¿Cuáles son los pros y los contras de la financiación mediante acciones y cómo aplicarla?

Pros y contras de la financiación mediante acciones: (1) Diferentes riesgos Para las empresas, el riesgo de la financiación mediante acciones suele ser menor que el de la financiación mediante deuda. Los ingresos por dividendos de los inversores en acciones suelen estar determinados por el nivel de rentabilidad y las necesidades de desarrollo de la empresa. En comparación con el desarrollo de los bonos corporativos, la empresa no tiene una presión fija para pagar intereses y las acciones ordinarias no tienen una fecha de vencimiento fija, por lo que no existe riesgo financiero de pagar el principal y los intereses. Sin embargo, cuando una empresa emite bonos, debe asumir la obligación de pagar los intereses a tiempo y reembolsar el principal al vencimiento. Esta obligación debe ser asumida por la empresa y no tiene nada que ver con las condiciones operativas y la rentabilidad de la empresa. Cuando una empresa no tiene un buen desempeño, puede enfrentar una enorme presión para pagar intereses y pagar deudas, lo que lleva a una ruptura en la cadena de capital y a la quiebra. Por lo tanto, la emisión de deuda corporativa enfrenta mayores riesgos financieros.

(2) Costos diferentes Para las empresas financieras, los dividendos se pagan con ganancias después de impuestos y no son deducibles de impuestos. Los costos de emisión de acciones son generalmente más altos que los de otros valores, mientras que los costos de interés de. Los fondos de deuda están a la vanguardia de los impuestos. Los gastos son deducibles de impuestos. Por lo tanto, el costo del financiamiento mediante acciones es generalmente mayor que el del financiamiento mediante deuda.

(C) Impacto en el control. Aunque una financiación diferente mediante bonos aumentará la capacidad de riesgo financiero de la empresa, no reducirá el control de los accionistas sobre la empresa. Si decide aumentar el capital, el control de los accionistas existentes sobre la empresa se diluirá.

(4) Diferentes efectos en las empresas La emisión de acciones ordinarias es el capital permanente de la empresa y la base para las operaciones normales y la resistencia al riesgo de la empresa. El aumento del capital de deuda favorece el aumento del valor crediticio de la empresa, mejora la credibilidad de la empresa y brinda un fuerte apoyo a las empresas para que emitan más financiación de deuda. Las empresas pueden obtener ingresos apalancados de los fondos mediante la emisión de bonos. No importa cuántos beneficios obtenga la empresa, ésta sólo necesita pagar a los acreedores los intereses acordados previamente y la obligación de reembolsar el principal a su vencimiento.

(5) El impacto adverso de la preferencia por la financiación mediante acciones en la propia empresa. La preferencia por la financiación mediante acciones ha provocado una caída generalizada del rendimiento operativo de las empresas que cotizan en bolsa. La disminución del rendimiento operativo es una consecuencia inevitable de la preferencia por la financiación mediante acciones. La empresa ha recaudado una gran cantidad de capital barato mediante financiación de capital, pero la tasa de rendimiento real de la empresa ha crecido lentamente, por lo que el rendimiento sobre los activos netos y el rendimiento sobre los activos netos de la empresa han disminuido año tras año. El acceso de la empresa al capital a través de la financiación de acciones no le proporcionó una alta tasa de rendimiento ideal, sino que provocó una disminución en el rendimiento general de la empresa. Al mismo tiempo, las políticas de financiación mediante acciones no pueden limitar a los operadores y servir como incentivos para los agentes. Cuando una empresa recauda fondos a través de bonos, el deudor generalmente restringirá el comportamiento del operador, y el operador también enfrentará presión operativa. Si los operadores no obtienen buenos resultados, se enfrentarán a presiones de quiebra para pagar el principal y los intereses.

El contenido de este artículo proviene de: Nueva Enciclopedia de Derecho Financiero (Quinta Edición) compilada por China Law Press.