¿Qué significa ejercicio?
Ejercicio: El titular del warrant exige al emisor el cumplimiento de las obligaciones estipuladas en el warrant en el tiempo, precio y forma acordados.
El índice de ejercicio se refiere al número de valores subyacentes que se pueden comprar o vender con un warrant. Por ejemplo, si el índice de ejercicio de una determinada garantía de compra es 0,1, entonces 10 garantías pueden comprar 1 acción.
Precio de ejercicio: el núcleo del plan de opciones sobre acciones
Las opciones sobre acciones generales se refieren a un instrumento financiero derivado, que corresponde a los "activos subyacentes" (o "activos subyacentes"). "Activo subyacente") es una acción, que se puede dividir en dos tipos: opción de compra y opción de venta. El núcleo es el precio de ejercicio de la opción. El tamaño del precio de ejercicio de la opción determina el valor intrínseco de la opción (valor intrínseco, que se refiere a la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción y el precio de mercado del activo subyacente de la opción. Al mismo tiempo, el precio de ejercicio de la opción también lo es). utilizado por el modelo de Black Scholes para calcular el precio de la opción (es decir, la prima de la opción). Las opciones sobre acciones generales se pueden cotizar y negociar en bolsas de opciones o bolsas de valores y son una variedad comercial.
Sin embargo, las opciones sobre acciones como mecanismo de incentivo para las empresas cotizadas son diferentes de las opciones sobre acciones generales mencionadas anteriormente. Esta diferencia se refleja en lo siguiente: las opciones sobre acciones en el mecanismo de incentivos de las empresas que cotizan en bolsa son opciones de compra única; las opciones sobre acciones emitidas por las empresas que cotizan en bolsa a los empleados internos son gratuitas; Estas diferencias determinan que el plan de opciones sobre acciones, como mecanismo de incentivo de la empresa, necesite resolver las siguientes cuestiones en el diseño del precio de ejercicio de la opción:
En primer lugar, ¿cómo fijar el precio de ejercicio en el momento de su concesión? La diferencia en el precio de ejercicio determinará si la opción sobre acciones está fuera del dinero, dentro del dinero o en el dinero. La diferencia entre las tres es Cuando se emite la opción, si la opción en sí tiene propiedades intrínsecas. valor. Una opción fuera de dinero significa que el precio de ejercicio de la opción es mayor que el precio de mercado de las acciones cuando se emite la opción, y el valor intrínseco de la opción es negativo. Una opción de dinero real significa que el precio de ejercicio de la opción es menor que el precio de mercado de las acciones cuando se emite la opción, y la opción tiene un valor intrínseco. Una opción at-the-money significa que el precio de ejercicio de la opción es igual al precio de mercado de la acción cuando se emite la opción y el valor intrínseco es cero. Diferentes opciones darán como resultado una diferencia en cuanto a si hay ingresos cuando se emite la opción. Si las opciones sobre acciones se utilizan como medio de motivación, centrándose en el desempeño corporativo futuro y los aumentos del precio de las acciones, el precio de ejercicio de la opción debe ser igual o mayor que el precio actual del mercado de valores y, por lo tanto, la opción se convierte en un precio al por mayor. opción de dinero o una opción fuera del dinero. Si las opciones sobre acciones se utilizan como herramienta de bienestar social o como componente de la remuneración de la dirección o de los empleados, el precio de ejercicio de la opción debe ser inferior al precio actual del mercado de valores, es decir, se emiten opciones de valor real a los empleados.
En segundo lugar, ¿se puede ajustar el precio de ejercicio de la opción? ¿En qué circunstancias se pueden hacer ajustes? ¿Es un ajuste al alza o a la baja? Porque cuando se producen grandes riesgos sistémicos en el mercado de valores, el precio de las acciones se dispara o cae en picado y se ha desviado de los fundamentos de la empresa, lo que está fuera del control de los empleados de gestión interna de la empresa. En este caso, las opciones que se han emitido pueden causar enormes pérdidas. . En ese momento, el precio de ejercicio especificado cuando se concedió la opción parecía particularmente inapropiado y enfrentaba presiones para su ajuste.
