¿Qué indicadores de acciones reflejan el superávit de efectivo?
El flujo de efectivo por acción generado por las actividades operativas es el componente principal del flujo de efectivo por acción. Según las diferentes fuentes de efectivo blanco en el estado de flujo de efectivo, el flujo de efectivo por acción se puede dividir en flujo de efectivo por acción de actividades operativas, flujo de efectivo por acción de actividades de inversión y flujo de efectivo por acción de actividades de financiación. Teniendo en cuenta que las actividades de inversión y las actividades de financiación no son el negocio principal de la mayoría de las empresas que cotizan en mi país, aquí elegimos el flujo de caja de cada actividad operativa como índice de evaluación.
Flujo de efectivo de actividades operativas por acción = Flujo de efectivo neto de actividades operativas ÷ Número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación. Este indicador refleja un indicador integral de la eficiencia de la producción y el nivel de distribución de cada acción ordinaria desde una perspectiva del flujo de caja.
Cabe señalar que los ratios financieros de un solo período no pueden reflejar plenamente la dinámica situación empresarial. Por lo tanto, por un lado, es necesario comparar el flujo de efectivo por acción de las actividades operativas de la empresa con el flujo de efectivo promedio por acción de la misma industria o el flujo de efectivo por acción de empresas similares, por otro lado; También es necesario comparar el flujo de efectivo de cada actividad operativa de la empresa año tras año en orden cronológico. Hacer comparaciones para comprender la tendencia cambiante del flujo de efectivo de cada actividad operativa hasta cierto punto y comprender las principales razones de los cambios en el efectivo. flujo de cada actividad operativa. Al mismo tiempo, también se debe considerar la etapa de desarrollo de la empresa y se debe utilizar plenamente para el análisis diversa información relevante, además de los estados financieros, a fin de evaluar más apropiadamente el nivel de flujo de efectivo de la empresa por acción de las actividades operativas.
2. Tasa de rendimiento en efectivo de los ingresos operativos
Tasa de rendimiento en efectivo de los ingresos operativos = (efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios/ingresos operativos). Si este indicador se ha mantenido estable en alrededor de 65,438 0 durante un período de tiempo, significa que el flujo de efectivo generado por las actividades operativas de la empresa ha mantenido una relación dinámica razonable con los ingresos operativos de la empresa durante este período. Si el índice permanece alrededor de 1 durante mucho tiempo, significa que la gestión de las cuentas por cobrar de la empresa es relativamente exitosa y que no hay una gran cantidad de cuentas por cobrar, lo que significa que la empresa puede cobrar efectivo de manera oportuna y garantizar el buen progreso de la misma. producción y operaciones, por lo que la calidad de los ingresos es alta. Además, al analizar este indicador, también se deben combinar las tendencias cambiantes de las cuentas por cobrar y los ingresos operativos en el balance y el estado de resultados para identificar si el indicador es mayor que 1 porque las ventas de la empresa se han reducido en los últimos años y las cuentas por cobrar en años anteriores Retirar. En esta fórmula, los ingresos operativos no se anuncian en los estados financieros divulgados por las empresas que cotizan en bolsa, por lo que este indicador no se puede derivar directamente. En la investigación, podemos aprender de los estándares de reconocimiento de las ganancias de partes relacionadas en transacciones relacionadas. Supongamos que la tasa de ganancia de la empresa en otras actividades comerciales es 20 y utilizamos 5 veces las ganancias de otras empresas como la cantidad de otros ingresos comerciales. calcular los ingresos operativos de la empresa.
