Los pros y los contras de los dividendos
Cuando una sociedad cotizada no paga dividendos a los accionistas ni traslada beneficios al año siguiente, estos beneficios se registran en el balance en forma de reservas de capital. Cuando se entreguen acciones gratuitas a los accionistas, esta parte de la ganancia se registrará como capital adicional y pasará a formar parte del capital contable. Sin embargo, al emitir acciones gratuitas, debido a cambios en el capital social de la empresa que cotiza en bolsa, la empresa que cotiza en bolsa debe volver a registrarse en el departamento de administración industrial y comercial local, por un lado, y, por otro lado, debe anunciar el cambio. en capital social. Sin embargo, no importa cuál de los métodos anteriores se utilice para manejar las ganancias del año anterior, los activos netos totales de la empresa que cotiza en bolsa no cambiarán, ni la fuerza operativa del próximo año cambiará de ninguna manera.
Para los accionistas, distribuir beneficios en forma de acciones gratuitas será mejor que no distribuir beneficios. Aunque estos métodos no cambiarán la proporción de participación de los accionistas, no aumentarán ni disminuirán el valor de las acciones, porque las acciones extra también reducirán los activos netos por acción en la misma proporción que las acciones, pero se entregarán.
Las acciones de bonificación pueden mejorar directamente los beneficios económicos de los accionistas.
Se basa en los siguientes puntos:
1. Según la normativa vigente de mi país, el impuesto sobre los dividendos en acciones se puede deducir según la tasa de interés del ahorro en el mismo período. es decir, se dan ciertas preferencias. El monto del impuesto específico es el 20% del impuesto sobre la renta de acciones después de deducir la tasa de ahorro para el mismo período del dividendo por acción. Por lo tanto, el monto del impuesto que se aplica a cada dividendo es:
Impuesto sobre la renta = (dividendo). por acción - tasa de interés de depósito a plazo a un año para el año en curso) × 20%
Cuando una empresa que cotiza en bolsa no distribuye ganancias este año o transfiere las ganancias al año siguiente, el monto de los dividendos en el El año que viene aumentará inevitablemente y los accionistas perderán la deducción fiscal única.
2. Durante la etapa de escasez de acciones, las acciones de bonificación aumentan el número de acciones de los accionistas, lo que favorece el aumento de los precios de las acciones debido a la especulación del mercado, lo que ayuda a aumentar los ingresos por intereses de los accionistas.
3. Después de distribuir las acciones extra, el número de acciones aumenta. Al mismo tiempo, el ex dividendo reduce el precio de las acciones y reduce el umbral para comprar dichas acciones. Esto puede cambiar parcialmente la oferta. y la relación de demanda de las acciones y aumentar el precio de las acciones.
Si comparamos la distribución de dividendos y la distribución de efectivo, ambas son retornos de las empresas que cotizan en bolsa a los accionistas, pero de diferentes maneras. Siempre que una empresa que cotiza en bolsa obtenga ganancias en un año determinado, será un retorno para los accionistas. Sin embargo, las distribuciones de dividendos son diferentes de las distribuciones de dividendos en efectivo. Si se comparan ambos con los depósitos bancarios, los dividendos en efectivo son algo similares a los retiros de capital y intereses de los depósitos, es decir, después de que los depositantes depositan sus fondos en el banco, retiran los intereses una vez al año. Sin embargo, las acciones de bonificación son similares a los depósitos de interés compuesto. El banco convierte los intereses adeudados a los depositantes en capital a determinados intervalos, de modo que los intereses puedan regenerarse y pagarse en una sola suma después del vencimiento. Sin embargo, el método de rentabilidad de las acciones de bonificación es incierto, porque convertir las ganancias en capital e invertir en reproducción es un comportamiento de reinversión y también enfrenta riesgos. Si las operaciones de la empresa son relativamente estables en los próximos años, el negocio se desarrolla sin problemas y el rendimiento de los activos netos puede ser superior al promedio, los accionistas pueden obtener los rendimientos esperados si el rendimiento de los activos netos de la empresa que cotiza en bolsa es inferior al promedio; Si la empresa promedio o la que cotiza en bolsa tiene un mal desempeño después de emitir acciones, los accionistas no sólo recibirán los rendimientos esperados en los próximos años, sino que también convertirán los dividendos adeudados el año anterior en activos fijos. Desde este punto de vista, las acciones extra no son tan buenas como los dividendos en efectivo, porque después de recibir efectivo, los accionistas pueden optar por invertir en otras acciones o herramientas de inversión con mayores márgenes de beneficio.
