¿Qué es el modelo de descuento de dividendos? ¿Cómo se calcula el costo de capital de las acciones ordinarias?

1. Suponga que el dividendo del período base es D, la tasa de crecimiento de los dividendos es G, la tasa de descuento es K y el valor presente de los dividendos = D*(1+g)/(k-g). una deformación del modelo de descuento de dividendos. Supongamos que el precio actual de las acciones es P = D * (1+G)/P.

2. El modelo de descuento de dividendos es un modelo de valoración de acciones y un modelo que aplica el método de reducción de ingresos al análisis de valor de las acciones ordinarias. Los dividendos futuros esperados de las acciones se convierten a valor presente utilizando una tasa de descuento adecuada para evaluar el valor de las acciones. DDM es similar a un modelo de valoración de bonos, que convierte los intereses futuros y los reembolsos del principal en valores presentes.

El precio de las acciones es el resultado de la oferta y la demanda del mercado y no refleja necesariamente el valor real de las acciones, pero el valor de las acciones debe reflejarse en el funcionamiento continuo de la sociedad anónima. Por lo tanto, el valor de las acciones de una empresa está determinado por los dividendos que la empresa paga año tras año. El monto de los dividendos está relacionado con el desempeño operativo de la empresa. El valor intrínseco de una acción está determinado por el desempeño de la empresa. El modelo de descuento de dividendos tiene importancia práctica para guiar las decisiones de inversión mediante el estudio del valor intrínseco de la empresa.

1. Principios del descuento de acciones:

El valor intrínseco se refiere al valor que debe tener la acción en sí, no a su precio de mercado. El valor intrínseco de una acción puede evaluarse mediante la suma del valor actual de los ingresos por dividendos anuales de la acción; los dividendos son los rendimientos otorgados a los accionistas por la sociedad anónima que emitió las acciones, y las ganancias se distribuyen de acuerdo con la proporción de participaciones de los accionistas. El beneficio compartido por acción es el dividendo por acción.

La base de este método de evaluación es que si mantiene estas acciones para siempre (por ejemplo, si es el propietario de esta empresa, naturalmente conservará las acciones de esta empresa), obtendrá una ganancia de la empresa cada año. El valor descontado del dividendo recibido es el valor de las acciones. El método de valoración de acciones según esta línea de pensamiento se denomina modelo de descuento de dividendos.

En segundo lugar, el modelo de descuento de dividendos (DDM) es uno de los modelos más básicos para evaluar el valor intrínseco de las acciones. En 1938, Williams y Gordon propusieron el modelo de descuento de dividendos (DDM) para evaluar el valor de una empresa (acciones), que sentó una base teórica para el análisis cuantitativo del capital, los activos y el valor de la empresa ficticios, y también proporcionó una poderosa teoría para el análisis básico de la inversión en valores de acuerdo con.