3. Ratio de adecuación del flujo de efectivo
Ratio de adecuación del flujo de efectivo = Flujo de efectivo neto actual generado por las actividades operativas/(Flujo de efectivo actual generado por las actividades de inversión de pago de deuda del período actual generado por actividades operativas flujo de efectivo pagos de dividendos). Los elementos de la fórmula de cálculo del índice de adecuación del flujo de efectivo se basan en efectivo y sus valores se toman de los elementos relevantes del estado de flujo de efectivo. Este índice refleja de manera integral la calidad de las ganancias de una empresa en funcionamiento. El pago oportuno de las deudas vencidas es una condición básica para que una empresa mantenga una buena reputación. También es una medida inevitable para que una empresa mantenga sus capacidades financieras posteriores y evite ser demandada por los acreedores y requerir una liquidación por quiebra. La mejora de la competitividad empresarial depende de la expansión de la escala de producción y de la introducción de tecnología avanzada. Por lo tanto, las empresas deben garantizar que se inyecten fondos adecuados al capital productivo y al capital humano. Además, el crecimiento constante de la distribución de dividendos favorece la mejora de la estabilidad del capital social. Todos estos dependen de entradas de efectivo estables y continuas, por lo que si el índice de adecuación del flujo de efectivo se puede mantener en alrededor de 1 sobre la base de garantizar estos gastos, significa que la calidad de los ingresos de la empresa es buena, por el contrario, si es significativamente menor; que 1, significa que la empresa carece de efectivo suficiente para mantener los gastos diarios necesarios indica que la calidad de las ganancias es mala. Sin embargo, cuanto mayor sea el índice, mejor. Cuando el índice es significativamente mayor que 1, significa que la empresa tiene una gran cantidad de efectivo inactivo y no puede encontrar una dirección de inversión adecuada.
4. Indicador de flujo de caja libre
El flujo de caja libre es el flujo de caja restante de la empresa después de considerar completamente las necesidades de efectivo para continuar con las operaciones y el crecimiento de la inversión necesario. Puede usarse para pagar el capital. y los intereses a los acreedores y para pagar a los acreedores se distribuyen dividendos en efectivo a los accionistas.
Existen muchos términos para referirse al flujo de caja libre, como flujo de caja excedente, flujo de caja excedente y flujo de caja distribuible. Aunque actualmente existen muchas opiniones sobre la connotación del flujo de caja libre en los círculos teóricos, todas tienen una cosa en común, es decir, todos creen que el flujo de caja libre proviene de las actividades operativas normales y consideran los requisitos de flujo de caja necesarios para mantener operaciones en curso. El flujo de caja libre puede mejorar la competitividad de la empresa manteniendo el crecimiento existente y es de gran importancia para la gestión financiera de la empresa.
Debido a diferentes interpretaciones de la connotación específica del flujo de caja libre, las formas de cálculo del flujo de caja libre también son diferentes. Kenneth. Hankel cree: "Los diferentes conceptos de flujo de caja libre determinan diferentes métodos de cálculo del flujo de caja libre. Ningún analista puede utilizar los datos del estado de flujo de caja para calcular el flujo de caja libre con precisión y sólo puede predecirlo de forma aproximada". De hecho, debido al impacto de la recopilación de datos, algunas fórmulas aparentemente precisas no tienen mucho valor práctico. En este caso, la definición de flujo de caja libre propuesta por el profesor P.S Sadhanam de la London City University Business School en su libro "Mergers and Acquisitions" es: el flujo de caja operativo neto después de impuestos de las salidas de efectivo de inversiones se denomina flujo de caja libre. Según la definición del profesor Sadhanam:
Flujo de caja libre = flujo de caja operativo neto - gastos de capital - aumento del capital de trabajo.
El uso de indicadores de flujo de caja libre para evaluar la calidad de las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa supera las deficiencias de las ganancias contables. En primer lugar, en vista del inconveniente de que las empresas pueden manipular los beneficios contables aumentando los ingresos por inversiones y otras actividades no operativas, el flujo de caja libre cree que sólo los beneficios operativos generados en su actividad principal o principal son la fuente para garantizar el desarrollo sostenible. desarrollo de empresas. Todos los ingresos no recurrentes generados por actividades operativas anormales no se incluyen en el flujo de caja libre. En segundo lugar, los beneficios contables se determinan sobre la base del devengo, mientras que el flujo de caja libre se determina sobre la base del efectivo. Precisamente porque la contabilidad no utiliza los ingresos y pagos monetarios como base para reconocer los ingresos y los gastos, las ganancias tendrán un mayor margen de manipulación y el flujo de caja libre se basa en si se recibe o paga efectivo. no funcionará. La sólida capacidad de identificación de ganancias de este indicador puede reflejar bien la calidad de las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa.