¿Cómo entender los warrants sobre acciones?
La caída del precio del warrant = el precio de cierre del warrant el día anterior - (el precio de cierre del valor subyacente el día anterior - el precio de caída del valor subyacente el día) × 125 × relación de ejercicio. Según esta fórmula, la caída del precio del warrant = 10 × 125 × ratio de ejercicio × (el precio de cierre del valor subyacente el día anterior / el precio de cierre del warrant el día anterior). En términos generales, cuando el índice de ejercicio es 1, el precio del valor subyacente es mucho más alto que el precio del warrant. Por tanto, la caída de los warrants es generalmente superior a 10. Por ejemplo,
El precio de cierre de la garantía T-1 es de 2 yuanes y el precio de cierre de la acción subyacente es de 10 yuanes. El día T, las acciones subyacentes se detuvieron en 9 yuanes. Si también se suspenden los warrants, la caída de los warrants alcanzará 10×125×1×(10/2)=62,5, y la pérdida máxima de los inversores en warrants alcanzará 6,25 veces la pérdida de la inversión en acciones.
2. Riesgo fuera del dinero
Según el valor intrínseco del warrant, los warrants se pueden dividir en warrants in the money y out of the. -garantías de dinero. Los warrants con un valor intrínseco mayor que cero son warrants in the money, y los warrants con un valor intrínseco de cero que no pueden ejercerse son warrants out of the money. Para las garantías de compra, una garantía in-the-money significa que la suma del precio de ejercicio y la tarifa de ejercicio es menor que el precio de liquidación del valor subyacente; para una garantía de venta, significa que la suma del precio de ejercicio y la liquidación; El precio del valor subyacente es inferior al precio de ejercicio del warrant. Por ejemplo, la garantía de venta de potasa entrará en el período de ejercicio el 25 de junio de 2007 y el precio de ejercicio es de 15,1 yuanes. Al 30 de mayo de 2007, el precio de cierre de Salt Lake Potash era de 465.438 yuanes (0,18 yuanes) y el precio más alto de la garantía era de 6,5 yuanes.
La opción sólo podrá ejercerse cuando Salt Lake Potash baje a 8,6 yuanes (=15,1-6,5). Obviamente, esta posibilidad es extremadamente pequeña, por lo que la posibilidad de que se ejerza la orden de venta de potasa es extremadamente pequeña.
Cuando el valor intrínseco de un warrant es 0, especialmente cuando se acerca el período de ejercicio, el riesgo de invertir en warrants out-of-the-money es muy alto. Por ejemplo, en el último día de negociación de los warrants de venta de Vanke, los warrants cayeron unilateralmente a lo largo del día, alcanzando la caída final el 95%. En el penúltimo día de negociación, la caída alcanzó el 44,44% y algunos inversores perdieron más de 6,543,8 millones de yuanes. .
3. Riesgo T 0
El comercio de warrants adopta el comercio T 0, porque se puede comprar y vender el mismo día, lo que contiene una atmósfera más especulativa. Los warrants se pueden comprar y vender N veces en un solo día de negociación, lo que aumenta la dificultad para los inversores de juzgar las tendencias del capital y la verdadera situación del mercado de negociación, lo que aumenta aún más los riesgos del mercado. Por ejemplo, algunos warrants especulativos tienen grandes volúmenes de negociación de capital a corto plazo y una rotación frecuente, lo que hace que los inversores minoristas los sigan a ciegas e incluso sufran pérdidas.
4. Riesgo de ejercicio
Actualmente, debido a que algunos inversores no están familiarizados con los principios del ejercicio de los warrants, no ejercen sus opciones de manera oportuna o las ejercitan por error fuera del mercado. precio, lo que resulta en enormes pérdidas. Por ejemplo, si 65.438 06.665.438 00.000 warrants sobre el precio del acero no se ejercieran a tiempo, los inversores perderían 57,35 millones de RMB. Se extraviaron 38.060 ejemplares de Daye Special Steel y los inversores perdieron 206.300 yuanes.
5. Riesgo de comisión de mercado
Además de los riesgos anteriores, también existen riesgos derivados de la comisión de mercado en la negociación de warrants. Aunque la probabilidad de que se produzca este riesgo es muy baja, los inversores también deberían prestar atención. Por ejemplo, el 28 de febrero de 2007, el inversor A encargó la venta de 820.000 warrants de venta de Haier con un precio de cierre de 0,699 yuanes al precio de mercado (el precio real de la transacción fue de 0,001 yuanes/acción), de los cuales 560.000 se convirtieron en 820 yuanes. , sufrió grandes pérdidas.
Debido a la enorme fluctuación de los warrants, los inversores deben tener cuidado al utilizar el método de encomienda del mercado al comprar y vender warrants para evitar pérdidas innecesarias.
Por lo que no se recomienda su operación a personas no profesionales.