¿Cómo emitir acciones adicionales? ¿Cuál es el entendimiento popular?

1. El desempeño de las empresas que han emitido acciones adicionales no ha mejorado significativamente después de la finalización de la emisión adicional, y algunas incluso tienen una fuerte caída en el desempeño después de la implementación de la emisión adicional debido a la expansión del capital social y las ganancias porcentuales; Las acciones han disminuido, perjudicando los intereses de los accionistas a largo plazo. A juzgar por los resultados de los casos de emisiones adicionales posteriores a 1998, el comportamiento de refinanciación de las emisiones adicionales no es un medio eficaz para mejorar el desempeño de las empresas que cotizan en bolsa.

2. Desde la perspectiva del impacto de la emisión en el precio de las acciones, esta emisión es de hecho una "mala" noticia para el precio de las acciones: el exceso de tasa de rendimiento antes de la emisión de la carta de intención. fue significativamente negativo, lo que indica que el mercado es optimista sobre este tema. Las malas noticias reaccionaron de antemano y los inversores votaron con los pies para rechazar la emisión.

3. La tasa de descuento del precio de emisión adicional puede explicar el exceso de rendimiento acumulado en los 11 días hábiles anteriores y posteriores a la fecha del anuncio, y los diferentes años tienen diferentes efectos sobre el exceso de rendimiento acumulado. Esto sugiere que la percepción que tenga el mercado de una oferta de acciones influirá en gran medida en el alcance de la caída del precio.

4. El exceso de rendimiento acumulado sobre los precios de las acciones después de la emisión de nuevas acciones en 1999 y 2000 ha tenido una tendencia ascendente. Por lo tanto, los inversores que participan en la emisión pueden obtener una mayor diferencia de precio antes y después de la emisión. emisión, y existen obvias oportunidades de arbitraje. Sin embargo, desde 2001, el exceso de rentabilidad posterior a la emisión no ha sido significativamente positivo, lo que significa que esta oportunidad de arbitraje ha ido desapareciendo gradualmente.

5. El análisis de los fondos de acciones adicionales de las empresas muestra que los fondos monetarios promedio que poseen las empresas adicionales no son significativamente más bajos que el promedio del mercado, es decir, las empresas que cotizan en bolsa no están dispuestas a emitir acciones adicionales por falta de fondos. fondos monetarios. De hecho, debido a las restricciones en las condiciones de emisión, las empresas que con frecuencia pueden emitir acciones adicionales tienen mejores resultados y situación financiera, por lo que es inevitable que el promedio de fondos inactivos de las empresas adicionales sea superior al promedio del mercado. Al analizar el aumento fijo de su motor, pueden darse dos situaciones: en primer lugar, para ampliar el negocio y la escala de la empresa, ésta recauda fondos mediante emisiones adicionales para invertir en nuevos proyectos, en segundo lugar, porque el umbral para la emisión adicional de financiación es cada vez más alto; más alto, y cada vez es más difícil tener éxito para no "desperdiciar" valiosas oportunidades de emisión adicionales.

6. El análisis de la proporción de acciones en circulación de empresas que han implementado emisiones de acciones y planes de emisión de acciones propuestos muestra que la proporción de acciones en circulación de empresas que han propuesto e implementado planes de emisión de acciones es menor que la de empresas que no han implementado la emisión de acciones o propuesto planes de emisión de acciones La proporción de acciones en circulación de la empresa bajo el plan de emisión muestra que la estructura de propiedad irrazonable de las empresas que cotizan en bolsa afectará la tendencia de emisión de acciones de las empresas que cotizan en bolsa. Si bien es comprensible que las empresas con una pequeña proporción de acciones en circulación mejoren su estructura accionaria mediante emisiones adicionales, cabe señalar que en este proceso deben protegerse plenamente los intereses de los accionistas de las acciones en circulación, no sólo los intereses de los principales accionistas. considerado. El objetivo principal de la emisión adicional debe ser aumentar el valor intrínseco de las acciones de la empresa. Especialmente durante el proceso de emisión, el riesgo de mercado del precio de las acciones lo asumen completamente los accionistas circulantes, por lo que los accionistas circulantes deberían tener más voz en la decisión de emisión.

7. Los resultados del análisis de regresión de elección binaria sobre la tendencia a proponer planes de emisión de acciones muestran que diferentes industrias tienen diferentes tendencias a proponer planes de emisión de acciones: la industria de tecnología de la información está más inclinada a proponer planes de emisión de acciones; y el rendimiento de los activos netos Tres indicadores importantes, la relación activo-pasivo y la proporción de acciones en circulación, afectarán la probabilidad de que una empresa que cotiza en bolsa proponga un plan de emisión de acciones: cuanto mayor sea el rendimiento del capital, la relación activo-pasivo y cuanto menor sea la proporción de acciones en circulación, más probable será que una empresa que cotiza en bolsa proponga un plan de emisión de acciones.

8. El análisis de regresión de elección binaria de la aprobación de planes de emisión de acciones muestra que las empresas con altas ganancias por acción tienen más probabilidades de tener planes de emisión de acciones aprobados por la Comisión Reguladora de Valores de China. Esto demuestra que los planes de emisión de acciones de empresas con mayor rentabilidad son más reconocidos por el departamento de revisión de emisiones.