Cuanto mayor sea la volatilidad de la acción, menor será el valor de la opción y mayor será el valor del bono corporativo convertible.

1. La volatilidad es el grado de fluctuación de los precios de los activos financieros. Es una medida de la incertidumbre de las tasas de rendimiento de los activos y se utiliza para reflejar el nivel de riesgo de los activos financieros. Cuanto mayor sea la volatilidad, más violentas serán las fluctuaciones de los precios de los activos financieros y mayor será la incertidumbre sobre los rendimientos de los activos, menor será la volatilidad, más suaves serán las fluctuaciones de los precios de los activos financieros y mayor será la certeza de los rendimientos de los activos.

En segundo lugar, en un sentido económico, las principales causas de las fluctuaciones provienen de los siguientes tres aspectos:

1. El impacto de los factores macroeconómicos en un sector industrial, los llamados sistémicos. riesgo ;

2. El impacto de eventos específicos en las empresas, el llamado riesgo no sistemático;

3. El impacto de los cambios en el estado psicológico o las expectativas de los inversores sobre las acciones. precios.

3. El valor de una opción se compone principalmente de los siguientes dos valores: valor de la opción = valor implícito + valor temporal.

1. El valor intrínseco de una opción se refiere a la parte del precio de la opción que refleja la relación entre el precio final de la opción y el precio actual de los futuros. En lo que respecta a las opciones largas, su valor intrínseco es el valor del precio actual de los futuros superior al precio de transacción de la opción. Si el precio de futuros es menor o igual al precio de ejercicio, entonces el valor intrínseco de la opción es cero, pero no puede ser negativo para opciones cortas, el valor intrínseco es la parte donde el precio de futuros actual es menor que el precio de ejercicio de la opción; precio. Si el precio de futuros es mayor o igual que el precio de ejercicio, la opción tiene valor intrínseco cero. El valor intrínseco de una opción corta no puede ser negativo.

2. Valor temporal El valor temporal de una opción se refiere al valor temporal de la opción. Por ejemplo, si el precio de una opción larga es 9, el precio de ejercicio es 75 y el precio de futuros en ese momento es 78, entonces el valor intrínseco de la opción es 3, que es 78-75, y el valor temporal es 6, que es 9-3. El valor temporal de una opción refleja no sólo el riesgo temporal durante el período de negociación de la opción, sino también el riesgo de cambios en el precio de mercado. Durante el período de validez de la opción, el cambio en el valor temporal de la opción es un proceso de mayor a menor, de presencia a ausencia. En términos generales, el valor temporal de una opción es directamente proporcional a su fecha de vencimiento. Se puede ver que el precio de la opción es al menos igual a su valor intrínseco; la opción fuera del dinero solo tiene valor temporal. Cuanto mayor sea el tiempo, mayor será el valor porque el costo de financiamiento es mayor.

4. El valor de conversión de los bonos corporativos convertibles es el valor de la conversión directa en acciones. La fórmula de cálculo es: valor de conversión = precio actual de las acciones × índice de conversión. Sin ajustar el precio de conversión o el índice de conversión, los cambios en el valor de conversión solo están relacionados con el precio de las acciones subyacentes. Por lo tanto, el análisis de la tendencia cambiante del valor de conversión debe ser el mismo que el análisis del precio de las acciones subyacentes.