Por tanto, el diseño del precio de ejercicio de la opción está relacionado con la finalidad del plan de opciones sobre acciones: ¿está centrado en incentivos o es principalmente asistencial? Si la atención se centra en los incentivos, cuando se conceden opciones, el precio de ejercicio se fija por encima del precio de mercado. Cuando el mercado de valores fluctúa en su conjunto, el precio de ejercicio se ajusta o el precio de ejercicio se vincula a las fluctuaciones del conjunto. mercado (como el índice bursátil). A través de los esfuerzos de la gerencia y los empleados, creamos valor para los accionistas y permitimos que la gerencia y los empleados compartan los beneficios de un mayor valor para los accionistas. Si se concentra en los beneficios y establece el precio de ejercicio por debajo o muy por debajo del precio de mercado cuando se otorgan las opciones, la gerencia y los empleados pueden obtener fácilmente ingresos en nombre del plan de opciones sobre acciones sin importar cómo fluctúe el precio de las acciones en el futuro.
En realidad, diferentes países/regiones tienen diferentes regulaciones sobre el precio de ejercicio de los planes de opciones sobre acciones de las empresas cotizadas.
El período de ejercicio se refiere específicamente al período de ejercicio del warrant sobre acciones.
En concreto, debe hacer referencia al plazo dentro del cual se pueden ejercitar los derechos del warrant.
La siguiente es una breve introducción a los warrants y su ejercicio.
Los warrants se pueden dividir en warrants de compra y warrants de venta.
Los inversores que compran warrants de compra sólo pueden ganar dinero si el precio de las acciones subyacentes aumenta en el futuro, mientras que los inversores que compran warrants de venta sólo pueden ganar dinero si el precio de las acciones subyacentes cae en el futuro.
En términos de estado de ejercicio, los warrants también se dividen en warrants europeos y americanos. Los warrants de estilo americano permiten a los tenedores ejercer sus derechos en cualquier momento desde la fecha de cotización hasta la fecha de vencimiento de las acciones, mientras que los tenedores de warrants de estilo europeo solo pueden ejercer sus derechos en la fecha de vencimiento. Los warrants de estilo europeo son los más comunes. en Hong Kong.
Ya sea un warrant de compra o un warrant de venta, todos contienen las siguientes características principales: En primer lugar, el efecto apalancamiento. En segundo lugar, es oportuno. Las garantías tienen valor en el tiempo y el valor temporal disminuirá a medida que se acerque la fecha de vencimiento de la garantía. En tercer lugar, los tenedores de warrants y los tenedores de acciones disfrutan de derechos diferentes. Los titulares de warrants no son accionistas de la empresa que cotiza en bolsa, por lo que no disfrutan de los derechos básicos de los accionistas, como el derecho de voto, la participación en dividendos y otros derechos. La cuarta es la particularidad de los ingresos por inversiones. En el caso de los warrants, si los inversores hacen juicios correctos sobre el precio de las acciones subyacentes, obtendrán mayores ganancias.
En pocas palabras, el funcionamiento de los warrants de venta es exactamente el opuesto al de las acciones. en acciones, debe venderlas. Garantías de venta Cuando está corto en una acción, debe comprar una garantía de venta. Sin embargo, dado que los warrants son algo nuevo ahora, la tendencia puede resultar un poco inusual al principio.
Debido a la naturaleza especial de los warrants, el riesgo es mucho mayor que el de las acciones, por lo que es mejor que participes con una pequeña cantidad.
Los warrants son métodos de negociación T+0 y se pueden comprar y vender varias veces el mismo día.
También se puede hacer online, pero primero hay que acudir a una sociedad de valores para habilitar la negociación online y la negociación de warrants.
El precio de ejercicio es el precio al que se puede comprar o vender la acción subyacente (acción subyacente) en la fecha de ejercicio.
La fecha de ejercicio es el día en que se pueden ejercitar los derechos del warrant.
Ejercicio: se refiere a que el titular del warrant exige al emisor el cumplimiento de las obligaciones estipuladas en el warrant de conformidad con el tiempo, precio y método acordados.
El impuesto específico que se paga es el impuesto de ejercicio, que es similar al impuesto de transacción en las transacciones bursátiles, pero es una partida tributaria diferente.