Análisis macroeconómico, industrial, técnico y corporativo de ingresos por inversiones en acciones
(1) El impacto del producto interno bruto
Teóricamente, el PIB es un indicador macro que refleja la fortaleza general de la economía de un país. Su caída muestra que la economía está en recesión, la mayoría de las empresas tienen ganancias operativas deficientes, las empresas reducen la inversión, reducen los costos y desaceleran el financiamiento. La curva de oferta del mercado de valores se moverá lentamente hacia la parte superior izquierda; Lado de la demanda del mercado de valores: inversores en acciones Las expectativas de ganancias futuras también se reducen debido a la crisis económica, que reduce el gasto y los fondos de inversión, desplazando la curva de demanda del mercado de valores hacia la parte inferior izquierda. El desplazamiento hacia abajo de las dos curvas. hacer bajar el precio de las acciones. Por otro lado, cuando la economía de un país se desarrolla rápidamente y el PIB crece rápidamente, significa que las perspectivas económicas son prometedoras, las expectativas de la gente para el futuro aumentan, las empresas tienen confianza en el desarrollo futuro, quieren ampliar la escala, aumentar la inversión y la demanda. La demanda de fondos se expande, por lo que el mercado de valores tiende a estar activo. Bajo la condición de que el mercado de valores opere de manera equilibrada y no haya una distorsión grave de las funciones económicas, en términos generales, los precios de las acciones y el PIB se mueven en la misma dirección a medida que el PIB aumenta, los precios de las acciones también aumentan cuando el PIB disminuye; también caerá. Por tanto, el impacto del PIB sobre los precios de las acciones es positivo.
El valor añadido industrial también puede reflejar el funcionamiento de la economía real. Cuanto mayor sea el valor añadido de la industria, mejor funcionará la economía real y más riqueza social se generará. En términos generales, cualquier cambio en el valor agregado industrial afectará el flujo de efectivo de las empresas nacionales en la misma dirección, lo que a su vez hará que el precio de las acciones cambie en la misma dirección. Por tanto, el impacto del valor añadido industrial en los precios de las acciones también es positivo.
(2) El impacto de la oferta monetaria
El impacto de la oferta monetaria en los precios del mercado de valores se puede realizar a través de tres efectos: (1) Efecto expectativa. Cuando el banco central se prepara para implementar una política monetaria expansiva, puede afectar las expectativas de los participantes del mercado sobre el mercado monetario futuro, cambiando así la oferta de capital del mercado de valores y afectando el precio y la escala del mercado de valores (2) Efecto de cartera; Cuando el banco central implementa una política monetaria laxa, el dinero de la gente aumentará, pero la utilidad marginal (ingreso de inversión) de la moneda unitaria disminuirá. Cuando otras condiciones permanecen sin cambios, el dinero de las personas excederá las necesidades de las transacciones diarias y, como resultado, parte del dinero irá al mercado de valores en busca de rendimiento, lo que provocará un aumento en el precio del mercado de valores (3) El crecimiento del valor intrínseco; efecto de las acciones. Cuando aumenta la oferta monetaria, las tasas de interés caen y la inversión aumenta. A través del efecto de expansión multiplicadora, los rendimientos de las inversiones en acciones aumentan, estimulando así un aumento en los precios del mercado de valores. En general, los tres efectos anteriores son positivos, es decir, a medida que aumenta la oferta monetaria, los precios del mercado de valores aumentan. Por tanto, el impacto de la oferta monetaria sobre los precios de las acciones es positivo.
El aumento del ahorro significa una disminución de la oferta monetaria hasta cierto punto, y existe una correlación positiva entre el índice de precios de las acciones y la oferta monetaria, por lo que el impacto del ahorro en los precios de las acciones es negativo.
