Golden Arowana, un imperio de cereales y petróleo de 100 mil millones de yuanes cuyos ingresos superan con creces los de Moutai, está a punto de cotizar en bolsa.
En 2018, los ingresos de Arowana fueron de 167 mil millones de yuanes, el beneficio neto fue de 5,28 mil millones de yuanes y la tasa de beneficio neto fue del 3,16 %. En 2017, los ingresos operativos fueron de 150.700 millones de yuanes, el beneficio neto fue de 5.280 millones de yuanes y la tasa de beneficio neto fue del 3,5%. En 2016, los ingresos operativos fueron de 133.500 millones de yuanes, el beneficio neto fue de 850 millones de yuanes y la tasa de beneficio neto fue del 0,6%. El margen de beneficio neto en la misma industria es de aproximadamente 6% -8%.
A partir de los datos publicados por la Oficina Reguladora de Valores de Shanghai, no podemos ver la deducción de ganancias no netas de Arowana, por lo que no conocemos la tasa de crecimiento de la deducción de ganancias no netas. Con base en los ingresos y las ganancias netas de Arowana, estimo que la relación P/E de Arowana está entre [13-23], lo que significa que el valor de mercado de Arowana está entre [71,7 mil millones de yuanes y 12,7 mil millones de yuanes].
Por supuesto, para una empresa con miles de millones de acciones, las acciones emitidas públicamente en el mercado de valores pueden ser tan bajas como el 10%. Si este es el caso, la cantidad de fondos que Arowana puede recaudar por primera vez sería de 7,17 a 127 millones de yuanes, lo cual es relativamente aceptable.
La principal razón por la que Arowana no puede convertirse en Moutai es que los atributos del producto de la empresa son diferentes. Como Moutai es un producto de lujo, el precio del producto se puede aumentar, el margen de beneficio bruto es alto y la oferta supera la demanda. Arowana es un producto necesario para el sustento de la gente y su precio es muy estable. Aunque su participación en el mercado de ventas ocupa el primer lugar, no es una situación con fines de lucro.