¿Cómo determinar la liquidez de una acción?
La liquidez describe la medida en que un activo o valor puede comprarse y venderse rápidamente en el mercado a un precio que refleje su valor intrínseco. En otras palabras: la conveniencia de convertirlo en efectivo. El siguiente es el método compilado por el editor sobre cómo juzgar la liquidez de las acciones. Espero que sea útil para todos.
¿Cómo juzgar la liquidez de una acción?
Profundidad del mercado: Medida por el número de informes a cada precio, cuantas más órdenes a cada precio, más fácil será completar la transacción. Si hay grandes pedidos a cada precio, será más fácil para los inversores comprar y vender acciones y no tendrá un gran impacto en el precio de mercado.
La rigidez de la cotización: medida por la diferencia de precio entre puntos de precio. Cuanto menor es la diferencia de precio, menor es el impacto de la transacción en el precio de mercado y mayor es la liquidez de las acciones. En el caso de los creadores de mercado, el diferencial entre las cotizaciones bilaterales del creador de mercado es el indicador más importante de la liquidez de las acciones.
La elasticidad precio o resiliencia de las acciones: se refiere a la capacidad de volver rápidamente al nivel original después de que el precio de la transacción cambia debido al impacto de grandes transacciones, medida por la elasticidad del precio de la transacción después del impacto. de grandes transacciones. Cuanto mayor sea la capacidad de recuperación de precios, más líquida será la acción.
Los indicadores que reflejan la liquidez de las acciones se expresan generalmente como tasas de rotación, que se refieren a la frecuencia de las transacciones de acciones en el mercado dentro de un período de tiempo determinado. Debido a que la transferencia de acciones puede estar restringida por diversas condiciones o leyes y regulaciones, no todas las acciones tienen la misma liquidez.
Actualmente, las acciones de gran capitalización son más líquidas que las de pequeña capitalización, las acciones de empresas que cotizan en bolsa son más líquidas que las acciones de empresas que no cotizan en bolsa y las acciones de empresas que cotizan en bolsa pueden estar restringidas por razones regulatorias o de mercado, por lo que tienen distintos grados. de liquidez.
Al invertir en acciones, los usuarios deben juzgar la liquidez de las acciones para hacer frente a las fluctuaciones posteriores en los precios de las acciones.
Clasificación de liquidez
La liquidez del mercado se refiere al grado en que un mercado (como un mercado de valores nacional o un mercado inmobiliario urbano) puede comprar y vender activos a precios estables y Precios transparentes. El mercado de valores se caracteriza por una alta liquidez del mercado. Si el volumen de negociación en la bolsa es grande y no principalmente de venta, entonces el precio por acción propuesto por el comprador (el precio de compra) y el precio que el vendedor está dispuesto a aceptar (el precio de venta) serán relativamente cercanos. Por lo tanto, los inversores no tienen que renunciar a ganancias no realizadas para vender rápidamente. A medida que aumentan las comunicaciones y los precios de venta, el mercado se vuelve más ilíquido.
La liquidez contable mide los activos circulantes disponibles con los que una persona o empresa puede hacer frente fácilmente a sus obligaciones financieras, pudiendo pagar sus deudas a medida que vencen. En inversiones, evaluar la liquidez contable se refiere a comparar los activos corrientes con los pasivos corrientes u obligaciones financieras que vencen dentro de un año. Hay muchos ratios que miden la liquidez contable y existen diferencias en el rigor de la definición de "activos circulantes".
La liquidez de las acciones se refiere a la facilidad con la que los inversores pueden negociar grandes cantidades de acciones con un costo mínimo, un impacto mínimo en el precio y la mayor velocidad.
El mecanismo de la liquidez de las acciones sobre el desempeño corporativo puede explicarse desde las perspectivas de la teoría de la agencia y la teoría de la información. La lógica básica del mecanismo basado en la teoría de la agencia es que la liquidez de las acciones afectará el desempeño operativo al actuar sobre el comportamiento de la agencia en la empresa.
En concreto, existen las siguientes tres perspectivas teóricas.
