión del inversor, pero este rendimiento de la inversión es nominal y no deduce los costos de transacción. Para algunos mercados bursátiles maduros de Occidente, dado que su tasa de rotación anual es generalmente de sólo alrededor del 30%, sus costos de transacción son generalmente insignificantes. En el mercado de valores de China, debido a la frecuente rotación de accionistas, la tasa de rotación en los últimos dos años es generalmente de alrededor de 700. Si se incluyen los costos de transacción, los retornos para los accionistas chinos son en realidad negativos.
1994,