Derechos sobre rentas accionarias
La clave de la diferencia reside en los diferentes derechos del tenedor: un bono equivale a un pagaré, que consiste en reembolsar su capital e intereses según unas condiciones especificadas. Este es el dinero que prestas a otros, y ellos solo te reembolsarán el capital y los intereses independientemente de las ganancias o pérdidas, ni más ni menos. Las acciones son dinero que usted invierte en otros. Ellos no tienen obligación de reembolsarle. Ellos deciden si le pagan dividendos en función de sus condiciones operativas. El principal riesgo para los bonos es que el prestatario no pueda pagar, y para las acciones, el riesgo es que el deterioro de las condiciones comerciales conduzca a una devaluación de las acciones. Los riesgos de ambos no se pueden comparar en un sentido general.
Lo que tienen en común los tenedores de bonos y los tenedores de acciones es que son proveedores de fondos de la empresa, pero sus derechos son diferentes.
Los derechos de los tenedores de bonos tienen prioridad sobre los derechos de los tenedores de acciones, y este derecho solo se refiere al derecho a recibir pago, como la distribución de ganancias de la empresa, la liquidación por quiebra de la empresa, etc. En general, los tenedores de bonos no tienen derecho a interferir en la gestión empresarial de la empresa, que es precisamente el derecho de los accionistas (indirecta o directamente a través de la junta de accionistas y del consejo de administración). En circunstancias especiales, los tenedores de bonos pueden restringir sus operaciones y gestión mediante condiciones de préstamo.
"Security Investment" de Benjamin Graham tiene una discusión muy incisiva sobre esto, puede consultarla.
La diferencia entre acciones y bonos; las acciones pueden participar en la gestión de la empresa, es decir, los accionistas. Sin embargo, la empresa no tiene obligación de reembolsar el capital ni los intereses al vencimiento.
Las acciones son transferibles.
Los bonos son valores emitidos por una empresa y el principal y los intereses se reembolsan al vencimiento. Los tenedores no pueden participar en la operación y gestión de la empresa. Sólo como acreedor. ... Las acciones y los bonos son valores y son los dos principales instrumentos financieros en el mercado de valores. Ambos se emiten en el mercado primario y se transfieren y circulan en el mercado secundario. Para los inversores, ambas son opciones de financiación que pueden obtener capital mediante ofertas públicas. Por lo tanto, ambos son esencialmente seguridad de capital. Desde un punto de vista dinámico, el rendimiento y el precio de las acciones interactúan con las tasas de interés y los precios de los bonos, y a menudo se mueven en la misma dirección en el mercado de valores, es decir, uno sube y el otro sube, y viceversa. pero la amplitud de la fluctuación no es necesariamente consistente. Estos son los vínculos entre acciones y bonos.
Aunque las acciones y los bonos son valores y pueden utilizarse como métodos de financiación y herramientas de inversión, existen diferencias obvias entre ellos.
1. Diferentes emisores
Como medio de recaudación de fondos, los bonos pueden ser emitidos por el Estado, grupos sociales locales o empresas, mientras que las acciones sólo pueden ser emitidas por sociedades anónimas. .
2. La estabilidad de los ingresos es diferente
Desde la perspectiva de los ingresos, la tasa de interés del bono se fija antes de la compra y se pueden obtener intereses fijos al vencimiento, lo que no tiene nada que ver. tiene que ver con si la empresa emisora de bonos es rentable o no. La tasa de dividendos de las acciones generales es incierta antes de la compra y los ingresos por dividendos cambian con los cambios en la rentabilidad de la sociedad anónima. Cuantas más ganancias, más, menos, menos. No se permiten ganancias.
3. Diferentes capacidades de preservación del capital
Desde la perspectiva del principal, el principal se puede recuperar cuando el bono vence, lo que significa que puede obtener tanto el principal como los intereses como si fueran préstamos. dinero. Las acciones no tienen fecha de vencimiento. Una vez que el capital de las acciones se entrega a la empresa, no se puede recuperar. Mientras exista la empresa, siempre estará dominada por la empresa. Una vez que una empresa quiebra, depende de la liquidación de los activos restantes de la empresa. En ese momento, incluso el capital se verá erosionado, especialmente los pequeños accionistas.
4. Intereses económicos diferentes.
La situación anterior de capital e intereses muestra que los bonos y las acciones son esencialmente dos tipos de valores con propiedades diferentes. Los dos reflejan diferentes intereses económicos. Los bonos representan sólo un derecho sobre una empresa, mientras que las acciones representan la propiedad de una empresa. Las diferentes relaciones patrimoniales determinan que los tenedores de bonos no tienen derecho a interferir en la operación y gestión de la empresa, mientras que los accionistas tienen derecho a participar directa o indirectamente en la operación y gestión de la empresa.
5. Diferentes riesgos
Los bonos son sólo objetos de inversión generales, con tasas de rotación más bajas que las acciones. Las acciones no son sólo un objeto de inversión, sino también el principal objeto de inversión en el mercado financiero. Tienen una alta tasa de rotación, grandes cambios en los precios de mercado, pueden subir y bajar, poca seguridad y altos riesgos, pero pueden obtener altos rendimientos esperados, por lo que atraen a muchas personas a invertir en acciones.
Además, cuando la empresa paga el impuesto sobre la renta, los intereses de los bonos corporativos se han deducido de los ingresos como un gasto y se contabilizan antes del impuesto sobre la renta.
Los dividendos de las acciones de la empresa son distribuciones de ingresos netos, no gastos, y se contabilizan como gastos después del impuesto sobre la renta. Esto tiene un fuerte impacto en las decisiones financieras de una empresa y, a menudo, se utiliza como factor decisivo a la hora de decidir si emitir acciones o bonos.
Del análisis anterior, podemos ver las características de las acciones: en primer lugar, las acciones no son retornables. Una vez vendidas las acciones, no se pueden devolver a la empresa, ni tampoco se puede devolver el capital. En segundo lugar, las acciones son riesgosas. La posibilidad de obtener los rendimientos esperados al invertir en acciones depende de las condiciones operativas de la empresa y de las condiciones del mercado de valores. Estas son inciertas y cambian mucho, por lo que debe estar preparado para asumir riesgos. En tercer lugar, los precios del mercado de valores, también conocido como mercado de valores, son muy volátiles. Hay muchos factores que afectan las fluctuaciones del mercado de valores, algunos son internos y externos a la empresa; algunos son operativos y otros no operativos; algunos son políticos y algunos son nacionales y otros son internacionales; Estos factores cambian con frecuencia, provocando fluctuaciones constantes en el mercado de valores. Cuarto, las acciones son altamente especulativas. Cuanto mayor es el riesgo de las acciones, mayores son las fluctuaciones de los precios de mercado y más propicias para la especulación. La especulación es destructiva, pero también acelera el flujo y la concentración de capital, favorece el ajuste de la estructura industrial y aumenta la oferta social total, y tiene un importante significado positivo para el desarrollo económico.