(3) La influencia de los tipos de interés
Como todos sabemos, los tipos de interés son uno de los factores más sensibles que afectan a la tendencia del mercado de valores. La teoría económica clásica cree que la tasa de interés es el precio de la moneda y el costo de oportunidad de mantenerla, que depende de la oferta y la demanda de fondos en el mercado de capitales. La oferta de fondos proviene del ahorro, la demanda proviene de la inversión y tanto la inversión como el ahorro son funciones de las tasas de interés. La reducción de las tasas de interés puede reducir el costo de mantener dinero y promover la conversión de ahorros en inversión, aumentando así el flujo de efectivo en circulación y la tasa de descuento de las empresas, lo que lleva a un aumento en los precios de las acciones. Así, cuando los tipos de interés suben, el mercado de valores cae; a la inversa, cuando los tipos de interés bajan, el mercado de valores sube; La relación entre los cambios en las tasas de interés y los cambios en el precio de las acciones se puede describir desde tres aspectos: (1) Según la teoría del valor presente, el precio de las acciones depende principalmente de dos factores: el rendimiento esperado del valor y la tasa de interés actual de los depósitos bancarios. La tasa de interés es directamente proporcional al rendimiento esperado del valor, inversamente proporcional a las tasas de interés de los depósitos bancarios. Teóricamente, el precio de las acciones es igual a la suma de los dividendos futuros esperados por acción y su valor actual de venta en un año determinado (2) Además del valor esperado, el precio de las acciones también se ve fuertemente afectado por la relación entre la oferta; y demanda. Cuando hay escasez de oferta en el mercado, el precio de las acciones sube; por el contrario, cuando hay escasez de oferta en el mercado, el precio de las acciones baja. Los cambios en las tasas de interés afectan directamente la cantidad de fondos del mercado. Cuando las tasas de interés aumentan, el costo de oportunidad de la inversión en acciones aumenta y el capital sale del mercado de valores. El exceso de oferta del mercado de valores hace que los precios de las acciones caigan: cuando las tasas de interés caen, el costo de oportunidad de la inversión en acciones se vuelve menor. fluye hacia el mercado de valores, y el mercado de valores es escaso, lo que provoca que los precios de las acciones aumenten (3) Las tasas de interés aumentan, los costos de endeudamiento corporativo aumentan y es difícil obtener fondos; Si otras condiciones permanecen sin cambios, las ganancias futuras disminuirán, entonces los dividendos esperados inevitablemente disminuirán y el precio de las acciones también caerá en consecuencia. Por otro lado, si las tasas de interés caen, los costos de endeudamiento para las empresas disminuirán.
En igualdad de condiciones, las ganancias futuras aumentan, los ingresos por dividendos esperados aumentan y los precios de las acciones aumentan. Por tanto, el impacto de los tipos de interés sobre los precios de las acciones es negativo.
(4) El impacto de la tasa de inflación
En términos generales, la inflación no solo afecta directamente las decisiones actuales de las personas, sino que también induce las expectativas de inflación de las personas. Durante los períodos de inflación, las expectativas de inflación causadas por la depreciación de la moneda incitan a los residentes a cambiar moneda por bienes para preservar el valor, y estos instrumentos también incluyen acciones, expandiendo así la demanda de acciones; por otro lado, después de que la inflación alcanza un cierto nivel, el gobierno; a menudo se adoptarán políticas fiscales y monetarias más estrictas para frenar su desarrollo y provocar un aumento de las tasas de interés. En este momento, para recaudar fondos, es mejor que las empresas emitan acciones, aumentando así en consecuencia la oferta del mercado de valores. En este momento, si el crecimiento de la demanda del mercado de valores es mayor que el crecimiento de la oferta, entonces los precios del mercado de valores están relacionados positivamente con la inflación; de lo contrario, si el crecimiento de la demanda del mercado de valores es menor que el crecimiento de la oferta, entonces los precios del mercado de valores; están negativamente relacionados con la inflación. Por tanto, el impacto de la tasa de inflación sobre los precios de las acciones es incierto.
(5) El impacto del tipo de cambio
El tipo de cambio, también conocido como tipo de cambio, es la relación entre la moneda de un país y la moneda de otro país. Como importante palanca económica, la interacción de las variaciones del tipo de cambio en el mercado de valores de un país se refleja en muchos aspectos, incluidas las importaciones y exportaciones, los precios y la inversión. Los tipos de cambio afectan directamente los flujos internacionales de capital. Un aumento en el tipo de cambio de un país significa una depreciación de la moneda local, lo que promoverá las exportaciones y estabilizará las importaciones, aumentando así su flujo de caja, aumentando las ganancias esperadas de las empresas nacionales y aumentando los precios de las acciones hasta cierto punto. Por tanto, el impacto del tipo de cambio sobre los precios de las acciones es positivo.