Tipos de políticas de dividendos y sus pros y contras
1. Dividendos en efectivo
Los dividendos en efectivo son dividendos distribuidos a los accionistas en forma de efectivo. Desde la perspectiva de un inversor, el objetivo de invertir en acciones es obtener generosos dividendos en efectivo. Desde la perspectiva de la junta directiva de la empresa, para el desarrollo de la empresa es necesario reservar suficiente efectivo para comprar más equipos y complementar el capital de trabajo, y espera limitar los dividendos a un nivel más bajo. ?
Sin embargo, el monto de los dividendos corporativos afecta directamente el precio de mercado de las acciones de la empresa, lo que a su vez afecta la capacidad financiera de la empresa. Por tanto, el consejo de administración de la empresa debe sopesar las prioridades y formular una política de dividendos razonable. Para pagar dividendos en efectivo se deben cumplir tres condiciones al mismo tiempo: Utilidades retenidas suficientes. Tener suficiente efectivo. Esta es una decisión de la junta directiva. Las decisiones de la junta deben basarse en las dos primeras condiciones.
2. Dividendos en acciones
Para una empresa, no hay salida de efectivo de los dividendos en acciones, ni dará lugar a una reducción de los activos de la empresa. Solo convierte las ganancias retenidas de la empresa. en equidad. Sin embargo, los dividendos en acciones aumentan el número de acciones en circulación al tiempo que disminuyen el valor por acción. No cambiará la cantidad total del capital contable, pero sí cambiará la composición del capital contable.
A primera vista, la distribución de dividendos en acciones no parece traer beneficios directos a los accionistas, excepto aumentar el número de acciones en poder, pero en realidad este no es el caso. Porque el mercado y los inversores generalmente creen que si una empresa paga dividendos en acciones, a menudo indica que la empresa tendrá un mayor desarrollo y crecimiento. Dicha transmisión de información no sólo no estabilizará el precio de las acciones, sino que incluso puede hacer que el precio de las acciones suba.
Además, si los accionistas venden dividendos en acciones y los convierten en ingresos en efectivo, también habrá beneficios fiscales sobre las ganancias de capital.
Debido a que los inversionistas tienen mayor flexibilidad para elegir cuándo se gravan los ingresos por ganancias de capital que los ingresos por dividendos, incluso si no hay diferencia en las tasas impositivas entre los ingresos por dividendos y los ingresos por ganancias de capital, será porque los inversionistas pueden libremente La diferencia en rentas surge del aplazamiento del momento de tributación de las rentas de plusvalías.
3. Recompra de acciones
Distribuir efectivo a los accionistas mediante la recompra de acciones mantenidas para dividendos.
La recompra de acciones requiere una gran cantidad de fondos para pagar el costo de recompra, lo que fácilmente puede causar escasez de fondos, reducir la liquidez de los activos y afectar el desarrollo posterior de la empresa. La recompra de acciones equivale a la retirada de accionistas y la reducción del capital de la empresa. No sólo debilita hasta cierto punto la protección de los intereses de los acreedores, sino que también ignora el desarrollo a largo plazo de la empresa y daña los intereses fundamentales de la empresa. Las recompras de acciones pueden llevar fácilmente a que las empresas manipulen los precios de las acciones.
4. División de acciones
La división de acciones reducirá el precio de las acciones por acción en un corto período de tiempo, reducirá la cantidad de fondos necesarios para comprar y vender acciones y aumentará fácilmente el precio. Volumen de negociación de acciones entre inversores. Permitir que más accionistas potenciales con solidez financiera limitada se conviertan en accionistas. Por lo tanto, la división de acciones puede facilitar la circulación y negociación de acciones.
La división de acciones puede transmitir información sobre las buenas perspectivas de desarrollo de la empresa a los inversores y ayudar a mejorar la confianza de los inversores en la empresa. Una división de acciones prepara a una empresa para la emisión de nuevas acciones. Si el precio de las acciones de la empresa es demasiado alto, muchos inversores potenciales no se atreverán a invertir fácilmente en las acciones de la empresa. Antes de la emisión de nuevas acciones, el uso de divisiones de acciones para reducir el precio de las acciones puede promover la emisión de nuevas acciones.