1. La liquidez de las acciones puede afectar el desempeño operativo al afectar la probabilidad de que una empresa sea absorbida. Kyle y Vera sostienen que una mayor liquidez de las acciones en presencia de comerciantes ruidosos hace que sea más fácil para los grandes accionistas externos comprar grandes cantidades de acciones sin llamar la atención, lo que aumenta en gran medida la probabilidad de que una empresa sea adquirida. ¿Puede la amenaza de adquisición causada por esta alta liquidez desempeñar un papel en el fortalecimiento de la gobernanza corporativa y, por lo tanto, mejorar el desempeño operativo corporativo? .
2. La liquidez de las acciones puede tener un impacto en el desempeño operativo al afectar la moderación de los grandes accionistas externos sobre los gerentes. Maug cree que el hecho de que los grandes accionistas externos controlen activamente a los gestores depende en parte de su capacidad para comprar acciones adicionales a precios que no reflejen la información que intentan controlar. Si es así, una vez que tomen medidas regulatorias después del hecho, se beneficiarían no sólo de la apreciación de las acciones que poseen, sino también de la apreciación de las acciones que compraron a comerciantes desprevenidos. Cuanto mayor sea la liquidez, más probable será que las ganancias obtenidas con la supervisión activa excedan el costo de la supervisión mediante adquisiciones de acciones, y los grandes accionistas externos estarán más inclinados a supervisar activamente, promoviendo así la mejora del desempeño de la empresa. Contrariamente a la opinión de Maug, Bhide señaló que cuanto mayor es la liquidez, menor es el descuento al vender una acción.
Cuando los accionistas no están satisfechos con las acciones de la administración actual, los accionistas que poseen acciones de alta liquidez tienden a votar con los pies en lugar de monitorear activamente, lo que puede conducir a una disminución en el desempeño de la empresa.
3. La liquidez de las acciones puede afectar el desempeño de la administración al afectar el comportamiento oportunista de los administradores. Edmans, Adamati y Pfleiderer creen que la liquidez puede desempeñar un papel en la limitación del comportamiento de los administradores, siempre y cuando la remuneración de los administradores (como los incentivos de opciones sobre acciones) esté ligada a los precios actuales de las acciones. En el caso de una alta liquidez, el costo de oportunidad de salida para los accionistas con más acciones es menor y la credibilidad de la estrategia de venta es mayor. De esta manera, los gerentes se darán cuenta de que una vez que actúen de manera oportunista, los inversionistas informados no dudarán en adoptar una estrategia de venta, lo que hará que el precio de las acciones caiga en picado y la propia remuneración de los gerentes se reduzca. No es difícil ver que cuanto mayor es la liquidez, mayor es el costo que enfrentan los gerentes cuando adoptan un comportamiento oportunista, que es más propicio para mejorar el desempeño de la empresa. “La lógica básica para comprender la relación entre la liquidez de las acciones y el desempeño de la empresa desde la perspectiva de la teoría de la información es que la información contenida en los precios de las acciones tendrá un impacto importante en la efectividad de las decisiones de inversión y el desempeño operativo de la empresa, y la liquidez de las acciones afectará el contenido de la información en los precios de las acciones y la corrección.
El significado de liquidez del mercado de valores
La liquidez se refiere a la facilidad de negociación de acciones. Cuando se trata de liquidez, la velocidad de colocación de órdenes. Es lo más fácil que se puede imaginar: si un inversor puede completar una orden inmediatamente después de realizarla, indica buena liquidez y viceversa. De hecho, la liquidez incluye no solo la velocidad de colocación de la orden, sino también lo siguiente:
1. En primer lugar, si la velocidad de la transacción es rápida;
En segundo lugar, si los costos de transacción son bajos;
En tercer lugar, si hay muchas acciones en circulación; >
En cuarto lugar, si la desviación del precio de la transacción es pequeña.
La liquidez está relacionada con la confianza de los inversores en el mercado de capitales. Imagínense si los inversores tardan mucho en realizar un pedido después de la transacción. Se confía el precio de mercado, la incertidumbre durante este período traerá riesgos para los inversores La liquidez del mercado de valores está directamente relacionada con el entusiasmo de los inversores
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