¿La colocación privada de acciones es algo bueno o malo?
1. Emisión no pública de acciones
La emisión no pública de acciones, es decir, la colocación privada, generalmente se emite a instituciones específicas, como fondos públicos y fondos de capital privado. , etc. Algunos accionistas importantes de las empresas que cotizan en bolsa también participarán en la emisión. La colocación privada es un importante canal de refinanciación para las empresas que cotizan en bolsa, entonces, ¿por qué muchas empresas hacen todo lo posible para cotizar en bolsa? Además de recaudar fondos a través de ofertas públicas iniciales y aumentar las valoraciones, el objetivo es obtener una plataforma de financiación sostenible a largo plazo.
En segundo lugar, es necesario considerar dialécticamente los pros y los contras de las ofertas no públicas de las empresas que cotizan en bolsa.
En realidad, es necesario analizar dialécticamente si el capital privado es negativo o positivo. Si una noticia puede hacer que las acciones se disparen, entonces incluso las noticias negativas pueden interpretarse como positivas. O por el contrario, si Dallas va al auditorio al mismo tiempo, si la emisión es negativa o positiva, tiene mucho que ver con el proyecto de emisión específico y los cambios psicológicos de los inversores.
(1) ¿Cuándo se convierte en algo bueno la emisión adicional?
Primero, en un mercado alcista, todas las acciones en el mercado alcista subirán porque hay demasiados fondos ingresando al mercado de valores y un exceso de liquidez, incluso las acciones basura, las acciones de bajo rendimiento y las acciones ST. subir bruscamente. Entonces, la emisión no pública de empresas que cotizan en bolsa hará que los inversores piensen que la empresa seguirá expandiéndose y desarrollándose, generando expectativas optimistas. Los inversores interpretarán la emisión adicional como algo bueno y seguirán comprando, lo que hará subir el precio de las acciones.
En segundo lugar, el proyecto de inversión tiene buenas perspectivas y la empresa emitió acciones adicionales. Si se utiliza para proyectos de inversión y el proyecto tiene buenas perspectivas o alcanza el nivel del mercado, los inversores lo interpretarán como algo bueno. Por ejemplo, en el mercado financiero de Internet en 2015, muchas empresas emitieron acciones adicionales para invertir en proyectos de Internet, y los precios de sus acciones alcanzaron inmediatamente el límite diario, lo que se entendió como algo bueno. Por ejemplo, cuando la epidemia fue grave en febrero, hubo escasez de máscaras. Algunas empresas cotizadas planearon distribuir más máscaras. Esto también se entendió como algo bueno y los precios de sus acciones aumentaron considerablemente.
El precio de emisión adicional está bloqueado. Si la empresa ya ha determinado el precio de emisión adicional cuando lanza un plan de emisión adicional no público, entonces los inversores pensarán que, dado que el precio es fijo, las instituciones que participan en la emisión adicional encontrarán formas de aumentar el precio de las acciones y mantenerse alejadas. de sus propios precios de emisión adicionales. Los inversores considerarán beneficiosa esta emisión adicional.
(2) ¿Cuándo pasa a ser negativa la emisión?
Dado que las tres situaciones mencionadas anteriormente se interpretarán todas como positivas, ¿bajo qué circunstancias los inversores interpretarán como negativas las emisiones no públicas?
En primer lugar, cuando el mercado no es bueno, si es un gran mercado bajista y los inversores son extremadamente pesimistas, la mayoría de las acciones seguirán cayendo, alcanzando nuevos mínimos y viendo nuevos mínimos. En este caso, hay un dicho que circulará ampliamente, llamado "La financiación es más feroz que el tigre". Ya sea una colocación pública o una colocación privada, todo es refinanciación. Tan pronto como se conozca la noticia, los inversores la interpretarán como negativa y el precio de las acciones se desplomará.
En segundo lugar, se utilizan emisiones adicionales para complementar la liquidez o pagar la deuda.
Si los fondos recaudados de la emisión adicional se utilizan para invertir en nuevos proyectos, sin importar si la tasa interna de retorno del proyecto es alta o baja, o si el ciclo es largo o corto, puede al menos al menos aportará rentabilidad a los inversores en el futuro. Pero si se utiliza para complementar el capital de trabajo, significa que a la empresa le falta dinero y solo financia para financiar. Por ejemplo, Baofeng Technology planeó emitir fondos adicionales para complementar el capital de trabajo en los dos primeros años. Una vez que se anunciaron los resultados, el precio de las acciones se desplomó.
En tercer lugar, el precio de emisión es incierto. El plan de emisión no pública de la empresa que cotiza en bolsa establece que el precio de emisión es 90 o menos del precio promedio de los 20 días hábiles anteriores cuando se implementa la emisión. Muchos inversores pensarán que cuanto menor sea el precio de emisión de las instituciones que participan en la emisión, mejor, lo que definitivamente reducirá el precio de las acciones. Entonces los inversores serán bajistas con respecto al precio de las acciones y optarán por vender, generando una situación negativa.
De los dos puntos anteriores se desprende que, aunque las emisiones no públicas son negativas, en realidad pueden entenderse como positivas. Depende principalmente del entorno del mercado y de las expectativas de los inversores.
Sin embargo, si una oferta no pública es buena o mala, el precio de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa todavía depende de si la empresa puede crear nuevo valor para los inversores.
Por ejemplo, algunas empresas siguen subiendo después de una colocación privada, pero luego vuelven a caer. Cuando las noticias se debiliten, el precio de las acciones volverá a su área razonable original. Lo mismo ocurre cuando el mercado lo interpreta como negativo.
Por ejemplo, después de la salida a bolsa de algunas empresas que cotizan en bolsa por primera vez, crecieron cada vez más y, finalmente, el precio de las acciones subió más y más, lo que generó retornos para los inversores varias veces o incluso docenas de veces. Sin embargo, algunas empresas que cotizan en bolsa comenzaron a decaer después de cotizar en bolsa y los inversores que las compraron quedaron estancados durante mucho tiempo. Lo mismo ocurre con la refinanciación. Si la refinanciación permite a la empresa obtener apoyo financiero a través del mercado de capitales y la empresa crece, entonces, naturalmente, el precio de las acciones seguirá aumentando.
Sin embargo, si una empresa que cotiza en bolsa siempre recauda fondos, nunca generará rentabilidad para los inversores. Si el desempeño no puede lograr un crecimiento sostenido, entonces, por muy bien que se describan sus proyectos de financiación, en última instancia será sólo un castillo en el aire.
En resumen, la emisión no pública de empresas que cotizan en bolsa tiene como objetivo principal volver a recaudar fondos, lo que es bueno para el desarrollo general a largo plazo de las empresas que cotizan en bolsa. Sin embargo, la financiación cambia la relación entre oferta y demanda. , lo que es sustancialmente negativo para las acciones. En la inversión real, es necesario analizar exhaustivamente factores como el entorno del mercado y el uso de los fondos recaudados para determinar si el impacto de la emisión adicional en el precio de las acciones es positivo o negativo. Los inversores deben realizar un análisis en profundidad de la rentabilidad, los niveles de valoración y las perspectivas futuras de las empresas que cotizan en bolsa para juzgar el valor de la empresa, en lugar de simplemente utilizar buenas o malas noticias para tomar decisiones de inversión.