La estructura de acciones divididas favorece la implementación de la política de fusiones y adquisiciones de la empresa y aumenta su atractivo para la parte adquirida. La mejora de la liquidez de las acciones y el aumento del número de accionistas provocado por la división de las acciones aumentarán hasta cierto punto la dificultad de la adquisición hostil de acciones de la empresa.
La división de acciones no traerá muchas ganancias o pérdidas a los inversores en el corto plazo, es decir, no traerá ganancias reales a los inversores, pero traerá más dividendos a los inversores en el futuro y la esperanza de. mayores rendimientos, lo cual es una buena noticia, por lo que los derechos ex-derechos estimularán futuros aumentos del precio de las acciones.
Datos ampliados
Los principales factores que afectan a la política de distribución de dividendos de la compañía son los siguientes:
1. Restricciones diversas
Restricciones contractuales. Cuando una empresa toma prestada deuda a largo plazo, el contrato de deuda generalmente impone ciertas restricciones a los dividendos en efectivo de la empresa, y la política de dividendos de la empresa debe cumplir con las restricciones de este contrato.
Restricciones legales. Para salvaguardar los intereses de todas las partes involucradas, las leyes de varios países regulan el orden de distribución de ganancias y el índice de adecuación de capital de la empresa, y la política de dividendos de la empresa debe cumplir con estas normas legales.
Restricciones de suficiencia de efectivo. La empresa debe tener suficiente efectivo para pagar dividendos en efectivo. Si una empresa no tiene suficiente efectivo, los dividendos en efectivo que puede pagar serán limitados.
2. Oportunidades de inversión
Si la empresa tiene muchas oportunidades de inversión y una gran demanda de fondos, es probable que considere pagar menos dividendos en efectivo y utilice más ganancias para invertir. y desarrollo. Por el contrario, si la empresa tiene menos oportunidades de inversión y menores necesidades de capital, es probable que pague más dividendos en efectivo. Por lo tanto, cuando una empresa determina su política de dividendos, necesita hacer un mejor análisis y juicio sobre sus futuras tendencias de desarrollo y oportunidades de inversión como base para formular su política de dividendos.
Coste de capital. Una sociedad anónima debe mantener una estructura de capital y unos costes relativamente razonables. Al determinar la política de dividendos, la empresa debe considerar plenamente la cantidad y el costo de los diversos canales de financiación para que la política de dividendos sea coherente con la estructura de capital y el costo de capital ideales de la empresa.
Solvencia. La solvencia es un factor básico a considerar por una sociedad anónima a la hora de determinar su política de dividendos. La distribución de dividendos es un gasto en efectivo y una gran cantidad de gasto en efectivo afectará inevitablemente la solvencia de la empresa.
Por lo tanto, cuando la empresa determina el monto de la distribución de dividendos, debe considerar el impacto de la distribución de dividendos en efectivo en la solvencia del público para garantizar que la empresa aún pueda mantener una solvencia sólida después de la distribución de dividendos en efectivo para mantener la solvencia de la empresa y su capacidad de endeudamiento.
3. Transmisión de información
La distribución de dividendos es información importante que una sociedad anónima transmite al mundo exterior sobre el estado financiero de la empresa y sus perspectivas de futuro. Al determinar una política de dividendos, una empresa debe considerar posibles reacciones externas a esta política.
4. Impacto en los intereses
Si los accionistas y gerentes de la empresa prestan más atención al control de la empresa por parte de los accionistas originales, la empresa puede mostrarse reacia a emitir nuevas acciones y, en su lugar, fabricarlas. mayor aprovechamiento de la acumulación interna de la empresa. Las distribuciones de dividendos en efectivo de dichas empresas serán menores.
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