¿Las empresas que cotizan en bolsa distribuyen dividendos en efectivo o acciones extra?
Depende del juicio y predicción de las operaciones futuras de la empresa por parte de los accionistas que poseen la mayoría de las acciones, porque el plan de dividendos debe ser discutido y aprobado por la junta de accionistas. Más de la mitad de las empresas que cotizan en bolsa en mi país son acciones de propiedad estatal y sus representantes de capital son básicamente administradores de empresas que cotizan en bolsa. Debido a la influencia de intereses vitales, los directivos básicamente están de acuerdo con el desarrollo y crecimiento de las empresas, por lo que el fenómeno de la distribución de dividendos entre las empresas que cotizan en bolsa en mi país es muy común. De acuerdo con las disposiciones pertinentes de la "Ley de Sociedades", si una empresa que cotiza en bolsa desea asignar nuevas acciones, primero debe hacerlo entre los antiguos accionistas para garantizar que la proporción de acciones que poseen los antiguos accionistas de la empresa se mantenga sin cambios. Cuando los antiguos accionistas no están dispuestos a participar en la asignación de acciones de la empresa, pueden transferir la asignación a otros. Para los antiguos accionistas, la emisión de derechos de las empresas que cotizan en bolsa ofrece en realidad una oportunidad para realizar inversiones adicionales.
La decisión de los antiguos accionistas de asignar acciones para aumentar la inversión en empresas que cotizan en bolsa se puede juzgar en función del rendimiento operativo de la empresa que cotiza en bolsa, la inversión de los fondos de asignación y el nivel de beneficios. Sin embargo, en la vida económica real, además de la adjudicación de acciones, los inversores también pueden realizar inversiones adicionales comprando acciones de otras empresas, bonos de inversión y ahorros de los residentes. La clave es determinar los ingresos de las inversiones. Por ejemplo, el rendimiento de los activos netos de las empresas que cotizan en bolsa con adjudicación de acciones no puede igualar el tipo de interés de los depósitos de ahorro de los residentes. Obviamente, la eficiencia operativa de las empresas que cotizan en bolsa es demasiado pobre y su retorno de la inversión es difícil de comparar con el ahorro de los hogares. Por tanto, los accionistas no pueden optar por emisiones de derechos como forma de incrementar su inversión en sociedades cotizadas. Por supuesto, cuando una empresa que cotiza en bolsa determina la adjudicación, si la garantía de adjudicación no puede circular, su adjudicación será obligatoria, porque una vez implementada la adjudicación, las acciones quedarán ex-derechos y el precio caerá. Si Lao Gudong no participa en la adjudicación de acciones, sufrirá pérdidas por la caída del valor de mercado. La única forma de evitar una emisión de derechos es vender acciones antes de la emisión de derechos.
En la adjudicación de acciones de empresas que cotizan en bolsa en mi país, debido al funcionamiento irregular del sistema accionario de mi país, las acciones chinas y las acciones de personas jurídicas de las empresas que cotizan en bolsa ocupan una posición de control absoluto. Estos principales accionistas apoyaron firmemente la emisión de derechos, pero no pudieron aportar capital para participar en ella y también transfirieron por la fuerza sus acciones de derechos a accionistas individuales de la empresa que cotiza en bolsa. Esta medida es en realidad una infracción de los derechos e intereses de los pequeños accionistas...