Fin y renacimiento|¿El altísimo valor de mercado de las empresas automotrices es artificialmente alto o está realmente de moda? ¿Se romperá el "mito de la fabricación de automóviles"?
En los últimos dos meses, el sector del automóvil ha experimentado un auge. Un grupo de empresas de vehículos de nueva energía parecen estar en pleno apogeo y su valor de mercado se ha disparado. Tesla es el líder claro. Al cierre del mercado de valores de Estados Unidos el 14 de febrero, su valor de mercado había aumentado en más de 606.500 millones de dólares. BYD lideró las ganancias de las acciones A, con un aumento del 10%, y su valor de mercado superó los 500 mil millones de yuanes por primera vez. El valor de mercado de NIO ha superado a General Motors y BMW de una sola vez, creciendo un 58,5% el año pasado.
No sólo eso, el valor de mercado de Xpeng e Ideal también ha ido aumentando, muy por detrás de conocidas empresas automovilísticas tradicionales como Peugeot, Renault y Kia. Detrás de ellos, están Evergrande, WM, Leapmo, Tianji, Nezha, etc. Incluso las marcas incubadas por empresas de automóviles tradicionales como ARCFOX, Blue Rabbit y Zhiji están ansiosas por probar.
Si miramos hacia atrás en la historia anterior del desarrollo del automóvil, cuando hablamos de empresas de automóviles, nos centramos más en la fabricación de automóviles, que es la mejora de tecnologías centrales como motores y cajas de cambios. A medida que el tiempo avanza en el siglo XXI, la popularización de los conceptos de protección ambiental también ha desencadenado nuevas ideas en la industria automotriz, y los vehículos de nueva energía se han convertido en la dirección del desarrollo futuro.
Desde una perspectiva política, las nuevas políticas energéticas en los principales mercados globales como China, Europa y Estados Unidos continúan sin cesar, y la tendencia a la electrificación y la inteligencia es imparable. En este contexto, la reorganización de la industria del automóvil se ha acelerado y ha acabado con frecuentes cambios en las empresas de automóviles nuevos.
Cuando Tesla logró "crear un dios", la fabricación de automóviles pareció empezar a desviarse de la pista original. Nunca pensé que algún día la fabricación de automóviles se convertiría repentinamente en un "juego capital" que podría "cerrar territorio", y que el surgimiento a corto plazo de nuevas fuerzas de fabricación de automóviles explotaría en un "microcosmos" tan poderoso en el mundo. mercado de capitales. Piense en el año pasado, las nuevas fuerzas todavía eran miserables. En la primera mitad del año, se despidieron de algunos de sus compañeros. Como resultado, en la segunda mitad de 2020, las empresas de vehículos de nueva energía regresaron contra el viento, con las ventas, los precios de las acciones y el valor de mercado aumentando por completo, y los "mitos de la fabricación de automóviles" se escenificaron uno tras otro.
La existencia es razonable. Algunos analistas creen que a medida que la tecnología otorga a los automóviles diversos atributos inteligentes, las acciones de automóviles se han convertido en acciones de conceptos tecnológicos que pueden acabar con los sueños. Sin duda, una acción de concepto de alto crecimiento puede dar a los inversores más espacio para la imaginación. Al mismo tiempo, a medida que se habla cada vez más de la industria automotriz, se produce un efecto rebaño y atrae más atención, lo que hace que las valoraciones aumenten. Tesla es el representante más típico. Su valor de mercado actual es superior al total combinado de nueve empresas automotrices tradicionales, incluidas Volkswagen, Toyota, Nissan, Hyundai, General Motors, Ford, Honda, FCA y Peugeot.
Pero hay que estar atentos. El "mito de la construcción de automóviles" es hermoso y también existen burbujas falsas. Los precios de las acciones de las empresas de vehículos de nuevas energías se están disparando ahora, al igual que el volumen de ventas en el mercado de nuevas energías impulsado por las políticas de años anteriores ha sido artificialmente alto.
En lo que respecta a Tesla, el sitio web American Consumer News and Business Channel afirmó que un valor de mercado tan alto ha generado dudas en el mercado y que Tesla está "a toda velocidad" hacia el hito de la producción anual de 500.000 vehículos. Pero incluso si se logra esta capacidad de producción, es muy inferior a la de las empresas automovilísticas tradicionales, e incluso menos del 1% de las ventas totales de automóviles a nivel mundial. A la luz de lo anterior, algunos analistas han advertido que las acciones de Tesla pueden comenzar a caer después de que se agreguen al índice S&P 500 el 21 de febrero.
Este también es un problema al que se enfrentan todas las empresas de vehículos de nuevas energías. Nadie está vendiendo suficientes coches eléctricos para justificar sus crecientes capitalizaciones de mercado.
Sabemos que la financiación y la oferta pública inicial de empresas de vehículos de nueva energía tienen como objetivo resolver el problema de la falta de dinero. Algunos analistas dicen que la transformación de los automóviles tradicionales en nueva energía requiere mucho apoyo financiero, y las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles también necesitan mucho dinero para aumentar la capacidad de producción y desarrollar nuevos productos. Estos factores han contribuido a generar incentivos externos para que las empresas automotrices salgan a bolsa juntas.
Con la ayuda de las políticas y los tiempos, Tesla ha confiado en sus propios esfuerzos para impulsar el precio de las acciones conceptuales en la nueva industria energética. Esto no es malo para las empresas de automóviles de nueva energía que necesitan urgentemente una "transfusión de sangre" de capital, al menos puede resolver sus necesidades urgentes. Pero al mismo tiempo, algunas empresas automotrices "especulativas" están listas para ingresar al mercado de capitales y realizar rápidamente su capital.
Es difícil para nosotros predecir cuándo caerá del "altar" el valor de mercado ultraalto de las empresas de vehículos de nueva energía, pero no se pueden ignorar los problemas que enfrenta actualmente la industria de nueva energía.
En lo que respecta al sector, siempre hay tres montañas insuperables: seguridad, valor residual y tarifas. Sólo este año se han concentrado una serie de problemas como la combustión espontánea de Weimar y la rotura del eje de Ideal. La actitud evasiva posterior ha reducido la confianza de los consumidores y ha dejado plenamente al descubierto las deficiencias de la nueva industria energética.
Para las empresas de vehículos de nueva energía, la escasez de fondos puede ser un respiro, pero la capacidad de producción y el volumen de ventas insuficientes también son problemas que deben resolverse con urgencia. El mercado de capitales es mucho más racional de lo que pensamos. Si las empresas de vehículos de nueva energía no logran mejoras sustanciales en tecnología y ventas y no pueden lograr rentabilidad, tarde o temprano serán abandonadas por el capital.
En la actualidad, con el apoyo de políticas y la promoción del mercado de capitales, el nuevo mercado energético ha experimentado una ronda de reorganización y la competencia entre las personas restantes de NIO también ha entrado en la siguiente etapa. Cuando regresen a la competencia real y enfrenten la "pesadilla" de las altas inversiones y el largo ciclo de fabricación de automóviles, las empresas de automóviles de nueva energía inevitablemente volverán del "sueño" a la "fabricación de automóviles" misma. Sólo manteniendo los pies en la tierra podrán llegar al final.
Texto/Li Liping
Este artículo proviene del autor de Autohome, Autohome y no representa la posición de Autohome.