¿Cuáles son las ventajas, desventajas y problemas de las acciones virtuales?
(1) Es esencialmente un certificado de derechos de dividendos corporativos y no tiene otros derechos. Por tanto, la emisión de acciones virtuales no afecta el capital total ni la estructura de capital social de la empresa.
(2) Las acciones virtuales tienen funciones de incentivo intrínsecas. Los tenedores de acciones virtuales utilizan sus propios esfuerzos para administrar bien la empresa, hacer que la empresa siga obteniendo ganancias y luego obtener más ingresos por dividendos. Cuanto mejor sea el desempeño de la empresa, más ingresos obtendrá. Al mismo tiempo, el modelo de incentivo de acciones virtuales también puede evitar el impacto de caídas anormales en el precio de las acciones de la empresa en los ingresos de los accionistas virtuales debido a factores inciertos en las acciones; mercado.
(3) El modelo de incentivo de acciones virtuales tiene un cierto efecto inhibidor. Porque el requisito previo para obtener ingresos por dividendos es lograr los objetivos de desempeño de la empresa y los ingresos se obtendrán en el futuro.
Desventajas del modelo de incentivo de acciones virtuales
La desventaja del modelo de incentivo de acciones virtuales es que los objetos de incentivo pueden reducir o incluso no acumular el fondo de reserva de capital de la empresa debido a la consideración de dividendos. y centrarse demasiado en los intereses a corto plazo de la empresa. Además, bajo este modelo, la empresa tiene una fuerte disposición a pagar dividendos, lo que genera una mayor presión sobre los pagos en efectivo. Por lo tanto, el modelo de incentivo de acciones virtuales es más adecuado para empresas que no cotizan en bolsa y empresas que cotizan en bolsa con abundante flujo de caja.
Cuestiones a las que se debe prestar atención en el modelo de inventario virtual
Hay varias cuestiones a las que se debe prestar atención en el modelo de stock virtual:
En primer lugar, el riesgo del mercado secundario de valores. Si aumenta la volatilidad de las acciones en el mercado secundario, la empresa correrá grandes riesgos de mercado y puede producirse una crisis de reembolso que provocará pérdidas a la empresa. La más obvia es que es posible que sus fondos de incentivos no puedan pagar el monto adeudado si el precio de las acciones aumenta significativamente en el futuro. La implementación a largo plazo también carece del apoyo financiero correspondiente y es más complicada de manejar.
En segundo lugar, cómo determinar el precio de ejercicio. Si el precio de ejercicio se fija alto, el margen de beneficio será pequeño y ningún operador lo comprará; si se fija bajo, se sentirá injusto. Entre ellos, está la cuestión de la intensidad de los incentivos y las limitaciones de los precios de ejercicio de las opciones sobre acciones. A nivel internacional, los precios de ejercicio se dividen principalmente en método de valor presente favorable, método de valor presente igual y método de valor presente desfavorable. El sistema de referencia es el precio actual de las acciones de la empresa en el mercado de valores. El mercado de valores actual de mi país es irracional. El precio de las acciones se desvía de su valor real y fluctúa mucho. Es difícil determinar el precio de ejercicio basándose en esto. Para que las empresas nacionales determinen el precio de ejercicio, lo más apropiado es implementar el método de ventaja del valor presente, es decir, el precio de ejercicio es menor que el precio actual de las acciones; de lo contrario, el efecto de incentivo será deficiente.
En tercer lugar, cómo evaluar al personal que participa en el plan de opción virtual. La evaluación científica del desempeño de los directivos es el requisito previo para vincular la remuneración y el desempeño de los directivos. Si los indicadores de evaluación se pueden lograr sin esfuerzo, o si no se logran con la ayuda de opciones y futuros, entonces el contrato de incentivo no ha logrado su propósito. ¿Es el rendimiento sobre el capital o el precio de las acciones el indicador de evaluación? En términos generales, los indicadores financieros específicos de una empresa reflejan el desempeño pasado de la empresa y el desempeño del mercado secundario de valores se utiliza para predecir el flujo de caja futuro de las empresas que cotizan en bolsa. Un sistema eficaz de evaluación del desempeño del operador debe combinar ambos.
El modelo de acciones virtuales evita medir el desempeño de la empresa y motivar a los empleados en función de los cambios en los precios de las acciones, evitando así el impacto en los valores de las opciones cuando las acciones de la empresa fluctúan anormalmente debido a factores incontrolables como la especulación u otras variables macro. . Al mismo tiempo, las acciones virtuales son esencialmente un pago diferido de fondos, lo que es una buena manera de evitar operaciones ilegales en el entorno institucional actual.