¿Cómo se deriva el modelo H en la valoración de acciones?
La valoración de acciones consiste en estimar el precio relativo de una acción en el futuro a través de indicadores técnicos específicos y modelos matemáticos, también conocido como precio esperado de la acción.
El nombre chino valoración de acciones valoración de acciones se refiere a una técnica específica. El primer método se basa en la relación P/E. En comparación con el segundo método, se basa en la relación precio-valor contable.
1 Método de valoración
2 Modelo de valoración
Método de valoración
El primero se basa en la relación precio-beneficio. Por ejemplo, la relación precio-beneficio de la industria del acero en los países desarrollados del mundo es generalmente de 8 a 13 veces. Por lo tanto, a través de este método de valoración, se puede concluir que la valoración de las empresas siderúrgicas en general = desempeño * la relación precio-beneficio general de esta industria.
La segunda es la valoración basada en la relación precio-valor contable. Por ejemplo, si los activos netos por acción de una empresa basada en recursos son 4 yuanes, entonces podemos ver cuál es la relación precio-valor contable general de este tipo de empresa en el mercado de capitales. Su valoración = activos netos * el. precio promedio de esta industria Relación precio-libro. Este método de valoración es adecuado para empresas como la industria manufacturera que dependen principalmente de los medios de producción, pero obviamente no es adecuado para empresas como esta.
Edición del modelo de evaluación de voz
Modelo básico de valoración de acciones
La fórmula de cálculo es:
Valor de las acciones
Evaluación
Declaración de valor R: la tasa de rendimiento necesaria requerida por los inversores.
El dividendo esperado en el periodo dt-t.
N——El período de tenencia esperado de la acción.
Modelo de valoración para acciones de crecimiento cero
Las acciones de crecimiento cero se refieren a que la empresa emisora paga dividendos iguales por acción cada año, lo que significa que la tasa de crecimiento anual de los dividendos por acción es se supone que es cero. Los dividendos por acción se presentan en forma de anualidad perpetua. El modelo de valoración de las acciones de crecimiento cero es:
Valor de las acciones = D/Rs
Ejemplo: el dividendo anual estimado por acción de una empresa es 65.438+0,8 yuanes, y la tasa de interés del mercado es 65, 438+00%, entonces el valor intrínseco de las acciones de la empresa es:
Valor de las acciones=1,8/10%=18 yuanes.
Si el precio de compra es de 16 yuanes, es factible invertir en esta acción sin considerar el riesgo.
Segundo modelo de crecimiento constante
(1) Forma general. Si suponemos que los dividendos crecen a un ritmo constante para siempre, entonces tenemos un modelo de crecimiento constante. Si una empresa pagó un dividendo de 1,80 yuanes por acción el año pasado, se espera que los dividendos en acciones de la empresa aumenten a una tasa anual del 5% en el futuro. Por tanto, el dividendo esperado para el próximo año es 1,80 × (1,05) = 1,89 yuanes. Suponiendo que la tasa de rendimiento requerida es del 11%, las acciones de la empresa son iguales a 1,80×[(1,05)/(0,11-0,05)]= 1,89/(0,66). El precio actual por acción es de 40 yuanes, por lo que la acción está sobrevalorada en 8,50 yuanes. Se recomienda a los inversores que actualmente poseen las acciones que las vendan.
(2) Relación con el modelo de crecimiento cero. El modelo de crecimiento cero es en realidad un caso especial del modelo de crecimiento constante. En particular, suponiendo que la tasa de crecimiento sea igual a cero, los dividendos siempre se pagarán en una cantidad fija. En este momento, el modelo de crecimiento constante es el modelo de crecimiento cero. A partir de estos dos modelos, aunque el supuesto de crecimiento constante tiene menos restricciones de aplicación que el supuesto de crecimiento cero, en muchos casos todavía se considera poco realista. Sin embargo, el modelo de crecimiento constante es la base del modelo de crecimiento múltiple, por lo que este modelo es extremadamente importante.
3. Modelo de crecimiento diversificado El modelo de crecimiento diversificado es el modelo de flujo de caja descontado más utilizado para determinar el valor intrínseco de las acciones ordinarias. Este modelo supone que no existe un modelo específico para predecir el cambio en los dividendos durante un período de tiempo, después del cual el dividendo cambia según un modelo de crecimiento constante. Por tanto, el flujo de dividendos se puede dividir en dos partes. La primera parte incluye el valor presente de todos los dividendos esperados durante el período de cambios irregulares de dividendos, y la segunda parte incluye el valor presente de todos los dividendos esperados durante el período de tasa de crecimiento de dividendos constante a partir del punto de tiempo t. este stock en ese momento (VT) se puede expresar mediante la ecuación del modelo de crecimiento constante.